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高級(jí)會(huì)計(jì)師考試《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》模擬試題二

時(shí)間:2025-05-10 08:46:12 試題 我要投稿

2015高級(jí)會(huì)計(jì)師考試《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》模擬試題(二)

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  案例分析題一

2015高級(jí)會(huì)計(jì)師考試《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》模擬試題(二)

  甲公司是一家大型高科技集團(tuán)上市公司,主營(yíng)手機(jī)、電腦以及其他電子科技產(chǎn)品,其生產(chǎn)、研發(fā)與銷售部門遍及全球各地,產(chǎn)品特征與類型具有一定的地理特殊性。該公司的發(fā)展戰(zhàn)略是系列電子產(chǎn)品多元化。從多板塊、多渠道取得收益。甲公司重視研究開(kāi)發(fā),持續(xù)推出新產(chǎn)品,不斷創(chuàng)新產(chǎn)品配套服務(wù),以此推動(dòng)消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行升級(jí),提高產(chǎn)品邊際收益。近年來(lái)公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)日益明晰,高度重視企業(yè)價(jià)值管理,構(gòu)建了以經(jīng)濟(jì)增加值最大化為核心目標(biāo),持續(xù)盈利能力和長(zhǎng)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值為輔助目標(biāo)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)體系。按照財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)要求,2011年甲公司在2010年的基礎(chǔ)上,對(duì)部分業(yè)務(wù)板塊追加了投資,其中業(yè)務(wù)板塊A和業(yè)務(wù)板塊B各追加投資10 000萬(wàn)元,業(yè)務(wù)板塊C追加投資20 000萬(wàn)元。三個(gè)業(yè)務(wù)板塊的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)見(jiàn)下表:

  金額單位:萬(wàn)元

項(xiàng)目

 

業(yè)務(wù)板塊A

 

業(yè)務(wù)板塊B

 

業(yè)務(wù)板塊C

 

2010年

 

2011年

 

2010年

 

2011年

 

2010年

 

2011年

 

調(diào)整后資本

 

80 000

 

100 000

 

70 000

 

90 000

 

100 000

 

140 000

 

凈資產(chǎn)收益率

 

12.5%

 

12.5%

 

17.5%

 

17.0%

 

14.0%

 

16.0%

 

平均資本成本率

 

15.0%

 

15.0%

 

15.0%

 

15.0%

 

15.0%

 

15.0%

 

稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

 

10 000

 

12 500

 

12 250

 

15 300

 

14 000

 

22 400

 

  假定不考慮其他因素。

  要求:

  1.分析說(shuō)明甲公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的特點(diǎn)。

  2.根據(jù)甲公司業(yè)務(wù)情況,判斷甲公司應(yīng)采取何種組織結(jié)構(gòu)類型。

  3.分別計(jì)算甲公司三個(gè)業(yè)務(wù)板塊2011年的經(jīng)濟(jì)增加值,并根據(jù)經(jīng)濟(jì)增加值對(duì)各業(yè)務(wù)板塊的業(yè)績(jī)水平由高到低進(jìn)行排序(要求列出計(jì)算過(guò)程)。

  4.業(yè)務(wù)板塊B2011年的凈資產(chǎn)收益率由2010年的17.5%降低為17%,評(píng)價(jià)甲公司2011年對(duì)業(yè)務(wù)板塊B的追加投資是否合理,并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。

  案例分析題二

  A公司為股份有限公司,股份總額為100 000萬(wàn)股,B公司為其控股股東,擁有其中90 000萬(wàn)股股份。2012年初,為促進(jìn)股權(quán)多元化,改善公司治理結(jié)構(gòu),A公司擬定了股權(quán)多元化方案,方案建議控股股東轉(zhuǎn)讓20 000萬(wàn)股股份給新的投資者。B公司同意這一方案,但期望以400 000萬(wàn)元的定價(jià)轉(zhuǎn)讓股份。

  為滿足股份轉(zhuǎn)讓需要,B公司聘請(qǐng)某財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司對(duì)A公司進(jìn)行整體估值。財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司首先對(duì)A公司進(jìn)行了2012年至2016年的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè),有關(guān)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)如下:

  金額單位:萬(wàn)元

項(xiàng)目

 

2012年

 

2013年

 

2014年

 

2015年

 

2016年

 

凈利潤(rùn)

 

130 000

 

169 000

 

192 000

 

223 000

 

273 000

 

折舊及攤銷

 

50 000

 

65 000

 

80 000

 

95 000

 

105 000

 

資本支出

 

120 000

 

120 000

 

120 000

 

80 000

 

60 000

 

凈營(yíng)運(yùn)資本增加額

 

20 000

 

30 000

 

60 000

 

120 000

 

100 000

 

  假定自2017年起,A公司自由現(xiàn)金流量每年以5%的固定比率增長(zhǎng)。

  A公司估值基準(zhǔn)日為2011年12月31日。財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司根據(jù)A公司估值基準(zhǔn)日的財(cái)務(wù)狀況,結(jié)合資本市場(chǎng)相關(guān)參考數(shù)據(jù),確定用于A公司估值的加權(quán)平均資本成本率為13%。

  已知:A公司2012年至2016年自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和為355 640萬(wàn)元;在給定的折現(xiàn)率下,5年期1元復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為0.54。

  要求:

  1.計(jì)算A公司2016年自由現(xiàn)金流量(要求列出計(jì)算過(guò)程)。

  2.計(jì)算A公司2016年末價(jià)值的現(xiàn)值(要求列出計(jì)算過(guò)程)。

  3.計(jì)算A公司的估值金額(要求列出計(jì)算過(guò)程)。

  4.以財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司的估值結(jié)果為基準(zhǔn),從B公司價(jià)值最大化角度,分析判斷B公司擬轉(zhuǎn)讓的20 000萬(wàn)股股份定價(jià)是否合理(要求列出計(jì)算過(guò)程)。

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