企業戰略并購的驅動

　　隨著市場經濟的發展，戰略并購逐漸成為一個新的經濟現象，也成為經濟界、企業界談論的焦點問題。下面小編準備了關于企業戰略并購的驅動，歡迎大家參考!

　　企業戰略并購風險產生的原因

　　根據哈佛大學的一項調查顯示，在過去的100年間70%的企業并購都沒有取得預期效益或是并購失敗，究其原因主要是存在市場信息的不對稱性和并購環境的不穩定性兩個方面。

　　(一)市場信息的不對稱性是并購風險產生的首要原因 由于市場經濟發展不完善，信息在傳遞的過程中受到許多因素的影響，并購企業獲得的關于目標企業的信息已經失去了真實性，即產生了信息的不對稱，這樣使得并購企業在制定并購價格時偏離了目標企業的真實價值，并購成本升高，增加了企業的并購風險。信息的不對稱對戰略并購的影響還體現在并購整合階段，雙方管理層和員工在合并之后，對新企業的經營理念和經營方式掌握不準確，不能很快地適應工作，增加了并購整合成本，甚至會因為整合工作沒有做好而導致并購失敗。

　　(二)并購環境的不穩定性是并購風險產生的基礎原因 企業的戰略并購活動受到所處環境的制約，制定并購戰略時必須充分考慮環境的不穩定因素，保證實現并購目標。并購環境受多種因素的影響，從企業內部環境看主要有：企業的發展規模，技術發展水平，企業資金來源，管理人員業務素質以及員工的技能等;從企業外部環境看主要體現在：國家的經濟政策，市場發展水平，通貨膨脹情況，目標企業的反并購能力等。這些不確定的環境因素增加了并購風險，使得并購效益偏離預期目標。

　　企業戰略并購動因主要有以下幾個方面的因素：

　　(一)政治因素 2008年金融危機爆發之后，針對嚴峻的經濟形勢，國務院總理在十一屆全國人大二次會議報告中指出，“加快轉變發展方式，大力推進經濟結構戰略性調整”，重點推進企業結構調整和兼并重組。國家簡化金融貸款程序、增加貸款規模，為企業進行戰略并購提供雄厚的資金支持。

　　政府采取行政手段迫使盈利企業并購虧損企業，這在國有企業中表現比較明顯，用并購來代替破產，將被并購企業留下的問題一攬子交給收購企業解決，收購企業出于自身利益的考慮，必須制定科學合理的并購發展戰略。

　　(二)經濟因素 經濟因素是企業進行戰略并購的最重要因素，其主要體現在兩個方面：一方面可以獲得協同價值。并購整合后新企業的價值超過合并之前兩個企業獨立價值之和的部分是戰略并購追求的協同價值，涵蓋兩點：一是管理協同價值，戰略并購可以將兩個企業的剩余管理能力結合起來，實現優勢互補，提高企業的管理效率，進而增強企業的運作能力。二是經營協同價值，戰略并購可以使企業節省營運資本和管理費用，優化資源配置，將剩余資金擴大市場范圍，獲得規模效益。另一方面可以減少稅負負擔。稅法中對股息收入、利息收入的利率規定差別較大，并購時采用合理的會計處理方法可以達到避稅的效果;若企業擬并購一個虧損企業，在若干年內可以稅前補虧，減少稅負。這些無疑都成為企業進行戰略并購考慮的重要因素。

　　(三)其他因素 影響企業戰略并購的其他因素還有：管理層自身利益的驅使，企業提高核心競爭力的需要。由于企業的業績直接決定了管理層報酬，因此管理者為了自身利益，提高企業的經營業績，可能會不顧股東的利益進行并購行為。核心競爭力是企業屹立于激烈的市場競爭中的基石，是企業戰略并購的根本目的。通過并購企業可以獲得戰略資源，沖破傳統管理體制束縛，提高企業的創新能力，樹立良好的形象，增強企業的核心競爭力。

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