證券市場的功能、結(jié)構(gòu)及發(fā)展

　　證券是多種經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證的統(tǒng)稱，因此，廣義上的證券市場指的是所有證券發(fā)行和交易的場所，狹義上，也是最活躍的證券市場指的是資本證券市場、貨幣證券市場和商品證券市場。是股票、債券，商品期貨、股票期貨、期權(quán)、利率期貨等證券產(chǎn)品發(fā)行和交易的場所。下面是yjbys小編為大家?guī)�來的關(guān)于證券市場的功能、結(jié)構(gòu)及發(fā)展方面的知識，歡迎閱讀。

　　1、證券市場有哪些功能?

　　證券市場綜合反映國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的各個維度，被稱為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，客觀上為觀察和監(jiān)控經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供了直觀的指標(biāo)，它的基本功能包括籌資—投資功能、資本定價功能和資本配置功能。

　　2、證券市場是怎樣構(gòu)成的?

　　證券市場的結(jié)構(gòu)可以有許多種，但較為重要的結(jié)構(gòu)有：(1)層次結(jié)構(gòu)。這通常指按證券進(jìn)入市場的順序而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系。按這種順序關(guān)系劃分，證券市場的構(gòu)成可分為發(fā)行市場和交易市場;(2)品種結(jié)構(gòu)。這是根據(jù)有價證券的品種形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系。這種結(jié)構(gòu)關(guān)系的構(gòu)成主要有股票市場、債券市場、基金市場、衍生產(chǎn)品市場等;(3)交易場所結(jié)構(gòu)。按交易活動是否在固定場所進(jìn)行，證券市場可分為有形市場和無形市場。通常人們也把有形市場稱為“場內(nèi)市場”，是指有固定場所的證券交易所市場。有時人們也把無形市場稱為場外市場或柜臺市場(簡稱OTC市場)，是指沒有固定交易場所的市場。

　　3、證券市場的發(fā)展歷史

　　縱觀證券市場的發(fā)展歷史，其進(jìn)程大致可分為五個階段。(1)萌芽階段。在資本主義發(fā)展初期的原始積累階段，西歐就已有了證券的發(fā)行與交易。1602年，在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一個股票交易所;(2)初步發(fā)展階段。20世紀(jì)初，資本主義從自由競爭階段過渡到壟斷階段。正是在這一過程中，為適應(yīng)資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，證券市場以其獨(dú)特的形式有效地促進(jìn)了資本的積聚和集中，同時，自身也獲得了高速發(fā)展;(3)停滯階段。1929—1933年，資本主義國家爆發(fā)了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，危機(jī)的先兆就表現(xiàn)為股市的暴跌，而隨之而來的經(jīng)濟(jì)大蕭條更使證券市場遭受了嚴(yán)重打擊，證券市場的拓展工作陷入前所未有的停滯之中;(4)恢復(fù)階段。第二次世界大戰(zhàn)后至20世紀(jì)60年代，因歐美與日本經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展以及各國經(jīng)濟(jì)增長大大地促進(jìn)了證券市場的恢復(fù)和發(fā)展，世界貿(mào)易和國際資本流動得到了一定程度的恢復(fù)與發(fā)展，因而證券市場國際化的進(jìn)程也逐漸有所加快;(5)加速發(fā)展階段。從20世紀(jì)70年代開始，證券市場出現(xiàn)了高度繁榮的局面，不僅證券市場的規(guī)模更加擴(kuò)大，而且證券交易日趨活躍。

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　　證券市場的構(gòu)成要素

　　證券市場的構(gòu)成要素主要包括證券市場參與者、證券市場交易工具和證券交易場所等三個方面。

　　折疊證券市場參與者

　　1.證券發(fā)行人

　　證券發(fā)行人是指為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的政府及其機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、公司和企業(yè)。證券發(fā)行人是證券發(fā)行的主體。證券發(fā)行是把證券向投資者銷售的行為。證券發(fā)行可以由發(fā)行人直接辦理，這種證券發(fā)行稱之為自辦發(fā)行或直接發(fā)行。自辦發(fā)行是比較特殊的發(fā)行行為，也比較少見。20世紀(jì)末以來，由于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在發(fā)行中的應(yīng)用，自辦發(fā)行開始增多。證券發(fā)行一般由證券發(fā)行人委托證券公司進(jìn)行又稱承銷，或間接發(fā)行。按照發(fā)行風(fēng)險的承擔(dān)、所籌資金的劃撥及手續(xù)費(fèi)高低等因素劃分，承銷方式有包銷和代銷兩種，包銷又可分為全額包銷和余額包銷。

　　2.證券投資者

　　證券投資者是證券市場的資金供給者，也是金融工具的購買者。證券投資者類型甚多，投資的目的也各不相同。證券投資者可分為機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者兩大類。

　　(1)機(jī)構(gòu)投資者

　　機(jī)構(gòu)投資者是指相對于中小投資者而言擁有資金、信息、人力等優(yōu)勢，能影響某個證券價格波動的投資者，包括企業(yè)、商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)(如養(yǎng)老基金、保險基金、證券投資基金)等。各類機(jī)構(gòu)投資者的資金來源、投資目的、投資方向雖各不相同，但一般都具有投資的資金量大、收集和分析信息的能力強(qiáng)、注重投資的安全性、可通過有效的資產(chǎn)組合以分散投資風(fēng)險、對市場影響大等特點(diǎn)。

　　(2)個人投資

　　個人投資者是指從事證券投資的居民，他們是證券市場最廣泛的投資者。個人投資者的主要投資目的是追求盈利，謀求資本的保值和增值，所以十分重視本金的安全和資產(chǎn)的流動性。

　　3.證券市場中介機(jī)構(gòu)

　　證券市場中介機(jī)構(gòu)是指為證券的發(fā)行與交易提供服務(wù)的各類機(jī)構(gòu)，包括證券公司和其他證券服務(wù)機(jī)構(gòu)，通常把兩者合稱為證券中介機(jī)構(gòu)。中介機(jī)構(gòu)是連接證券投資者與籌資人的橋梁，證券市場功能的發(fā)揮，很大程度上取決于證券中介機(jī)構(gòu)的活動。通過它們的經(jīng)營服務(wù)活動，溝通了證券需求者與證券供應(yīng)者之間的聯(lián)系，不僅保證了各種證券的發(fā)行和交易，還起到維持證券市場秩序的作用。

　　(1)證券公司

　　證券公司，是指依法設(shè)立可經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的、具有法人資格的金融機(jī)構(gòu)。證券公司的主要業(yè)務(wù)有承銷、經(jīng)紀(jì)，自營、投資咨詢、購并、受托資產(chǎn)管理、基金管理等。證券公司一般分為綜合類證券公司和經(jīng)紀(jì)類證券公司。

　　(2)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)

　　證券服務(wù)機(jī)構(gòu)是指依法設(shè)立的從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)的法人機(jī)構(gòu)，主要包括財(cái)務(wù)顧問機(jī)構(gòu)、證券投資咨詢公司、會計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、證券信用評級機(jī)構(gòu)等。

　　4.自律性組織

　　自律性組織包括證券交易所和證券行業(yè)協(xié)會。

　　(1)證券交易所

　　根據(jù)《中華人民共和國證券法》的規(guī)定，證券交易所是提供證券集中竟價交易場所的不以營利為目的的法人。其主要職責(zé)有：提供交易場所與設(shè)施;制定交易規(guī)則;監(jiān)管在該交易所上市的證券以及會員交易行為的合規(guī)性、合法性，確保中場的公開、公平和公正。

　　(2)證券業(yè)協(xié)會

　　證券業(yè)協(xié)會是證券行業(yè)的自律性組織，是社會團(tuán)體法人。證券業(yè)協(xié)會的權(quán)力機(jī)構(gòu)為由全體會員組成的會員大會。根據(jù)《中華人民共和國證券法》規(guī)定，證券公司應(yīng)當(dāng)加入證券業(yè)協(xié)會。證券行業(yè)協(xié)會應(yīng)當(dāng)履行協(xié)助證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)組織會員執(zhí)行有關(guān)法律，維護(hù)會員的合法權(quán)益，為會員提供信息服務(wù)，制定規(guī)則，組織培訓(xùn)和開展業(yè)務(wù)交流，調(diào)解糾紛，就證券業(yè)的發(fā)展開展研究，監(jiān)督檢查會員行為，以及證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)賦予的其他職責(zé)。

　　(3)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)

　　證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算業(yè)務(wù)，不以盈利為目的的法人。按照《證券登記結(jié)算管理辦法》，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)實(shí)行行業(yè)自律管理。我國的證券登記結(jié)算結(jié)構(gòu)為中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司。

　　5.證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)

　　在中國，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)是指中國證券監(jiān)督管理委員會及其派出機(jī)構(gòu)。它是國務(wù)院直屬的證券管理監(jiān)督機(jī)構(gòu)，依法對證券市場進(jìn)行集中統(tǒng)一監(jiān)管。它的主要職責(zé)是：負(fù)責(zé)行業(yè)性法規(guī)的起草，負(fù)責(zé)監(jiān)督有關(guān)法律法規(guī)的執(zhí)行，負(fù)責(zé)保護(hù)投資者的合法權(quán)益，對全國的證券發(fā)行、證券交易，中介機(jī)構(gòu)的行為等依法實(shí)施全面監(jiān)管，維持公平而有秩序的證券市場。

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