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試題

高級會計師考試《高級會計實務》模擬試題二

時間:2025-05-10 08:46:12 試題 我要投稿

2015高級會計師考試《高級會計實務》模擬試題(二)

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  案例分析題一

2015高級會計師考試《高級會計實務》模擬試題(二)

  甲公司是一家大型高科技集團上市公司,主營手機、電腦以及其他電子科技產品,其生產、研發與銷售部門遍及全球各地,產品特征與類型具有一定的地理特殊性。該公司的發展戰略是系列電子產品多元化。從多板塊、多渠道取得收益。甲公司重視研究開發,持續推出新產品,不斷創新產品配套服務,以此推動消費者對產品進行升級,提高產品邊際收益。近年來公司財務戰略目標日益明晰,高度重視企業價值管理,構建了以經濟增加值最大化為核心目標,持續盈利能力和長期現金流量現值為輔助目標的財務戰略目標體系。按照財務戰略目標要求,2011年甲公司在2010年的基礎上,對部分業務板塊追加了投資,其中業務板塊A和業務板塊B各追加投資10 000萬元,業務板塊C追加投資20 000萬元。三個業務板塊的基礎財務數據見下表:

  金額單位:萬元

項目

 

業務板塊A

 

業務板塊B

 

業務板塊C

 

2010年

 

2011年

 

2010年

 

2011年

 

2010年

 

2011年

 

調整后資本

 

80 000

 

100 000

 

70 000

 

90 000

 

100 000

 

140 000

 

凈資產收益率

 

12.5%

 

12.5%

 

17.5%

 

17.0%

 

14.0%

 

16.0%

 

平均資本成本率

 

15.0%

 

15.0%

 

15.0%

 

15.0%

 

15.0%

 

15.0%

 

稅后凈營業利潤

 

10 000

 

12 500

 

12 250

 

15 300

 

14 000

 

22 400

 

  假定不考慮其他因素。

  要求:

  1.分析說明甲公司財務戰略目標的特點。

  2.根據甲公司業務情況,判斷甲公司應采取何種組織結構類型。

  3.分別計算甲公司三個業務板塊2011年的經濟增加值,并根據經濟增加值對各業務板塊的業績水平由高到低進行排序(要求列出計算過程)。

  4.業務板塊B2011年的凈資產收益率由2010年的17.5%降低為17%,評價甲公司2011年對業務板塊B的追加投資是否合理,并簡要說明理由。

  案例分析題二

  A公司為股份有限公司,股份總額為100 000萬股,B公司為其控股股東,擁有其中90 000萬股股份。2012年初,為促進股權多元化,改善公司治理結構,A公司擬定了股權多元化方案,方案建議控股股東轉讓20 000萬股股份給新的投資者。B公司同意這一方案,但期望以400 000萬元的定價轉讓股份。

  為滿足股份轉讓需要,B公司聘請某財務顧問公司對A公司進行整體估值。財務顧問公司首先對A公司進行了2012年至2016年的財務預測,有關預測數據如下:

  金額單位:萬元

項目

 

2012年

 

2013年

 

2014年

 

2015年

 

2016年

 

凈利潤

 

130 000

 

169 000

 

192 000

 

223 000

 

273 000

 

折舊及攤銷

 

50 000

 

65 000

 

80 000

 

95 000

 

105 000

 

資本支出

 

120 000

 

120 000

 

120 000

 

80 000

 

60 000

 

凈營運資本增加額

 

20 000

 

30 000

 

60 000

 

120 000

 

100 000

 

  假定自2017年起,A公司自由現金流量每年以5%的固定比率增長。

  A公司估值基準日為2011年12月31日。財務顧問公司根據A公司估值基準日的財務狀況,結合資本市場相關參考數據,確定用于A公司估值的加權平均資本成本率為13%。

  已知:A公司2012年至2016年自由現金流量現值之和為355 640萬元;在給定的折現率下,5年期1元復利現值系數為0.54。

  要求:

  1.計算A公司2016年自由現金流量(要求列出計算過程)。

  2.計算A公司2016年末價值的現值(要求列出計算過程)。

  3.計算A公司的估值金額(要求列出計算過程)。

  4.以財務顧問公司的估值結果為基準,從B公司價值最大化角度,分析判斷B公司擬轉讓的20 000萬股股份定價是否合理(要求列出計算過程)。

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