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高級會計實務《財務戰略規劃的內容》精選知識點
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財務戰略規劃的內容
財務戰略規劃的內容包括投資戰略規劃、籌資戰略規劃、財務發展規劃、資本結構規劃、研究與開發規劃等。其中最核心的是投資戰略規劃和籌資戰略規劃。
(一)投資戰略規劃
企業廣義的投資戰略包括直接投資戰略和間接投資戰略，投資戰略規劃需要做好這兩方面的戰略規劃。
1.直接投資戰略規劃
直接投資是指企業為直接進行生產或者其他經營活動而在土地、固定資產等方面進行的投資。它通常與實物投資相聯系。
直接投資戰略規劃需要以企業的生產經營規劃和資產需要量預測為基礎進行，繼而確定企業需要直接投資的時間、規模、類別以及相關資產的產出量、盈利能力等，以滿足企業財務戰略管理的需要。
2.間接投資戰略規劃
(1)含義
間接投資是指企業通過購買證券、融出資金或者發放貸款等方式將資本投入到其他企業，其他企業進而再將資本投入到生產經營中去的投資。
(2)主要目的
間接投資通常為證券投資，其主要目的是為了獲取股利或者利息，實現資本增值和股東價值最大化
(3)規劃核心
間接投資戰略規劃的核心是如何在風險可控的情況下確定投資的時機、金額、期限等，尤其是投資策略的選擇和投資組合規劃。按照現代投資理論，組合投資是企業降低風險、科學投資的最佳選擇，即企業并不只是投資一種證券(或者一種金融資產)，而是尋求多種證券(或者金融資產)組合的最優投資策略，以尋求在風險既定情況下投資收益最高，或者在投資收益一定情況下風險最小的投資策略。
間接投資組合戰略規劃通常主要包括債券投資組合戰略規劃、股票投資組合戰略規劃和混合投資組合戰略規劃等。
(1)債券投資組合戰略規劃
債券投資組合戰略規劃主要取決于兩個因素：投資者對債券市場效率的看法和投資者對風險的偏好程度。據此，債券投資組合戰略規劃通常可以分為積極和消極兩類
A.積極投資組合策略
當投資者認為市場是無效的或者效率較低的，就會選擇積極的投資組合策略，以獲取無效率或低效率市場帶來的額外收益。
積極策略的重點是預期影響資產表現的因素
B.消極投資組合策略
當投資者認為市場是有效的，就會選擇消極的投資組合策略
消極策略則較少用到預期
(2)股票投資組合戰略規劃
在任何股票市場上，股票通常都可以分為四種類別：一是高價值型;二是高增長型;三是低價值型;四是低
增長型。
作為價值管理型企業，在進行股票投資時，無疑將追逐高價值型和高增長型股票或者是兩者的組合。
【提示】衡量股票投資價值及其成長性的指標通常有市盈率(每股股價/每股收益，即 P/E)和市凈率(每股股價/每股賬面凈資產，即 P/B)。
一般認為，較高的企業收益及其增長率將增加企業的凈資產及其成長性，假設市盈率或者市凈率不變，如果被投資企業收益增長或者凈資產增加，就表明股票價值將上升，因此，對于高價值型或者高增長型股票投資者來講，將非常關注企業收益和凈資產的成長性。
A.價值型股票投資
低市盈率型
對于低市盈率型股票投資，企業通常集中關注每股收益指標并投資于市盈率相對較低的股票。
反向型
對于反向型股票投資，企業通常集中關注企業賬面凈資產價值并投資于市凈率相對較低的股票。
收益型
對于收益型股票投資，企業通常集中關注周期性公司股票，投資那些當前收益很小甚至虧損但未來投資收益前景看好的股票，以謀求獲取股票投資的差額回報
B.增長型股票投資
持續增長型
對于持續增長型股票投資，企業通常集中關注并購買收益具有穩定持續增長特點的公司股票，但不一定是業績突然有爆發性增長的公司股票
收益加速增長型
對于收益加速增長型股票投資，企業通常集中關注并購買具有收益加速增長預期的公司股票
持續增長型
對于持續增長型股票投資，企業通常集中關注并購買收益具有穩定持續增長特點的公司股票，但不一定是業績突然有爆發性增長的公司股票
收益加速增長型
對于收益加速增長型股票投資，企業通常集中關注并購買具有收益加速增長預期的公司股票
(3)混合投資組合戰略規劃
混合投資組合戰略規劃是根據企業風險偏好情況和可供選擇的投資品種，將債券品種和股票品種組合在一起進行投資的戰略規劃。
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