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新三板上市與主板上市的區別

時間:2024-09-15 09:39:11 上市輔導 我要投稿

新三板上市與主板上市的區別

  新三板上市與主板上市的區別則體現在服務對象、制度規則設計等方面。下面是yjbys小編為大家帶來的關于新三板上市與主板上市的區別的知識,歡迎閱讀。

  一、新三板上市與主板上市相同之處

  1.新三板與滬深交易所有著相同的法律地位—都是全國性交易場所

  2.有著相同的監管體系—由證監會統一監管。

  3.統一的交易時間:每周一至周五上午9:30至11:30,下午13:00至15:00。

  二、新三板上市與主板上市的區別則體現在服務對象、制度規則設計等方面

  1、服務對象不同。全國股份轉讓系統的定位主要是為創新型、創業型、成長型中小微企業發展服務。這類企業普遍規模較小,尚未形成穩定的盈利模式。

  2.在準入條件上,全國股份轉讓系統不設財務門檻,也沒有主營業務要求。申請掛牌的公司可以尚未盈利,只要股權結構清晰、經營合法規范、公司治理健全、業務明確并履行信息披露義務的股份公司均可以經主辦券商推薦申請在全國股份轉讓系統掛牌;但創業板不僅要求最近兩年連續盈利,最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元,且持續增長;或者最近一年盈利,且凈利潤不少于五百萬無,最近一年營業收入不少于五千萬無,最近兩年營業收入增長率均不低于百分之三十,還要求主營業務突出,集中有限資源主要經營一種業務,并符合國家產業政策和環境保護政策。同時,要求募集資金只能用于發展主營業務。

  3.投資者群體不同。我國證券交易所的投資者結構以中小投資者為主,而全國股份轉讓系統實行了較為嚴格的投資者適當性制度,對自然人和機構都有具體要求。未來的發展方向將是一個以機構投資者為主的市場,這類投資者普遍具有較強的風險識別與承受能力。

  4.全國股份轉讓系統是中小微企業與產業資本的服務媒介,主要是為企業發展、資本投入與退出服務,不是以交易為主要目的。側重于賺取企業成長的錢。而主板與創業板則側重于通過股票買賣賺取市場差價。

  5.交易規則不同。新三板200人限制和投資者限制決定了較低的流動性。另外,新三板企業的股權高度集中,可流通股權比例低。在交易方式上,新三板可以采取協議方式、做市方式、競價方式或其他中國證監會批準的轉讓方式。而主板、創業板多采用競價交易方式,大宗交易采用協議大宗交易和盤后定價大宗交易方式。

  6.信息披露不同。新三板信息披露要求低于創業板。新三板僅需年半年報和年報,季報不強制披露,另外還無強制預披露要求。新三板相對創業板規模更小,企業生命周期更前端,行業更細分。

  三、新三板上市與主板上市的核心規則比較

  與規模較大、業績較好、業務模式較成熟的IPO企業相比,三板企業大多數是處于成長中的中小微企業;IPO中介機構動輒收費上千萬不同,新三板收費一開始因為有政府補助,本著“補貼涵蓋成本、不給企業增加額外負擔”的原則,新三板項目收費一直不高;IPO企業公開發行后,往往能給企業帶來巨額的資金,而新三板項目即便掛牌,很多公司也難以在短期內收到立竿見影的效果。雖然證監會和全國股份轉讓系統對新三板項目信息披露要求與IPO幾無重大差異,但是如果新三板企業像IPO那樣去規范,估計大部分企業都無法承受。新三板企業既要盡量規范,如實信披,又不能耗時太長,成本太高,因此在實務中,新三板與IPO的度往往十分微妙,難以把握。


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