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高級會計師考試模擬試題及答案:現(xiàn)金流量的估計
導(dǎo)語:高級會計師有較高的政策理論水平和豐富的經(jīng)濟(jì)工作實踐經(jīng)驗,能夠解決重要經(jīng)濟(jì)活動中的實際問題,提出有價值的政策性意見,在加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)管理和提高經(jīng)濟(jì)效益、社會效益提供重大作用。下面和小編來看看高級會計師考試模擬試題及答案:現(xiàn)金流量的估計。希望對大家有所幫助。
【模擬試題】
甲公司是一家大型家電生產(chǎn)企業(yè),下設(shè)電腦、洗衣機(jī)、冰箱、空調(diào)等事業(yè)部,每個事業(yè)部自負(fù)盈虧,擁有獨立的經(jīng)營決策權(quán)和投資決策權(quán)。電腦事業(yè)部2015年欲投資建設(shè)一個專門生產(chǎn)教學(xué)用筆記本電腦的生產(chǎn)線,預(yù)計生產(chǎn)線壽命為五年,2013年曾為建設(shè)該項目聘請相關(guān)咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行項目可行性論證花費50萬元。該項目的各項資料如下:
(1)購置機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)的投資1000萬元,固定資產(chǎn)的折舊按10年計提,預(yù)計屆時無殘值,使用直線法計提折舊;第五年估計機(jī)器設(shè)備的市場價值為600萬元。
(2)項目投資后,營運(yùn)資本投入為下一年銷售收入的5%。墊支的營運(yùn)資本在各年年初投入,在項目結(jié)束時全部收回。
(3)第一年的銷售量預(yù)計為5000臺,第二年、第三年每年銷售量增加30%;第四年停止增長;
(4)第一年的銷售單價為6000元/臺,以后各年單價在上年單價的基礎(chǔ)上下降10%;
(5)每年變動成本為當(dāng)年銷售收入的60%。
(6)固定成本第一年為600萬元(不含折舊),以后各年增長10%。
(7)甲公司目前的資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債/權(quán)益)為1:1,稅前債務(wù)資本成本為8%,β系數(shù)為1.5,當(dāng)前市場的無風(fēng)險報酬率為5%,權(quán)益市場的平均風(fēng)險溢價為6%。公司擬采用目前的資本結(jié)構(gòu)為新項目籌資,稅前債務(wù)資本成本仍為8%不變。
(8)所得稅稅率為25%。
要求:
1.按照責(zé)任對象的特點和責(zé)任范圍的大小,判斷甲公司下設(shè)的電腦、洗衣機(jī)等事業(yè)部屬于哪個責(zé)任中心,并說明理由。
2.計算公司當(dāng)前的加權(quán)平均資本成本。
3.計算項目的初始現(xiàn)金流量、各年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量和項目的凈現(xiàn)值,判斷項目是否可行并說明原因。
4.如果公司計劃采用關(guān)鍵指標(biāo)法對各個事業(yè)部進(jìn)行業(yè)績評價,請簡述該方法的優(yōu)缺點。
【正確答案】
1.屬于投資責(zé)任中心。(0.5分)
理由:投資中心是指既對成本、收入和利潤負(fù)責(zé),又對投資效果負(fù)責(zé)的責(zé)任中心。甲公司每個事業(yè)部自負(fù)盈虧,擁有獨立的經(jīng)營決策權(quán)和投資決策權(quán),屬于投資責(zé)任中心。(1分)
2.當(dāng)前的股權(quán)資本成本=5%+1.5×6%=14%(0.5分)
當(dāng)年的加權(quán)平均資本成本=8%×(1-25%)×1/2+14%×1/2=10%(0.5分)
3. 單位:萬元
由于項目的凈現(xiàn)值大于0,表明可以增加股東財富,因此,項目可行。(10分)
4.關(guān)鍵指標(biāo)法的優(yōu)點:(1)作為公司戰(zhàn)略目標(biāo)的分解,能有力推動企業(yè)戰(zhàn)略在各部門的執(zhí)行。(2)各責(zé)任中心員工對工作職責(zé)和業(yè)績指標(biāo)有共同認(rèn)識,努力方向一致。(3)標(biāo)準(zhǔn)比較明確,易于計量和評價。(1.5分)
關(guān)鍵指標(biāo)法的缺點:(1)指標(biāo)聯(lián)系不緊密,與戰(zhàn)略之間的邏輯性差,部門業(yè)績指標(biāo)之間也缺少關(guān)系。(2)關(guān)鍵指標(biāo)基本上都是量化指標(biāo),一些難以定量的關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)容易被忽視。(1分)
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