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2017年稅務(wù)師《財務(wù)與會計》常見試題：總杠桿系數(shù)
單項選擇題
1、某公司年營業(yè)收入為500萬元，變動成本率為40%，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50萬元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)?)。(環(huán)球網(wǎng)校提供總杠桿系數(shù)試題)
A.2.4
B.3
C.6
D.8
【答案】C
【解析】因為總杠桿系數(shù)=邊際貢獻÷〔邊際貢獻-(固定成本+利息)〕
而邊際貢獻=500×(1-40%)=300
原來的總杠桿系數(shù)=1.5×2=3
所以，原來的(固定成本+利息)=200
變化后的(固定成本+利息)=200+50=250
變化后的總杠桿系數(shù)=300÷(300-250)=6
2、關(guān)于彈性預(yù)算，下列說法不正確的是()。
A.彈性預(yù)算只是編制費用預(yù)算的一種方法
B.彈性預(yù)算是按一系列業(yè)務(wù)量水平編制的
C.彈性預(yù)算的業(yè)務(wù)量范圍可以歷史上最高業(yè)務(wù)量或最低業(yè)務(wù)量為其上下限
D.彈性預(yù)算的編制關(guān)鍵是進行成本性態(tài)分析
【答案】A
【解析】彈性預(yù)算方法從理論上講適用于編制全面預(yù)算中所有與業(yè)務(wù)量有關(guān)的各種預(yù)算。但從實用角度看，主要用于編制彈性成本費用預(yù)算和彈性利潤預(yù)算等。
3、既具有抵稅效應(yīng)，又能帶來杠桿利益的籌資方式是()
A.發(fā)行債券
B.發(fā)行優(yōu)先股
C.發(fā)行普通股
D.使用內(nèi)部留存
【答案】A
【解析】負債籌資的利息在稅前計入成本，具有抵稅作用，同時若能使全部資本收益率大于借款利率亦能帶來杠桿利益，長期借款和債券均有這種屬性;優(yōu)先股只有杠桿效應(yīng)，沒有抵稅作用;普通股既無杠桿效應(yīng)也沒有抵稅作用。
4、某公司股票目前發(fā)放的股利為每股2元，股利年增長率為10%,據(jù)此計算出的資本成本為15%,則該股票目前的市價為()。
A.44
B.13
C.30.45
D.35.5
【答案】A
【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價模式，普通股成本可計算如下：普通股成本=預(yù)期股利/市價+股利增長率，即：15%=[2×(1+10%)]/市價+10%，解得：市價=44元
5、某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.8，財務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，則該公司銷售額每增長l倍，就會造成每股收益增加()。
A.1.2倍
B.1.5倍
C.0.3倍
D.2.7倍
【答案】D
【解析】在計算杠桿系數(shù)時，隱含一個“單價不變”的假設(shè)，即銷售額增長l倍，意味著銷售量增加一倍。總杠桿系數(shù)反映的是銷售量的變化引起的每股收益的變動的倍數(shù)，本題總杠桿系數(shù)=l.8×1.5=2.7，所以，如果銷售額增加一倍，則每股收益增加2.7倍。
6、根據(jù)風(fēng)險收益對等觀念，在一般情況下，各籌資方式資本成本由小到大依次為()。
A.銀行借款。企業(yè)債券。普通股
B.普通股。銀行借款。企業(yè)債券
C.企業(yè)債券。銀行借款。普通股
D.普通股。企業(yè)債券。銀行借款
【答案】A
【解析】從投資角度來看，普通股沒有固定的股利收入，且不還本，則股票投資要比債券投資的風(fēng)險大，因此投資人要求的報酬率也高，與此對應(yīng)，籌資者所付出代價高，其資本成本也高;從債券與銀行借款來比，一般企業(yè)債券的風(fēng)險要高于銀行借款的風(fēng)險，因此相應(yīng)的其資金成本也較高。
7、某企業(yè)2009年年末敏感資產(chǎn)總額為4000萬元，敏感負債總額為2000萬元。該企業(yè)預(yù)計2010年度的銷售額比2006年度增加10%(即增加100萬元)，預(yù)計2010年度留存收益的增加額為50萬元，則該企業(yè)2010年度應(yīng)追加資金量為()萬元。
A.0
B.2000
C.1950
D.150
【答案】D
【解析】100/基期收入=10%得：基期收入=1000;
敏感資產(chǎn)百分比=4000/1000=4
敏感負債百分比=2000/1000=2
追加資金需要量=Δ資產(chǎn)-Δ負債-Δ留存收益
=Δ收入×敏感資產(chǎn)銷售百分比-Δ收入×敏感負債銷售百分比-留存收益的增加額;
應(yīng)追加的資金為：100×4-100×2-50=150
8、企業(yè)擬投資一個完整工業(yè)項目，預(yù)計第一年和第二年相關(guān)的流動資產(chǎn)需用額分別為2000萬元和3000萬元，兩年相關(guān)的流動負債需用額分別為1000萬元和1500萬元，則第二年新增的流動資金投資額應(yīng)為()萬元。
A.2000
B.1500
C.1000
D.500
【答案】D
【解析】第一年流動資金投資額=2000-1000=1000萬元，第二年流動資金投資額=3000-1500=1500萬元，第二年新增流動資金投資額=1500-1000=500萬元。
9、在杜邦分析體系中，綜合性最強的財務(wù)比率是( )。
A.凈資產(chǎn)收益率
B.總資產(chǎn)報酬率
C.銷售凈利率
D.權(quán)益乘數(shù)
【答案】A
【解析】凈資產(chǎn)凈收益率，是綜合性最強的財務(wù)比率，也是杜邦分析系統(tǒng)的核心指標。
10、下列各項中不屬于《中央企業(yè)綜合績效評價實施細則》規(guī)定的基本指標的是( )。
A.凈資產(chǎn)收益率
B.現(xiàn)金流動負債比率
C.資本保值增值率
D.銷售(營業(yè))增長率
【答案】B
【解析】本題考點是企業(yè)綜合績效評價指標。選項B屬于《中央企業(yè)綜合績效評價實施細則》規(guī)定中債務(wù)風(fēng)險狀況的修正指標。
11、依據(jù)分析指標與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的方法是( )。
A.比較分析法
B.因素分析法
C.趨勢分析法
D.比率分析法
【答案】B
【解析】因素分析法是依據(jù)分析指標與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的一種方法。因素分析法具體有兩種：連環(huán)替代法和差額分析法。
12、下列各項財務(wù)指標中，能反映企業(yè)長期償債能力的是( )。
A.流動比率
B.已獲利息倍數(shù)
C.現(xiàn)金比率
D.速動比率
【答案】B
【解析】選項A、C、D屬于反映短期償債能力的指標，其中營運資本是反映短期償債能力的絕對數(shù)指標，流動比率和現(xiàn)金比率是相對數(shù)指標。
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