中級(jí)會(huì)計(jì)考試《財(cái)務(wù)管理》預(yù)測(cè)題及答案
一、單項(xiàng)選擇題
1.在下列各項(xiàng)中，屬于表外籌資事項(xiàng)的是()。
A.經(jīng)營租賃
B.利用商業(yè)信用
C.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證
D.融資租賃
[答案]A
[解析]表外籌資是指不會(huì)引起資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債與所有者權(quán)益發(fā)生變動(dòng)的籌資。經(jīng)營租賃租入的固定資產(chǎn)不在資產(chǎn)負(fù)債表中反映，所以屬于表外籌資。其他三種籌資方式都會(huì)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債或所有者權(quán)益有影響，屬于表內(nèi)籌資。
2.如果用認(rèn)股權(quán)證購買普通股，則股票的購買價(jià)格一般()。
A.高于普通股市價(jià)
B.低于普通股市價(jià)
C.等于普通股市價(jià)
D.等于普通股價(jià)值
[答案]B
[解析]用認(rèn)股權(quán)證購買普同股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)，這樣認(rèn)股權(quán)證就有了價(jià)值。
3.假定某企業(yè)的權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例為60：40，據(jù)此可斷定該企業(yè)()。
A.只存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
B.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
C.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)小于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
D.同時(shí)存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
[答案]D
[解析]根據(jù)權(quán)益資金和負(fù)債資金的比例可以看出企業(yè)存在負(fù)債，所以存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);只要企業(yè)經(jīng)營，就存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。但是無法根據(jù)權(quán)益資金和負(fù)債資金的比例判斷出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)誰大誰小。
4.甲公司設(shè)立于2005年12月31日，預(yù)計(jì)2006年年底投產(chǎn)。假定目前的證券市場(chǎng)屬于成熟市場(chǎng)，根據(jù)等級(jí)籌資理論的原理，甲公司在確定2006年籌資順序時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的籌資方式是()。
A.內(nèi)部籌資
B.發(fā)行債券
C.增發(fā)股票
D.向銀行借款
[答案]A
[解析]等級(jí)籌資理論認(rèn)為，從成熟的證券市場(chǎng)來看，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資，其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)行新股籌資。
5.將投資區(qū)分為實(shí)物投資和金融投資所依據(jù)的分類標(biāo)志是()。
A.投資行為的介入程度
B.投資的對(duì)象
C.投資的方向
D.投資的目標(biāo)
[答案]B
[解析]按照投資的對(duì)象不同，投資可以分為實(shí)物投資和金融投資;按照投資行為介入程度，投資可以分為直接投資和間接投資;按照投資的方向不同，投資可以分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資;按照經(jīng)營目標(biāo)的不同，投資可以分為盈利性投資和政策性投資。
6.如果某單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，則可以判定該項(xiàng)資產(chǎn)的β值()。
A.等于1
B.小于1
C.大于1
D.等于0
[答案]C
[解析]β=1，表明單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)情況一致;β﹥1，說明單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn);β﹤1，說明單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。
7.已知某完整工業(yè)投資項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資為2000萬元，無形資產(chǎn)投資為200萬元，開辦費(fèi)投資為100萬元。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第二年的總成本費(fèi)用為1000萬元，同年的折舊額為200萬元、無形資產(chǎn)攤銷額為40萬元，計(jì)人財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出為60萬元，則投產(chǎn)后第二年用于計(jì)算凈現(xiàn)金流量的經(jīng)營成本為()萬元。
A.1300
B.760
C.700
D.300
[答案]C
[解析]某年經(jīng)營成本=該年的總成本費(fèi)用(含期間費(fèi)用)-該年折舊額、無形資產(chǎn)和開辦費(fèi)的攤銷額-該年計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出=1000-200-40-60=700(萬元)(按照現(xiàn)行制度規(guī)定，開辦費(fèi)投資是不需要分期攤銷，而是在投產(chǎn)之日一次全額計(jì)入費(fèi)用。)
8.若某投資項(xiàng)目的建設(shè)期為零，則直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算該項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率指標(biāo)所要求的前提條件是()。
A.投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量為普通年金形式
B.投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量為遞延年金形式
C.投產(chǎn)后各年的凈現(xiàn)金流量不相等
D.在建設(shè)起點(diǎn)沒有發(fā)生任何投資
[答案]A
[解析]這種計(jì)算內(nèi)部收益率的方法要求的充分條件是：項(xiàng)目的全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零，建設(shè)起點(diǎn)第0期凈現(xiàn)金流量等于原始投資的負(fù)值;投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等，第1至n期每期凈現(xiàn)金流量取得了普通年金形式。
9.證券按其收益的決定因素不同，可分為()。
A.所有權(quán)證券和債權(quán)證券
B.原生證券和衍生證券
C.公募證券和私募證券
D.憑證證券和有價(jià)證券
[答案]B
[解析]按照證券收益決定因素可將證券分為原生證券和衍生證券兩類。
10.企業(yè)進(jìn)行短期債券投資的主要目的是()。
A.調(diào)節(jié)現(xiàn)金余缺、獲取適當(dāng)收益
B.獲得對(duì)被投資企業(yè)的控制權(quán)
C.增加資產(chǎn)流動(dòng)性
D.獲得穩(wěn)定收益
[答案]A
[解析]企業(yè)進(jìn)行短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時(shí)閑置資金，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，獲得收益。
11.假設(shè)某企業(yè)預(yù)測(cè)的年賒銷額為2000萬元，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為45天，變動(dòng)成本率為60%，資金成本率為8%，一年按360天計(jì)，則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為()萬元。
A.250
B.200
C.15
D.12
[答案]D
[解析]應(yīng)收賬款的平均余額=2000/360×45×60%=150(萬元)
應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=150×8%=12(萬元)
12.以下各項(xiàng)與存貨有關(guān)的成本費(fèi)用中，不影響經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的是()。
A.專設(shè)采購機(jī)構(gòu)的基本開支
B.采購員的差旅費(fèi)
C.存貨資金占用費(fèi)
D.存貨的保險(xiǎn)費(fèi)
[答案]A
[解析]專設(shè)采購機(jī)構(gòu)的基本開支屬于固定性進(jìn)貨費(fèi)用，和訂貨次數(shù)及進(jìn)貨批量無關(guān)，屬于決策無關(guān)成本;采購員的差旅費(fèi)、存貨資金占用費(fèi)和存貨的保險(xiǎn)費(fèi)都和進(jìn)貨次數(shù)及進(jìn)貨批量有關(guān)，屬于決策相關(guān)成本。
13.某企業(yè)在選擇股利政策時(shí)，以代理成本和外部融資成本之和最小化為標(biāo)準(zhǔn)。該企業(yè)所依據(jù)的股利理論是()。
A.“在手之鳥”理論
B.信號(hào)傳遞理論
C.MM理論
D.代理理論
[答案]D
[解析]代理理論認(rèn)為最優(yōu)的股利政策應(yīng)使代理成本和外部融資成本之和最小。
14.在下列各項(xiàng)中，計(jì)算結(jié)果等于股利支付率的是()。
A.每股收益除以每股股利
B.每股股利除以每股收益
C.每股股利除以每股市價(jià)
D.每股收益除以每股市價(jià)
[答案]B
[解析]股利支付率是當(dāng)年發(fā)放股利與當(dāng)年凈利潤之比，或每股股利除以每股收益。
15.某企業(yè)按百分比法編制彈性利潤預(yù)算表，預(yù)算銷售收入為100萬元，變動(dòng)成本為60萬元，固定成本為30萬元，利潤總額為10萬元;如果預(yù)算銷售收入達(dá)到110萬元，則預(yù)算利潤總額為()萬元。
A.14
B.11
C.4
D.1
[答案]A
[解析]銷售收入百分比=110/100×100%=110%
預(yù)算利潤總額=110-60×110%-30=14(萬元)
16.不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目和開支水平限制，并能夠克服增量預(yù)算方法缺點(diǎn)的預(yù)算方法是()。
A.彈性預(yù)算方法
B.固定預(yù)算方法
C.零基預(yù)算方法
D.滾動(dòng)預(yù)算方法
[答案]C
[解析]零基預(yù)算方法的優(yōu)點(diǎn)是：(1)不受現(xiàn)有費(fèi)用開支水平的限制;(2)能夠調(diào)動(dòng)企業(yè)各部門降低費(fèi)用的積極性;(3)有助于企業(yè)未來發(fā)展。零基預(yù)算方法的優(yōu)點(diǎn)正好是增量預(yù)算方法的缺點(diǎn)。
17.將財(cái)務(wù)控制分為定額控制和定率控制，所采用的分類標(biāo)志是()。
A.控制的功能
B.控制的手段
C.控制的對(duì)象
D.控制的依據(jù)
[答案]B
[解析]財(cái)務(wù)控制按控制的手段可分為定額控制和定率控制。
18.既能反映投資中心的投人產(chǎn)出關(guān)系，又可使個(gè)別投資中心的利益與企業(yè)整體利益保持一致的考核指標(biāo)是()。
A.可控成本
B.利潤總額
C.剩余收益
D.投資利潤率
[答案]C
[解析]剩余收益指標(biāo)有兩個(gè)特點(diǎn)：(1)體現(xiàn)投入產(chǎn)出關(guān)系;(2)避免本位主義。
19.在下列財(cái)務(wù)分析主體中，必須對(duì)企業(yè)營運(yùn)能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是()。
A.短期投資者
B.企業(yè)債權(quán)人
C.企業(yè)經(jīng)營者
D.稅務(wù)機(jī)關(guān)
[答案]C
[解析]為滿足不同利益主體的需要，協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，企業(yè)經(jīng)營者必須對(duì)企業(yè)經(jīng)營理財(cái)?shù)母鱾�(gè)方面，包括營運(yùn)能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握。
20.在下列各項(xiàng)指標(biāo)中，能夠從動(dòng)態(tài)角度反映企業(yè)償債能力的是()o
A.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率
B.資產(chǎn)負(fù)債率
C.流動(dòng)比率
D.速動(dòng)比率
[答案]A
[解析]現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率是企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同流動(dòng)負(fù)債的比率，它可以從現(xiàn)金流量角度來反映企業(yè)當(dāng)期償付短期負(fù)債的能力。
21.在下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達(dá)式中，正確的是()。
A.資產(chǎn)負(fù)債率+權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率
B.資產(chǎn)負(fù)債率-權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率
C.資產(chǎn)負(fù)債率×權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率
D.資產(chǎn)負(fù)債率÷權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率
[答案]C
[解析]資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/權(quán)益總額，產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額。所以，資產(chǎn)負(fù)債率×權(quán)益乘數(shù)=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×資產(chǎn)總額/權(quán)益總額=負(fù)債總額/權(quán)益總額=產(chǎn)權(quán)比率。
22.在財(cái)務(wù)管理中，企業(yè)將所籌集到的資金投入使用的過程被稱為()。
A.廣義投資
B.狹義投資
C.對(duì)外投資
D.間接投資
[答案]A
[解析]廣義的投資是指企業(yè)將籌集的資金投入使用的過程，包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程和對(duì)外投放資金的過程;狹義的投資僅指對(duì)對(duì)外投資。
23.假定甲公司向乙公司賒銷產(chǎn)品，并持有丙公司債券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司債利息。假定不考慮其他條件，從甲公司的角度看，下列各項(xiàng)中屬于本企業(yè)與債權(quán)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是()。
A.甲公司與乙公司之間的關(guān)系
B.甲公司與丙公司之間的關(guān)系
C.甲公司與丁公司之間的關(guān)系
D.甲公司與戊公司之間的關(guān)系
[答案]D
[解析]甲公司和乙公司、丙公司是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，和丁公司是投資與受資的關(guān)系，和戊公司是債務(wù)債權(quán)關(guān)系。
24.在下列各項(xiàng)中，無法計(jì)算出確切結(jié)果的是()。
A.后付年金終值
B.即付年金終值
C.遞延年金終值
D.永續(xù)年金終值
[答案]D
[解析]永續(xù)年金持續(xù)期無限，沒有終止時(shí)間，因此沒有終值。
25.根據(jù)財(cái)務(wù)管理的理論，特定風(fēng)險(xiǎn)通常是()。
A.不可分散風(fēng)險(xiǎn)
B.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
C.基本風(fēng)險(xiǎn)
D.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
[答案]B
[解析]非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱特定風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)可以通過投資組合進(jìn)行分散。
二、多項(xiàng)選擇題
26.在項(xiàng)目計(jì)算期不同的情況下，能夠應(yīng)用于多個(gè)互斥投資方案比較決策的方法有()。
A.差額投資內(nèi)部收益率法
B.年等額凈回收額法
C.最短計(jì)算期法
D.方案重復(fù)法
[答案]BCD
[解析]差額內(nèi)部收益率法不能用于項(xiàng)目計(jì)算期不同的方案的比較決策。
27.在下列各項(xiàng)中，影響債券收益率的有()
A.債券的票面利率、期限和面值
B.債券的持有時(shí)間
C.債券的買人價(jià)和賣出價(jià)
D.債券的流動(dòng)性和違約風(fēng)險(xiǎn)
[答案]ABCD
[解析]決定債券收益率的主要因素，有債券的票面利率、期限、面值、持有時(shí)間、購買價(jià)格和出售價(jià)格。另外，債券的可贖回條款、稅收待遇、流動(dòng)性及違約風(fēng)險(xiǎn)等屬性也會(huì)不同程度地影響債券的收益率。
28.股東從保護(hù)自身利益的角度出發(fā)，在確定股利分配政策時(shí)應(yīng)考慮的因素有()。
A.避稅
B.控制權(quán)
C.穩(wěn)定收入
D.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)
[答案]ABCD
[解析]股東出于對(duì)自身利益的考慮，在確定股利分配政策時(shí)應(yīng)考慮的因素有：控制權(quán)考慮，避稅考慮，穩(wěn)定收入考慮和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)考慮。
29.在下列各項(xiàng)預(yù)算中，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算內(nèi)容的有()。
A.銷售預(yù)算
B.生產(chǎn)預(yù)算
C.現(xiàn)金預(yù)算
D.預(yù)計(jì)利潤表
[答案]CD
[解析]銷售預(yù)算和生產(chǎn)預(yù)算屬于日常業(yè)務(wù)預(yù)算的內(nèi)容。
30.在下列各項(xiàng)措施中，屬于財(cái)產(chǎn)保全控制的有()。
A.限制接觸財(cái)產(chǎn)
B.業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)
C.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)
D.記錄保護(hù)
[答案]ACD
[解析]財(cái)產(chǎn)保全控制具體包括：限制接觸財(cái)產(chǎn)，定期盤點(diǎn)清查，記錄保護(hù)，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，財(cái)產(chǎn)記錄監(jiān)控。
31.一個(gè)健全有效的企業(yè)綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)體系必須具備的基本要素包括()。
A.指標(biāo)數(shù)量多
B.指標(biāo)要素齊全適當(dāng)
C.主輔指標(biāo)功能匹配
D.滿足多方信息需要
[答案]BCD
[解析]一個(gè)健全有效的綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)體系必須具備三個(gè)基本要素：指標(biāo)要素齊全適當(dāng);主輔指標(biāo)功能匹配;滿足多方信息需求。
32.在下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境內(nèi)容的有()。
A.利息率
B.公司法
C.金融工具
D.稅收法規(guī)
[答案]AC
[解析]影響財(cái)務(wù)管理的主要金融環(huán)境因素有金融機(jī)構(gòu)、金融工具、金融市場(chǎng)和利息率等。公司法和稅收法規(guī)屬于企業(yè)財(cái)務(wù)管理法律環(huán)境的內(nèi)容。
33.在下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的有()。
A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)
B.減少風(fēng)險(xiǎn)
C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)
D.接受風(fēng)險(xiǎn)
[答案]ABCD
[解析]財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策包括：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和接受風(fēng)險(xiǎn)。
34.在下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資動(dòng)機(jī)的有()。
A.設(shè)立企業(yè)
B.企業(yè)擴(kuò)張
C.企業(yè)收縮
D.償還債務(wù)
[答案]ABD
[解析]企業(yè)籌資動(dòng)機(jī)可分為四類：設(shè)立籌資，擴(kuò)張籌資，償債籌資和混合籌資。
35.在下列各項(xiàng)中，能夠影響特定投資組合β系數(shù)的有()。
A.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)在組合中所占比重
B.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)各自的β系數(shù)
C.市場(chǎng)投資組合的無風(fēng)險(xiǎn)收益率
D.該組合的無風(fēng)險(xiǎn)收益率
[答案]AB
[解析]投資組合的β系數(shù)受到單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)和各種資產(chǎn)在投資組合中所占的比重兩個(gè)因素的影響。
三、判斷題
(本類題共10題，每小題1分，共10分。請(qǐng)將判斷結(jié)果用2B鉛筆填涂答題卡中題號(hào)81至90信息點(diǎn)。表述正確的，填涂答題卡中信息點(diǎn)[√];表述錯(cuò)誤的，則填涂答題卡中信息點(diǎn)[×]。每小題判斷結(jié)果正確的得1分，判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣0.5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分)
81.在項(xiàng)目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指經(jīng)營期內(nèi)每年現(xiàn)金流人量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。()
[答案]×
[解析]凈現(xiàn)金流量是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)每年現(xiàn)金流人量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。
82.購買國債雖然違約風(fēng)險(xiǎn)小，也幾乎沒有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，但仍會(huì)面臨利息率風(fēng)險(xiǎn)和購買力風(fēng)險(xiǎn)。()
[答案]√
[解析]利息率風(fēng)險(xiǎn)和購買力風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)任何證券都有影響。違約風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，由于國債是國家發(fā)行的，所以違約風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)很小。
83.與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，股票回購可以提高每股收益，使股價(jià)上升或?qū)⒐蓛r(jià)維持在—個(gè)合理的水平上。()
[答案]√
[解析]股票回購可減少流通在外的股票數(shù)量，相應(yīng)提高每股收益，降低市盈率，從而推動(dòng)股價(jià)上升或?qū)⒐蓛r(jià)維持在一個(gè)合理水平上。
84.在編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，對(duì)表中的年初項(xiàng)目和年末項(xiàng)目均需根據(jù)各種日常業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)分析填列。()
[答案]×
[解析]預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中年初數(shù)是已知的，不需要根據(jù)日常業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)分析填列。
85.責(zé)任中心之間無論是進(jìn)行內(nèi)部結(jié)算還是進(jìn)行責(zé)任轉(zhuǎn)賬，都可以利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格作為計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。()
[答案]√
[解析]內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是指企業(yè)內(nèi)部各責(zé)任中心之間進(jìn)行內(nèi)部結(jié)算和內(nèi)部責(zé)任結(jié)轉(zhuǎn)時(shí)所使用的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。
86.在財(cái)務(wù)分析中，將通過對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，以說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營成果變動(dòng)趨勢(shì)的方法稱為水平分析法。()
[答案]√
[解析]趨勢(shì)分析法又稱水平分析法，是通過對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，來說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營成果的變動(dòng)趨勢(shì)的一種方法。
87.財(cái)務(wù)管理環(huán)境是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各種外部條件的統(tǒng)稱。()
[答案]×
[解析]財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。
88.在有關(guān)資金時(shí)間價(jià)值指標(biāo)的計(jì)算過程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運(yùn)算的關(guān)系。()
[答案]×
[解析]普通年金現(xiàn)值和年資本回收額計(jì)算互為逆運(yùn)算;年金終值和年償債基金計(jì)算互為逆運(yùn)算。
89.在財(cái)務(wù)管理中，依據(jù)財(cái)務(wù)比率與資金需求量之間的關(guān)系預(yù)測(cè)資金需求量的方法稱為比率預(yù)測(cè)法。()
[答案]√
[解析]比率預(yù)測(cè)法是依據(jù)有關(guān)財(cái)務(wù)比率與資金需要量之間的關(guān)系，預(yù)測(cè)資金需要量的方法。
90.根據(jù)財(cái)務(wù)管理的理論，必要投資收益等于期望投資收益、無風(fēng)險(xiǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)收益之和。()
[答案]×
[解析]必要收益=無風(fēng)險(xiǎn)收益+風(fēng)險(xiǎn)收益
四、計(jì)算分析題
1.甲企業(yè)打算在2005年末購置一套不需要安裝的新設(shè)備，以替換一套尚可使用5年、折余價(jià)值為91000元、變價(jià)凈收人為80000元的舊設(shè)備。取得新設(shè)備的投資額為285000元。到2010年末，新設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值超過繼續(xù)使用舊設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值5000元。使用新設(shè)備可使企業(yè)在5年內(nèi)每年增加營業(yè)利潤10000元。新舊設(shè)備均采用直線法計(jì)提折舊。假設(shè)全部資金來源均為自有資金，適用的企業(yè)所得稅稅率為33%，折舊方法和預(yù)計(jì)凈殘值的估計(jì)均與稅法的規(guī)定相同。
要求：
(1)計(jì)算更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額。
(2)計(jì)算經(jīng)營期因更新設(shè)備而每年增加的折舊。
(3)計(jì)算經(jīng)營期每年因營業(yè)利潤增加而導(dǎo)致的所得稅變動(dòng)額。
(4)計(jì)算經(jīng)營期每年因營業(yè)利潤增加而增加的凈利潤。
(5)計(jì)算因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失。
(6)計(jì)算經(jīng)營期第1年因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額。
(7)計(jì)算建設(shè)期起點(diǎn)的差量?jī)衄F(xiàn)金流量△NCFo。
(8)計(jì)算經(jīng)營期第1年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量△NCF1。
(9)計(jì)算經(jīng)營期第2～4年每年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量州△NCF2～4。
(10)計(jì)算經(jīng)營期第5年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量△NCF5。
[答案]
(1)更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額=285000-80000=205000(萬元)
(2)因更新設(shè)備而每年增加的折舊=(205000-5000)/5=40000(元)
(3)經(jīng)營期每年因營業(yè)利潤增加而導(dǎo)致的所得稅變動(dòng)額=10000×33%=3300(元)
(4)經(jīng)營期每年因營業(yè)利潤增加而增加的凈利潤=10000×(1-33%)=6700(元)
(5)因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失=91000-80000=11000(元)
(6)因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額=11000×33%=3630(元)
(7)ΔNCF0=-205000(元)
(8)ΔNCF1=6700+40000+3630=50330(元)
(9)ΔNCF2~4=6700+40000=46700(元)
(10)ΔNCF5=46700+5000=51700(元)
2.甲企業(yè)于2005年1月1日以1100元的價(jià)格購人A公司新發(fā)行的面值為1000元、票面年利息率為10%、每年1月1日支付一次利息的5年期債券。
部分資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：
I(P/F，i，5)(P/A，i，5)
7%0.71304.1002
8%0.68063.9927
要求：
(1)計(jì)算該項(xiàng)債券投資的直接收益率。
(2)計(jì)算該項(xiàng)債券投資的到期收益率。
(3)假定市場(chǎng)利率為8%，根據(jù)債券投資的到期收益率，判斷甲企業(yè)是否應(yīng)當(dāng)繼續(xù)持有A公司債券，并說明原因。
(4)如果甲企業(yè)于2006年1月1日以1150元的價(jià)格賣出A公司債券，計(jì)算該項(xiàng)投資的持有期收益率。
[答案]
(1)直接收益率=1000×1000≈9.09%
(2)根據(jù)1100=1000×10%×(P/A,i,5)+1000×(P/F,i,5)
測(cè)試i=8%,
1000×10%×(P/A,8%,5)+1000×(P/F,8%,5)
=100×3.9927+1000×0.6806
=1079.87
i=7%,
1000×10%×(P/A,7%,5)+1000×(P/F,7%，5)
=100×4.1002+1000×0.7130
=1123.2
i=7%+×(8%-7%)=7.54%
(1)直接收益率=1000×1000≈9.09%
(2)當(dāng)i=7%時(shí)
NPV=1000×10%×(P/A,7%,5)+1000×(P/F,7%,5)-1100
=1000×10%×4.1002+1000×0.7130-1100=23.02>0
當(dāng)i=8%時(shí)
NPV=1000×10%×(P/A,8%,5)+1000×(P/F,8%,5)-1100
=1000×10%×3.9927+1000×0.6806-1100=-20.13<0
到期收益率=7%+23.02-023.02-(-20.13)×(8%-7%)≈7.53%
(3)甲企業(yè)不應(yīng)當(dāng)繼續(xù)持有A公司債券
理由是：A公司債券到期收益率7.53%小于市場(chǎng)利率8%
(4)持有期收益率=1000×10%+(1150-1100)÷11100≈13.64%
3.某企業(yè)每年需耗用A材料45000件，單位材料年存儲(chǔ)成本20元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為180元，A材料全年平均單價(jià)為240元。假定不存在數(shù)量折扣，不會(huì)出現(xiàn)陸續(xù)到貨和缺貨的現(xiàn)象。要求：
(1)計(jì)算A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。
(2)計(jì)算A材料年度最佳進(jìn)貨批數(shù)。
(3)計(jì)算A材料的相關(guān)進(jìn)貨成本。
(4)計(jì)算A材料的相關(guān)存儲(chǔ)成本。
(5)計(jì)算A材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金。
[答案]
(1)A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量=2×45000×18020=900(件)
(2)A材料年度最佳進(jìn)貨批數(shù)=45000900=50(次)
(3)A材料的相關(guān)進(jìn)貨成本=50×180=9000(元)
(4)A材料的相關(guān)存儲(chǔ)成本=9002×20=9000(元)
(5)A材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金=240×9002=108000(元)
4.ABC公司2006年度設(shè)定的每季末預(yù)算現(xiàn)金余額的額定范圍為50-60萬元，其中，年末余額已預(yù)定為60萬元。假定當(dāng)前銀行約定的單筆短期借款必須為10萬元的倍數(shù)，年利息率為6%，借款發(fā)生在相關(guān)季度的期初，每季末計(jì)算并支付借款利息，還款發(fā)生在相關(guān)季度的期末。2006年該公司無其他融資計(jì)劃。
ABC公司編制的2006年度現(xiàn)金預(yù)算的部分?jǐn)?shù)據(jù)如下表所示：
2006年度ABC公司現(xiàn)金預(yù)算金額單位：萬元
項(xiàng)目第一季度第二季度第三季度第四季度全年
①期初現(xiàn)金余額40***(H)
②經(jīng)營現(xiàn)金收入1010***5516.3
③可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì)*1396.301549*(I)
④經(jīng)營現(xiàn)金支出800**13024353.7
⑤資本性現(xiàn)金支出*3004003001200
⑥現(xiàn)金支出合計(jì)10001365*16025553.7
⑦現(xiàn)金余缺(A)31.3-37.7132.3*
⑧資金籌措及運(yùn)用019.7(F)-72.3*
加：短期借款0(C)0-200
減：支付短期借款利息0(D)0.30.3*
購買有價(jià)證券00-90(G)*
⑨期末現(xiàn)金余額(B)(E)*60(J)
說明：表中用“*”表示省略的數(shù)據(jù)。
要求：
計(jì)算上表中用字母“A～J”表示的項(xiàng)目數(shù)值(除“H”和“J”項(xiàng)外，其余各項(xiàng)必須列出計(jì)算過程)。
[答案]
A=40+1010-1000=50
B=50+0=50
C=0-(-20)=20
D=20×6%4=0.3
E=31.3+19.7=51
F=0-0.3-(-90)=89.7
G=-20-0.3-(-72.3)=52
H=40
I=40+5516.3=5556.3
J=60
五、綜合題
1.A公司2005年重2月31日資產(chǎn)負(fù)債表上的長(zhǎng)期負(fù)債與股東權(quán)益的比例為40：60。該公司計(jì)劃于2006年為一個(gè)投資項(xiàng)目籌集資金，可供選擇的籌資方式包括：向銀行申請(qǐng)長(zhǎng)期借款和增發(fā)普通股b公司以現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)作為目標(biāo)結(jié)構(gòu)。其他有關(guān)資料如下：
(1)如果A公司2006年新增長(zhǎng)期借款在40000萬元以下(含40000萬元)時(shí)，借
款年利息率為6%;如果新增長(zhǎng)期借款在40000～100000萬元范圍內(nèi)，年利息率
將提高到9%;A公司無法獲得超過100000萬元的長(zhǎng)期借款。銀行借款籌資費(fèi)
忽略不計(jì)。
(2)如果A公司2006年度增發(fā)的普通股規(guī)模不超過120000萬元(含120000萬元)，
預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)為20元;如果增發(fā)規(guī)模超過120000萬元，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)為
16元。普通股籌資費(fèi)率為4%(假定不考慮有關(guān)法律對(duì)公司增發(fā)普通股的限制L
(3)A公司2006年預(yù)計(jì)普通股股利為每股2元，以后每年增長(zhǎng)5%。
(4)A公司適用的企業(yè)所得稅稅率為33%。
要求：
(1)分別計(jì)算下列不同條件下的資金成本：
①新增長(zhǎng)期借款不超過40000萬元時(shí)的長(zhǎng)期借款成本;
②新增長(zhǎng)期借款超過40000萬元時(shí)的長(zhǎng)期借款成本;
③增發(fā)普通股不超過120000萬元時(shí)的普通股成本;
④增發(fā)普通股超過120000萬元時(shí)的普通股成本。
(2)計(jì)算所有的籌資總額分界點(diǎn)。
(3)計(jì)算A公司2006年最大籌資額。
(4)根據(jù)籌資總額分界點(diǎn)確定各個(gè)籌資范圍，并計(jì)算每個(gè)籌資范圍內(nèi)的資金邊際
成本。
(5)假定上述項(xiàng)目的投資額為180000萬元，預(yù)計(jì)內(nèi)部收益率為13%，根據(jù)上述計(jì)
算結(jié)果，確定本項(xiàng)籌資的資金邊際成本，并作出是否應(yīng)當(dāng)投資的決策。
[答案]
(1)
①新增長(zhǎng)期借款不超過40000萬元時(shí)的資金成本=6%×(1-33%)=4.02%
②新增長(zhǎng)期借款超過40000萬元的資金成本=9%×(1-33%)=6.03%
③增發(fā)普通股不超過120000萬元時(shí)的成本=220×(1-4%)+5%≈15.42%
④增發(fā)普通股超過120000萬元時(shí)的成本=216×(1-4%)+5%≈18.02%
(2)第一個(gè)籌資總額分界點(diǎn)=4000040%=100000(萬元)
第二個(gè)籌資總額分界點(diǎn)=12000060%=200000(萬元)
(3)2006年A公司最大籌資額=10000040%=250000(萬元)
或：
2006年A公司最大籌資額=100000+100000×6040=250000(萬元)
(4)編制的資金邊際成本計(jì)算表如下：
邊際成本計(jì)算表
序號(hào)籌資總額的范圍(萬元)籌資方式目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)個(gè)別資金成本資金邊際成本
10～100000
(0.5分)長(zhǎng)期負(fù)債普通股40%
60%4.02%
15.42%1.61%
9.25%第一個(gè)范圍的資金成本10.86%
2100000～200000(0.5分)長(zhǎng)期負(fù)債普通股40%
60%6.03%
15.42%2.41%
9.25%第二個(gè)范圍的資金成本11.66%
3200000～250000(0.5分)長(zhǎng)期負(fù)債普通股40%
60%6.03%
18.02%2.41%
10.81%第三個(gè)范圍的資金成本13.22%
或：
第一個(gè)籌資范圍為0~100000萬元
第二個(gè)籌資范圍為100000~200000萬元
第三個(gè)籌資范圍為200000~250000萬元
第一個(gè)籌資范圍內(nèi)的資金邊際成本=40%×4.02%+60%×15.42%
=10.86%
第二個(gè)籌資范圍內(nèi)的資金邊際成本=40%×6.03%+60%×15.42%
=11.66%
第三個(gè)籌資范圍內(nèi)的資金邊際成本=40%×6.03+60%×18.02%
=13.22%
(5)投資額180000萬元處于第二個(gè)籌資范圍，資金邊際成本為11.66%應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資
2.XYZ公司擬進(jìn)行一項(xiàng)完整工業(yè)項(xiàng)目投資，現(xiàn)有甲、乙、丙、丁四個(gè)可供選擇的互斥
投資方案。已知相關(guān)資料如下：
資料一：
已知甲方案的凈現(xiàn)金流量為:NCFo=-800萬元，NCF1=-200萬元，NcF2=0萬元，NCF3～11=250萬元，NCFl2=280萬元。假定經(jīng)營期不發(fā)生追加投資，XYZ公司所在行業(yè)的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為16%。部分資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)見表1：
表1資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)表
t1291112
(P/F，16%，t)0.86210.74320.26300.19540.1685
(P/A，16%，t)0.86211.60524.60655.02865.1971
資料二：
乙、丙、丁三個(gè)方案在不同情況下的各種投資結(jié)果及出現(xiàn)概率等資料
見表2：
表2資料金額單位：萬元
乙方案丙方案丁方案
出現(xiàn)的概率凈現(xiàn)值出現(xiàn)的概率凈現(xiàn)值出現(xiàn)的概率凈現(xiàn)值
投資的結(jié)果
理想0.31000.42000.4200
一般0.4600.61000.2300
不理想0.31000(C)*
凈現(xiàn)值的期望值-(A)-140-160
凈現(xiàn)值的方差-*-(B)-*
凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)離差-*-*-96.95%
凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)離差率-61.30%-34.99%-(D)
資料三：
假定市場(chǎng)上的無風(fēng)險(xiǎn)收益率為9%，通貨膨脹因素忽略不計(jì)，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為10%，乙方案和丙方案預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)收益率分別為10%和8%，丁方案預(yù)期的總投資收益率為22%。
要求：
(1)根據(jù)資料一，指出甲方案的建設(shè)期、經(jīng)營期、項(xiàng)目計(jì)算期、原始總投資，并說明資金投入方式。
(2)根據(jù)資料一，計(jì)算甲方案的下列指標(biāo)：
①不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。
②包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。
③凈現(xiàn)值(結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后一位小數(shù))。
(3)根據(jù)資料二，計(jì)算表2中用字母“A～D”表示的指標(biāo)數(shù)值(不要求列出計(jì)算過程)。
(4)根據(jù)資料三，計(jì)算下列指標(biāo)：
①乙方案預(yù)期的總投資收益率。
②丙方案預(yù)期的總投資收益率。
③丁方案預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)收益率和投資收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率。
(5)根據(jù)凈現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)上述四個(gè)方案的財(cái)務(wù)可行性。XYZ公司從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，應(yīng)優(yōu)先選擇哪個(gè)投資項(xiàng)目?
[答案]
(1)
建設(shè)期為2年
經(jīng)營期為10年
項(xiàng)目計(jì)算期為12年
原始總投資為1000萬元
資金投入方式為分次投入(或：分兩次投入資金)
(2)
①不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=1000/250=4(年)
②包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=4+2=6(年)
③凈現(xiàn)值=-800-200×0.8621+250×(5.0286-1.6052)+280×0.1685≈-69.4(萬元)
或：③凈現(xiàn)值=-800-200×0.8621+250×4.6065×0.7432+280×0.1685≈-69.4(萬元)
(3)A=57;B=2400(或2399.63);C=0.4;D=60.59%
(4)
①乙方案的總投資收益率=9%+10%=19%
丙方案的總投資收益率=9%+8%=17%
②丁方案風(fēng)險(xiǎn)收益率=22%-9%=13%
丁方案投資收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率=13%×100%=130%
(5)
因?yàn)榧追桨傅膬衄F(xiàn)值小于零，乙方案、丙方案和丁方案的凈現(xiàn)值期望值均大于零
所以甲方案不具備財(cái)務(wù)可行性，其余三個(gè)方案均具有財(cái)務(wù)可行性
因?yàn)樵谝冶∪齻�(gè)方案中，丙方案的風(fēng)險(xiǎn)最小(或凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)離差率最低)
所以XYZ公司的決策者應(yīng)優(yōu)先考慮選擇丙項(xiàng)目
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