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2015會計職稱《中級財務管理》考試模擬題（一）
一、單項選擇題(下列每小題備選答案中，只有-個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應的信息點。本類題共25分，每小題1分。多選、錯選、不選均不得分。)
1 下列不涉及現金收支的預算是( )。
A.銷售預算
B.生產預算
C.制造費用預算
D.直接人工預算
參考答案：B
參考解析：
生產預算以實物量指標反映預算期的生產量，不涉及現金收支。
2 在營運資金管理中，企業將“從取得存貨開始到銷售存貨并收回現金為止的時期”稱為( )。
A.應付賬款周轉期
B.存貨周轉期
C.經營周期
D.應收賬款周轉期
參考答案：C
參考解析：
企業的經營周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現金為止的時期。其中，從收到原材料，加工原材料，形成產成品，到將產成品賣出的這-時期，稱為存貨周轉期;產品賣出后到收到顧客支付的貨款的這-時期，稱為應收賬款周轉期。但是企業購買原材料并不用立即付款，這-延遲的付款時間段就是應付賬款周轉期。
3 若保本點作業率為60%，變動成本率為50%，安全邊際量為1200臺，單價為500元，則正常銷售額為( )萬元。
A.120
B.100
C.150
D.無法計算
參考答案：C
參考解析：
安全邊際率=1—60%=40%，正常銷售量=1200/40%=3000(臺)，正常銷售額=3000×500=1500000(元)=150(萬元)。
4 資本支出預算屬于( )。
A.專門決策預算
B.財務預算
C.業務預算
D.總預算
參考答案：A
參考解析：
專門決策預算主要是指長期投資預算，通常是指與項目投資決策相關的專門預算。資本支出預算屬于專門決策預算的-種。
5 下列有關上市公司特殊財務分析指標的說法中，正確的是( )。
A.對投資者來說，每股收益不適宜在不同行業、不同規模的上市公司之間進行比較
B.-支股票的市盈率越高，股票的投資價值越大，但投資該股票的風險也越大
C.每股凈資產是股票的最低價值
D.市凈率較低的股票，投資價值較高
參考答案：B
參考解析：
對投資者來說，每股收益是-個綜合性的盈利概念，在不同行業、不同規模的上市公司之間具有相當大的可比性，因而在各上市公司之間的業績比較中被廣泛應用。選項A的說法不正確。每股凈資產是理論上股票的最低價值，選項C不正確。-般來說，市凈率較低的股票，投資價值較高;反之，則投資價值較低。但有時較低市凈率反映的可能是投資者對公司前景的不良預期，而較高市凈率則相反。選項D不正確。
6 下列關于債券投資的表述中，錯誤的是( )。
A.債券的期限越短，債券票面利率對債券價值的影響越小
B.債券-旦發行，市場利率就成為債券持有期間影響債券價值的主要因素
C.債券的內在價值為未來各期的利息的現值之和
D.債券的內部收益率就是債券投資項目的內含報酬率
參考答案：C
參考解析：
從債券估價基本模型的公式中可知，債券的內在價值為未來各期收取的利息和收回的本金的現值之和。選項C的說法錯誤。
7 某企業只生產甲產品，預計單位售價11元，單位變動成本8元，固定成本費用100萬元，該企業要實現500萬元的目標利潤，則甲產品的銷售量至少為( )萬件。
A.100
B.200
C.300
D.400
參考答案：B
參考解析：
根據公式，目標利潤=預計產品產銷數量×(單位產品售價-單位變動成本)-固定成本，則有500=預計銷售量×(11—8)-100，解得：預計銷售量=200(萬件)。
8 下列不屬于確定利潤分配政策應考慮的公司因素是( )。
A.資產的流動性
B.現金流量
C.投資機會
D.超額累積利潤約束
參考答案：D
參考解析：
超額累積利潤約束屬于確定利潤分配政策應考慮的法律因素。確定利潤分配政策應考慮的公司因素包括：(1)現金流量;(2)資產的流動性;(3)盈余的穩定性;(4)投資機會;(5)籌資因素;(6)其他因素。
9 下列關于標準成本的制定的說法中，不正確的是( )。
A.用量標準的潛在來源主要有歷史經驗、工藝研究及生產操作人員的意見
B.制定價格標準是生產、采購、人事和會計部門的共同責任
C.無論是哪個項目的標準成本，都需要分別確定其用量標準和價格標準
D.制定費用標準時，只制定變動制造費用的成本標準
參考答案：D
參考解析：
成本按照其性態分為變動成本和固定成本，前者隨著產量的變動而變動;后者相對固定，不隨產量波動。所以，制定費用標準時，也應分別制定變動制造費用和固定制造費用的成本標準。所以選項D錯誤。
10 某企業經營性資產和經營性負債占銷售收入的百分比分別為50%和15%，計劃銷售凈利率為10%，股利支付率為60%，如果預計該企業的外部籌資需要量為零，則該企業的銷售增長率為( )。
A.12.9%
B.20.3%
C.18.4%
D.10.6%
參考答案：A
參考解析：
假設基期銷售額為S，預測期銷售增長率為g，則銷售額的增加=S×g，預測期銷售額為S×(1+g)。依據外部籌資需要量的計算公式有：(50%-15%)×S×g—S×(1+g)×10%×(1-60%)=0，解得：g=12.9%。
)
11 按照所交易的金融工具的屬性可以將金融市場分為( )。
A.發行市場和流通市場
B.基礎性金融市場和金融衍生品市場
C.短期金融市場和長期金融市場
D.一級市場和二級市場
參考答案：B
參考解析：
按照所交易的金融工具的屬性將金融市場分為基礎性金融市場和金融衍生品市場;選項C是按照期限劃分的;選項A和D是按照功能劃分的。
12 愛華公司2012年度銷售收入為15010萬元，資產負債表中顯示，2012年年末應收賬款為2000萬元、應收票據為50萬元，2012年年初應收賬款為1005萬元，應收票據為65萬元。補充資料中顯示，2012年年初、年末壞賬準備余額分別為20萬元和30萬元。則2012年愛華公司的應收賬款周轉次數為( )次。
A.9.47
B.9.62
C.9.83
D.9.99
參考答案：A
參考解析：
在計算應收賬款周轉次數時應注意，其中的應收賬款包括會計報表中“應收賬款”和“應收票據”等全部賒銷賬款在內，因為應收票據是銷售形成的應收款項的另-種形式。另外，應收賬款應為未扣除壞賬準備的金額。因為，如果按照扣除壞賬準備的金額計算，其結果是，計提壞賬準備越多，應收賬款周轉率越高、周轉天數越少，對應收賬款實際管理欠佳的企業反而會得出應收賬款周轉情況更好的錯誤結論。還要注意的是，應收賬款在財務報表上按凈額列示。所以，本題答案為：應收賬款周轉次數=15010/[(2000+50+30+1005+65+20)/2]=9.47(次)。
13 某商業企業銷售A商品，預計單位銷售成本為200元，單位銷售和管理費用為5元，銷售利潤率不能低于15%，該產品適用的消費稅稅率為5%，那么，運用銷售利潤率定價法，該企業的單位產品價格為( )元。
A.253.24
B.256.25
C.246
D.302
參考答案：B
參考解析：
銷售利潤率定價法屬于全部成本費用加成定價法，全部成本費用加成定價法就是在單位全部成本費用的基礎上，加合理單位利潤以及單位產品負擔的稅金來定價，銷售利潤率定價法下，單位利潤=單位產品價格×銷售利潤率=單位產品價格-單位全部成本費用-單位產品價格×適用稅率，因此，單位產品價格=單位全部成本費用/(1-銷售利潤率-適用稅率)=(200+5)/(1—15%-5%)=256.25(元)。
14 下列各項中，不會產生材料用量差異的是( )。
A.產品設計結構
B.工人的技術熟練程度
C.市場價格的變動
D.廢品率的高低
參考答案：C
參考解析：
市場價格的變動是導致材料價格差異的因素，導致材料價格差異的因素還包括供貨廠商、運輸方式、采購批量等等的變動。所以選項C是答案。選項A、B、D都是導致材料用量差異的原因，導致材料用量差異的原因還包括原料質量。
15 下列關于公司凈利潤分配的說法中，正確的是( )。
A.公司從稅后利潤中提取法定公積金后，經董事會批準，還可以從稅后利潤中提取任意公積金
B.公司向投資者(股東)分配股利(利潤)時，股份有限公司股東按照實繳出資比例分紅
C.法定公積金可用于彌補虧損或轉增資本
D.稅后利潤彌補虧損必須用當年實現的凈利潤
參考答案：C
參考解析：
公司從稅后利潤中提取法定公積金后，經股東會或股東大會決議，還可以從稅后利潤中提取任意公積金，所以選項A錯誤;公司向投資者(股東)分配股利(利潤)時，股份有限公司按照股東持有的股份比例分配，但是股份有限公司章程規定不按照持股比例分配的除外，所以選項B錯誤;稅后利潤彌補虧損呵以用當年實現的凈利潤，也可以用盈余公積轉入，所以選項D錯誤。
16 某企業需要借人資金60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補償性余額，故企業需要向銀行申請的貸款數額為( )萬元。
A.75
B.72
C.60
D.50
參考答案：A
參考解析：
BF因為借款金額=申請貸款的數額×(1-補償性余額比率)，所以，本題中需要向銀行申請的貸款數額=60/(1—20%)=75(萬元)。
17 下列各項中，會降低原債權人債權價值的是( )。
A.改善經營環境
B.擴大賒銷比重
C.舉借新債
D.發行新股
參考答案：C
參考解析：
舉借新債會相應增加償債風險，從而致使原有債權價值下降，所以選項C是正確答案。
18 下列有關企業及其組織形式的說法中，不正確的是( )。
A.企業是市場經濟活動的主要參與者
B.企業是社會生產和服務的主要承擔者
C.典型的企業組織形式有三種：個人獨資企業、合伙企業以及公司制企業
D.合伙企業的合伙人對合伙債務承擔無限責任
參考答案：D
參考解析：
合伙企業的合伙人對合伙債務承擔無限連帶責任，選項D的說法不夠準確。
19 編制生產預算中的“預計生產量”時，不需要考慮的因素是( )。
A.預計銷售量
B.預計產成品期初結存量
C.預計產成品期末結存量
D.前期實際銷量
參考答案：D
參考解析：
編制生產預算的主要依據是預算期各種產品的預計銷售量及其期初期末產成品結存量。具體計算公式為：預計生產量=預計銷售量+預計產成品期末結存量-預計產成品期初結存量.與前期的實際銷量無關。
20 甲企業2011年、2012年的銷售收入環比動態比率分別為1.2和1.5萬元，則相對于2010年而言，2012年的銷售收入定基動態比率為( )。
A.1.8
B.2.7
C.0.8
D.1.25
參考答案：A
參考解析：
2011的銷售收入環比動態比率=2011年的銷售收入/2010年的銷售收入，2012年的銷售收入環比動態比率=2012年的銷售收入/2011年的銷售收入;相對于2010年而言，2012年的銷售收入定基動態比率=2012年的銷售收入/2010年的銷售收入=2012年的銷售收入環比動態比率X2011的銷售收入環比動態比率=1.5×1.2=1.8
21 某企業擬增加發行普通股，發行價為15元/股，籌資費率為2%，企業剛剛支付的普通股股利為1.2元/股，預計以后每年股利將以5%的速度增長，企業所得稅稅率為30%，則企業普通股的資金成本為( )。
A.14.31%
B.13.57%
C.14.40%
D.13.4%
參考答案：B
參考解析：
普通股資金成本=[1.2×(1+5%)]/[15×(1—2%)]+5%=13.57%
22 下列關于剩余股利政策的說法中，不正確的是( )。
A.是指公司生產經營所獲得的凈利潤首先應滿足公司的全部資金需求，如果還有剩余，則派發股利;如果沒有剩余，則不派發股利
B.有助于保持最佳的資本結構，實現企業價值的長期最大化
C.不利于投資者安排收入與支出
D.-般適用于公司初創階段
參考答案：A
參考解析：
剩余股利政策，是指公司生產經營所獲得的凈利潤首先應滿足公司的“權益資金”需求，如果還有剩余，則派發股利;如果沒有剩余，則不派發股利。所以，選項A的說法不正確。
23 某投資項目的項目期限為5年，投資期為1年，投產后每年的現金凈流量均為1500萬元，原始投資額現值為2500萬元，資本成本率為10%，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，則該項目年金凈流量為( )萬元。
A.711.13
B.840.51
C.594.82
D.480.79
參考答案：D
參考解析：
項目的凈現值=1500×(P/A，10%，4)/(1+10%)-2500=1500×3.1699/1.1—2500=1822.59(萬元)。項目年金凈流量=項目的凈現值/年金現值系數=1822.59/3.7908=480.79(萬元)。
24 下列有關綜合績效評價的說法中，正確的是( )。
A.綜合績效評價是綜合分析的-種，-般是站在股東和債權人的角度進行的
B.綜合績效評價運用的是數理統計的方法，采用定性分析方法進行綜合評判
C.財務績效定量評價標準按照不同行業、不同規模及指標類別，劃分為優秀、良好、平均、較差四個檔次
D.企業綜合績效評價結果以85、70、50、40分作為類型判定的分數線
參考答案：D
參考解析：
綜合績效評價是綜合分析的-種，-般是站在企業所有者(投資人)的角度進行的。選項A不正確。綜合績效評價，是指運用數理統計和運籌學的方法，通過建立綜合評價指標體系，對照相應的評價標準，定量分析與定性分析相結合，對企業-定經營期間的盈利能力、資產質量、債務風險以及經營增長等經營業績和努力程度等各方面進行的綜合評判。選項B不正確。財務績效定量評價標準按照不同行業、不同規模及指標類別，劃分為優秀(A)、良好(B)、平均(C)、較低(D)、較差(E)五個檔次，對應五檔評價標準的標準系數分別為1.0、0.8、0.6、0.4、0.2，較差(E)以下為0。選項C不正確。
25 某企業于2008年5月1日從租賃公司租入-套價值80萬元的設備，租賃期為9年，租賃期滿時預計殘值5萬元，歸承租人所有。年利率為10%，租金每年年末支付-次，那么每年的租金為( )元。
A.134765.12
B.138913.01
C.145844.69
D.147849.51
參考答案：B
參考解析：
由于每年年末支付，所以租金相當于普通年金，殘值歸承租人所有，所以計算租金時不用考慮殘值，每年的租金=800000/(P/A，10%，9)=138913.01(元)。
二、多項選擇題(下列每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應的信息點。本類題共20分，每小題2分。多選、少選、錯選、不選均不得分。)
26 運用三差異法分析固定制造費用成本差異時，需要計算( )。
A.耗費差異
B.產量差異
C.用量差異
D.效率差異
參考答案：A,B,D
參考解析：
三差異法將固定制造費用成本總差異分解為耗費差異、產量差異和效率差異三種。
27 下列各項中，不會形成經營性負債的有( )。
A.應收賬款
B.應付賬款
C.短期借款
D.長期負債
參考答案：A,C,D
參考解析：
經營性資產項目包括現金、應收賬款、存貨等項目;經營性負債項目包括應付賬款、應付票據等項目，不包括短期借款、短期融資券、長期負債等籌資性負債。
28 在證券市場上，公司回購股票的動機包括( )。
A.現金股利的替代
B.改變公司的資本結構
C.傳遞公司信息
D.獲取較高收益
參考答案：A,B,C
參考解析：
在證券市場上，股票回購的動機主要有以下幾點：(1)現金股利的替代;(2)改變公司的資本結構;(3)傳遞公司信息;(4)基于控制權的考慮。所以本題的答案是選項A、B、C。
29 股票上市可以為企業籌措新資金，但對公司也有不利的方面，其中包括( )。
A.公司將負擔較高的信息披露成本
B.手續復雜嚴格
C.上市成本較高
D.可能會分散公司的控制權
參考答案：A,B,C,D
參考解析：
股票上市的不利影響包括：(1)上市成本較高.手續復雜嚴格;(2)公司將負擔較高的信息披露成本;(3)信息公開的要求可能會暴露公司的商業機密;(4)股價有時會歪曲公司的實際情況，影響公司聲譽;(5)可能會分散公司的控制權，造成管理上的困難。
30 下列關于認股權證籌資特點的說法中，正確的有( )。
A.是-種融資促進工具
B.有助于改善公司的治理機構
C.有利于降低企業資本成本
D.有利于推進上市公司的股權激勵機制
參考答案：A,B,D
參考解析：
認股權證的籌資特點包括：(1)是-種融資促進工具;(2)有助于改善上市公司的治理結構;(3)有利于推進上市公司的股權激勵機制。
31 下列關于多種產品加權平均邊際貢獻率的計算公式中，正確的有( )。
A.加權平均邊際貢獻率=∑各產品邊際貢獻/∑各產品銷售收入×100%
B.加權平均邊際貢獻率=∑(各產品安全邊際率×各產品銷售利潤率×各產品占總銷售比重)
C.加權平均邊際貢獻率=(利潤+固定成本)/∑各產品銷售收入×100%
D.加權平均邊際貢獻率=∑(各產品邊際貢獻率×各產品占總銷售比重)
參考答案：A,C,D
參考解析：
加權平均邊際貢獻率=∑各產品邊際貢獻/∑各產品銷售收入×100%=∑(各產品邊
際貢獻率×各產品占總銷售比重)，因此，選項A、D的表達式正確;山于安全邊際率×邊際貢獻率-銷售利潤率，所以，選項B的表達式不正確;同時，由于“∑各產品邊際貢獻=利潤+固定成本”，所以，選項C的表達式也正確。
32 在最佳現金持有量的存貨模式中，若現金總需求量不變，每次證券變現的交易成本提高-倍，持有現金的機會成本率降低50%，則( )。
A.機會成本降低50%
B.交易成本提高100%
C.總成本不變
D.最佳現金持有量提高-倍
參考答案：C,D
共285人答過，平均正確率27.0%
參考解析：
33 流動資金貸款是指企業為滿足流動資金的需求而向銀行申請借入的款項，包括( )。
A.流動資金借款
B.生產周轉借款
C.賣方信貸
D.引進技術轉讓費周轉金貸款
參考答案：A,B,C
參考解析：
流動資金貸款包括流動資金借款、生產周轉借款、臨時借款、結算借款和賣方信貸。引進技術轉讓費周轉金貸款屬于專項貸款。
34 現金預算中，計算“現金余缺”時，現金支出包括( )。
A.經營現金支出
B.歸還借款本金
C.購買設備支出
D.支付借款利息
參考答案：A,C
參考解析：
現金預算中，計算“現金余缺”時，現金支出除了涉及經營現金支出外，還包括資本性現金支出。而歸還借款本金和支付借款利息屬于現金預算中現金籌措與運用的內容。
35 企業對外投資過程中，需要遵守的原則包括( )。
A.效益性
B.分散風險性
C.安全性
D.合理性
參考答案：A,B,C,D
參考解析：
企業對外投資必須遵守的原則為：效益性、分散風險性、安全性、整體性及合理性。
三、判斷題(請將判斷結果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應的信息點。本類題共10分，每小題1分。判斷結果錯誤的扣0.5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)
36 上市公司盈利能力的成長性和穩定性是影響其市盈率的重要因素。( )
參考答案：對
參考解析：
影響股票市盈率的因素有：上市公司盈利能力的成長性;投資者所獲報酬率的穩定性;利率水平的變動。
37 公司在制定流動資產投資策略時，首先需要權衡的是資產的收益性與風險性。( )
參考答案：對
參考解析：
公司在制定流動資產投資策時，首先需要權衡的是資產的收益性與風險性。
38 按企業取得貸款的用途，分為基本建設貸款和專項貸款。( )
參考答案：錯
參考解析：
按企業取得貸款的用途，分為基本建沒貸款、專項貸款和流動資金貸款。
39 市盈率是股票市場上反映股票投資價值的重要指標，該比率的高低反映了市場上投資者對股票投資收益和投資風險的預期。( )
參考答案：對
參考解析：
-方面，市盈率越高，意味著投資者對股票的收益預期越看好，投資價值越大;反之，投資者對該股票評價越低。另-方面，市盈率越高，也說明獲得-定的預期利潤投資者需要支付更高的價格，因此投資于該股票的風險也越大;市盈率越低，說明投資于該股票的風險越小。
40 有價證券換回現金所付出的代價，被稱為現金的交易成本。( )
參考答案：對
參考解析：
有價證券換回現金所付出的代價(如支付手續費)，被稱為現金的交易成本。
41 在交貨期內，如果發生需求量增大或交貨時間延誤，就會發生缺貨。為防止由此造成的損失，企業應有-定的保險儲備。最佳的保險儲備應該是使缺貨損失達到最低。( )
參考答案：錯
參考解析：
較高的保險儲備可降低缺貨損失，但也增加了存貨的儲存成本。因此，最佳的保險儲備應該是使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低。
42 當息稅前利潤大于零，單位邊際貢獻不變時，除非固定性經營成本為零或業務量無窮大，否則息稅前利潤的變動率大于銷售量的變動率。( )
參考答案：對
參考解析：
經營杠桿系數=基期單位邊際貢獻X基期銷售量/(基期單位邊際貢獻×基期銷售量-基期固定性經營成本)，息稅前利潤大于零，也就是分母大于零，在固定性經營成本不為零和業務量不是無窮大的情況下，可以看出經營杠桿系數的分子肯定大于分母，也就是說經營杠桿系數肯定大于1，又因為經營杠桿系數=息稅前利潤變動率/銷售量變動率，所以息稅前利潤變動率大于銷售量變動率。
43 凈收益營運指數越大，則非經營收益所占比重越大，收益質量越差。( )
參考答案：錯
參考解析：
凈收益營運指數=經營凈收益÷凈利潤=(凈利潤-非經營凈收益)/凈利潤，由此可知，凈收益營運指數越小，則非經營收益所占比重越大，收益質量越差。
44 增值作業產生的成本屬于增值成本，非增值作業產生的成本屬于非增值成本。( )
參考答案：錯
參考解析：
增值成本即是那些以完美效率執行增值作業所發生的成本，或者說，是高效增值作業產生的成本。而那些增值作業中因為低效率所發生的成本則屬于非增值成本。
45 以融資對象為標準，金融市場可分為資本市場、外匯市場和黃金市場。資本市場以貨幣和資本為交易對象。( )
參考答案：對
參考解析：
以融資對象為標準，金融市場可分為資本市場、外匯市場和黃金市場。資本市場以貨幣和資本為交易對象;外匯市場以各種外匯金融工具為交易對象;黃金市場則是集中進行黃金買賣和金幣兌換的交易市場。
四、計算分析題(本類題共4大題，共20分，每小題5分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標明的以外，均需列出計算過程;計算結果出現小數的，除題中特別要求以外，均保留小數點后兩位小數;計算結果有單位的，必須予以標明。凡要求說明理由的內容.必須有相應的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
46 某公司2010年擬投資4000萬元購置-臺生產設備以擴大生產能力，該公司目標資本結構下權益乘數為2。該公司2009年度稅前利潤為4000萬元。所得稅稅率為25%。
要求：
(1)計算2009年度的凈利潤是多少?
(2)按照剩余股利政策汁算企業分配的現金股利為多少?
(3)如果該企業采用固定股利支付率政策，固定的股利支付率是40%。在目標資本結構下，計算2010年度該公司為購置該設備需要從外部籌集自有資金的數額;
(4)如果該企業采用的是固定或穩定增長的股利政策，固定股利為1200萬元，穩定的增長率為5%，從2006年以后開始執行穩定增長股利政策，在目標資本結構下，計算2010年度該公司為購置該設備需要從外部籌集自有資金的數額;
(5)如果該企業采用的是低正常股利加額外股利政策，低正常股利為1000萬元，額外股利為凈利潤超過2000萬元部分的10%，在目標資本結構下，計算2010年度該公司為購置該設備需要從外部籌集自有資金的數額。
參考解析：
(1)2009年凈利潤=4000×(1—25%)=3000(萬元)
(2)因為權益乘數=資產/所有者權益=2，所以目標資本結構中權益資金所占的比例=1/2×100%=50%，負債資金所占的比例=1—50%=50%。
所以2010年投資所需權益資金=4000×50%=2000(萬元)
所以2009年分配的現金股利=3000—2000=1000(萬元)
(3)
2009年度公司留存利潤=3000×(1—40%)=1800(萬元)
2010年外部自有資金籌集數額=2000—1800=200(萬元)
(4)
2009年發放的現金股利=1200×(1+5%)×(1+5%)×(1+5%)=1389.15(萬元)
2009年度公司留存利潤=3000—1389.15=1610.85(萬元)
2010年外部自有資金籌集數額=2000—1610.85=389.15(萬元)
(5)
2009年發放的現金股利
=1000+(3000—2000)×10%=1100(萬元)
2009年度公司留存利潤=3000—1100
=1900(萬元)
2010年外部自有資金籌集數額=2000—1900
=100(萬元)
47 甲企業只生產-種產品，年產銷量為5萬件，單位產品售價為20元。為了降低成本，計劃購置新生產線。買價為200萬元，預計使用壽命10年，到期收回殘值2萬元，直線法計提折舊。據預測可使變動成本降低20%，產銷量不變。現有生產線的年折舊額為6萬元，購置新生產線后現有的生產線不再計提折舊。其他的固定成本不變。目前生產條件下的變動成本為40萬元，固定成本為24萬元。
要求：
(1)計算目前的安全邊際率和利潤;
(2)計算購置新生產線之后的安全邊際率和利潤;
(3)判斷購置新生產線是否經濟?
(4)如果購置新生產線，企業經營的安全性水平有何變化?
參考解析：
(1)
目前的單位變動成本=40/5=8(元)
單位邊際貢獻=20—8=12(元)
盈虧臨界點銷售量=24/12=2(萬件)
安全邊際率=(5—2)/5×100%=60%
利潤=5×12—24=36(萬元)
(2)
購置新生產線之后的單位變動成本
=8×(1—20%)=6.4(元)
單位邊際貢獻=20—6.4=13.6(元)
固定成本=24—6+(200-2)/10=37.8(萬元)
盈虧臨界點銷售量=37.8/13.6=2.78(萬件)
安全邊際率=(5—2.78)/5×100%=44.4%
利潤=5×13.6-37.8=30.2(萬元)
(3)由于利潤下降，所以購置新生產線不經濟。
(4)由于安全邊際率降低，因此，企業經營的安全性水平下降。
48 A公司是-家小型玩具制造商，2009年11月份的銷售額為40萬元，12月份銷售額為45萬元。根據公司市場部的銷售預測，預計2010年第-季度1～3月份的月銷售額分別為50萬元、75萬元和90萬元。根據公司財務部-貫執行的收款政策，銷售額的收款進度為銷售當月收款60%，次月收款30%，第三個月收款10%。公司預計2010年3月份有30萬元的資金缺口，為籌措所需資金，公司決定將3月份全部應收賬款進行保理，保理資金回收比率為80%。
要求：
(1)測算2010年2月份的現金收入合計。
(2)測算2010年3月份應收賬款保理資金回收額。
(3)測算2010年3月份應收賬款保理收到的資金能否滿足當月資金需求。
參考解析：
(1)
根據題干“銷售額的收款進度為銷售當月收款60%，次月收款30%，第三個月收款10%”，可知：本月的現金流入=上上月的銷售額×10%+上月的銷售額×30%+本月的銷售額×60%，本月末的應收賬款=上月的銷售額×10%+本月的銷售額×40%。
2月份的現金收入=45×10%+50×30%+75×60%=64.5(萬元)
(2)
3月份應收賬款保理資金回收額
=3月末應收賬款×80%
=(75x10%+90×40%)×80%
=34.8(萬元)
(3)3月份應收賬款保理資金回收額34.8萬元大于3月份的資金缺口30萬元，所以3月份應收賬款保理收到的資金能滿足當月的資金需求。
第48題 筆記記錄我的筆記(0) | 精選筆記(0)
)
49 某投資者準備投資購買-種股票，并且準備長期持有。目前股票市場上有三種股票可供選擇：甲股票目前的市價為9元，該公司采用固定股利政策，每股股利為1.2元;乙股票目前的市價為8元，該公司剛剛支付的股利為每股0.8元，預計第-年的股利為每股1元，第二年的每股股利為1.02元，以后各年股利的固定增長率為3%;丙股票每年支付固定股利1.2元，目前的每股市價為13元。
已知無風險收益率為8%，市場上所有股票的平均收益率為13%，甲股票的β系數為1.4，乙股票的β系數為1.2，丙股票的β系數為0.8。
要求：
(1)分別計算甲、乙、丙三種股票的必要收益率;
(2)為該投資者做出應該購買何種股票的決策;
(3)按照(2)中所做出的決策，計算投資者購入該種股票的內部收益率。(提示：介于15%～16%之間)
參考解析：
(1)
甲股票的必要收益率
=8%+1.4×(13%-8%)=15%
乙股票的必要收益率
=8%+1.2×(13%-8%)=14%
丙股票的必要收益率
=8%+0.8×(13%-8%)=12%
(2)
甲股票的價值=1.2/15%=8(元)
乙股票的價值=1×(P/F，14%，1)+1.02×(P/F，14%，2)+1.02×(1+§%)/(14%-3%)×(P/F，14%，2)=9.01(元)
丙股票的價值=1.2/12%=10(元)
因為甲股票目前的市價為9元，高于股票價值，所以投資者不應投資購買;
乙股票目前的市價為8元，低于股票價值，所以投資者應購買乙股票;
丙股票目前的市價為13元，高于股票的價值，所以投資者不應該購買丙股票。
(3)
假設內部收益率為R，則有：
β=1×(P/F，R，1)+1.02×(P/F，R，2)+1.02×(1+3%)/(R-3%)×(P/F，R，2)
當R=15%時，1×(P/F，15%，1)+1.02×(P/F，15%，2)+1.02×(1+3%)/(15%-3%)×(P/F，15%，2)=8.26(元)
當R=16%時，1×(P/F，16%，1)+1.02×(P/F，16%，2)+1.02×(1+3%)/(16%-3%)×(P/F，16%，2)=7.63(元)
采用插值法可知：(R-16%)/(15%-16%)=(8-7.63)/(8.26—7.63)
解得：R=15.41%
五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標明的以外，均需列出計算過程;計算結果出現小數的，除題中特別要求以外，均保留小數點后兩位小數;計算結果有單位的，必須予以標明。凡要求說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
50 斯達公司是-家上市公司，所得稅稅率為25%。2009年年末公司總股份為5億股，當年實現凈收益為2億元，公司計劃投資-條新生產線，總投資額為6億元，經過論證，該項目具有可行性。為了籌集新生產線的投資資金，財務部制定了兩個籌資方案供董事會選擇：
方案-：發行可轉換公司債券6億元，每張面值100元，發行價格為120元/張，規定的轉換比率為8，債券期限為5年，年利率為4%，可轉換日為自該可轉換公司債券發行結束之日(2010年1月1日)起滿1年后的第-個交易日(2011年1月1日)。
方案二：發行-般公司債券6億元，每張面值100元，發行價格為80元/張，債券期限為5年，年利率為6%。
要求：
(1)根據方案-，計算可轉換債券的轉換價格;
(2)計算與方案二相比，方案-2010年節約的利息(為簡化考慮，假設發行費用可以忽略);
(3)預計在轉換期公司市盈率(每股市價/每股收益)將維持在25倍的水平(以2010年的每股收益計算)。如果斯達公司希望可轉換公司債券進入轉換期后能夠實現轉股，那么斯達公司2010年的凈收益及其增長率至少應達到多少?
(4)如果轉換期內公司股價處于惡化性的低位，回答斯達公司將面臨何種風險?
(5)如果可轉換債券發行后，公司股價長期低迷，在設計有回售條款的情況下，回答斯達公司將面臨何種風險?
參考解析：
(1)轉換價格=債券面值/轉換比率=100/8=12.5(元)
(2)
可轉換債券總面值
=6×10000/120×100=50000(萬元)
2010年利息=50000×4%=2000(萬元)
-般債券總面值
=6×10000/80×100=75000(萬元)
-般債券2010年利息=75000×6%=4500(萬元)
與方案二相比，方案-2010年節約的利息=4500-2000=2500(萬元)
(3)
要想實現轉股，轉換期的股價至少應該達到轉換價格12.5元，由于市盈率=每股市價/每股收益，所以，2010年的每股收益至少應該達到 12.5/25=0.5(元)，凈利潤至少應該達到0.5×5=2.5(億元)，增長率至少應該達到(2.5—2)/2×100%=25%。
(4)如果在轉換期內公司股價處于惡化性的低位，持券者到期不會轉股，會造成公司的集中兌付債券本金的財務壓力。
(5)若可轉換債券發行后，公司股價長期低迷，在設計有回售條款的情況下，投資者集中在-段時間內將債券回售給發行公司，加大了公司的財務支付壓力。
51 A公司運用標準成本系統計算甲產品成本，有關資料如下：
(1)本期單位產品直接材料的標準用量為5公斤，單位材料的標準價格為2元，單位產品的標準工時為4小時，預計標準總工時為2000小時，標準工資總額為6000元，標準制造費用總額為7200元(其中變動制造費用為5000元，固定制造費用為2200元)。
(2)其他情況：
本期產品的實際產量為490件，耗用直接人工2100小時，支付工資6620元，支付制造費用7300元(其中變動制造費用5400元，固定制造費用1900元)，采購原材料的價格為2.1元/公斤，本期領用原材料2050公斤。
要求：
(1)編制甲產品標準成本卡，填寫下表：
甲產品標準成本卡單位：元
(2)計算直接材料價格差異和直接材料用量差異，并分析它們產生的可能原因(每項差異說出兩個因素即可);
(3)計算直接人工效率差異和直接人工工資率差異，并分析它們產生的可能原因(每項差異說出兩個因素即可);
(4)計算變動制造費用效率差異、變動制造費用耗費差異、變動制造費用成本差異;
(5)計算固定制造費用成本差異、固定制造費用耗費差異、固定制造費用能量差異、固定制造費用產量差異和固定制造費用效率差異，說明固定制造費用能量差異與固定制造費用產量差異和固定制造費用效率差異的關系。
參考解析：
(1)
甲產品標準成本卡
單位：元
(2)
直接材料價格差異
=(實際價格-標準價格)×實際用量
=(2.1-2)×2050=205(元)
直接材料用量差異
=(實際用量-實際產量下標準用量)×標準價格
=(2050—490×5)×2=-800(元)
差異分析：
區接材料價格差異為正數，屬于超支差異，超支的原因可能是市場價格提高、運輸方式的變動導致運費增加等導致實際價格提高。
直接材料用量差異為負數，屬于節約差異，節約的原因可能是工人用料的責任心增強、材料質量提高等導致單位產品的實際用量減少。
(3)
直接人工效率差異
=(實際人工工時-實際產量下標準人工工時)×工資率標準
=(2100—490×4)×3=420(元)
直接人工工資率差異
=(實際工資率-工資率標準)×實際人工工時
=(6620/2100—3)×2100=320(元)
差異分析：
直接人工效率差異為正數，屬于超支差異，超支的原因可能是工人技術狀況不好、工作環境不好等等導致單位產品實際人工工時增加。
直接人工工資率差異為正數，屬于超支差異，超支的原因可能是由于工人的升級、加班等等導致實際工資率提高。
(4)
變動制造費用效率差異
=(實際工時-實際產量下標準工時)X標準分配率
=(2100—490×4)×2.5=350(元)
變動制造費用耗費差異
=(實際分配率-標準分配率)X實際產量下實際工時
=(5400/2100-2.5)×2100=150(元)
變動制造費用成本差異
=實際變動制造費用-實際產量下標準變動制造費用
=5400—490×4×2.5=500(元)
或：變動制造費用成本差異
=變動制造費用效率差異+變動制造費用耗費差異
=350+150=500(元)
(5)
固定制造費用成本差異
=實際固定制造費用-實際產量下標準固定制造費用
=1900—490×4×1.1=-256(元)
固定制造費用耗費差異
=實際固定制造費用-預算產量下標準固定制造費用
=1900—2200=-300(元)
固定制造費用能量差異
=(預算產量下標準工時-實際產量下標準工時)×標準分配率
=(2000—490X4)×1.1=44(元)
固定制造費用產量差異
=(預算產量下標準工時-實際工時)×標準分配率
=(2000—2100)×1.1=-110(元)
固定制造費用效率差異
=(實際工時-實際產量標準工時)×標準分配率
=(2100—490×4)×1.1=154(元)
固定制造費用能量差異(44)
=固定制造費用產量差異(-110)+固定制造費用效率差異(154)
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