2015年中級會計考試財務管理預測題
點擊查看試題答案及解析1. 下列各項中，屬于次要指標的是()。
A.凈現值
B.內部收益率
C.靜態投資回收期
D.總投資收益率
2. 凈現值、凈現值率共同的特點是()。
A.都是相對數指標
B.無法直接反映投資項目的實際收益率水平
C.從動態的角度反映項目投資的資金投入與凈產出之間的關系
D.從動態的角度反映項目投資的資金投入與總產出之間的關系
3. 下列關于投資管理的說法不正確的是()。
A.如果凈現值大于0，則內部收益率一定大于基準折現率
B.利用動態指標對同一個投資項目進行評價和決策，會得出完全相同的結論
C.主要評價指標在評價財務可行性的過程中起主導作用
D.差額投資內部收益率法適用于原始投資不相同，但項目計算期相同的方案比較決策
4. 下列關于總投資收益率指標的表述，錯誤的是()。
A.考慮了資金時間價值
B.分子和分母的計算口徑不一致
C.無法直接利用凈現金流量信息
D.指標中的分母考慮了建設期資本化利息
5. 某企業新建生產線項目，需要在建設期投入形成固定資產的費用為500萬元;支付50萬元購買一項專利權，支付10萬元購買一項非專利技術;投入開辦費5萬元，預備費10萬元，該項目的建設期為1年，建設期資本化利息為30萬元。則該項目建設投資、固定資產原值分別是()。
A.560萬元，575萬元
B.575萬元，540萬元
C.575萬元，510萬元
D.510萬元，575萬元
6. 如果某投資項目的相關評價指標滿足以下關系：NPV<0，NPVR<0， IRRi，則可以得出的結論是()。
A.該項目完全具備財務可行性
B.該項目基本不具備財務可行性
C.該項目基本具備財務可行性
D.該項目完全不具備財務可行性
7. 某企業存貨的最低周轉天數為120天，每年存貨外購費用為240萬元，應收賬款最多的周轉次數為5次，現金需用額每年為50萬元， 應付賬款需用額為40萬元，預收賬款最多周轉次數為2次，已知該企業每年的經營收入為800萬元，年經營成本為300萬元。假設不存在上述所涉及的流動資產和流動負債之外的項目。則企業本年的流動資金需用額為()萬元。
A.190
B.0
C.-440
D.-250
8. 某項目的凈現值(所得稅前)為46.72萬元，原始投資現值合計為125.68萬元，則按簡化公式計算的該項目凈現值率(所得稅前)為()。
A.37.17%
B.29.25%
C.34.65%
D.2.69
9. 估算固定資產更新項目的凈現金流量時需要注意的問題不包括()。
A.項目的計算期不取決于新設備的使用年限，而是由舊設備可繼續使用的年限決定
B.需要考慮在建設起點舊設備可能發生的變價凈收入，并以此作為估計繼續使用舊設備至期滿時的凈殘值的依據
C.由于以舊換新決策相當于在使用新設備投資和繼續使用舊設備兩個原始投資不同的備選方案中作出比較與選擇，因此，所估算出來的是增量凈現金流量
D.在此類項目中，所得稅后凈現金流量同所得稅前凈現金流量具有相同的意義
10. 關于項目投資，下列說法不正確的是()。
A.投資內容獨特，投資數額大，變現能力差
B.是以特定建設項目為投資對象的長期投資行為
C.影響時間可以短于一年或者一個營業周期
D.每個項目都至少涉及一項形成固定資產的投資
二、多項選擇題
1. 下列各項中，對投資項目內部收益率指標產生影響的因素有 )。
A.原始投資
B.現金流量
C.項目計算期
D.設定折現率
2. 在項目投資決策中，估算營業稅金及附加時，需要考慮()。
A.應交納的營業稅
B.應交納的增值稅
C.應交納的資源稅
D.應交納的土地增值稅
3. 凈現值，是指在項目計算期內，按設定折現率或基準收益率計算的各年凈現金流量現值的代數和，計算項目凈現值的方法包括()。
A.公式法
B.列表法
C.特殊方法
D.插入函數法
4. 以下屬于企業投資的程序的有()。
A.提出投資領域和投資對象
B.評價投資方案的可行性
C.投資方案的排列
D.投資方案的再評價
5. 如果項目完全不具備財務可行性，則下列說法中正確的有()。
A.凈現值小于0
B.凈現值率小于1
C.內部收益率大于設定的折現率
D.不包括建設期的靜態投資回收期大于運營期的一半
6. 以下不屬于單純固定資產投資的現金流出量的是()。
A.流動資產投資
B.無形資產投資
C.其他資產投資
D.預備費投資
7. 已知甲項目原始投資為120萬元，建設期資本化利息為10萬元，運營期內每年利息費用8萬元，建設期為1年，試產期為1年，達產期為5年，試產期稅前利潤為-5萬元，達產期稅前利潤合計為280萬元。試產期凈現金流量為2萬元，達產期第1年凈現金流量為30萬元，第2年凈現金流量為100萬元。則()。
A.包括建設期的靜態投資回收期為3.88年
B.總投資收益率為41.41%
C.項目總投資為130萬元
D.包括建設期的靜態投資回收期為3.98年
8. 以下屬于項目投資決策的主要方法的有()。
A.凈現值法
B.凈現值率法
C.內部收益率法
D.年等額凈回收額法
9. 投資決策評價動態相對指標主要包括()。
A.凈現值
B.總投資收益率
C.凈現值率
D.內部收益率
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三、判斷題
1. 凈現值指標可從動態的角度反映投資項目的實際投資收益率水平。()
Y.對
N.錯
2. 投資項目的所得稅前凈現金流量不受融資方案和所得稅政策變化的影響，它是全面反映投資項目本身財務盈利能力的基礎數據。()
Y.對
N.錯
3. 凈現金流量又稱現金凈流量，是指在項目運營期內由建設項目每年現金流入量與每年現金流出量之間的差額所形成的序列指標。()
Y.對
N.錯
4. 某項目全部投資于建設起點一次投入，建設期為0年，計算期為8年，投產后每年凈現金流量相等，該項目的靜態投資回收期為5.335年，則該項目的(P/A，IRR，8)數值為5.335。()
Y.對
N.錯
5. 達產期是指項目投入生產運營達到設計預期水平的時間。()
Y.對
N.錯
6. 對于更新改造投資項目而言，在計算“運營期第一年所得稅后凈現金流量”的公式中，“該年因更新改造而增加的息稅前利潤”中包括“舊固定資產提前報廢發生的凈損失”。()
Y.對
N.錯
7. 評價投資項目的財務可行性時，如果總投資收益率的評價結論與凈現值率指標的評價結論發生矛盾，應當以總投資收益率指標的結論為準。()
Y.對
N.錯
8. 項目投資是以建設項目(包括特定建設項目和一般建設項目)為投資對象的一種長期投資行為。()
Y.對
N.錯
9. 已知某投資項目的原始投資500萬元于建設起點一次投入，如果該項目的凈現值率為2，則該項目的凈現值為250萬元。()
Y.對
N.錯
10. 在應用差額投資內部收益率法對固定資產更新改造投資項目進行決策時，如果差額內部收益率小于基準折現率或設定的折現率，就不應當進行更新。()
Y.對
N.錯
四、計算題
1. 某企業需要新建一條生產線，預計投產后第1年的外購原材料、燃料和動力費為50萬元，職工薪酬為40萬元，其他費用為5萬元，年折舊費為10萬元，無形資產攤銷費為5萬元，開辦費攤銷為3萬元;第2~9年每年外購原材料、燃料和動力費為70萬元，職工薪酬為50萬元，其他費用為20萬元，每年折舊費為10萬元，無形資產攤銷費為5萬元;第10~15年每年不包括財務費用的總成本費用為200萬元，其中，每年外購原材料、燃料和動力費為100萬元，每年折舊費為10萬元，無形資產攤銷費為0萬元。該項目預計投產后第1年營業收入為200萬元，第2~9年的營業收入為300萬元，第10~15年的營業收入為400萬元，適用的增值稅稅率為17%，城建稅稅率為7%，教育費附加率為3%。該企業不需要繳納營業稅和消費稅。
要求根據上述資料估算該項目的下列指標：
(1)投產后各年的經營成本;
(2)投產后1~9年每年不包括財務費用的總成本費;
(3)投產后各年的應交增值稅;
(4)投產后各年的營業稅金及附加。
2. 甲公司計劃投資一個單純固定資產投資項目，原始投資額為110萬元(其中預備費0.2萬元)，全部在建設期起點一次投入，建設期1年，建設期資本化利息為2萬元。投產后每年增加銷售收入90萬元。增加總成本費用62萬元(其中含利息費用2萬元)，該固定資產預計使用5年，按照直線法計提折舊，預計凈殘值為4萬元(與稅法規定相同)。該企業由于享受國家優惠政策，項目運營期第1 ～2年所得稅率為0，運營期第3～5年的所得稅率為25%。已知項目的折現率為10%，基準投資收益率為20%。忽略營業稅金及附加對決策的影響。
要求計算該項目的下列指標并判斷該項目的財務可行性：
(1)固定資產的入賬價值;
(2)運營期內每年的折舊額;
(3)運營期內每年的息稅前利潤;
(4)計算期內各年的稅后現金凈流量(按照調整所得稅計算);
(5)凈現值、包括建設期的靜態投資回收期、不包括建設期的靜態投資回收期、總投資收益率。
(6)利用(5)的計算判斷本項目的財務可行性。
五、綜合題
1. 已知某企業擬投資三個項目，其相關資料如下：
(1)甲方案的稅后凈現金流量為：NCF0=-1000萬元，NCF1=0萬元，NCF2～6=250萬元。
(2)乙方案的資料如下：
項目原始投資1000萬元，其中：固定資產投資650萬元，流動資金投資100萬元，其余為無形資產投資。該項目建設期為2年，經營期為10年。除流動資金投資在第2年末投入外，其余投資均于建設起點一次投入。固定資產的壽命期為10年，按直線法折舊，期滿殘值為50萬元(與稅法規定相同);無形資產投資從投產年份起分10年攤銷完畢;流動資金于終結點一次收回。
預計項目投產后，每年發生的相關營業收入為800萬元，每年預計外購原材料、燃料和動力費100萬元，職工薪酬120萬元，其他費用50萬元。企業適用的增值稅稅率為17%，城建稅稅率7%，教育費附加率3%。該企業不交納營業稅和消費稅。
(3)丙方案的現金流量資料如下表所示：
(單位：萬元)
| T | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6～10 | 11 | 合計 |
| 原始投資 | 500 | 500 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1000 |
| 息稅前利潤×（1－所得稅率） | 0 | 0 | 172 | 172 | 172 | 182 | 182 | 182 | 1790 |
| 年折舊、攤銷額 | 0 | 0 | 78 | 78 | 78 | 72 | 72 | 72 | 738 |
| 回收額 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 280 | 280 |
| 稅后凈現金流量 | （A） | （B） | |||||||
| 累計稅后凈現金流量 | （C） |
要求：
(1)指出甲方案項目計算期。
(2)計算乙方案的下列指標：
①投產后各年的經營成本;
②投產后各年不包括財務費用的總成本費用(不含營業稅金及附加);
③投產后各年應交增值稅和各年的營業稅金及附加;
④投產后各年的息稅前利潤;
⑤各年所得稅后凈現金流量。
(3)根據上表的數據，寫出表中用字母表示的丙方案相關稅后凈現金流量和累計稅后凈現金流量，并指出該方案的資金投入方式。
(4)計算甲、乙、丙方案的靜態投資回收期(所得稅后)。
(5)計算甲乙兩個方案的凈現值(假設行業基準折現率為10%)，并據此評價甲乙兩方案的財務可行性。
(6)假定丙方案的年等額凈回收額為100萬元。用年等額凈回收額法為企業作出項目投資的決策。
2. 甲企業打算在2010年末購置一套不需要安裝的新設備，以替換一套尚可使用5年、折余價值為50000元、變價凈收入為20000元的舊設備。取得新設備的投資額為175000元。到2015年末，新設備的預計凈殘值超過繼續使用舊設備的預計凈殘值5000元。使用新設備可使企業在5年內，第1年增加息稅前利潤14000元，第2～4年每年增加息前稅后利潤18000元，第5年增加息前稅后利潤13000元。新舊設備均采用直線法計提折舊。企業適用的企業所得稅稅率為25%，折舊方法和預計凈殘值的估計均與稅法的規定相同，投資人要求的最低報酬率為12%。
要求：
(1)計算更新設備比繼續使用舊設備增加的投資額;
(2)計算運營期因更新設備而每年增加的折舊;
(3)計算因舊設備提前報廢發生的處理固定資產凈損失;
(4)計算運營期第1年因舊設備提前報廢發生凈損失而抵減的所得稅額;
(5)計算建設期起點的差量凈現金流量ΔNCF0;
(6)計算運營期第1年的差量凈現金流量ΔNCF1;
(7)計算運營期第2～4年每年的差量凈現金流量ΔNCF 2～4;
(8)計算運營期第5年的差量凈現金流量ΔNCF5;
(9)計算差額投資內部收益率，并決定是否應該替換舊設備。
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