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期貨從業市場基礎真題
在學習、工作生活中，我們總免不了要接觸或使用考試真題，借助考試真題可以更好地考核參考者的知識才能。一份什么樣的考試真題才能稱之為好考試真題呢？以下是小編為大家整理的期貨從業市場基礎真題，歡迎大家借鑒與參考，希望對大家有所幫助。
1、某投資者買進執行價格為280美分/蒲式耳的7月小麥看漲期權，權利金為15美分/蒲式耳，賣出執行價格為290美分/蒲式耳的小麥看漲期權，權利金為11美分/蒲式耳。則其損益平衡點為()美分/蒲式耳。
A、290
B、284
C、280
D、276
答案：B
解析：如題，期權的投資收益來自于兩部分：權利金收益和期權履約收益。在損益平衡點處，兩個收益正好相抵。
(1)權利金收益=-15+11=-4，因此期權履約收益為4
(2)買入看漲期權，價越高贏利越多，即280以上;賣出看漲期權，最大收益為權利金，高于290會被動履約，將出現虧損。兩者綜合，在280-290之間，將有期權履約收益。而期權履約收益為4，因此損益平衡點為280+4=284。
2、某投資者在5月2日以20美元/噸的權利金買入9月份到期的執行價格為140美元/噸的小麥看漲期權合約。同時以10美元/噸的權利金買入一張9月份到期執行價格為130美元/噸的小麥看跌期權。9月時，相關期貨合約價格為150美元/噸，請計算該投資人的投資結果(每張合約1噸標的物，其他費用不計)
A、-30美元/噸
B、-20美元/噸
C、10美元/噸
D、-40美元/噸
答案：B
解析：如題，期權的投資收益來自于兩部分：權利金收益和期權履約收益。在損益平衡點處，兩個收益正好相抵。
(1)權利金收益=-20-10=-30;(2)買入看漲期權，當現市場價格150>執行價格140，履行期權有利可圖(以較低價格買到現價很高的商品)，履約盈利=150-140=10;買入看跌期權，當現市場價格150>執行價格130，履約不合算，放棄行權。因此總收益=-30+10=-20。
3、某投資者在某期貨經紀公司開戶，存入保證金20萬元，按經紀公司規定，最低保證金比例為10%。該客戶買入100手(假定每手10噸)開倉大豆期貨合約，成交價為每噸2800元，當日該客戶又以每噸2850的價格賣出40手大豆期貨合約。當日大豆結算價為每噸2840元。當日結算準備金余額為()。
A、44000
B、73600
C、170400
D、117600
答案：B
解析：(1)平當日倉盈虧=(2850-2800)×40×10=20000元
當日開倉持倉盈虧=(2840-2800)×(100-40)×10=24000元
當日盈虧=20000+24000=44000元
以上若按總公式計算：當日盈虧=(2850-2840)×40×10+(2840-2800)×100×10=44000元
(2)當日交易保證金=2840×60×10×10%=170400元
(3)當日結算準備金余額=200000-170400+44000=73600元。
4、某交易者在5月30日買入1手9月份銅合約，價格為17520元/噸，同時賣出1手11月份銅合約，價格為17570元/噸，該交易者賣出1手9月份銅合約，價格為17540元/噸，同時以較高價格買入1手11月份銅合約，已知其在整個套利過程中凈虧損100元，且假定交易所規定1手=5噸，試推算7月30日的11月份銅合約價格()。
A、17600
B、17610
C、17620
D、17630
答案：B
解析：本題可用假設法代入求解，設7月30日的11月份銅合約價格為X
如題，9月份合約盈虧情況為：17540-17520=20元/噸
10月份合約盈虧情況為：17570-X
總盈虧為：5×20+5×(17570-X)=-100，求解得X=17610。
5、如果名義利率為8%，第一季度計息一次，則實際利率為()。
A、8%
B、8.2%
C、8.8%
D、9.0%
答案：B
解析：此題按教材有關公式，實際利率i=(1+r/m)m-1，實際利率=[1+8%/4]4次方–1=8.2%。
6、假設年利率為6%，年指數股息率為1%，6月30日為6月期貨合約的交割日，4月1日的現貨指數分別為1450點，則當日的期貨理論價格為()。
A、1537.02
B、1486.47
C、1468.13
D、1457.03
答案：C
解析：如題，期貨理論價格=現貨價格+期間資金成本-期間收益=1450+1450×6%/4-1450×1%/4=1468.13。
7、在()的情況下，買進套期保值者可能得到完全保護并有盈余。
A、基差從-20元/噸變為-30元/噸
B、基差從20元/噸變為30元/噸
C、基差從-40元/噸變為-30元/噸
D、基差從40元/噸變為30元/噸
答案：AD
解析：如題，按照強賣盈利原則，弱買也是盈利的。按照題意，須找出基差變弱的操作(畫個數軸，箭頭朝上的為強，朝下為弱)：A是變弱，B變強，C變強，D變弱。
8、面值為100萬美元的3個月期國債，當指數報價為92.76時，以下正確的是()。
A、年貼現率為7.24%
B、3個月貼現率為7.24%
C、3個月貼現率為1.81%
D、成交價格為98.19萬美元
答案：ACD
解析：短期國債的報價是100-年貼現率(不帶百分號)。因此，按照題目條件可知，年貼現率=100-92.76=7.24，加上百分號，A對;年貼現率折算成月份，一年有12月，即4個3月，所以3個月貼現率=7.24%/4=1.81%，C對;成交價格=面值×(1-3個月貼現率)=100萬×(1-1.81%)=98.19萬，D對。
9、在五月初時，六月可可期貨為$2.75/英斗，九月可可期貨為$3.25/英斗，某投資人賣出九月可可期貨并買入六月可可期貨，他最有可能預期的價差金額是()。
A、$0.7
B、$0.6
C、$0.5
D、$0.4
答案：D
解析：由題意可知該投資者是在做賣出套利，因此當價差縮小，該投資者就會盈利。目前的價差為0.5.因此只有小于0.5的價差他才能獲利。
10、某投資者以2100元/噸賣出5月大豆期貨合約一張，同時以2000元/噸買入7月大豆合約一張，當5月合約和7月合約價差為()時，該投資人獲利。
A、150
B、50
C、100
D、-80
答案：BD
解析：此題，為賣出套利，當價差縮小時將獲利。如今價差為2100-2000=100，因此價差小于100時將獲利，因此應當選BD。
【相關知識】
1、貨幣互換在期末交換本金時的匯率等于( )。
A. 期初的市場匯率
B. 期末的市場匯率
C. 期末的遠期匯率
D. 期初的約定匯率
查看答案
參考答案：D
參考解析：貨幣互換，是指在約定期限內交換約定數量兩種貨幣的本金，同時定期交換兩種貨幣利息的交易。貨幣互換中的雙方交換利息的形式，可以是固定利率換浮動利率，也可以是浮動利率換浮動利率，還可以是固定利率換固定利率。貨幣互換中本金互換所約定的匯率，通常在期初與期末使用相同的匯率。
2、4月10日，CME市場6月期英鎊兌美元期貨合約價格為1.4475，交易單位62500英鎊，LIFFE市場6月期英鎊兌美元期貨價格為1.4775，交易單位25000英鎊，某套利者在CME市場買入4手英鎊兌美元期貨合約，應該在LIFFE市場( )英鎊兌美元期貨合約。
A. 賣出10手
B. 買入10手
C. 賣出4手
D. 買入4手
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參考答案：A
參考解析：某交易者在CME市場買入4份6月期英鎊兌美元期貨合約，其價值=1.4475×4×62500=361875(美元)，設在LIFFE市場賣出X份6月期英鎊兌美元期貨合約，其價值=1.4775*X *25000=361875(美元)，得出X≈10(份)。
3、在中國銀行間市場，A銀行和B銀行簽署了一筆標準貨幣互換協議。 協議開始，A銀行按固定利率收取美元利息，協議結束再按期初匯率交換本金，下列說法正確的是( )。
A. A為貨幣互換協議的買方，美元升值對其有利
B. A為貨幣互換協議的買方，美元貶值對其有利
C. A為貨幣互換協議的賣方，美元升值對其有利
D. A為貨幣互換協議的賣方，美元貶值對其有利
查看答案
參考答案：C
參考解析：人民幣外匯貨幣掉期的貨幣對，以美元、港元、日元、歐元、英鎊、 澳元等外幣為基準貨幣，人民幣為計價貨幣。按照本金交換方向，期初收入外幣、期末支付外幣的一方為買方，即互換多頭；期初支付外幣、期末收入外幣的一方為賣方，即互換空頭。A銀行收取美元利息，期初支付美元，期末收入美元，為賣方，美元升值對其有利。
4、某年1月22日，A銀行(買方)與B銀行(賣方)簽署一筆基于3個月SHIBOR的標準利率互換，固定利率為2.84%，名義本金為1000萬元，協議簽訂時，市場上3個月SHIBOR為2.80%，每三個月互換一次利息，假如事后第一個參考日市場3個月SHIBOR為2.9%，則第一個利息交換日(4月22日)( )。
A.B銀行按2. 80%支付利息，按2.84%收取利息
B.B銀行按2.90%收取利息，按2.84%支付利息
C.B銀行按2.80%收取利息，按2.84%支付利息
D.B銀行按2.90%支付利息，按2.84%收取利息
查看答案
參考答案：A
參考解析：
收取浮動現金流、支付固定現金流的一方被定義為買方；收取固定現金流、支付浮動現金流的一方被定義為賣方。
交換現金流時，浮動利率的計算基準是上一支付日(或基準日)的浮動利率數據。
B銀行是賣方，B銀行按照2.80%支付利息，按照2.84%收取利息。
5、股指期貨交易的標的物是( )。
A. 價格指數
B. 股票價格指數
C. 利率期貨
D.匯率期貨
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參考答案：B
參考解析：股指期貨是指以股價指數為標的資產的標準化期貨合約。
6、滬深300股指期貨的交割方式為( )。
A. 現金和實物混合交割
B. 滾動交割
C. 實物交割
D. 現金交割
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參考答案：D
參考解析：股指期貨的交割方式采用現金交割，交割結算價為最后交易日標的指數最后兩小時的算術平均價。
7、某投資者買入50萬歐元，計劃投資3個月，但又擔心期間歐元對美元貶值，該投資者決定利用歐元期貨進行空頭套期保值(每張歐元期貨合約為12.5萬歐元)。3月1日，外匯即期市場上以EUR/ USD=1 . 3432購買50萬歐元，在期貨市場上賣出歐元期貨合約的成交價為EUR/ USD=1 .3450，6月1日，歐元即期匯率為EUR / USD=1 .2120，期貨市場上以成交價格EUR/ USD=1 . 2101買入對沖平倉，則該投資者( )。
A. 盈利1850美元
B. 虧損1850美元
C. 盈利18500美元
D. 虧損18500美元
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參考答案：A
參考解析：即期市場上：3月1日，購買50萬歐元，付出=1.3432 × 50=67.16(萬美元)；6月1日，賣出50萬歐元，得到=1.2120×50=60.6(萬美元)，共計損失6.56萬美元。期貨市場上：賣出價格比買入價格高(1.3450-1.2101)=0.1349，即1 349點，4手合約共獲利=12.5 ×4 × 1349=6.745(萬美元)，綜合來說，該投資者盈利0.185萬美元，即1850美元。
8、看跌期權空頭可以通過( )平倉。
A. 賣出同一看跌期權
B. 買入同一看跌期權
C.賣出相關看漲期權
D. 買入相關看漲期權
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參考答案：B
參考解析：賣出看跌期權，可通過買入看跌期權平倉了結。
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