2017年高級(jí)會(huì)計(jì)師《高會(huì)實(shí)務(wù)》案例分析
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資料:某股份有限公司是一家生產(chǎn)彩電和空調(diào)等家用電器的企業(yè)公司2009年12月31日的股東權(quán)益總額為30億元,負(fù)債總額為30億元,資產(chǎn)總額為60億元。2008年至2011年,公司每年1月1日新增的負(fù)債,年利率為5%,期限為10年,每年年末支付當(dāng)年利息。?
2008年至2011年,公司實(shí)現(xiàn)的銷售收入、凈利潤(rùn)以及每年年末的股東權(quán)益、負(fù)債和資產(chǎn)總額如下:?
單位:萬元
假定:?
(1)公司適用的所得稅稅率為25%;公司股東權(quán)益的資金成本為6%.?
(2)公司負(fù)債借款利息(利率均為5%)自2009年起計(jì)入當(dāng)期損益。?
要求:?
(1)計(jì)算填寫下列表格中的資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率和銷售增長(zhǎng)率,并簡(jiǎn)要分析公司的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力。
(2)計(jì)算填寫下列表格中的息前稅后利潤(rùn)投資資本收益率、加權(quán)平均資金成本和經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)(假定投資資本總額按年末數(shù)計(jì)算)。
(3)分析評(píng)價(jià)公司以會(huì)計(jì)利潤(rùn)最大化為核心的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)和以經(jīng)濟(jì)增加值最大化為核心的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況。
【正確答案】
(1)①計(jì)算相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo):
②簡(jiǎn)要財(cái)務(wù)分析:?
從資產(chǎn)負(fù)債率來看,公司負(fù)債水平逐年提高,且大大高于行業(yè)平均水平,表明公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大,注意償債可能會(huì)出現(xiàn)一些問題。?
從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看,公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度盡管逐年提高,但仍然低于行業(yè)平均水平,表明公司營(yíng)運(yùn)能力不強(qiáng)。?
從凈資產(chǎn)收益率來看,盈利能力逐年提高,2011年已經(jīng)達(dá)到行業(yè)平均水平,表明公司盈利能力形勢(shì)大有好轉(zhuǎn)。?
從銷售增長(zhǎng)率來看,公司銷售增長(zhǎng)速度逐年增長(zhǎng),并大大高于行業(yè)平均水平,表明公司發(fā)展能力較強(qiáng)。
(2)息前稅后利潤(rùn):?
2008年:400 000×5%×(1-25%)+10 000=25 000(萬元)?
2009年:442 000×5%×(1-25%)+18 360=34 935(萬元)?
2010年:522 000×5%×(1-25%)+28 350=47 925(萬元)?
2011年:570 000×5%×(1-25%)+38 000=59 375(萬元)?
投資資本收益率:?
加權(quán)平均資金成本:?
2008年:5%×(1-25%)×50%+6%×50%=4.88%?
2009年:5%×(1-25%)×52%+6%×48%=4.83%?
2010年:5%×(1-25%)×58%+6%×42%=4.70%?
2011年:5%×(1-25%)×60%+6%×40%=4.65%?
(3)公司實(shí)現(xiàn)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)和凈資產(chǎn)收益率均穩(wěn)步增長(zhǎng),公司盈利能力逐年增強(qiáng)。
說明公司初步實(shí)現(xiàn)了會(huì)計(jì)利潤(rùn)最大化的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)。
公司的經(jīng)濟(jì)增加值的虧損額逐年降低,并且近兩年扭虧為盈,說明公司初步實(shí)現(xiàn)了以經(jīng)濟(jì)增加值最大化的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)。
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