人力資源管理師如何理解EVA考核

　　我們知道，企業考核中最難的是對職業經理人(如職業總經理)的考核;因其對企業的影響最大、責任最重，非研發部門、生產部門、職能部門可比。因此，HR要掌握職業經理人的考核指標內容與內在的邏輯關系，并善于從財務角度理解KPI指標的背后故事，那么HR就能與老板同頻。

　　EVA(Economic Value Added，經濟增加值)=營業利潤-全部投入資本成本。

　　【案例】某集團控股子公司總資產為1000萬元(資本構成為股東投入與銀行貸款)，公司的息前利潤為150萬元(未考慮所得稅的影響)。集團對子公司總經理考核采取EVA和ROCE考核。子公司新投資一個項目，需要追加投資款200萬元，融資成本WACC為8%，預計產生利潤(息前)為20萬元。請問子公司總經理會接受這個項目嗎?

　　WACC(Weighted Average Cost of Capital)=[股東資本×股東資本成本率+債務資本×債務資本率]÷(股東資本+債務資本);

　　ROCE(Return On CapitalEmployed)是指“已投入資本回報率”。

　　這是子公司總經理經常遇到的決策問題，我們先計算一下新項目本身的回報率及投資前與投資后的ROCE，如下表所示：

　　從上表，我們可知新項目本身的回報率為10%，低于子公司目前的ROCE(15%)。假如集團考核子公司總經理的指標是ROCE的話，那么子公司總經理很可能否決此項目，因為對外投資ROCE為14%，小于目前的15%水平。

　　如果我們從股東的角度(即EVA)來分析以上項目投資，會得出什么結論呢?

　　從上表，我們發現如果用EVA作為考核的指標的話，可以給股東增加4萬元(74-70)的利潤，子公司總經理應該投資該項目，雖然新項目的投資回報率有所降低。這也會促使子公司總經理站在股東的角度來思考問題，并接受該項目。

　　因此，EVA考核可以統一股東與職業經理人的立場，最終既能達到股東利益最大化的目的，又能確保股東資產的保值與增值。這就可以解釋大部分的世界500強企業和我國的央企為何導入EVA考核了。

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