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民營企業上市的前景分析

　　推動民營企業上市是促進我省經濟轉型升級的重要途徑，近年來臺州市在民企上市尤其是中小板市場上取得較好成績，他們的一些做法和經驗，具有一定的借鑒意義。

　　民營企業上市的前景分析 1

　　臺州企業上市的現狀及前景

　　截止2007年6月底，臺州已有11家企業在國內主板市場公開發行股票，在全省繼杭、寧、紹之后，居第4位，從證券市場累計募集資金38.9億元。在11家上市公司中，中小板上市的有7家，在全國大中城市中位居前列，“臺州板塊”在深交所具有較大的知名度和影響力。據2006年年報顯示，臺州上市公司主營業務突出，成長性好，業績優秀，市場形象較好。2006年臺州上市公司(不含仙琚制藥和東南電力)共實現主營業務收入120.51億元，較上年同期增長17.3%，凈利潤為5.92億元，同比增長4.5%，加權平均每股收益0.3元，高于整個市場的平均水平(0.24元)。特別是4家在中小板上市的公司，市場表現相當顯眼，去年共實現主營業務收入44.19億元，同比增長30.6%，凈利潤2.91億元，同比增長39%，加權平均每股收益0.53元，遠高于中小板平均0.44元的水平。

　　從發展前景來看，臺州民營企業上市的潛力較大。主要基于以下兩方面分析：

　　一是從宏觀層面上分析，今后幾年將是企業上市的黃金季節。隨著股權分置改革的順利完成，資本市場的制度性障礙基本上得到解決;新《公司法》、《證券法》以及證監會一些具體實施辦法的陸續出臺和實施，企業上市的法律環境得以較大改善，企業上市將從軟性約束，逐步轉向剛性約束為主的渠道上，上市的不確定性大大降低，上市的節奏和步子明顯加快;近年來國務院陸續出臺了一系列鼓勵股市發展的政策措施，表明了中央政府希望我國股市健康向上的決心和態度，這將從根本上影響我國股市的走向;滬、深兩個市場要求擴容的呼聲較高，力推國內更多優秀民營企業上市，特別是深交所的中小板市場更是積極推動，全力幫助有條件的民營企業實現上市目標，以期擴大中小板塊，目前深交所已與臺州簽訂中小企業上市培育工作合作備忘錄;同時，創業板市場也呼之欲出，一旦出臺，將十分有利于臺州市大量的優秀中小企業步入資本市場的殿堂。

　　二是從臺州的現實條件和工作基礎看，今后幾年企業上市可望進入快速軌道。第一，臺州產業發展的基礎較好，面廣量大的規模企業為上市工作提供了強大的后備資源。2006年臺州共有工業總產值超億元的企業428家，超10億元的有22家，這其中有許多企業符合上市的指標要求，有些在行業內或在細分市場上居國內國際領先水平，優質的上市資源相當豐富，上市的工作空間很大。第二，上市的工作基礎較為扎實。經過前幾年的努力，臺州已初步建立了擬上市企業資源的發掘和培育機制，初步構建了從上市公司、申報公發企業、輔導企業、股份公司到規模企業的金字塔型的上市梯隊，啟動上市程序或準備啟動上市程序的企業正在逐步增多，全市已列入上市后備資源的企業已達100多家，從技術層面分析，這些企業相當一部分可在近幾年實現上市。第三，企業上市的氛圍正逐步形成。近年來，臺州市委、市政府高度重視企業上市工作，把它擺上了重要的議事日程，與此同時，部門配合支持企業上市工作的力度明顯加強，各縣(市、區)也都陸續出臺了扶持企業上市的政策措施。在政府的大力引導和已上市公司的示范帶動下，企業上市的積極性逐步增強，相當一部分企業已經由被動應付轉向積極主動，并開始按上市公司的要求規范企業經營。

　　從目前發展的態勢看，今后幾年臺州將進入上市的高峰期，全市已有21家企業正在緊鑼密鼓地開展上市工作，每年可望有三五家企業實現上市，預計到2010年，上市公司數量可達25家左右，融資總額可達100億元，完全有希望實現市委、市政府在2006年上市工作會議提出的“年年有上市，縣縣有上市，上市公司數量翻一番”的目標要求，在資本市場進一步打響“臺州板塊”。

　　臺州民營企業上市工作存在的問題

　　除了宏觀政策、市場等不確定因素外，臺州自身也有許多問題亟待解決。

　　一是上市渠道比較單一。臺州對便捷、快速的上市渠道沒有有效利用，如在利用殼資源、實現借殼上市方面還沒有突破，相比之下，紹興市在境外上市的公司就有7家。

　　二是企業在認識上存在局限性。許多企業認為上市就是融資。有的認為現在企業不缺錢，不用急于上市;有些認為上市的門檻太高，周期太長，付出的規范成本太大，且上市的不確定性太大，企業的積極性不高。

　　三是企業的治理水平差距大。許多民營企業上市的具體指標、條件已經達到，但普遍存在產權封閉、家族式管理、主業不突出、關聯交易突出等狀況，與現代企業制度差距較大。

　　四是歷史遺留問題較多。大多數企業都存在股權、稅收、土地等歷史遺留問題，處理起來難度較大，且付出的成本較為可觀。有些國有集體改制的企業，由于改制時規范性不夠，特別是企業職工人人參股問題，給企業上市增加了障礙。

　　五是企業上市的配套環境欠缺，其他不確定性因素增多。臺州民營企業普遍缺乏專業的董事會秘書、財務總監等高級管理人才，致使在上市途徑選擇、方案制定等方面走了彎路，甚至一些做法成為上市的障礙。

　　加快推動民營企業上市的`對策建議

　　今后一個時期，臺州企業上市工作要按照“上市一批、培育一批、改制一批”的總體思路，拓寬服務理念，強化扶持力度，挖掘后備資源，提升公司質量，多頭并舉、梯度安排、重點突破，全力推動企業上市，著力打造民營企業“證券強市”，形成具有一定規模和優勢的“臺州板塊”。

　　完善政策，著力構建寬松的改制環境。改制上市是一項系統工程，內容繁多，牽涉面廣，需要寬松的社會環境和強有力的政策支持。《臺州市人民政府關于扶持企業上市的若干政策意見》是一項推動企業上市的重要扶持政策，對引導企業上市產生了積極的影響。下轄的路橋、溫嶺、玉環、臨海、黃巖等縣市區也先后出臺了相應的政策措施，對擬上市公司在改制上市時涉及的稅收、土地、資產界定、有關收費等政策問題和歷史遺留問題給予了多方面的支持。在實踐中，各相關部門應嚴格按照政策意見，及時兌現給予擬上市企業的各項優惠，特別是對于那些已經處于上市申報程序的企業，更要積極予以支持，必要時實施綠色通道進行辦理。對于企業在上市過程中碰到一些特殊情況，而上市扶持政策又沒有明確規定的，要在不構成上市法律障礙的原則下，在地方政府的權限范圍內盡量給予支持，切忌因上市而額外增加企業負擔，努力構建寬松的改制上市環境。

　　民營企業上市的前景分析 2

　　民營企業，簡稱民企、公司或企業類別的名稱，是指所有的非公有制企業。中華人民共和國法律是沒有“民營企業”的概念，“民營企業”只是在中國經濟體制改革過程中產生的。

　　在公司法中，是按照企業的資本組織形式來劃分企業類型的，主要有：國有獨資、國有控股、有限責任公司、股份有限公司（又分上市公司和非上市公司）、合伙企業和個人獨資企業等。按照以上劃分，對民營企業內涵的界定，除國有獨資、國有控股外，其他類型的企業中只要沒有國有資本，均屬民營企業。

　　民營經濟作為非公有制經濟的一部分，是我國社會主義市場經濟的重要組成部分，大力發展民營經濟，有利于促進社會主義市場經濟的深化和發展；有利于促進生產力的發展；有利于增加就業，提高人民生活水平；有利于增加國家財政收入；有利于促進多種所有制經濟共同發展。

　　具體看，民營經濟在我國經濟社會發展中的重要性體現在以下幾個方面：

　　一、民營企業在我國經濟成分中占比大

　　民營企業在我國的`社會主義現代化建設中起到了至關重要的作用。改革開放40年多年來，我國所取得的經濟成就與民營企業的發展息息相關，民營企業、民營經濟不斷發展壯大，在推動經濟發展、改善民生、促進創新、深化改革、擴大開放等方面都發揮了不可替代的重要作用，民營企業已經成為我國國民經濟的重要組成部分。

　　截止2020 年底，我國民營企業數量已經達到4000多萬家，民營企業在我國國民經濟中的重要作用可以用56789來概括：即貢獻了50%以上的稅收，60%以上的國民生產總值，70%以上的技術創新成果，80%以上的城鎮勞動就業，以及90%以上的企業數量。

　　2020年，民營經濟銷售收入同比增長8%，高于全國企業總體水平2%，領跑優勢明顯，據海關總署數據顯示，2020年民營企業進出口14.98萬億元，增長11.1%，占我國外貿總值的46.6%，比2019年提升3.9%。

　　二、民營經濟的發展有利于企業產權多元化和產權明晰，從而有利于政企分開、所有權與經營權分離。

　　三、民營經濟的運行機制是最接近于市場經濟的運作機制，價值規律、供求規律、競爭規律在民營經濟中體現得最充分，因而民營經濟對國有經濟的改革具有一定的借鑒作用。

　　四、民營經濟的發展有利于增加供給、提高人民生活水平和生活質量。

　　五、民營經濟具有相對分散、規模小、易吸納勞動力的特點，有利于增加社會就業。

　　目前民營企業發展面臨的挑戰

　　一、經濟轉型和產業升級所帶來的挑戰

　　當前，我國經濟已進入高質量發展階段，增長方式已由過去的資源驅動型轉變為創新驅動型。隨著資源環境約束逐漸趨緊，人口紅利逐漸消失，生產力正在向著更高水平躍升。由于處于轉變發展方式、優化產業結構、轉換增長動力的攻關期，經濟發展速度會放緩，與此同時，消費結構則全面升級，需求結構快速調整，對供給質量好水平提出了更高要求，這必然會給企業帶來轉型升級的壓力。

　　二、融資難是困擾我國民營經濟發展的主要問題

　　主要表現在以下方面：

　　1、直接融資與間接融資結構失衡。目前我國民營企業過度依賴間接融資，絕大多數中小微企業無法通過股票或者債券市場籌集資金。

　　2、金融機構對民營企業信貸支持力度不夠，眼下我國大銀行為了規避風險主要服務于大企業。地方小銀行數量少，存貸業務比例低，無法滿足數量眾多中小微企業的需求。

　　3、融資成本過高。當前民營企業，尤其是中小微企業無論是通過貸款，還是民間借貸融資都要付出過高成本，成為民營企業融資的沉重負擔。

　　三、外部環境變化所帶來的挑戰

　　2020年以來，受突發疫情沖擊的影響，世界范圍內貿易保護主義，單邊主義明顯抬頭，并促使全球產業鏈的調整和重構，由此導致我國發展的外部環境發生了深刻變化，給民營經濟的發展和市場預期帶來了諸多不利影響。民營企業是我國對外貿易的主體，其出口占我國出口總額的45%，在全球貿易環境發生深刻變化的情況下，一些民營出口企業的經營必然會受到影響。

　　四、亟需完善現代企業制度及經營管理

　　我國相當大比例的民營企業是自然人或家族企業，普遍存在管理不健全、制度不規范、管理模式落后等問題。這就限制了企業的市場競爭力，不利于企業成長和可持續發展。這也是造成一些民營企業在環保、質量、安全、信用等方面，存在不規范、不健全甚至不合規、不合法等問題的根源。

　　五、發展缺乏長期規劃，投資盲目化，同質化現象嚴重

　　由于大多數民營企業起點較低，因此發展缺乏長期規劃，選擇項目時喜歡盲目跟風，仿效別人，什么賺錢就干什么，結果必然會導致同質化嚴重，市場趨于飽和的現象。另一方面，人員素質良莠不齊。因此在經營管理中主要表現為：

　　1、起步晚、水平低、原始積累不足、重復投資比較普遍；

　　2、投資盲目化、追求目標短期化；

　　3、職業操守不強，不當競爭、造假制假，破壞自然環境的現象時有發生。

　　其次是缺乏人才，人才儲備明顯落后于國有企業，企業發展缺乏管理、技術、營銷等各種人才。

　　民營企業未來的發展趨勢

　　當前，人類社會已進入信息時代，在新一輪科技革命浪潮的沖擊下，新的技術手段互聯網+、工業互聯網、大數據、5G、人工智能等，正在快速改變著世界，也給人們生活帶來巨大變化。

　　目前企業的經營環境已經發生深刻變化，包括市場成熟度、法治環境和政府規范性與過去已然不同。在此大背景下，過去的資源依賴型、關系依賴型、政策依賴型企業將會越來越喪失競爭力。

　　近幾年來，行業正處于大規模洗牌階段，產業集中度在不斷提高，“頭部企業”所占的市場份額越來越大，底部企業的生存狀況堪憂，要么倒閉，要么被兼并收購。