2015注冊會計師考試財務成本管理模擬試題
【例題11單選題】下列關于利潤分配順序的表述中，不正確的是( )。
A.可供分配的利潤如果為負數，不能進行后續分配
B.年初不存在累計虧損：法定公積金一本年凈利潤×10%
C.提取法定公積金的基數是本年的稅后利潤
D.可供股東分配的利潤一可供分配的利潤一從本年凈利潤中提取的公積金
【答案】C
【解析】按抵減年初累計虧損后的本年凈利潤計提法定公積金。只有不存在年初累計虧損時，才能按本年稅后利潤計算應提取數，所以選項C的說法不正確。
【例題12?單選題】下列關于股利分配理論的表述中，不正確的是( )。
A.MM的股利無關論認為，股利的支付率不影響公司價值
B.信號理論認為，通常隨著股利支付率增加，會導致股票價格的上升
C.“一鳥在手”理論認為，股東更偏好于現金股利而非資本利得，傾向于選擇股利支付率較高的股票
D.客戶效應理論認為，邊際稅率較低的投資者喜歡低股利支付率的股票
【答案】D
【解析】客戶效應理論認為，邊際稅率較低的投資者喜歡高股利支付率的股票，所以選項D的說法不正確。
【例題13?單選題】下列各項中，可能會采取高股利政策的是( )。
A.公司流動性較差的公司
B.有良好投資機會的公司
C.資產負債率較高的公司
D.舉債能力強的公司
【答案】D
【解析】具有較強舉債能力的公司因為能夠及時地籌措到所需的資金，有可能采取較寬松的股利政策，即可能會采取高股利政策。
【例題14?多選題】下列關于股利發放的表述中，正確的有( )。
A.上市公司經常采用“10股轉增10股”的方式發放股利，因此，資本公積也可以用來發放股票股利
B.任何情況下，股本都不能用來發放股利
C.上市公司計劃發放較高的股利，有可能受到控股股東的反對
D.公司面臨一項投資機會，從資本成本角度考慮，公司會采取高股利政策
【答案】BC：
【解析】“10股轉增10股”是上市公司使用資本公積轉增股本的一種方式，不是發放股利，所以選項A的說法不正確;受資本保全的限制，股本和資本公積不能發放股利，所以，選項B的說法正確;公司支付較高股利，會增加未來發行新股的機會，有可能稀釋控股股東的控制權，因此有可能受到控股股東的反對，選項C的說法正確;從資本成本角度考慮，公司有擴大資金需要時應采取低股利政策，所以，選項D的說法不正確。
【例題15.單選題】容易造成股利支付額與本期凈利相脫節的股利分配政策是( )。
A.剩余股利政策
B.固定或持續增長的股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加額外股利政策
【答案】B
【解析】固定或持續增長股利政策的缺點之一是股利的支付與盈余脫節，所以選項B是正確的。
【例題16?單選題】假定某公司的稅后利潤為500000元，按法律規定，至少要提取50000元的公積金。公司的目標資本結構為長期有息負債：所有者權益=1：1，該公司第二年投資計劃所需資金600000元，當年流通在外普通股為100000股，若采用剩余股利政策，該年度股東可獲每股股利為( ) 元。
A.3
B.2
C.4
D.1.5
【答案】B
【解析】剩余股利政策下的股利發放額=500000—600000×1/2=200000(元)，每股股利=200000/100000=2(元)。注意：本題答案并沒有違反至少要提取50000元公積金的法律規定，因為本題中的稅后利潤有500000-200000=300000(元)留存在企業內部，330000元大于 50000元。
【例題17?單選題】假定甲公司本年盈余為110萬元，某股東持有10000股普通沒(占總股數的1%)，目前每股市價為22元。股票股利發放率為10%，假設市盈率不變，則下列表述中，不正確的是( )。
A.發放股票股利之后每股收益為1元
B.發放股票股利之后每股價格為20元
C.發放股票股利之后該股東持股比例為1.1%
D.發放股票股利之后該股東持股總價值不變
【答案】C
【解析】發放股票股利之前普通股股數=10000/1%1000000(股)=100(萬股)，每股盈余=110/100=1.1(元)，市盈率=22 /1.1=20，該股東持股總價值=1×22—22(萬元);發放股票股利之后的普通股股數=100×(1+10%)=110(萬股)，每股收益一110 /110=1(元)，市盈率=20，每股市價=20×1=20(元)，該股東持有的股數=10000×(1+10%)=11000(股)=1.1(萬股)，該股東持股比例=1.1/110=1%，該股東持股總價值=1.1×20=22(萬元)。
【例題18?多選題】下列關于股票回購的意義的表述中，正確的有( )。
A.股票回購對股東利益具有不確定的影響
B.股票回購可以避免股利波動帶來的負面影響
C.股票回購可以發揮財務杠桿作用
D.股票回購可以在一定程度上降低公司被收購的風險
【答案】ABCD
【解析】選項A屬于股票回購對股東的意義;選項B、C、D屬于股票回購對公司的意義。
【例題19?單選題】下列關于股利分配的說法中，錯誤的是( )。
A.稅差理論認為，當股票資本利得與股票交易成本之和大于股利收益稅時，應采用高現金股利支付率政策
B.客戶效應理論認為，對于高收入階層和風險偏好投資者，應采用高現金股利支付率政策
C.“一鳥在手”理論認為，由于股東偏好當期股利收益勝過未來預期資本利得，應采用高現金股利支付率政策
D.代理理論認為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應采用高現金股利支付率政策
【答案】B
【解析】客戶效應理論認為，對于高收入階層和風險偏好者，由于其稅負高，并且偏好資本增長，他們希望公司少發放現金股利，并希望通過獲得資本利得適當避稅，因此，公司應實施低現金分紅比例，甚至不分紅的股利政策。
【例題20?單選題】某公司采用剩余股利政策分配股利，董事會正在制訂2009年度的股利分配方案。在計算股利分配額時，不需要考慮的因素是( )。
A.公司的目標資本結構
B.2009年末的貨幣資金
C.2009年實現的凈利潤
D.2010年需要的投資資本
【答案】B
【解析】分配股利的現金問題，是營運資金管理問題，與籌集長期資本無直接關系。
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