2017年證券交易命題解讀：債券回購交易

　　導語：債券質押式回購交易是證券市場的一種重要的融資方式。質押式回購是交易雙方以債券為權利質押所進行的短期資金融通業務。下面百分網小編帶著大家來看看相關內容吧。

　　第一節　債券質押式回購交易

　　命題點一　債券質押式回購交易的概念(掌握)

　　債券質押式回購交易是指正回購方(賣出回購方、資金融入方)在將債券質押給逆回購方(買入返售方、資金融出方)融入資金的同時，雙方約定在將來某一特定日期，由正回購方按約定回購利率計算的資金額向逆回購方返回資金，逆回購方向正回購方返回原出質債券的融資行為。

　　命題點二　證券交易所債券質押式回購交易(掌握)

　　(一)證券交易所質押式回購制度和回購品種

　　1.交易所的質押庫制度

　　融資方在回購申報前通過交易所系統申報提交相應的債權作質押。當日購買的債券都可以用于質押，當日轉回的債券也可以賣出。

　　2.交易所的標準券制度

　　標準券是一種虛擬的綜合回購綜合債券，是在債券回購交易中，由證券交易所或者同業拆借中心根據債券回購融資方證券賬戶的債券存量，按照不同的券種，根據各自的折合比例計算的、用于回購抵押的標準化債券。

　　標準品種是指不分券種，只分回購期限，統一按照面值計算持券量的標準化債券回購交易品種。

　　我國一開始實行的不是標準品種。目前，滬、深證券交易所企業債券回購設置單獨的標準券庫，與現行的國債回購標準券并行。因此，國債和企業債折合成的標準券不能合并計算。

　　3.證券交易所的質押式回購品種

　　(1)上海證交所的規定：

　　①根據上海證交所實施細則，上交所2006年5月8開始推出新的質押式國債回購交易品種。

　　②新老品種的最大區別是，新回購按照證券賬戶進行交易和標準券核算。

　　③新的質押式國債回購分為1、2、3、4、7、14、28、91、182天共9個品種。

　　④上交所現有的企業債回購品種為1、3、7天共3個品種。

　　(2)深圳證券交易所的規定：

　　①國債回購有1、2、3、4、7、14、28、63、91、182、273天等11個品種。

　　②深交所的企業債回購有1、2、3、7天共4個品種。

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