單因素敏感性分析步驟

　　在我們的學習時代，大家對知識點應該都不陌生吧？知識點就是學習的重點。你知道哪些知識點是真正對我們有幫助的嗎？下面是小編整理的單因素敏感性分析步驟知識點，僅供參考，大家一起來看看吧。

　　項目評價中的敏感性分析，就是在技術方案確定性分析的基礎上，通過進一步分析、預測技術方案主要不確定因素的變化對技術方案評價指標(如財務內部收益率、財務凈現值等)的影響，從中找出敏感因素，確定評價指標對該因素的敏感程度和技術方案對其變化的承受能力。敏感性分析有單因素敏感性分析和多因素敏感性分析兩種。單因素敏感性分析一般按以下步驟進行。

　　(1)確定分析指標。

　　技術方案評價的各種經濟評價指標，如財務凈現值、財務內部收益率、靜態投資回收期等，都可以作為敏感性分析的指標。

　　如果主要分析方案狀態和參數變化對方案投資回收快慢的影響，則可選用靜態投資回收期作為分析指標;如果主要分析產品價格波動技術對方案超額凈收益的影響，則可選用財務凈現值作為分析指標;如果主要分析投資大小對技術方案資金回收能力的影響，則可選用財務內部收益率指標等。

　　(2)選擇需要分析的不確定性因素。

　　1)從收益方面來看，主要包括產銷量與銷售價格、匯率。

　　2)從費用方面來看，包括成本(特別是與人工費、原材料費、燃料費、動力費及技術水平有關的變動成本)、建設投資、流動資金占用、折現率、匯率等。

　　3)從時間方面來看，包括技術方案建設期、生產期，生產期又可考慮投產期和正常生產期。

　　(3)分析每個不確定性因素的波動程度及其對分析指標可能帶來的增減變化情況。

　　首先，對所選定的不確定性因素，應根據實際情況設定這些因素的變動幅度，其他因素固定不變。

　　其次，計算不確定性因素每次變動對技術方案經濟效果評價指標的影響。

　　(4)確定敏感性因素。

　　1)敏感度系數(SAF)表示項目評價指標對不確定因素的敏感程度，計算公式為

　　式中

　　SAF——敏感度系數;

　　△F/F——不確定性因素F的變化率(%);

　　△A/A——不確定性因素F發生△F變化時，評價指標A的相應變化率(%)。

　　SAF>0，表示評價指標與不確定性因素同方向變化;SAF<0，表示評價指標與不確定性因素反方向變化。

　　|SAF|越大，表明評價指標A對于不確定性因素F越敏感;反之，則不敏感。據此可以找出哪些因素是最關鍵的因素。

　　2)臨界點是指技術方案允許不確定性因素向不利方向變化的極限值。臨界點可用臨界點百分比或者臨界值分別表示某一變量的變化達到一定的百分比或者一定數值時，項目的效益指標將從可行轉變為不可行。

　　(5)選擇方案。

　　如果進行敏感性分析的目的是對不同的技術方案進行選擇，一般應選擇敏感程度小、承受風險能力強、可靠性大的技術方案。

　　【命題考點】

　　確定分析指標;凈現值、內部收益率、投資回收期;敏感度系數;臨界點。

　　【分析預測】

　　(1)根據題目所給的條件，確定分析指標。

　　(2)計算敏感度系數與臨界點，并分析其抗風險能力。

　　步驟

　　1、確定分析指標：各種經濟效果評價指標，如凈現值、凈年值、內部收益率、投資回收期等，都可以作為敏感性分析的指標。

　　由于敏感性分析是在確定性經濟分析的基礎上進行的，就一般情況而言， 敏感性分析指標應與確定性經濟分析所使用的指標相一致，不能超出確定性分析所用指標的范圍另立指標。當確定性經濟分析中使用的指標比較多時，敏感性分析可圍繞其中一個或若干個最重要的指標進行。

　　2、選擇需要分析的不確定因素，確定這些因素的變動范圍。

　　敏感性因素：

　　投資額，包括固定資產投資與流動資金占用，根據需要還可將固定資產投資分為設備費用、建筑安裝費用等；

　　項目建設期限、投產期限、投產時的生產能力及達到設計生產能力所需時間；

　　產品產量及銷售量；

　　產品價格；

　　經營成本，特別是其中的變動成本；

　　項目壽命期；項目壽命期末的資產殘值；

　　折現率；匯率。

　　3、計算各不確定因素在可能的變動范圍內發生不同幅度變動所導致的方案經濟效果指標的變動結果，建立起一一對應的數量關系。

　　4、確定敏感因素，判斷方案的風險因素，方法包括相對測定法和絕對測定法。

　　1）相對測定法：是設定要分析的因素均從確定性經濟分析中所采用的數值開始變動，且各因素每次變動的幅度相同，比較在同一變動幅度下各因素的變動對經濟效果指標的影響，據此判斷方案經濟效果對各因素變動的敏感程度。

　　2）絕對測定法：設各因素均向對方案不利的方向變動，并取其有可能出現的對方案最不利的數值，據此計算方案的經濟效果指標，看其是否可達到使方案無法被接受的程度。如果某因素可能出現的最不利數值能使方案變得不可接受，則表明該因素是方案的敏感因素。

　　評價

　　這種單因素分析法，是不全面的，容易造成低估經濟評價風險后果，會給投資者帶來損失。

　　單因素敏感性分析在計算特定不確定因素對項目經濟效益影響時，須假定其它因素不變，實際上這種假定很難成立。可能會有兩個或兩個以上的不確定因素在同時變動，此時單因素敏感性分析就很難準確反映項目承擔風險的狀況，因此尚必須進行多因素敏感性分析。

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