期貨從業(yè)資格考試輔導(dǎo)精華：期貨基礎(chǔ)知識(shí)試題
現(xiàn)如今，我們總免不了要接觸或使用試題，試題是考核某種技能水平的標(biāo)準(zhǔn)。你所了解的試題是什么樣的呢？下面是小編幫大家整理的期貨從業(yè)資格考試輔導(dǎo)精華：期貨基礎(chǔ)知識(shí)試題，歡迎大家分享。
期貨從業(yè)資格考試輔導(dǎo)：期貨基礎(chǔ)知識(shí)試題 1
1.某套利者買(mǎi)入5月份菜籽油期貨合約同時(shí)賣(mài)出9月份菜籽油期貨合約，價(jià)格分別為6900 元/噸和6850元/噸，平倉(cāng)時(shí)兩合約的期貨價(jià)格分別為7050元/噸和7100元/噸，則該套?利者平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為( )元/噸。[2010年9月真題]
A.-50
B.25
C.50
D.-25
【解析】計(jì)算價(jià)差應(yīng)用建倉(cāng)時(shí)，用價(jià)格較髙的一“邊”減去價(jià)格較低的一“邊”。在計(jì)算平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，為了保持計(jì)算上的一貫性，也要用建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較高合約的平倉(cāng)價(jià)格減去建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較低合約的平倉(cāng)價(jià)格。該套利者建倉(cāng)時(shí)價(jià)差=5月份菜籽油期貨合約價(jià)格-9月份菜好油期貨合約價(jià)格;所以該套利者平倉(cāng)時(shí)價(jià)差=5月份菜籽油期貨合約價(jià)格-9月份菜籽油期貨合約價(jià)格=7050-7100=-50(元/噸)。
2.5月10日，7月份和8月份豆粕期貨價(jià)格分別為3100元/噸和3160元/噸，套利者判斷價(jià)差明顯大于合理水平，下列選項(xiàng)中該套利者最有可能進(jìn)行的交易是( )。[2010年6月真題]
A.賣(mài)出7月豆粕期貨合約同時(shí)買(mǎi)入8月豆粕期貨合約
B.買(mǎi)入7月豆粕期貨合約同時(shí)賣(mài)出8月豆粕期貨合約
C.買(mǎi)入7月豆粕期貨合約同時(shí)買(mǎi)入8月豆粕期貨合約
D.賣(mài)出7月豆柏期貨合約同時(shí)賣(mài)出8月豆粕期貨合約
【解析】如果套利者預(yù)期不同交割月的期貨合約的價(jià)差將縮小，套利者可通過(guò)賣(mài)出其中價(jià)格較高的一“腿”同時(shí)買(mǎi)入價(jià)格較低的一“腿”來(lái)進(jìn)行套利，這種套利為賣(mài)出套利。
3.關(guān)于反向大豆提油套利，正確的做法是( )。[2010年5月真題]
A.買(mǎi)入大豆和豆粕期貨合約，同時(shí)賣(mài)出豆油期貨合約
B.賣(mài)出大豆期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入豆油期貨和豆柏期貨合約
C.賣(mài)出大豆和豆油期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入豆粕期貨合約
D.買(mǎi)入大豆期貨合約，同時(shí)賣(mài)出豆油期貨和豆粕期貨合約
【解析】反向大豆提油套利是大豆加工商在市場(chǎng)價(jià)格反常時(shí)采用的套利。當(dāng)大豆價(jià)格受某些因素的影響出現(xiàn)大幅上漲時(shí)，大豆可能與其產(chǎn)品出現(xiàn)價(jià)格倒掛，大豆加工商將會(huì)釆取反向大豆提油套利的做法：賣(mài)出大豆期貨合約，買(mǎi)進(jìn)豆油和豆粕的期貨合約，同時(shí)縮減生產(chǎn)，減少豆粕和豆油的供給量，三者之間的價(jià)格將會(huì)趨于正常，大豆加工商在期貨市場(chǎng)中的盈利將有助于彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)中的虧損。
4.3月5日，5月和7月優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥期貨合約價(jià)格分別為2090元/噸和2190元/噸，交易者預(yù)期近期價(jià)差將縮小，下列選項(xiàng)中最可能獲利的是( )。[2010年3月真題]
A.買(mǎi)入5月合約同時(shí)賣(mài)出7月合約
B.賣(mài)出5月合約同時(shí)賣(mài)出7月合約
C.賣(mài)出5月合約同時(shí)買(mǎi)入7月合約
D.買(mǎi)入5月合約同時(shí)買(mǎi)A7月合約
【解析】賣(mài)出套利在價(jià)差縮小時(shí)獲利，由此可知，投資者當(dāng)前應(yīng)賣(mài)出其中價(jià)格較高的合約同時(shí)買(mǎi)入價(jià)格較低的合約，即賣(mài)出7月合約，買(mǎi)入5月合約。
5.1月初，3月和5月玉米期貨合約價(jià)格分別是1640元/噸、1670元/噸。某套利者以該價(jià)格同時(shí)賣(mài)出3月、買(mǎi)入5月玉米合約，等價(jià)差變動(dòng)到( )元/噸時(shí)，交易者平倉(cāng)獲利最大(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)。[2009年11月真題]
A.70
B.80
C.90
D.20
【解析】由題可知，本題屬于正向市場(chǎng)熊市跨期價(jià)差套利，價(jià)差擴(kuò)大時(shí)盈利，且價(jià)差越大，盈利越多。由于初始價(jià)差=1670-1640=30(元/噸)，則當(dāng)價(jià)差變動(dòng)到90元/噸時(shí)，交易者平倉(cāng)獲利最大，為90-30=60(元/噸)。
6.某交易者以9520元/噸買(mǎi)入5月菜籽油期貨合約1手，同時(shí)以9590元/噸賣(mài)出7月菜籽油期貨合約1手，當(dāng)兩合約價(jià)格為( )時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉(cāng)，該交易者盈利最大。
A.5月9530元/噸，7月9620元/噸
B.5月9550元/噸，7月9600元/噸
C.5月9570元/噸，7月9560元/噸
D.5月9580元/噸，7月9610元/噸【解析】該交易者從事的是賣(mài)出套利，價(jià)差縮小時(shí)盈利。交易者建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差=9590-9520=70(元 /噸)，平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差分別為：A項(xiàng)9620-9530=90(元/噸)，B項(xiàng)9600-9550=50(元/噸)，C項(xiàng)9560-9570=-10(元 /噸)，D項(xiàng)9610-9530=30(元/噸)。顯然C項(xiàng)相比建倉(cāng)時(shí)價(jià)差縮小的最多，因而其平倉(cāng)盈利最大，為80元/噸[70-(-10)]。
7.在正向市場(chǎng)上，交易者賣(mài)出5月白糖期貨合約同時(shí)買(mǎi)入9月白糖期貨合約，則該交易者預(yù)期( )。
A.未來(lái)價(jià)差不確定
B.未來(lái)價(jià)差不變
C.未來(lái)價(jià)差擴(kuò)大
D.未來(lái)價(jià)差縮小
【解析】該交易者從事的是正向市場(chǎng)熊市套利，價(jià)差擴(kuò)大時(shí)盈利。
8.在正向市場(chǎng)上，某交易者下達(dá)買(mǎi)入5月銅期貨合約同時(shí)賣(mài)出7月銅期貨合約的套利限價(jià)指令，限價(jià)價(jià)差為500元/噸，則該指令以( )元/噸的價(jià)差成交。
A.大于或等于500
B.小于500
C.等于480
D.小于470
【解析】套利限價(jià)指令是指當(dāng)價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，指令將以指定的或更優(yōu)的價(jià)差來(lái)成交。X才本題，正向市場(chǎng)是指期貨價(jià)格髙于現(xiàn)貨價(jià)格(或遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格高于近期月份合約價(jià)格)的市場(chǎng)。該投資者下達(dá)買(mǎi)入價(jià)格低的近期合約、賣(mài)出價(jià)格高的遠(yuǎn)期合約的指令，可知其進(jìn)行的是賣(mài)出套利，此時(shí)只有未來(lái)價(jià)差縮小，投資者才能獲利，亦即當(dāng)前成.交價(jià)差越大，將來(lái)價(jià)差縮小的.可能性才越大。因而，比指定更優(yōu)的價(jià)差應(yīng)大于500元/噸，當(dāng)兩份期貨的價(jià)差達(dá)到或超過(guò)500元/噸時(shí)，該指令執(zhí)行。
9.某投資者在5月1日買(mǎi)入7月份并同時(shí)賣(mài)出9月份銅期貨合約，價(jià)格分別為63200元/噸和64000元/噸。若到了6月1日，7月份和9月份銅期貨價(jià)格分別變?yōu)?3800元/噸和64100元/噸，則此時(shí)價(jià)差( )元/噸。
A.擴(kuò)大了500
B.縮小了500
C.擴(kuò)大了600
D.縮小了600
【解析】計(jì)算價(jià)差應(yīng)用建倉(cāng)時(shí)，用價(jià)格較髙的一“邊”減去價(jià)格較低的一“邊”。在計(jì)算平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，為了保持計(jì)算上的一貫性，也要用建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較高合約的平倉(cāng)價(jià)格減去建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較低合約的平倉(cāng)價(jià)格。5月1日的價(jià)差為64000-63200=800(元/噸)，6月1日的價(jià)差為 64100-63800=300(元/噸)，可見(jiàn)，價(jià)差縮小了500元/噸。
10.在使用限價(jià)指令進(jìn)行套利時(shí)，交易者應(yīng)指明( )。
A.買(mǎi)入期貨合約的絕對(duì)價(jià)格
B.賣(mài)出期貨合約的絕對(duì)價(jià)格
C.買(mǎi)賣(mài)期貨合約的絕^1*價(jià)格
D.買(mǎi)賣(mài)期貨合約之間的價(jià)差
【解析】在使用限價(jià)指令進(jìn)行套利時(shí)，需要注明具體的價(jià)差和買(mǎi)入、賣(mài)出期貨合約的種類(lèi)和月份。
參考答案：1A 2B 3B 4A 5C 6C 7C 8A 9B 10D
期貨從業(yè)資格考試輔導(dǎo)：期貨基礎(chǔ)知識(shí)試題 2
1.( )是跨市套利。
A.在不同交易所，同時(shí)買(mǎi)入，賣(mài)出不同標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約
B.在同一交易所，同時(shí)買(mǎi)入，賣(mài)出不同標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約
C.在同一交易所，同時(shí)買(mǎi)入，賣(mài)出同一標(biāo)的資產(chǎn)、不同交割月份的商品合約
D.在不同交易所，同時(shí)買(mǎi)入，賣(mài)出同一標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約
2.關(guān)于期貨套利交易，下列說(shuō)法正確的是( )。
A.在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)同時(shí)進(jìn)行數(shù)量相等，方向相反的交易，以實(shí)現(xiàn)期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧大致相抵
B.通常與套期保值交易結(jié)合在一起
C.當(dāng)期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)小于正常水平時(shí)，可通過(guò)買(mǎi)入現(xiàn)貨，同時(shí)賣(mài)出相關(guān)期貨合約而獲利
D.利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的不合理價(jià)差，在兩個(gè)市場(chǎng)上進(jìn)行反向交易，以期價(jià)差趨于合理而獲利
3.以下屬于跨期套利的是( )。
A.賣(mài)出A期貨交易所4月鋅期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入A期貨交易所6月鋅期貨合約
B.賣(mài)出A期貨交易所5月大豆期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入A期貨交易所5月豆粕期貨合約
C.買(mǎi)入A期貨交易所5月PTA期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入A期貨交易所7月PTA期貨合約
D.買(mǎi)入A期貨交易所7月豆粕期貨合約，同時(shí)賣(mài)出B期貨交易所7月豆粕期貨合約
4.在其他條件不變時(shí)，當(dāng)某交易者預(yù)計(jì)天然橡膠將因汽車(chē)消費(fèi)量增加而導(dǎo)致需求上升時(shí)，他最有可能( )。
A.進(jìn)行天然橡膠期貨賣(mài)出套期保值
B.買(mǎi)入天然橡膠期貨合約
C.進(jìn)行天然橡膠期現(xiàn)套利
D.賣(mài)出天然橡膠期貨合約
5.下列關(guān)于期貨套利的說(shuō)法，不正確的是( )。
A.利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為稱(chēng)為價(jià)差交易
B.套利是與投機(jī)不同的交易方式
C.套利交易者關(guān)心的是合約之間的價(jià)差變化
D.套利者在一段時(shí)間內(nèi)只做買(mǎi)或賣(mài)
6.在進(jìn)行套利時(shí)，交易者主要關(guān)注的是合約之間的( )。
A.價(jià)格差
B.絕對(duì)價(jià)格
C.交易品種的差別
D.交割地的差別
7.與普通投機(jī)交易相比，套利者在一段時(shí)間內(nèi)( )。
A.只進(jìn)行多頭操作
B.只進(jìn)行空頭操作
C.同時(shí)進(jìn)行多頭和空頭操作
D.先進(jìn)行一種操作再進(jìn)行另一種操作
8.套利可以為避免價(jià)格劇烈波動(dòng)而引起的損失提供某種保護(hù)，其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)比單方向的普通投機(jī)交易( )。
A.大
B.小
C.一樣
D.不一定
9.以下關(guān)于套利行為纖述，不正確( )。
A.沒(méi)有承擔(dān)價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)
B.提高了期貨交易的活躍程度
C.保證了套期保值的順利實(shí)現(xiàn)
D.促進(jìn)交易的流暢化和價(jià)格的合理化
1. D【解析】跨市套利是指在某個(gè)交易所買(mǎi)入(或賣(mài)出)某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣(mài)出(或買(mǎi)入)同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對(duì)沖在手的合約獲利。
2.D【解析】期貨套利交易包括期現(xiàn)套利和價(jià)差套利。如果利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為，稱(chēng)為期現(xiàn)套利;如果利用期食市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的.套利行為，稱(chēng)為價(jià)差交易或套期圖利。A項(xiàng)指的是套期保值;B項(xiàng)中期貨套利以獲取價(jià)差盈利為目的，套期保值以避險(xiǎn)為目的，兩個(gè)通常不會(huì)結(jié)合在一起;C項(xiàng)當(dāng)期貨價(jià)格髙出現(xiàn)貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)小于正常水平時(shí)，則通過(guò)賣(mài)出現(xiàn)貨，同時(shí)買(mǎi)入相關(guān)期貨合約可獲利;D項(xiàng)指的是期現(xiàn)套利。
3.A【解析】跨期套利是指在同一市場(chǎng)(即同一交易所)同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。
4.B【解析】期現(xiàn)套利是利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的不合理價(jià)差，通過(guò)在兩個(gè)市場(chǎng)上進(jìn)行反向交易，待價(jià)差趨于合理而獲利的交易。由題意可知，本題無(wú)法確定現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格差，只可確定現(xiàn)貨價(jià)格未來(lái)上漲，因而交易者當(dāng)前最有可能進(jìn)行期貨投機(jī)，買(mǎi)進(jìn)一個(gè)多頭期貨合約或進(jìn)行現(xiàn)貨儲(chǔ)存，待將來(lái)價(jià)格上漲時(shí)進(jìn)行平倉(cāng)或賣(mài)出現(xiàn)貨來(lái)獲利。
5.D【解析】期貨投機(jī)交易在一段時(shí)間內(nèi)只做買(mǎi)或賣(mài);而套利則是在同一時(shí)間在相關(guān)市場(chǎng)進(jìn)行反向交易，或者在同一時(shí)間買(mǎi)入和賣(mài)出相關(guān)期貨合約，同時(shí)扮演多頭和空頭的雙重角色。
6.A【解析】在進(jìn)行套利時(shí)，交易者注意的是合約之間或不同市場(chǎng)之間的相互價(jià)格關(guān)系，即價(jià)格差，而不是絕對(duì)價(jià)格水平。
7.C【解析】普通投機(jī)交易在一段時(shí)間內(nèi)只作買(mǎi)或賣(mài)，而套利則是在同一時(shí)間在不同合約之間或不同市場(chǎng)之間進(jìn)行相反方向的交易，同時(shí)扮演多頭和空頭的雙重角色。
8.B【解析】套利交易賺取的是價(jià)差變動(dòng)的收益，由于相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約價(jià)格變化方向大體一致，所以?xún)r(jià)差的變化幅度小，因而承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也小。
9.A【解析】套利行為承擔(dān)了價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
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