關(guān)于旅游企業(yè)的資本運作

　　資本運作是旅游企業(yè)實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟的有效手段，是旅游企業(yè)競爭戰(zhàn)略選擇的有效形式，是旅游企業(yè)集團化的重要途徑。yjbys小編下面為你整理了關(guān)于旅游企業(yè)的資本運作，希望對你有所幫助。

　　旅游企業(yè)并購運作模式分析

　　并購是應(yīng)用最普遍的一種資本運營方式，包括兼并與收購，兼并是企業(yè)之間的吸收合并，它是在兩個以上的企業(yè)之間，由一個企業(yè)吸收或并入其他企業(yè)。收購則是指一個公司通過一定的程序和渠道用現(xiàn)金、債券、股票購買另一公司的股票，以獲得對該公司的實際控制權(quán)。并購是企業(yè)發(fā)展中的資本擴張行為。與市場經(jīng)濟條件下企業(yè)擴張的三類趨勢相對應(yīng)，上市公司的并購也表現(xiàn)為三類，即橫向并購、縱向并購和混合并購。

　　1.橫向并購。

　　橫向并購指的是對同行業(yè)企業(yè)的并購，即對生產(chǎn)產(chǎn)品相同或相近的企業(yè)的并購。它能夠變競爭對手為同盟者，迅速提高市場占有率，從而提高行業(yè)的集中度，利于實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。目前，我國旅游業(yè)內(nèi)部存在企業(yè)數(shù)目多、規(guī)模不經(jīng)濟、盲目競爭和低效率運行的狀態(tài)。資本橫向經(jīng)營將有利于我國旅游行業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，也將有利于促進旅游“大公司”的形成。例如，法國雅高集團成立于1967年，在1975年到1999年間，雅高收購了美居、索菲特、六元旅館(Motel 6)、紅屋頂客棧(Red Roof Inn)等幾個飯店品牌，大大加強了雅高在飯店市場中的地位。

　　2.縱向并購。

　　縱向并購是指上市公司對與其生產(chǎn)過程或經(jīng)營環(huán)節(jié)相互銜接的企業(yè)的并購。縱向并購既擴大了公司規(guī)模，又能提高公司的專業(yè)化程度以及與之相關(guān)的專業(yè)化協(xié)作水平。另外，由于上下游生產(chǎn)經(jīng)營關(guān)系企業(yè)的納入，還可減少公司的交易費用。并購目標主要有兩類：一是與公司的“產(chǎn)供銷”相關(guān)聯(lián)的企業(yè)。人世后的旅游業(yè)開放程度加快，民營和境外資本對旅游業(yè)的投資速度有所提高。從北京地區(qū)看，香港中旅國際2003年開始洽購北京幾個景點的經(jīng)營權(quán)，和黃亦通過與北京控股、首都旅行社合資組建北京旅游發(fā)展有限公司。擁有了八達嶺和龍慶峽的旅游資源。首旅股份也開始著手策劃并購旅游資源類企業(yè)以增強競爭力。2003年10月，黃山市徽州協(xié)和旅行社買斷位于黃山市和黃山風(fēng)景區(qū)之間的“齊云山風(fēng)景區(qū)”50年經(jīng)營權(quán)。2005年6月，南京海外旅行社與福建泰寧大金湖景區(qū)達成協(xié)議，投資2400萬元買斷該景區(qū)內(nèi)虎頭寨景點30年經(jīng)營權(quán)。一期資金將用于開發(fā)觀光旅游、民俗旅游和娛樂設(shè)施建設(shè)等，將來還計劃在旅游產(chǎn)業(yè)鏈上進一步延伸，開拓到餐飲、住宿、交通、度假村等領(lǐng)域。二是與公司經(jīng)營環(huán)節(jié)和深化經(jīng)營相關(guān)聯(lián)的企業(yè)――華僑城“旅游加房地產(chǎn)”的發(fā)展模式就是對這一方式的靈活應(yīng)用。

　　3.混合并購。

　　混合并購是指上市公司對與其既不是生產(chǎn)過程或經(jīng)營環(huán)節(jié)相互銜接的企業(yè)的并購，橫向和縱向并購具有專業(yè)化經(jīng)營的特點，而混合并購具有多元化經(jīng)營的特點。所以，混合并購既有利于降低進入新行業(yè)的成本，克服進人新行業(yè)的障礙，能增加新的利潤增長點，又有利于減少長期經(jīng)營一個行業(yè)所帶來的風(fēng)險。從我國旅游現(xiàn)狀看，橫向和縱向并購是優(yōu)化企業(yè)資源配置的主要方式，一些有實力的公司也將按照混合并購的方向?qū)で蟀l(fā)展，隨著一大批公司實力的增強，混合并購將有力地促進我國大公司走向國際市場。如家從2007年8月起與七斗星談判收購一事，最終以3.4億元全額收購七斗星100%股權(quán)，并簽署了收購合同。2008年3月2日煙臺市旅游局為鞏固和提升傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)，大力發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，突出發(fā)展旅游會展產(chǎn)業(yè)，煙臺市的45家旅游企業(yè)將逐步并購實現(xiàn)集團化經(jīng)營。

　　4.管理層收購。

　　管理層收購是指目標公司管理層出于各種動機，自己出資購買本公司股份，從而改變公司的所有權(quán)結(jié)構(gòu)或控制權(quán)結(jié)構(gòu)。在國外，管理層收購的主要目的是為了解決企業(yè)所有者和經(jīng)營者過度分離造成的代理成本過大、管理低效的問題，或者是為了避免被其他公司惡意收購。但在我國，管理層收購成為國有企業(yè)改制的一種重要辦法。例如，2002年11月26日，中國康輝旅行社80位管理人員與原上級主管部門首都旅游集團簽署了股權(quán)買賣協(xié)議，康輝49%的國有資產(chǎn)被管理層買下。

　　旅游企業(yè)上市運作模式分析

　　1、直接上市――股票上市。

　　旅游企業(yè)股票上市是通過公開發(fā)行股票募集社會資本，壯大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的一種資本運作模式，這種模式是資本運作的高級方式，有條件的旅游企業(yè)，特別是經(jīng)營管理水平較高，市場占有率高，企業(yè)知名度高，規(guī)模效益可觀的企業(yè)，應(yīng)采取股票上市運作模式。

　　(1)分拆上市方式。分拆上市是大型旅游企業(yè)集團首先在內(nèi)部進行資產(chǎn)重組、人員分離，把優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)集中起來，以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注冊成立一個新的股份公司，這主要是由集團公司發(fā)起設(shè)立的。其中包括引入新的股東及一些戰(zhàn)略投資者，然后通過提高股份公司的業(yè)績，使其達到上市資格，這樣股份公司以后就可通過增資擴股的方式籌集更多的資本，以滿足集團公司產(chǎn)業(yè)擴張的需要，這種方式一般適用于較大的企業(yè)規(guī)模。桂林旅游股份有限公司于2008年公開增發(fā)不超過7，000萬股股票的申請已于2008年7月14日經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)許可[2008]931號《關(guān)于核準桂林旅游股份有限公司增發(fā)股票的批復(fù)》核準，核準公司公開增發(fā)股票不超過7，000萬股，自批復(fù)下發(fā)之日起6個月內(nèi)有效。

　　(2)兼并上市方式。兼并上市是采用購買方式并購相對弱勢的旅游企業(yè)，擴大經(jīng)營規(guī)模來達到上市規(guī)定的要求。對于要實施并購行為的旅游企業(yè)來說，都應(yīng)該選擇適當?shù)牟①彶呗裕�以保證并購行為能夠取得成功。另外，并購的開展必須以旅游企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略為基礎(chǔ)，如果忽視并購的成本與風(fēng)險而盲目實施并購計劃，往往就會導(dǎo)致不良的并購負效應(yīng)。這種方式一般適用于經(jīng)營管理水平較高，市場占有率高，經(jīng)濟效益好，具有較大的發(fā)展?jié)摿Γ�但企業(yè)規(guī)模較小的旅游企業(yè)。

　　2、間接上市――買殼上市。

　　企業(yè)除了通過正常途徑上市發(fā)行股票融資外，買殼上市、借殼上市已成為近幾年許多企業(yè)上市融資的捷徑。買殼上市是指非上市公司通過一定途徑獲得上市公司的控股權(quán)，通過資產(chǎn)置換或股權(quán)投資等方式間接上市。買殼上市是優(yōu)而無勢的旅游企業(yè)一時不具備直接上市的條件，可通過二級市場買“殼”上市，從而達到間接上市的目的，是一種高效率的資本運作模式。一般來說，目前很多旅游企業(yè)不具備直接上市的能力，但可以通過買殼上市達到上市的目的。買殼上市有直接上市無法比擬的優(yōu)點，最突出的優(yōu)點就是規(guī)避了上市規(guī)模、初始的上市程序和企業(yè)包裝過程，可以節(jié)省時間。對殼公司來說，買殼上市有資產(chǎn)重組的突出特點，由于進行了資產(chǎn)置換，它能大大優(yōu)化資源配置，其盈利能力能夠太大提高，在股市上的價值可能迅速增長，因此企業(yè)所購買的股權(quán)價值也可能成倍增長，企業(yè)所得到的收益可能非常巨大。由于我國處于社會主義初級階段，股份制改造還缺乏經(jīng)驗，加之前幾年的經(jīng)濟疲軟與市場經(jīng)濟的競爭，幾年下來。不乏形成若干的“殼資源”，使買殼上市成為可能。

　　(1)場外收購非流通股。這是我國買殼上市行為的主要方式，主要是旅游企業(yè)直接收購上市公司未上市流通的國家股、法人股，這種方式購買成本較低，每股價格通常比二級市場的股票流通價格便宜不少，但也存在不少困難。首先，不容易與非流通股原持有人達成股票轉(zhuǎn)讓協(xié)議、托管協(xié)議;其次，這類轉(zhuǎn)讓要經(jīng)過政府部門的批準，例如國家股的轉(zhuǎn)讓需要國家財政部批準，這種批準經(jīng)常得拖較長時間，而且被拒絕的概率也不小。

　　(2)二級市場收購。二級市場收購是指旅游企業(yè)通過二級市場收購上市公司的股權(quán)，從而獲得上市公司控股權(quán)的行為。但是，這種方法成本較高、變數(shù)較大，有時不好控制后果。因為在二級市場上收購上市公司的流通股，需要遵守法律上有關(guān)股東持股信息披露甚至強制性全面收購等具體規(guī)定，還可能引起上市公司股票價格的異動或上漲，造成收購成本的上漲。

　　旅游企業(yè)聯(lián)合發(fā)展資本運作模式分析

　　1.合資經(jīng)營。

　　合資經(jīng)營是指兩個或多個旅游企業(yè)聯(lián)合各自的一部分資源，按照一定股權(quán)比例成立一個獨立但共同所有的實體企業(yè)，合資經(jīng)營的目的是為了實現(xiàn)本企業(yè)自身力量所無法實現(xiàn)的某些目標(包括進入新市場、開發(fā)新產(chǎn)品等)。

　　2.非產(chǎn)權(quán)合作經(jīng)營。

　　非產(chǎn)權(quán)合作經(jīng)營是指合作方之間通過簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議的方式，共同實現(xiàn)某一戰(zhàn)略目標。例如，日本日航國際飯店公司與法國的子午線飯店和度假村公司曾經(jīng)簽署過合作協(xié)議，同意交叉出售對方飯店的客房，并在營銷和預(yù)訂方面開展合作。

　　3.管理合同及特許經(jīng)營。

　　管理合同是在飯店業(yè)中得到普遍運用的一種聯(lián)合發(fā)展運作方式。飯店管理合同是飯店管理公司與飯店業(yè)主之間的一個聯(lián)合發(fā)展協(xié)議。其中，飯店管理公司負有運營飯店并管理飯店業(yè)務(wù)的責(zé)任，飯店業(yè)主不作出經(jīng)營決策，但要承擔(dān)籌集營運資本、營業(yè)費用及償還貸款的責(zé)任，飯店管理公司所提供的服務(wù)將由飯店業(yè)主按一定的標準進行費用支付，而業(yè)主通常得到扣除所有支出以后剩余的凈收入。

　　特許經(jīng)營在飯店業(yè)和旅行社行業(yè)中都得到了廣泛的運用，它實質(zhì)上也是飯店公司或旅行批發(fā)商(許可方)和飯店業(yè)主或旅游零售商(受許方)之間的一種合作協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，許可方允許受許方使用其名號、技術(shù)及服務(wù)，作為回報，受許方向許可方支付加盟費和使用費。例如，溫德姆國際集團2005年在全球擁有特許經(jīng)營飯店6433家，洲際飯店集團擁有特許經(jīng)營飯店3047家。一些在市場中運營多年的著名飯店公司或旅游批發(fā)商意識到其名號、形象、商譽及經(jīng)營形成的常客、運營模式和預(yù)訂系統(tǒng)等具有巨大的價值，但由于資金的限制或考慮到風(fēng)險的因素而無法在短期內(nèi)更大程度地實現(xiàn)這種價值。另一方面，一些擁有大量資金的投資者希望進入飯店市場但又缺乏成熟的運營模式、預(yù)訂系統(tǒng)及良好的品牌，而特許經(jīng)營方式使得雙方擁有的資源和能力得到了良好的結(jié)合。

　　旅游企業(yè)核心競爭力構(gòu)成

　　（一）現(xiàn)實競爭力的構(gòu)成

　　旅游產(chǎn)品和服務(wù)競爭力，旅游產(chǎn)品的無形性和生產(chǎn)消費的同一性使得旅游產(chǎn)品和服務(wù)競爭力直接影響到旅游企業(yè)核心競爭力的發(fā)展，強大吸引力的旅游產(chǎn)品、周到貼心的服務(wù)是使自己的企業(yè)具有競爭優(yōu)勢的制勝法寶。

　　旅游企業(yè)的財務(wù)競爭力，企業(yè)的資本、資產(chǎn)狀況、盈利和發(fā)展能力這些財務(wù)數(shù)據(jù)可以作為競爭的最終效益體現(xiàn)，是旅游企業(yè)核心競爭力強弱的直接反映。

　　營銷策劃競爭力，旅游企業(yè)策劃是旅游企業(yè)圍繞如何實現(xiàn)預(yù)期目標、挖掘其最大潛能，從而有效配置資源，有序、高效、富有創(chuàng)意地實踐其目標的籌劃。它是企業(yè)的高智能活動，對于企業(yè)的短期經(jīng)營和長遠發(fā)展具有點石成金的作用。在核心競爭力的構(gòu)成要素中，營銷和策劃能力對企業(yè)發(fā)展、市場的把握以及經(jīng)營方向的指導(dǎo)有著重大的作用，最終決定了旅游企業(yè)的核心競爭力強弱。

　　（二）潛在競爭力的構(gòu)成

　　旅游人才競爭力。旅游企業(yè)提供的產(chǎn)品是服務(wù)產(chǎn)品，主要由人的勞務(wù)活動完成,員工的素質(zhì)、態(tài)度等要素直接影響旅游企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量，人力資源越來越成為旅游企業(yè)的核心資源。人力資源是旅游企業(yè)經(jīng)營成功的關(guān)鍵因素，人才是資源，也是資本，是旅游企業(yè)核心競爭力的重要組成部分。

　　企業(yè)文化競爭力。旅游企業(yè)核心競爭力有賴于建立起具有生命力、競爭力、震撼力和凝聚力的企業(yè)文化，塑造旅游企業(yè)的價值觀。先進的企業(yè)文化能凝聚員工，感染員工，增強旅游企業(yè)的核心競爭力。

　　組織制度競爭力。合理的企業(yè)制度對經(jīng)營管理者產(chǎn)生有效的約束機制，為實現(xiàn) 科學(xué) 管理提供一套必要的動力激勵機制，從而能夠提高旅游企業(yè)的經(jīng)營效率。

　　旅游企業(yè)管理競爭力。只有科學(xué)有效的管理才能使企業(yè)的各種資源效益達到最大化，用較少的資源實現(xiàn)較大利潤。管理是企業(yè)的軟件設(shè)施，對旅游企業(yè)而言，沒有科學(xué)、有效的管理，再好的旅游資源也形成不了競爭力。旅游企業(yè)的管理競爭力包括戰(zhàn)略管理能力、信息管理能力、風(fēng)險管理能力、危機管理能力等。

　　現(xiàn)實競爭力和潛在競爭力形成一個有機整體，組成旅游企業(yè)的核心競爭力。旅游企業(yè)的現(xiàn)實競爭力是人們可見的部分，潛在競爭力支撐著現(xiàn)實競爭力。

　　旅游企業(yè)核心競爭力提升策略

　　（一）加快提升現(xiàn)實競爭力

　　提升旅游企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新能力。核心競爭力的核心是核心產(chǎn)品，不斷創(chuàng)新核心產(chǎn)品是實現(xiàn)核心競爭力的關(guān)鍵途徑。旅游企業(yè)在產(chǎn)品開發(fā)方面的核心競爭力集中表現(xiàn)在核心產(chǎn)品概念的開放方面，以及圍繞核心產(chǎn)品的外延產(chǎn)品的整合設(shè)計能力。

　　提升旅游企業(yè)營銷策劃能力。營銷策劃能力的提升可以從兩個方面去著手，一是積極拓展營銷方式，二是加強企業(yè)的品牌建設(shè)。

　　定制營銷是拓展旅游企業(yè)營銷的重要方式，它以滿足旅游者的個性化需求為前提和存在條件，由旅游需求的特殊性決定。隨著社會 發(fā)展 和收入水平的提高，旅游者之間需求的同質(zhì)性將趨于減少，異質(zhì)性或差異性會不斷增強。個性化需求將成為新時期旅游需求的一種常態(tài)和主流趨勢，旅游定制營銷順應(yīng)這一變化趨勢而產(chǎn)生。而旅游定制營銷的實現(xiàn)必須建立在對旅游者充分了解、實現(xiàn)“一對一”溝通的基礎(chǔ)上。為此，旅游企業(yè)應(yīng)該建好數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)以建立顧客個人檔案，以便持續(xù)追蹤顧客需求的發(fā)展變化，為其提供終身化的定制服務(wù)。

　　品牌是提高旅游企業(yè)競爭力的王牌，是旅游企業(yè)培育營銷策劃能力的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。我國旅游企業(yè)進行品牌建設(shè)應(yīng)注意以下幾個問題：樹立品牌意識。品牌有利于顧客對旅游企業(yè)的識別和選擇，有利于旅游企業(yè)擴大市場面、壯大經(jīng)營實力、形成核心競爭力。以質(zhì)量為基礎(chǔ)創(chuàng)企業(yè)品牌。旅游企業(yè)的品牌是靠顧客對企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的滿意來支撐的，質(zhì)量是品牌創(chuàng)立的前提和基礎(chǔ)。有品質(zhì)才有品牌，但凡成功的品牌，無不將品質(zhì)建設(shè)視為重點。以規(guī)模的擴展創(chuàng)強勢品牌。規(guī)模是企業(yè)品牌創(chuàng)名奪優(yōu)的支柱。旅游企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)，盡管很有特色、質(zhì)量很好，如果規(guī)模擴展不開，不能有效地輻射市場，便不能為廣大顧客所熟悉，也不可能成為知名品牌。

　　（二）穩(wěn)步培育潛在競爭力

　　優(yōu)化企業(yè)家隊伍并建立有效的激勵機制。好的領(lǐng)導(dǎo)者更具有長遠的戰(zhàn)略眼光，能帶領(lǐng)他的優(yōu)秀團隊朝著正確的目標前進，提升企業(yè)和自身的價值。而如何調(diào)動員工積極性也是旅游企業(yè)培育核心競爭力急需解決的問題，有效的激勵機制可引導(dǎo)員工與企業(yè)目標趨向一致更好地完成核心競爭力的培育，這種機制包括：分配制度，不僅包括貨幣實物更注重信息知識的分配；精神激勵制度，知識管理中的人們更看重精神層次的需求，對個人工作成就創(chuàng)新成果的鼓勵更有利于激發(fā)人們的工作與開拓?zé)崆椋粡娀瘜W(xué)習(xí)制度，對有貢獻的員工提供更多的學(xué)習(xí)和培訓(xùn)機會。

　　加強企業(yè)文化建設(shè)。企業(yè)文化作為一種高層次的 現(xiàn)代 管理理論，其精髓在于充分調(diào)動企業(yè)中的文化力量，為企業(yè)的發(fā)展提供源源不斷的文化動力。對于旅游企業(yè)來說，如果能恰當?shù)剡\用企業(yè)文化建設(shè)，將會大大增加旅游企業(yè)的競爭優(yōu)勢。旅游企業(yè)進行企業(yè)文化建設(shè)應(yīng)做好以下幾方面工作：

　　加速知識創(chuàng)新。知識創(chuàng)新是企業(yè)的靈魂。對任何一個企業(yè)來說，潛在優(yōu)勢就是比競爭對手具有更快的不斷創(chuàng)新的能力。隨著信息時代的到來，知識已經(jīng)成為決定企業(yè)競爭力的核心因素，知識創(chuàng)新將成為旅游企業(yè)競爭力強弱的重要決定力量，因此旅游企業(yè)要提高戰(zhàn)略競爭力，就必須建設(shè)知識能夠共享與創(chuàng)新的機制，構(gòu)建學(xué)習(xí)型組織。

　　加快企業(yè)文化與企業(yè)品牌形象的融合。在品牌競爭日趨激烈的市場環(huán)境下，全力宣揚和有效傳播企業(yè)文化，以凸顯品牌形象，已經(jīng)成為許多國際一流旅游企業(yè)的共識。將企業(yè)文化凝聚在品牌形象的塑造中，可以使企業(yè)文化傳播和品牌形象塑造有機結(jié)合起來，打造一流的品牌形象。

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