購置稅減半政策推動汽車銷量迅速回升

　　得益于購置稅減半政策的實施，10月國內汽車銷量恢復雙位數增長，同比增長11.8%、環比增長9.7%達222萬輛，是今年以來表現最好的一個月。分板塊來看，乘用車銷量同比增長13.3%、環比增長10.6%至194萬輛，商用車止跌回升，銷量同比增長2.3%。同時，10月汽車產量扭轉連續 5個月的同比下滑趨勢，同比增長7.1%、環比增長15.5%。

　　小排量汽車銷量大幅增長。從10月開始生效的小排量車購置稅減半政策，極大的拉動了排量1.6升及以下乘用車的需求量，其在乘用車銷售中的占比從9月的65.6%上升3.4個百分點至69.0%。事實上，10月不同排量的乘用車銷售較前期均有所改善，其中排量為1.0-1.6升的乘用車銷量表現最好，同比增長18.3%，其次是1.6-2.0升乘用車，同比增長8.2%。另一方面，排量1.0升及以下的乘用車銷量同比下滑15.7%，但降幅相比 1-9月有所縮窄。

　　轎車和MPV恢復增長。10月，轎車和MPV銷量恢復增長，同比增速分別為0.2%和4.6%。與此同時，SUV銷量增速進一步提升，同比增長60.6%。但另一方面，交叉型乘用車銷量進一步縮水，同比下滑20.3%。

　　估值

　　目前，我們所覆蓋的港股汽車板塊平均市盈率為9.2倍2016年預期市盈率，個股估值分化明顯，OEM生產商普遍估值在6-10倍、汽車零部件生產商估值為11-12倍，相比OEM生產商有合理溢價。

　　在我們看來，行業整體9-10倍市盈率是較為合理的，但是個股依然存在結構性機會。目前，我們的首選推薦是:

　　長城汽車(13.34, 0.83, 6.63%)(2333HK/港幣9.81，買入)，其銷量和盈利較市場一致預期還有進一步上調空間;

　　福耀玻璃(14.39, -0.18, -1.24%)(600660.CH/人民幣14.15;3606.HK/港幣17.51，買入)是港股汽車板塊中為數不多的受益于人民幣貶值的企業，且明年全球(美國)業務擴張可期。

　　與此同時，我們看好吉利汽車[微博](0175.HK/港幣3.92，買入)，其未來12個月內將要上市的新車型頗具吸引力。我們也看好耐世特(1316.HK/港幣8.42，買入)和東風集團股份(0489.HK/港幣11.02，買入)。

　　新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

【購置稅減半政策推動汽車銷量迅速回升】相關文章：

購置稅減半政策或推動車市回暖11-05

汽車購置稅減半政策08-01

購置稅減半取消政策201510-24

購置稅減半的政策購車時間09-26

1.6升以下購置稅減半政策10-01

購置稅減半，銷量也減半？08-04

汽車購置稅減半政策什么時候結束08-05

2016車輛購置稅減半政策要取消09-11

好消息!購置稅減半政策或再延一年09-05