2017中級會計職稱《財務管理》綜合題訓練

　　2017年中級會計師考試開始進入備考時期，邊學邊練，鞏固所學知識，以下是yjbys網小編整理的關于中級會計職稱《財務管理》綜合題訓練，供大家備考。

　　綜合題(每題1分)

　　50.

　　已知：某上市公司現有資本20000萬元，其中：普通股股本14000萬元(每股面值10元)，長期借款5000萬元，留存收益1000萬元。長期借款的年利率為8%，該公司股票的β系數為2，整個股票市場的平均收益率為8%，無風險報酬率為4%。該公司適用的所得稅稅率為25%。公司擬通過追加籌資投資甲、乙兩個投資項目。有關資料如下：

　　(1)甲項目固定資產原始投資額為3000萬元，經測算，甲項目收益率的概率分布如下：

　　(2)乙項目固定資產原始投資額為6000萬元，建設起點一次投入，無籌建期，完工后預計使用年限為5年，預計使用期滿殘值為零。經營5年中，每年銷售量預計為50萬件，銷售單價為100元，單位變動成本為30元，固定經營付現成本為800萬元。

　　(3)乙項目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：發行票面面值為90元、票面年利率為12%、期限為6年的公司債券，發行價格為100元;B方案：增發普通股200萬股，假設股東要求的報酬率在目前基礎上增加2個百分點。(4)假定該公司籌資過程中發生的籌資費可忽略不計，長期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。

　　要求：

　　(1)計算追加籌資前該公司股票的必要收益率;

　　(2)計算甲項目收益率的期望值、標準差和標準離差率;

　　(3)計算乙項目每年的營業成本和息稅前利潤;

　　(4)計算乙項目每年的營業現金凈流量;

　　(5)計算乙項目的內含報酬率;

　　(6)分別計算乙項目A、B兩個籌資方案的個別資本成本(債券按一般模式計算)。

　　答案：

　　(1)追加籌資前該公司股票的必要收益率=4%+2*(8%-4%)=12%

　　(2)甲項目收益率的期望值=0.5*30%+0.3*20%+0.2*12%=23.4%

　　甲項目收益率的標準差= =7.16%

　　甲項目收益率的標準離差率=7.16%/23.4%=30.60%。

　　(3)乙項目每年的折舊額=6000/5=1200(萬元)

　　乙項目每年的營業成本=固定營業成本+變動營業成本=(1200+800)+50*30=3500(萬元)

　　乙項目每年的息稅前利潤=50*100-3500=1500(萬元)。注意：折舊屬于非付現固定營業成本。

　　(4)乙項目每年的營業現金凈流量=息稅前利潤*(1-25%)+折舊=1500*(1-25%)+1200=2325(萬元)。

　　(5)NPV=-6000+2325*(P/A,i,5)=0則：(P/A，i，5)=2.5806

　　查年金現值系數表得：i=24%,(P/A,24%,5)=2.7454i=28%,(P/A,28%,5)=2.5320

　　則：乙項目的內含報酬率=24%+(2.5806-2.7454)/(2.5320-2.7457)*(28%-24%)=27.09%

　　(6)A追加籌資方案的個別資本成本=90*12%*(1-25%)/100=8.1%

　　B追加籌資方案的個別資本成本=12%+2%=14%。

　　解析：

　　51.

　　已知某集團公司下設多個責任中心，有關資料如下：

　　資料1：

　　資料2：D利潤中心營業收入為52000元，變動成本總額為25000元，利潤中心負責人可控的固定成本為15000元，利潤中心負責人不可控但應由該中心負擔的固定成本為6000元。

　　資料3：E利潤中心的邊際貢獻為80000元，負責人可控邊際貢獻為60000元，利潤中心部門邊際貢獻總額為45000元。

　　資料4：D中心下設了兩個成本中心，其中甲成本中心，生產一種產品，預算產量5000件，預算單位成本200元，實際產量6000件，實際成本為1170000元。

　　要求：

　　(1)根據資料1計算各個投資中心的下列指標：①投資報酬率，并據此評價各投資中心的業績。②剩余收益，并據此評價各投資中心的業績。

　　(2)根據資料2計算D利潤中心邊際貢獻總額、可控邊際貢獻和部門邊際貢獻總額。

　　(3)根據資料3計算E利潤中心負責人的可控固定成本以及不可控但應由該利潤中心負擔的固定成本。

　　(4)根據資料4計算甲成本中心的預算成本節約額和預算成本節約率。

　　答案：

　　(1)①A投資中心的投資報酬率=10400/94500*100%=11.01%

　　B投資中心的投資報酬率=15800/14500*100%=10.90%

　　C投資中心的投資報酬率=8450/75500*100%=11.19%

　　評價：C投資中心業績最優，A投資中心次之，B投資中心業績最差。

　　②A投資中心的剩余收益=10400-94500*10%=950(萬元)

　　B投資中心的剩余收益=15800-145000*10%=1300(萬元)

　　C投資中心的剩余收益=8450-75500*10%=900(萬元)

　　評價：B投資中心業績最優，A投資中心次之，C投資中心業績最差。

　　(2)①利潤中心邊際貢獻總額=52000-25000=27000(元)

　　②利潤中心可控邊際貢獻=27000-15000=12000(元)

　　③利潤中心部門邊際貢獻總額=12000-6000=6000(元)

　　(3)E利潤中心負責人可控固定成本=80000-60000=20000(元)

　　E利潤中心負責人不可控但應由該利潤中心負擔的固定成本=60000-45000=15000(元)

　　(4)①甲中心預算成本節約額=實際產量預算責任成本-實際責任成本=200*6000-1170000=30000(元)

　　②甲中心預算成本節約率=預算成本節約額/實際產量預算責任成本*100%=30000/(200*6000)=2.5%

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