2017年會計職稱《中級財務(wù)管理》高頻考點習(xí)題
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證券投資管理
單項選擇題
不屬于證券資產(chǎn)特點的是( )。
A.價值虛擬性
B.可分割性
C.高風(fēng)險性
D.穩(wěn)定性
【正確答案】 D
【知 識 點】 本題考核點是證券資產(chǎn)的特點。
【答案解析】 證券資產(chǎn)的特點有價值虛擬性、可分割性、持有目的多元性、高風(fēng)險性和強流動性，流動性強，那么穩(wěn)定性弱，所以，選項D不正確。
單項選擇題
持續(xù)通貨膨脹期間，投資人把資本投向?qū)嶓w性資產(chǎn)，減持證券資產(chǎn)，這種行為所體現(xiàn)的證券投資風(fēng)險類別是( )。
A.經(jīng)營風(fēng)險
B.變現(xiàn)風(fēng)險
C.再投資風(fēng)險
D.購買力風(fēng)險
【正確答案】 D
【知 識 點】 本題考核點是證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險。
【答案解析】 購買力風(fēng)險是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性。證券資產(chǎn)是一種貨幣性資產(chǎn)，通貨膨脹會使證券投資的本金和收益貶值，名義報酬率不變而實際報酬率降低。購買力風(fēng)險對具有收款權(quán)利性質(zhì)的資產(chǎn)影響很大，債券投資的購買力風(fēng)險遠大于股票投資。如果通貨膨脹長期延續(xù)，投資人會把資本投向?qū)嶓w性資產(chǎn)以求保值，對證券資產(chǎn)的需求量減少，引起證券資產(chǎn)價格下跌。
單項選擇題
下列屬于證券投資非系統(tǒng)風(fēng)險的是( )。
A.違約風(fēng)險
B.購買力風(fēng)險
C.價格風(fēng)險
D.再投資風(fēng)險
【正確答案】 A
【知 識 點】 本題考核點是證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險。
【答案解析】 證券的系統(tǒng)風(fēng)險包括價格風(fēng)險、再投資風(fēng)險和購買力風(fēng)險，違約風(fēng)險、變現(xiàn)風(fēng)險和破產(chǎn)風(fēng)險屬于非系統(tǒng)風(fēng)險。
單項選擇題
市場利率上升時，債券價值的變動方向是( )。
A.上升
B.下降
C.不變
D.隨機變化
【正確答案】 B
【知 識 點】 本題考核點是債券投資。
【答案解析】 債券價值是未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，折現(xiàn)率是市場利率，因此市場利率上升，債券價值會下降。
單項選擇題
某投資者購買A公司股票，并且準備長期持有，目前國債利率4%,A公司股票的β系數(shù)為2，股票市場的平均收益率為7.5%，該公司本年的股利為0.6元/股，預(yù)計未來股利年增長率為5%，則該股票的內(nèi)在價值是( )元/股。
A.10.0
B.10.5
C.11.5
D.12
【正確答案】 B
【知 識 點】 本題考核點是股票投資。
【答案解析】 股東要求的必要報酬率=4%+2×(7.5%-4%)=11% 。股票的內(nèi)在價值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元)。
單項選擇題
某投資者購買A公司股票，并且準備長期持有，目前國債利率4%,A公司股票的β系數(shù)為2，股票市場的平均收益率為7.5%，該公司本年的股利為0.6元/股，預(yù)計未來股利年增長率為0，則該股票的內(nèi)在價值是( )元/股。
A.5.0
B.5.45
C.5.5
D.6
【正確答案】 B
【知 識 點】 本題考核點是股票投資。
【答案解析】 股東要求的必要報酬率=4%+2×(7.5%-4%)=11%。股票的內(nèi)在價值=0.6/11%=5.45(元)。
單項選擇題
某種股票為固定增長股，當(dāng)前的市場價格是40元，每股股利是2元，預(yù)期的股利增長率是5%，則該股票的內(nèi)部收益率為( )。
A.5%
B.5.5%
C.10%
D.10.25%
【正確答案】 D
【知 識 點】 本題考核點是股票投資。
【答案解析】 R=D1/P+g=2×(1+5%)/40+5%=10.25%。
多項選擇題
下列各項中，屬于證券資產(chǎn)特點的有( )。
A.可分割性
B.高風(fēng)險性
C.強流動性
D.持有目的多元性
【正確答案】 ABCD
【知 識 點】 本題考核點是證券資產(chǎn)的特點。
【答案解析】 證券資產(chǎn)的特點包括：價值虛擬性、可分割性、持有目的多元性、強流動性、高風(fēng)險性。
多項選擇題
下列屬于證券投資系統(tǒng)風(fēng)險的有( )。
A.價格風(fēng)險
B.再投資風(fēng)險
C.違約風(fēng)險
D.變現(xiàn)風(fēng)險
【正確答案】 AB
【知 識 點】 本題考核點是證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險。
多項選擇題
債券A和債券B是兩支剛發(fā)行的每年付息一次的債券，兩債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于市場利率，A債券期限5年，B債券期限10年，以下說法中，正確的有( )。
A.債券A的債券價值低
B.債券A的債券價值高
C.債券B的債券價值低
D.債券B的債券價值高
【正確答案】 AD
【知 識 點】 本題考核點是債券投資。
判斷題
證券資產(chǎn)不能脫離實體資產(chǎn)而獨立存在，因此，證券資產(chǎn)的價值取決于實體資產(chǎn)的現(xiàn)實經(jīng)營活動所帶來的現(xiàn)金流量。( )
√
×
【正確答案】 ×
【知 識 點】 本題考核點是證券資產(chǎn)的特點。
【答案解析】 證券資產(chǎn)不能脫離實體資產(chǎn)而完全獨立存在，但證券資產(chǎn)的價值不是完全由實體資產(chǎn)的現(xiàn)實生產(chǎn)經(jīng)營活動決定的，而是取決于契約性權(quán)利所能帶來的未來現(xiàn)金流量，是一種未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)的資本化價值。
判斷題
一種10年期的債券，票面利率為10%;另一種5年期的債券，票面利率亦為10%。兩種債券的其他方面沒有區(qū)別。在市場利息率急劇下降時，前一種債券價格上升得更多。( )
√
×
【正確答案】 √
【知 識 點】 本題考核點是債券投資。
【答案解析】 債券期限越長，債券價值越偏離債券面值。
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