- 相關(guān)推薦
如何成為合格的證券分析師
真正大公司高水平的分析師估計(jì)沒(méi)什么時(shí)間泡論壇，也沒(méi)有機(jī)會(huì)給別人講這些。尤其是其中很多人都是很順利的進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，或者發(fā)展的很好，沒(méi)有體會(huì)到很多個(gè)中難處和迷惘。看來(lái)只能由我們這種比較閑暇的人來(lái)說(shuō)一說(shuō)了。下面是小編幫大家整理的如何成為合格的證券分析師，希望對(duì)大家有所幫助。
如果您是某大行的分析師，我哪里說(shuō)得不對(duì)請(qǐng)不要拿諾基亞拍我，至于大部分還沒(méi)工作的同學(xué)們，希望能從我的廢話中獲得自己想知道的信息，早日成為分析師，或者發(fā)現(xiàn)分析師跟自己想象的不一樣，避免誤入歧途。
首先，什么是分析師，或者有些地方叫做研究員。不光在證券行業(yè)里，很多金融、財(cái)務(wù)、咨詢等相關(guān)行業(yè)都有這個(gè)崗位，英文是analyst。其實(shí)國(guó)外的分析師大部分是指那些擁有指定機(jī)構(gòu)或協(xié)會(huì)注冊(cè)證明的分析師，比如RCA注冊(cè)特許分析師、FRCA資深注冊(cè)特許分析師、CFA金融特許分析師。僅僅通過(guò)考試的一般稱為準(zhǔn)分析師，必須其他條件也都合格，比如說(shuō)3-5年的相關(guān)領(lǐng)域工作經(jīng)驗(yàn)，才能正式在協(xié)會(huì)或機(jī)構(gòu)注冊(cè)，成為注冊(cè)分析師，這才是真正的分析師。
國(guó)內(nèi)的分析師體制還不是很健全，僅有證券業(yè)協(xié)會(huì)主辦的證券從業(yè)資格考試以及相應(yīng)的崗位注冊(cè)制度。對(duì)應(yīng)的分析師來(lái)說(shuō)要考基礎(chǔ)知識(shí)和證券投資分析這兩門，15年改革后考入門資格+發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)。通過(guò)后加上2年的工作經(jīng)驗(yàn)，取得的是證券投資咨詢的資格。這僅是個(gè)從業(yè)的資格，與國(guó)際的注冊(cè)分析師來(lái)講還是有很大的區(qū)別的，尤其是國(guó)內(nèi)的考試很簡(jiǎn)單，工作經(jīng)驗(yàn)可以編一編啊。
有了這個(gè)從業(yè)資格之后，就可以在證券公司、投資咨詢公司從事證券投資咨詢的業(yè)務(wù)了，但不能說(shuō)就是大家所理解的分析師了，很多其實(shí)是股評(píng)和大客戶經(jīng)理。因此我們需要在這里應(yīng)該把我國(guó)的分析師做個(gè)定義，或者說(shuō)做個(gè)分類。
第一，分析師應(yīng)該指的是任職證券公司，公墓基金公司，保險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理部門，資產(chǎn)管理公司投資部門，專業(yè)投資咨詢公司(天相，萬(wàn)德)，私募基金等主要從事證券投資或者為機(jī)構(gòu)提供專業(yè)投資咨詢的分析師。那些咨詢公司的財(cái)務(wù)分析師，項(xiàng)目分析師，產(chǎn)業(yè)研究員就不算了，一般跟證券投資不挨邊，不是僅專注于上市企業(yè)，非上市企業(yè)對(duì)他們同等重要。
第二，買方分析師和賣方分析師。這是最常見的分析師分類：買方分析師就是指購(gòu)買其他機(jī)構(gòu)(主要是證券公司和天相這樣的咨詢公司)的分析報(bào)告，然后為自己公司提出投資建議的分析師，一般隸屬于證券，基金，私募，資管的投資部;賣方分析師就是銷售自己報(bào)告的分析師，多數(shù)是證券公司的研究部門。這兩者的具體區(qū)別以后介紹。
第三，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分析師。主要指的是針對(duì)大客戶的或者證券公司各營(yíng)業(yè)廳的分析師，主要面對(duì)散戶進(jìn)行服務(wù)。
提供買方分析師崗位的：各證券公司投資部(如東方證券，上海證券等等，沒(méi)有中金公司，不過(guò)中金現(xiàn)在好像正在籌備這方面的事宜)，各證券公司資產(chǎn)管理部(不是每個(gè)公司都有的)，各公募基金(嘉實(shí)、易方達(dá)、南方，QFII，QDII等等)，各私募基金，保險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理部(如中國(guó)人壽資產(chǎn)管理公司，這可是個(gè)大戶)，資產(chǎn)管理公司(除了幾大國(guó)有資產(chǎn)管理公司外，還有很多地方國(guó)有資產(chǎn)管理公司。還有諸如聯(lián)想控股的這類民營(yíng)公司，實(shí)際上應(yīng)該算私募。還有各大集團(tuán)的財(cái)務(wù)公司，有證券投資資格的。)，而很多企業(yè)也都在主營(yíng)業(yè)務(wù)外利用閑錢投資證券市場(chǎng)，其中的投資人員還不能稱為分析師。
提供賣方分析師崗位的：大證券公司的研究所、研究中心、研發(fā)中心，如中金、中信，國(guó)金，國(guó)信，申萬(wàn)、國(guó)泰、海通，招商，平安，興業(yè)，光大，中信建投，廣發(fā)，長(zhǎng)江，銀河是做的比較久的，渤海、東興、信達(dá)、民族、東北、聯(lián)合、第一創(chuàng)業(yè)、安信也都不錯(cuò)，還有外資那些高盛高華、UBS那種。國(guó)內(nèi)券商太多了(超過(guò)100)，當(dāng)然有些公司并不具備投資咨詢的資質(zhì)，也有很多公司沒(méi)有成立賣方研究所，剩下一些小的證券公司，國(guó)都、日信、東海、東吳、太平洋等，雖然有研究所，有賣方分析師崗位，但并不是以賣報(bào)告賺錢的，估計(jì)也沒(méi)人會(huì)買，更多的是跟外界交流的渠道，或者讓股市中有自己的一種聲音，算是種對(duì)外宣傳吧。此外，像山西、齊魯、國(guó)元、這類地域性比較強(qiáng)的公司做做本地上市企業(yè)的賣方報(bào)告還是可以的。天相投資咨詢也是做賣方，雖不是券商，不過(guò)做的還不錯(cuò)。
提供經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分析師崗位的：各證券公司的總公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總部，各營(yíng)業(yè)廳可能都會(huì)招的，跟上面兩種比，無(wú)論從聲勢(shì)上，從地位上都差點(diǎn)，但是水平不一定差，很多人炒股的能力，看盤看技術(shù)分析的能力很強(qiáng)的，很有感覺(jué)。不過(guò)這個(gè)也沒(méi)法比，畢竟兩者的客戶不同，資金規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)偏好有明顯差別，就好像我們不能拿男人喜歡的足球和女人喜歡的時(shí)裝作對(duì)比一樣。
廢話多了，上次說(shuō)要談?wù)劮治鰩煹墓ぷ鲀?nèi)容，部門績(jī)效以及收入的問(wèn)題，當(dāng)然我還是按照上文的那種方法，對(duì)不同三種類型的分析師作出具體的說(shuō)明，就是買方、賣方和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分析師。
第一，說(shuō)說(shuō)買方分析師，基本上各個(gè)券商都有(我沒(méi)仔細(xì)查過(guò)牌照，應(yīng)該有些小券商沒(méi)有投資的資格，中金以前也沒(méi)有這個(gè)資格，現(xiàn)在好像在籌備這方面的業(yè)務(wù))，隸屬于證券投資部，如果說(shuō)的專業(yè)點(diǎn)就是自營(yíng)業(yè)務(wù)部，這個(gè)部門是專門負(fù)責(zé)股市投資的。一般的流程是，自營(yíng)的分析師通過(guò)各種渠道，包括自己選擇，購(gòu)買報(bào)告，聽從上級(jí)指示，按照市場(chǎng)傳聞確定一家或者幾家研究公司，對(duì)該公司的公開信息進(jìn)行研究，在電話調(diào)研或?qū)嵉卣{(diào)研的基礎(chǔ)上，結(jié)合市場(chǎng)形勢(shì)寫出投資建議報(bào)告給本部門的投資經(jīng)理，然后投資經(jīng)理決定是否買入或賣出，什么價(jià)位買，買多少，當(dāng)然不太正規(guī)的也可以先買入再寫報(bào)告。基金公司，保險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理部，私募等等，他們的買方分析師或自營(yíng)分析師都是這個(gè)樣子，工作流程都很接近，只是名稱都不太一樣。
這種模式下，大家都理解，分析師對(duì)公司的投資是十分了解的，出于法律合規(guī)的要求，他們是不能隨意向外界公開透露(私下講講沒(méi)什么)與該公司投資股票有關(guān)的事情。因此一般這種分析師不是很出名，基本上不接受采訪，即使接受采訪也不能說(shuō)很多東西的，他們的報(bào)告多數(shù)屬于內(nèi)部報(bào)告，不能對(duì)外傳閱的。
首先，看看證券公司的買方分析師，由于其隸屬于投資部，這個(gè)一般叫做投研一體，就是投資和研究是在一起的，投資的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)成為了影響分析師收入的主要因素。投資占比越大的公司自營(yíng)分析師的基本工資越高，越小的一般越低，很多小券商的自營(yíng)分析師收入跟一般人力和財(cái)務(wù)員工的一致。但是績(jī)效或者說(shuō)獎(jiǎng)金差距就大了。主要原因還是資金規(guī)模引起的投資偏好造成的：
大券商的投資資金規(guī)模要比小券商要大一些，但是可能占自己全部公司收入的比例不是最大的(經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投行更重要些)，因此大券商在證券投資上都比較謹(jǐn)慎，注重風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)常歸入可供出售金融資產(chǎn)，一些業(yè)績(jī)穩(wěn)定的權(quán)重股，績(jī)優(yōu)股是主選，避免業(yè)績(jī)出現(xiàn)過(guò)大的波動(dòng)，收益比較穩(wěn)定，分析師的提成也就不會(huì)很高，但是會(huì)比較穩(wěn)定，15-40萬(wàn)左右吧;小券商就不同了，有些券商的營(yíng)業(yè)部都不到十家，沒(méi)有投行，指著這兩個(gè)吃很快就完了，因此更加重視投資，投資理念也是十分的激進(jìn)，最愛(ài)概念股、題材股(平安雖大，也有這個(gè)毛病)，最出名的就是東方證券(其實(shí)規(guī)模也不小了)，大家一查就知道了，非常激進(jìn)，基本多少年來(lái)都天天滿倉(cāng)，好處是牛市大賺，壞處大家也都知道了，不過(guò)分析師們就爽了，熊市雖然拿的少點(diǎn)，而牛市拿的非常多，因此中小券商的自營(yíng)分析師更多的是靠業(yè)績(jī)混的，平均下來(lái)賺的不一定比大證券少，但是波動(dòng)肯定大點(diǎn)，8-50萬(wàn)。(具體數(shù)字全憑猜測(cè))
其次是基金公司和保險(xiǎn)資管的買方分析師，這兩者差不多，都是大資金，如果從個(gè)人的影響了來(lái)看要比證券公司的分析師打多了，一個(gè)券商分析師頂多忽悠自己的投資經(jīng)理買個(gè)1億左右的，而這兩家的分析師影響的都是上千億的資金。當(dāng)然了外人看來(lái)誰(shuí)也不知道，沒(méi)感覺(jué)，因?yàn)橘I方分析師不出名啊(跟水平?jīng)]關(guān))。由于資金規(guī)模過(guò)大，收益率就不會(huì)太高，能跑贏大盤就十分牛逼了，所以收入比較穩(wěn)定，差一點(diǎn)的15-20萬(wàn)，好一點(diǎn)的20-40萬(wàn)，不過(guò)牛市再牛也沒(méi)法分太多錢。(具體數(shù)字全憑猜測(cè))
最后是私募(這里專指私募基金，不是私募股權(quán))，這個(gè)其實(shí)比較終極了，很多大券商的首席分析師最后都去做私募了。驅(qū)動(dòng)的主要因素就是高收益，本來(lái)他們?nèi)セ鸲紱](méi)問(wèn)題，無(wú)奈基金的運(yùn)作比較死，投資不靈活，提成也比較少，盡管可能地位名氣比較有，但是誰(shuí)又能面對(duì)私募動(dòng)輒10-20%收益提成的誘惑呢。私募的買方分析師不太了解，接觸過(guò)一些，感覺(jué)大多數(shù)都是十分有經(jīng)驗(yàn)的分析師，在券商或基金干幾年后跳出來(lái)賺大錢的。如果誰(shuí)碰上了私募招聘不需要有分析師工作經(jīng)驗(yàn)的，估計(jì)就是進(jìn)來(lái)給分析師打下手的活，應(yīng)該也不錯(cuò)，自己炒炒股什么的還可以，但是難進(jìn)正規(guī)軍。
至于為什么叫做買方分析師呢，并不是因?yàn)樨?fù)責(zé)股票投資，而是相對(duì)于賣方分析師來(lái)講的，就是大家天天能看到的那種券商報(bào)告，實(shí)際是賣方分析師的報(bào)告，很多公司的投資部，包括全部的基金公司都會(huì)買一個(gè)甚至多個(gè)券商的賣方報(bào)告，所以我們來(lái)再說(shuō)說(shuō)賣方分析師，再跟買方對(duì)比下，更明了。
拓展：證券分析實(shí)戰(zhàn)技巧和方法
在機(jī)構(gòu)博弈時(shí)代，由于機(jī)構(gòu)的相互傾軋，市場(chǎng)出現(xiàn)快速急跌探底，往往給投資者極好的波段抄底，打地道戰(zhàn)的良機(jī)。布林線下軌具有與生俱來(lái)的超賣特性可輔助抄底，但股價(jià)自高位沖擊布林線下軌往往是見頂轉(zhuǎn)軌向下的信號(hào)，故投資者在運(yùn)用下軌抄底時(shí)，對(duì)于撞軌的短線反彈還是中線波段抄底的意義必須明確。而且對(duì)于股價(jià)處于底部、中部、高位必須區(qū)別對(duì)待，而配合資金流量指標(biāo)MFI在市場(chǎng)到達(dá)冰點(diǎn)時(shí)冷靜買入，可大大增加勝算。我們發(fā)現(xiàn)要捕捉股市較大機(jī)會(huì)的冷血?jiǎng)Ψㄋ蟮氖袌?chǎng)條件有：
1.布林線BOLL不連續(xù)跌破下軌不出手。同時(shí)，跌破布林線下軌，而且布林極限BB＜0時(shí)底背離跡象才是較好的買入機(jī)會(huì)。
2.不見冰點(diǎn)不出手。資金流量指標(biāo)MFI可視為帶成交量的RSI指標(biāo)。a.當(dāng)MFI＜20代表資金短期冷卻 過(guò)快出現(xiàn)冰點(diǎn)的中短線超賣信號(hào)b.MFI在20左右水平，股價(jià)出現(xiàn)一底比一底低，MFI一底比一底高的底背離，可視為較為可靠的中期反轉(zhuǎn)上漲信號(hào)。c.MFI＜35指標(biāo)連續(xù)二次有效上交叉其平均線時(shí)視為中短線買入或持有信號(hào)。
3.調(diào)整時(shí)間不夠。威廉指標(biāo)不多次撞底，四撞底的情況不出手。同時(shí)，大盤中期跌幅已大，也出現(xiàn)威廉?dāng)?shù)撞底的中期調(diào)整到位跡象為買入時(shí)機(jī)。
4.市場(chǎng)不出現(xiàn)群體恐慌性拋售高潮不出手買入。在拋售高潮中，股價(jià)在長(zhǎng)期盤跌的基礎(chǔ)上，突然急劇地墜落，與之同時(shí)，成交量大大地加重，中小投資者迫于大額虧損與難以戰(zhàn)勝的恐慌而大舉斬倉(cāng)，成交量底部突然膨脹為最大的特征。此時(shí)，空頭得逞，重手大幅打破布林下軌才是“誘敵深入”的超跌抄底良機(jī)。而一旦這類底部巨量的個(gè)股出現(xiàn)攻擊量上漲，往往可以捕捉到中期以上反轉(zhuǎn)且較快拉升的機(jī)遇。
上證指數(shù)是什么意思？什么是上證指數(shù)？
上證指數(shù)，廣義說(shuō)如上4類16種：
一、樣本指數(shù)類4種 （1.滬深300 2.上證180 3.上證50 4.紅利指數(shù) ）
二、綜合指數(shù)類2種 （1.上證指數(shù) 2.新 綜 指 ）
三、分類指數(shù)類7種 （1.A股指數(shù) 2.B股指數(shù) 3.工業(yè)指數(shù) 4.商業(yè)指數(shù) 5.地產(chǎn)指數(shù) 6.公用指數(shù) 7.綜合指數(shù) ）
四、其他指數(shù)類3種 （1.基金指數(shù) 2.國(guó)債指數(shù) 3.企債指數(shù) ）
狹義說(shuō)就是專指上證綜合指數(shù)，其樣本股是全部上市股票，包括A股和B股，從總體上反映了上海證券交易所上市股價(jià)的變動(dòng)情況，自1991年7月15日起正式發(fā)布。
上證指數(shù)”全稱“上海證券交易所綜合股價(jià)指數(shù)”，是國(guó)內(nèi)外普遍采用的反映上海股市總體走勢(shì)的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。
上證指數(shù)由上海證券交易所編制，于1991年7月15日公開發(fā)布，上證提數(shù)以“點(diǎn)”為單位，基日定為1990年12月19日。基日提數(shù)定為100點(diǎn)。 隨著上海股票市場(chǎng)的不斷發(fā)展，于1992年2月21日，增設(shè)上證A股指數(shù)與上證B股指數(shù)，以反映不同股票（A股、B股）的各自走勢(shì)。1993年6月1日，又增設(shè)了上證分類指數(shù)，即工業(yè)類指數(shù)、商業(yè)類指數(shù)、地產(chǎn)業(yè)類指數(shù)、公用事業(yè)類指數(shù)、綜合業(yè)類指數(shù)、以反映不同行業(yè)股票的各自走勢(shì)。 至此，上證指數(shù)已發(fā)展成為包括綜合股價(jià)指數(shù)、A股指數(shù)、B股指數(shù)、分類指數(shù)在內(nèi)的股價(jià)指數(shù)系列。
上證指數(shù)的計(jì)算公式
上證指數(shù)是一個(gè)派許公式計(jì)算的以報(bào)告期發(fā)行股數(shù)為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價(jià)指數(shù)。
報(bào)告期指數(shù)=（報(bào)告期采樣股的市價(jià)總值/基日采樣股的市價(jià)總值）×100
市價(jià)總值=∑（市價(jià)×發(fā)行股數(shù)） 其中，基日采樣股的市價(jià)總值亦稱為除數(shù)。
中國(guó)股市開盤時(shí)間,股市的開盤時(shí)間是什么時(shí)候?
中國(guó)股市開盤時(shí)間為每周一至周五的上午9:30—11:30，下午13:00—15:00，每天交易4個(gè)小時(shí)。
上午9:15～9:25為集合競(jìng)價(jià)時(shí)間，其中9：15—9：20可以撤單，9：20—9：25不能撤單，9：25以成交量最大的價(jià)格為開盤價(jià)。雙休日和國(guó)家法定節(jié)假日如春節(jié)，國(guó)慶節(jié)等股市不開盤。
香港股市開盤時(shí)間：
香港股市在交易日早上10：00開盤交易，中午12：30收市休息；下午14：30開盤，16：00交易結(jié)束。
概念股是什么意思？什么是概念股？
概念股是指具有某種特別內(nèi)涵的股票，而這一內(nèi)涵通常會(huì)被當(dāng)作一種選股和炒作題材，成為股市的熱點(diǎn)。其有具體的名稱，事物，題材等，例如金融股，地產(chǎn)股，資產(chǎn)重組股，券商股，奧運(yùn)題材股，保險(xiǎn)股，期貨概念等都稱之為概念股。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)概念股就是對(duì)股票所在的行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的提前炒作。
1. 概念股是依靠某一種題材比如資產(chǎn)重組概念，三通概念等支撐價(jià)格。中國(guó)概念股就是外資因?yàn)榭春弥袊?guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)而對(duì)所有在海外上市的中國(guó)股票的稱呼。也有稱中國(guó)概念股是“就是為了使人相信其謊言而編造的一切謊言”。
2.概念股是與業(yè)績(jī)股相對(duì)而言的。業(yè)績(jī)股需要有良好的業(yè)績(jī)支撐。概念股則是依靠某一種題材比如資產(chǎn)重組概念，三通概念等支撐價(jià)格。
股市的概念，原本也是一類具有共同特征股票的總稱。如奧運(yùn)概念，指的就是與承辦奧運(yùn)有商業(yè)機(jī)會(huì)的一類公司的總稱。這樣的概念還有許多，如網(wǎng)絡(luò)概念、3G概念，WTO概念、生物醫(yī)藥概念，整體上市概念，股指期貨概念，……但是在股市上，概念的內(nèi)在含義卻不僅僅是對(duì)某一股票類別的概括，其引申含義是一個(gè)市場(chǎng)共識(shí)。比如網(wǎng)絡(luò)概念，在網(wǎng)絡(luò)成為概念之前，涉及互聯(lián)網(wǎng)的股票充其量只能稱之為一個(gè)板塊，是一種中性的界定，但成為概念含義就變了。概念是一個(gè)更為積極、含義更為肯定的投資共識(shí)。概念類股票的產(chǎn)業(yè)背景、投資機(jī)會(huì)以及未來(lái)的前景，投資人會(huì)進(jìn)行非常細(xì)致的分析研究并報(bào)以極大的信心。
股市概念具有非常強(qiáng)大的廣告效應(yīng)。一只股票自身或許沒(méi)多大吸引力，可一旦它被納入某個(gè)概念中，就會(huì)受到全體投資者的密切關(guān)注。如上海梅林（600073）這家公司早期是做罐頭食品的，后來(lái)也生產(chǎn)了一些礦泉水之類的產(chǎn)品，業(yè)績(jī)平平，產(chǎn)業(yè)陳舊，關(guān)注這家公司的投資者很少。1999年該公司搖身一變成為了網(wǎng)絡(luò)概念股，它也的確開辦了個(gè)電子商務(wù)網(wǎng)站，主要是賣它的礦泉水。于是該股票立刻成了股市共同關(guān)注的焦點(diǎn)。
頭寸是什么意思？什么是頭寸？
1、頭寸也稱為“頭襯”就是款項(xiàng)的意思，是金融界及商業(yè)界的流行用語(yǔ)。如果銀行在當(dāng)日的全部收付款中收入大于支出款項(xiàng)，就稱為“多頭寸”，如果付出款項(xiàng)大于收入款項(xiàng)，就稱為“缺頭寸”。對(duì)預(yù)計(jì)這一類頭寸的多與少的行為稱為“軋頭寸”。到處想方設(shè)法調(diào)進(jìn)款項(xiàng)的行為稱為“調(diào)頭寸”。如果暫時(shí)未用的款項(xiàng)大于需用量時(shí)稱為“頭寸松”，如果資金需求量大于閑置量時(shí)就稱為“頭寸緊”。
2、頭寸是金融行業(yè)常用到的一個(gè)詞，在金融、證券、股票、期貨交易中經(jīng)常用到。
比如在期貨交易中建倉(cāng)時(shí)，買入期貨合約后所持有的頭寸叫多頭頭寸，簡(jiǎn)稱多頭;賣出期貨合約后所持有的頭寸叫空頭頭寸，簡(jiǎn)稱空頭。商品未平倉(cāng)多頭合約與未平倉(cāng)空頭合約之間的差額就叫做凈頭寸。只是在期貨交易中有這種做法，在現(xiàn)貨交易中還沒(méi)有這種做法。
在外幣交易中，“ 建立頭寸”是開盤的意思。開盤也叫敞口，就是買進(jìn)一種貨幣，同時(shí)賣出另一種貨幣的行為。開盤之后，長(zhǎng)了（多頭）一種貨幣，短了（空頭）另一種貨幣。選擇適當(dāng)?shù)膮R率水平以及時(shí)機(jī)建立頭寸是盈利的前提。如果入市時(shí)機(jī)較好，獲利的機(jī)會(huì)就大；相反，如果入市的時(shí)機(jī)不當(dāng)，就容易發(fā)生虧損。凈頭寸就是指開盤后獲取的一種貨幣與另一種貨幣之間的交易差額。
另外在金融同業(yè)中還有扎平頭寸、頭寸拆借等說(shuō)法。
頭寸日有分很多種的：第一頭寸日（期貨交割過(guò)程的第一日）等等，多數(shù)就是指對(duì)款項(xiàng)動(dòng)用的當(dāng)日。
3. 頭寸有兩種含義
（1）。［money market］∶中國(guó)舊時(shí)指銀行錢莊等所擁有的款項(xiàng)。收多付少叫頭寸多，收少付多叫頭寸缺，結(jié)算收付差額叫軋（ga）頭寸，借款彌補(bǔ)差額叫拆頭寸
（2）。［cash］∶指市場(chǎng)上貨幣流通數(shù)量，即銀根。如銀根松說(shuō)頭寸松，銀根緊也說(shuō)頭寸緊通常所說(shuō)的是指第二種，即現(xiàn)金的量。
（yjbys.com）
道瓊斯指數(shù)是什么意思？什么是道瓊斯指數(shù)？
道瓊斯指數(shù)
道瓊斯指數(shù)是一種算術(shù)平均股價(jià)指數(shù)。
道瓊斯指數(shù)是世界上歷史最為悠久的股票指數(shù)，它的全稱為股價(jià)平均指數(shù)。通常人們所說(shuō)的道瓊斯指數(shù)有可能是指道瓊斯指數(shù)四組中的第一組道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)（Dow Jones Industrial Average）。
道瓊斯指數(shù)最早是在1884年由道瓊斯公司的創(chuàng)始人查理斯·道開始編制的。其最初的道瓊斯股價(jià)平均指數(shù)是根據(jù)11種具有代表性的鐵路公司的股票，采用算術(shù)平均法進(jìn)行計(jì)算編制而成，發(fā)表在查理斯·道自己編輯出版的《每日通訊》上。其計(jì)算公式為：
股價(jià)平均數(shù)=入選股票的價(jià)格之和/入選股票的數(shù)量
該指數(shù)目的在于反映美國(guó)股票市場(chǎng)的總體走勢(shì)，涵蓋金融、科技、娛樂(lè)、零售等多個(gè)行業(yè)。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)目前由《華爾街日?qǐng)?bào)》編輯部維護(hù)，其成份股的選擇標(biāo)準(zhǔn)包括成份股公司持續(xù)發(fā)展，規(guī)模較大、聲譽(yù)卓著，具有行業(yè)代表性，并且為大多數(shù)投資者所追捧。目前，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)中的30種成份股是美國(guó)藍(lán)籌股的代表。這個(gè)神秘的指數(shù)的細(xì)微變化，帶給億萬(wàn)人驚恐或狂喜，它已經(jīng)不是一個(gè)普通的財(cái)務(wù)指標(biāo)，而是世界金融文化的代號(hào)。而什么是道瓊斯指數(shù)？查爾斯·亨利·道，僅僅讀過(guò)小學(xué)的小農(nóng)場(chǎng)主，依靠自學(xué)成為出色的財(cái)經(jīng)記者。愛(ài)德華·戴維斯·瓊斯，畢業(yè)于布朗大學(xué)，像他的紅胡子顯示的那樣脾氣暴躁。查爾斯·密爾福特·伯格斯特里瑟，因?yàn)樾帐线^(guò)長(zhǎng)失去了永留史冊(cè)的機(jī)會(huì)。
道瓊斯指數(shù)，即道瓊斯股價(jià)平均指數(shù)，是世界上最有影響、使用最廣的股價(jià)指數(shù)。它以在紐約證券交易所掛牌上市的一部分有代表性的公司股票作為編制對(duì)象，由四種股價(jià)平均指數(shù)構(gòu)成，分別是：
① 以30家著名的工業(yè)公司股票為編制對(duì)象的道瓊斯工業(yè)股價(jià)平均指數(shù)；
② 以20家著名的交通運(yùn)輸業(yè)公司股票為編制對(duì)象的道瓊斯運(yùn)輸業(yè)股價(jià)平均指數(shù)；
③ 以6家著名的公用事業(yè)公司股票為編制對(duì)象的道瓊斯公用事業(yè)股價(jià)平均指數(shù)；
④ 以上述三種股價(jià)平均指數(shù)所涉及的56家公司股票為編制對(duì)象的道瓊斯股價(jià)綜合平均指數(shù)。
在四種道瓊斯股價(jià)指數(shù)中，以道瓊斯工業(yè)股價(jià)平均指數(shù)最為著名，它被大眾傳媒廣泛地報(bào)道，并作為道·瓊斯指數(shù)的代表加以引用。道瓊斯指數(shù)由美國(guó)報(bào)業(yè)集團(tuán)——道瓊斯公司負(fù)責(zé)編制并發(fā)布，登載在其屬下的《華爾街日?qǐng)?bào)》上。歷史上第一次公布道瓊斯指數(shù)是在1884年7月3日，當(dāng)時(shí)的指數(shù)樣本包括11種股票，由道瓊斯公司的創(chuàng)始人之一、《華爾街日?qǐng)?bào)》首任編輯查爾斯·亨利·道（Charles Henry Dow l851-1902年）編制。1928年10月1日起其樣本股增加到30種并保持至今，但作為樣本股的公司已經(jīng)歷過(guò)多次調(diào)整。道瓊斯指數(shù)是算術(shù)平均股價(jià)指數(shù)。
自1897年起，道瓊斯股價(jià)平均指數(shù)開始分成工業(yè)與運(yùn)輸業(yè)兩大類，其中工業(yè)股價(jià)平均指數(shù)包括12種股票，運(yùn)輸業(yè)平均指數(shù)則包括20種股票，并且開始在道瓊斯公司出版的《華爾街日?qǐng)?bào)》上公布。在1929年，道瓊斯股價(jià)平均指數(shù)又增加了公用事業(yè)類股票，使其所包含的股票達(dá)到65種，并一直延續(xù)至今。
現(xiàn)在的道瓊斯股價(jià)平均指數(shù)是以1928年10月1日為基期，因?yàn)檫@一天收盤時(shí)的道瓊斯股價(jià)平均數(shù)恰好約為100美元，所以就將其定為基準(zhǔn)日。而以后股價(jià)同基期相比計(jì)算出的百分?jǐn)?shù)，就成為各期的投票價(jià)格指數(shù)，所以現(xiàn)在的股票指數(shù)普遍用點(diǎn)來(lái)做單位，而股票指數(shù)每一點(diǎn)的漲跌就是相對(duì)于基準(zhǔn)日的漲跌百分?jǐn)?shù)。
道瓊斯股價(jià)平均指數(shù)最初的計(jì)算方法是用簡(jiǎn)單算術(shù)平均法求得，當(dāng)遇到股票的除權(quán)除息時(shí)，股票指數(shù)將發(fā)生不連續(xù)的現(xiàn)象。1928年后，道瓊斯股價(jià)平均數(shù)就改用新的計(jì)算方法，即在計(jì)點(diǎn)的股票除權(quán)或除息時(shí)采用連接技術(shù)，以保證股票指數(shù)的連續(xù)，從而使股票指數(shù)得到了完善，并逐漸推廣到全世界。
道瓊斯指數(shù)分類
·道瓊斯生物科技分類指數(shù)
·道瓊斯醫(yī)療保健供應(yīng)商分類指數(shù)
·道瓊斯醫(yī)療產(chǎn)品分類指數(shù)
·道瓊斯醫(yī)藥分類指數(shù)
·道瓊斯斯托克50
·道瓊斯全球股票指數(shù)
但現(xiàn)在通常引用的是第一組——道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)。
道瓊斯指數(shù)意義
道瓊斯股價(jià)平均指數(shù)是目前世界上影響最大、最有權(quán)威性的一種股價(jià)指數(shù)，原因之一是道瓊斯股價(jià)平均指數(shù)所選用的股票都是有代表性，這些股票的發(fā)行公司都是本行業(yè)具有重要影響的著名公司，其股票行情為世界股票市場(chǎng)所矚目，各國(guó)投資者都極為重視。為了保持這一特點(diǎn)，道瓊斯公司對(duì)其編制的股價(jià)平均指數(shù)所選用的股票經(jīng)常予以調(diào)整，用具有活力的更有代表性的公司股票替代那些失去代表性的公司股票。自1928年以來(lái)，僅用于計(jì)算道瓊斯工業(yè)股價(jià)平均指數(shù)的30種工商業(yè)公司股票，已有30次更換，幾乎每?jī)赡昃鸵幸粋�(gè)新公司的股票代替老公司的股票。原因之二是，公布道瓊斯股價(jià)平均指數(shù)的新聞?shì)d體——《華爾街日?qǐng)?bào)》是世界金融界最有影響力的報(bào)紙。該報(bào)每天詳盡報(bào)道其每個(gè)小時(shí)計(jì)算的采樣股票平均指數(shù)、百分比變動(dòng)率、每種采樣股票的成交數(shù)額等，并注意對(duì)股票分股后的股價(jià)平均指數(shù)進(jìn)行校正。在紐約證券交易營(yíng)業(yè)時(shí)間里，每隔半小時(shí)公布一次道瓊斯股價(jià)平均指數(shù)。原因之三是，這一股價(jià)平均指數(shù)自編制以來(lái)從未間斷，可以用來(lái)比較不同時(shí)期的股票行情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，成為反映美國(guó)股市行情變化最敏感的股價(jià)平均指數(shù)之一，是觀察市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和從事股票投資的主要參考。
但是由于道·瓊斯股價(jià)指數(shù)是一種成分股指數(shù)，它包括的公司僅占目前2500多家上市公司的極少部分，而且多是熱門股，且未將近年來(lái)發(fā)展迅速的服務(wù)性行業(yè)和金融業(yè)的公司包括在內(nèi)，所以它的代表性也一直受到人們的質(zhì)疑和批評(píng)。
從1996年5月25開始，還針對(duì)我國(guó)的股票市場(chǎng)編制了道瓊斯中國(guó)股票指數(shù)。截至1998年4月1日，滬深兩市共有88支股票作為其成分股入選，故稱為道瓊斯中國(guó)88股票指數(shù)。
平時(shí)所說(shuō)的道瓊斯指數(shù)就是指道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)，這是一種代表性強(qiáng)，應(yīng)用范圍廣，作用突出的股價(jià)指數(shù)。道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)于1896年5月26日問(wèn)世。
【如何成為合格的證券分析師】相關(guān)文章：
如何成為一名合格的價(jià)格鑒證師05-13
如何成為一個(gè)合格的結(jié)構(gòu)工程師06-01
如何成為一名合格的造價(jià)工程師07-07
2017年如何成為一名合格的結(jié)構(gòu)工程師04-25