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注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)管理第九章練習(xí)題

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注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)管理第九章練習(xí)題

　　1. 布萊克—斯科爾斯模型的參數(shù)—無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，可以選用與期權(quán)到期日相同的國(guó)庫(kù)券利率。這個(gè)利率是指()。

　　A.國(guó)庫(kù)券的票面利率

　　B.國(guó)庫(kù)券的年市場(chǎng)利率

　　C.國(guó)庫(kù)券的到期年收益率

　　D.按連續(xù)復(fù)利和市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算的到期收益率

　　2. 下列關(guān)于二叉樹模型的表述中，錯(cuò)誤的是()。

　　A.二叉樹模型是一種近似的方法

　　B.將到期時(shí)間劃分為不同的期數(shù)，所得出的結(jié)果是不相同的

　　C.期數(shù)越多，計(jì)算結(jié)果與布萊克—斯科爾斯定價(jià)模型的計(jì)算結(jié)果越接近

　　D.二叉樹模型和布萊克—斯科爾斯定價(jià)模型二者之間不存在內(nèi)在的聯(lián)系

　　3. 假設(shè)E公司股票目前的市場(chǎng)價(jià)格為10元，半年后股價(jià)有兩種可能：上升33.33%或者降低25%。現(xiàn)有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為11元，到期時(shí)間為6個(gè)月，則套期保值比率為()。

　　A.0.5

　　B.0.4

　　C.0.8

　　D.0.3

　　4. 下列關(guān)于實(shí)物期權(quán)的表述中，不正確的是()。

　　A.實(shí)物期權(quán)隱含在投資項(xiàng)目中，但并不是所有項(xiàng)目都含有值得重視的期權(quán)

　　B.擴(kuò)張期權(quán)屬于看漲期權(quán)

　　C.時(shí)機(jī)選擇期權(quán)屬于看漲期權(quán)

　　D.放棄期權(quán)屬于看跌期權(quán)，其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值是項(xiàng)目的繼續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值，而執(zhí)行價(jià)格是項(xiàng)目的投資成本

　　5. 關(guān)于看漲期權(quán)下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。

　　A.看漲期權(quán)的價(jià)值上限是執(zhí)行價(jià)格

　　B.股票的價(jià)格為零時(shí)，期權(quán)的價(jià)值也為零

　　C.看漲期權(quán)的價(jià)值下限是內(nèi)在價(jià)值

　　D.只要期權(quán)尚未到期，期權(quán)的價(jià)格就會(huì)高于其價(jià)值的下限

　　6. 如果股價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，組合凈收入不隨股價(jià)的變化而變化，則該期權(quán)的投資策略屬于()。

　　A.保護(hù)性看跌期權(quán)

　　B.拋補(bǔ)看漲期權(quán)

　　C.對(duì)敲

　　D.保護(hù)性看跌期權(quán)+拋補(bǔ)看漲期權(quán)

　　7. 關(guān)于期權(quán)的基本概念，下列說(shuō)法正確的是()。

　　A.期權(quán)合約雙方的權(quán)利和義務(wù)是對(duì)等的，雙方互相承擔(dān)責(zé)任，各自具有要求對(duì)方履約的權(quán)益

　　B.期權(quán)出售人必須擁有標(biāo)的資產(chǎn)，以防止期權(quán)購(gòu)買人執(zhí)行期權(quán)

　　C.歐式期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行，美式期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行

　　D.期權(quán)執(zhí)行價(jià)格隨標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)而變動(dòng)，以便為標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的50%~90%

　　8. 某公司股票的當(dāng)前市價(jià)為8元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為10元，到期時(shí)間為三個(gè)月，期權(quán)價(jià)格為2.5元。下列關(guān)于該看漲期權(quán)的說(shuō)法中，正確的是()。

　　A.該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)

　　B.該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為2元

　　C.該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為4.5元

　　D.買入一股該看漲股權(quán)的最低凈收入為0元

　　9. 看跌期權(quán)出售者收取期權(quán)費(fèi)5元，售出1股執(zhí)行價(jià)格為100元、1年后到期的ABC公司股票的看跌期權(quán)，如果1年后該股票的市場(chǎng)價(jià)格為120元，則該期權(quán)的凈損益為()元。

　　A.20

　　B.-20

　　C.5

　　D.15

　　10. 下列有關(guān)期權(quán)到期日價(jià)值和凈損益的公式中，錯(cuò)誤的是()。

　　A.多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值=Max(股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格，0)

　　B.空頭看漲期權(quán)凈損益=空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格