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期貨資格考試基礎(chǔ)知識(shí)：什么是期貨保證金
在期貨市場(chǎng)上，交易者只需按期貨合約價(jià)格的一定比率交納少量資金作為履行期貨合約的財(cái)力擔(dān)保，便可參與期貨合約的買賣，這種資金就是期貨保證金。在我國(guó)，期貨保證金(以下簡(jiǎn)稱保證金〕按性質(zhì)與作用的不同，可分為：結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金兩大類。
1、結(jié)算準(zhǔn)備金
一般由會(huì)員單位按固定標(biāo)準(zhǔn)向交易所繳納，為交易結(jié)算預(yù)先準(zhǔn)備的資金。結(jié)算準(zhǔn)備金是指會(huì)員為了交易結(jié)算在交易所專用結(jié)算賬戶中預(yù)先準(zhǔn)備的資金，是未被合約占用的保證金。結(jié)算準(zhǔn)備金的最低余額由交易所決定。
期貨公司會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額為人民幣200萬(wàn)元，非期貨公司會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額為人民幣50萬(wàn)元。若會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額大于零而低于結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額，交易所通過(guò)“會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)”發(fā)出《追加保證金通知書(shū)》，在保證金補(bǔ)足之前，禁止會(huì)員開(kāi)新倉(cāng);若結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，交易所通過(guò)“會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)”發(fā)出《追加保證金通知書(shū)》和《強(qiáng)行平倉(cāng)通知書(shū)》，如果下一交易日開(kāi)市前未補(bǔ)足，交易所將按有關(guān)規(guī)定對(duì)該會(huì)員強(qiáng)行平倉(cāng)。
結(jié)算準(zhǔn)備金計(jì)算公式：
當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日實(shí)際可用充抵額度-上一交易日實(shí)際可用充抵額度+當(dāng)日盈虧+當(dāng)日入金-當(dāng)日出金-交易手續(xù)費(fèi)+其他資金等
交易手續(xù)費(fèi)計(jì)算公式：
交易手續(xù)費(fèi)=∑[成交量(手)×合約交易手續(xù)費(fèi)(元/手)
2、交易保證金
交易保證金是會(huì)員單位或客戶在期貨交易中因持有期貨合約而實(shí)際支付的保證金。它又分為初始保證金和追加保證金兩類：
初始保證金
初始保證金是交易者新開(kāi)倉(cāng)時(shí)所需交納的資金。它是根據(jù)交易額和保證金比率確定的，即初始保證金=交易金額調(diào)保證金比率。我國(guó)現(xiàn)行的最低保證金比率為交易金額的5%，國(guó)際上一般在3%～8%之間。
交易者在持倉(cāng)過(guò)程中，會(huì)因市場(chǎng)行情的不斷變化而產(chǎn)生浮動(dòng)盈虧(結(jié)算價(jià)與成交價(jià)之差)，因而保證金賬戶中實(shí)際可用來(lái)彌補(bǔ)虧損和提供擔(dān)保的資金就隨時(shí)發(fā)生增減。浮動(dòng)盈利將增加保證金賬戶余額，浮動(dòng)虧損將減少保證金賬戶余額。保證金賬戶中必須維持的最低余額叫維持保證金，維持保證金：結(jié)算價(jià)調(diào)持倉(cāng)量調(diào)保證金比率xk(k為常數(shù)，稱維持保證金比率，在我國(guó)通常為0.75)。
追加保證金
當(dāng)保證金賬面余額低于維持保證金時(shí)，交易者必須在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)充保證金，使保證金賬戶的余額≥結(jié)算價(jià)x持倉(cāng)量x保證金比率，否則在下一交易日，交易所或代理機(jī)構(gòu)有權(quán)實(shí)施強(qiáng)行平倉(cāng)。這部分需要新補(bǔ)充的保證金就稱追加保證金。
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