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2017期貨從業《基礎知識》重點筆記
期貨從業人員資格考試是為了使國內相關人員通過對期貨基礎知識的學習，更好的掌握期貨市場的基本概念、基本原理和基礎知識，熟悉期貨市場發展的一般規律、期貨市場原理及其運作過程，了解期貨市場的基本業務、參與期貨交易的基本方法與程序、期貨交易的策略和技巧。下面是應屆畢業生小編為大家搜索整理的2017年期貨從業《基礎知識》重點筆記，希望對大家考試有所幫助。
證券監管局
1.中國證監會在省、自治區、直轄市和計劃單列市設立了36個證券監管局，以及上海、深圳證券監管專員辦事處。各地證監局是中國證監會的派出機構，中國證監會對證監局實行垂直領導的管理體制。中國證監會及其下屬派出機構共同對中國期貨市場進行集中統一監管。
2.各地證監局的主要職責是：根據中國證監會的授權，對轄區內的上市公司，證券、期貨經營機構，證券期貨投資咨詢機構和從事證券期貨業務的律師事務所、會計師事務所、資產評估機構等中介機構的證券、期貨業務活動進行監督管理;查處轄區范圍內的違法、違規案件。
3.在“五位一體”的監管體系中，證監局的工作具體包括：
(1)在凈資本監管工作中，負責對期貨公司風險監管報表進行審核，持續監控期貨公司凈資本等風險監管指標是否符合標準，對期貨公司進行現場檢查，及時采取監管措施，并按規定將有關情況報告中國證監會。
(2)在保證金安全監管工作中，負責保證金的日常監管和現場檢查，對預警信息進行核實與處理。
(3)在期貨公司董事、監事和高級管理人員監管工作中，負責依照《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》等規定和中國證監會的授權對期貨公司董事、監事和高級管理人員進行監督管理;負責核準除期貨公司董事長、監事會主席、獨立董事以外的董事、監事，以及公司財務負責人、營業部負責人的任職資格;對違規高管進行責任確認和追究，依法采取監管措施，并及時向中國證監會報告。
管理和維護轄區內高管人員監管數據庫，建立、管理期貨公司董事、監事和高級管理人員日常監管工作檔案，對其合格和誠信情況進行記錄，掌握其動態，配合中國證監會對有關人員的誠信狀況進行調查與查詢。根據中國證監會關于對期貨公司首席風險官的管理規定，督導期貨公司設立合格的首席風險官，督促、保障首席風險官認真、充分履行職責，促進期貨公司建立良好的公司治理和內控機制。
(4)在期貨公司風險處置工作中，負責提出風險處置方案并組織實施，及時向中國證監會報告風險處置進展情況，維護轄區期貨市場秩序和社會穩定。
美國期貨市場
1.芝加哥期貨交易所(CBOT)，歷史最長的、最早上市農產品和利率期貨的交易所。
2.芝加哥商業交易所(CME)，前身是農產品交易所，由一批農產品經銷商于1874年創建，1919年改組為目前的芝加哥商業交易所，是世界最主要的畜產品期貨交易中心;1972年組建國際貨幣市場分部(IMM)，最先上市交易外匯期貨;1982年組建指數和期權市場分部，上市S&P500指數期貨和期權交易。
3.紐約商業交易所(NYMEX)，1872年成立，是世界最主要的能源和黃金期貨交易所之一。CME集團成員之一。
4.堪薩斯期貨交易所(KCBT)，1856年成立，是世界最主要的硬紅冬小麥交易所之一，也是率先上市交易股票指數期貨的交易所。
牛市價差期權
牛市價差期權最普遍的價差期權類型。該策略由兩種不同執行價格的期權頭寸組成，購買一個確定執行價格的看漲期權和出售一個相同標的、到期日相同的較高執行價格的看漲期權得到。
①其特點是在標的物價格上漲時能夠獲利。當投資者預期標的物價格上升時，可考慮采用牛市價差策略。對于看漲期權，執行價格越低，權利金應該越高，所以出售的執行價格較高的期權的權利金應該小于購買的執行價格較低的期權的權利金。因此，用看漲期權構造牛市價差期權策略時，需要一定的初始投資。
②三種不同類型：
期初兩個看漲期權均為虛值期權;
期初一個看漲期權為實值期權，另一個為虛值期權;
期初兩個看漲期權均為實值期權。
③此外，通過購買較低執行價格的看跌期權和出售較高執行價格的看跌期權也可以建立牛市價差期權。
對于看跌期權，執行價格越高，權利金也越高，所以與利用看漲期權建立的牛市價差期權不同，利用看跌期權建立的牛市價差期權投資者開始會得到一個正的現金流(忽略保證金要求和交易成本)，即構建策略初期交易者盈利，標的物價格下跌會使交易者虧損，所以該策略也被稱為牛市價差期權策略。用看跌期權建立的牛市價差期權策略的最終收益低于用看漲期權建立的牛市價差期權策略的最終收益。
量價分析
(一)交易量、持倉量與價格
1.交易行為與持倉量的變化
(1)只有當新的買入者和賣出者同時入市時，持倉量增加。
(學路上網校小編整理2016年期貨從業《基礎知識》重點筆記：量價分析)
(2)當買賣雙方有一方做平倉交易時(即換手)，持倉量不變。
(3)當買賣雙方均為原交易者，均做平倉交易時，持倉量減少。
一旦交割發生，當買賣雙方以交割形式完成期貨交易時，持倉量下降。
交易行為與持倉量變化表
買方賣方持倉量的變化
1多頭開倉空頭開倉增加(雙開倉)
2多頭開倉多頭平倉不變(多頭換手)
3空頭平倉空頭開倉不變(空頭換手)
(學路上網校小編整理2016年期貨從業《基礎知識》重點筆記：量價分析)
4空頭平倉多頭平倉減少(雙平倉)
通過分析持倉量的變化，可以確定資金是流入市場還是流出市場。
模擬誤差
1.準確的套利交易意味著賣出或買進股指期貨合約的同時，買進或賣出與其相對應的股票組合。如果實際交易的現貨股票組合與指數的股票組合不一致，勢必導致兩者未來的走勢或回報不一致，從而導致一定的誤差。這種誤差，通常稱為“模擬誤差”。
2.產生的原因：
(1)組成指數的成分股太多，短時期內同時買進或賣出這么多股票的難度較大，并且準確模擬將使交易成本大大增加。通常，交易者會通過構造一個取樣較小的股票投資組合來代替指數，這會產生模擬誤差;
(2)即使組成指數的成分股不太多，但由于指數大多以市值為比例構造，嚴格按比例復制很可能會產生零碎股，這也會產生模擬誤差。
3.模擬誤差會給套利者原先的利潤預期帶來一定的影響。如：期價高出無套利區間上界5個指數點，交易者進行正向套利，理論上到交割期可以穩掙5個點。但是如果買進的股票組合(即模擬指數組合)到交割期落后于指數5個點，套利者的利潤將為0。
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