2017高級會計師考試案例分析題
古今中外，凡成就事業，對人類有作為的無一不是腳踏實地、艱苦攀登的結果。以下是百分網小編整理的2017高級會計師考試案例分析題，歡迎學習!
1、丁企業為一家機械制造企業，2014年正在于同行業另一家D企業展開并購談判，在充分了解和調查機械行業發展狀況的條件下，丁企業評估項目組的成員從公開渠道收集了一些可以用于參考的交易數據如下：(金額單位：萬元)
被評估D企業的稅后凈利潤為55000萬元，賬面價值為270000萬元。
要求：
(1)利用平均支付價格收益比評估D企業的價值;
(2)利用平均賬面價值倍數評估D企業的價值;
(3)丁企業的項目評估組成員為了準確評估利用兩種方法的平均值評估D企業價值為多少，判斷丁企業該項并購是否可行?
(4)假設丁企業決定并購D公司，但是需要通過融資來滿足并購資金的需求，請說明并購融資方式有哪些并舉例(至少一種)?
(5)丁企業并購D企業后需要進行相應的整合，簡述整合類型。
【正確答案】
(1)甲/A支付價格收益比=300000/50000=6
乙/B支付價格收益比=480000/60000=8
丙/C支付價格收益比=585000/65000=9
平均支付價格收益比=(6+8+9)/3 =7.7
D企業評估價值=7.7×55000=423500(萬元)
(2)甲/A賬面價值倍數=300000/200000=1.5
乙/B賬面價值倍數=480000/300000=1.6
丙/C賬面價值倍數=585000/365625=1.6
平均賬面價值倍數=(1.5+1.6+1.6)/3 =1.57
D企業評估價值=1.57×270000=423900(萬元)
(3)利用平均法計算D企業價值=(423500+423900)/2=423700(萬元)
(4)并購融資方式包括：
①債務融資，比如并購貸款、票據融資、債券融資、租了融資;
②權益融資，比如發行普通股;
③混合融資，比如可轉換債券、認股權證;
④其他特殊融資方式，比如過橋貸款、杠桿收購、賣方融資、信托、資產證券化。
(5)整合類型包括：戰略整合、管理整合、財務整合、人力資源整合、文化整合。
【答案解析】
【該題針對“企業并購后的整合”知識點進行考核】
2、甲公司是一家于2008年7月在中小企業版上市的民營企業，主要從事大賣場、綜合超市及百貨的連鎖經營，截至2008年12月31日，總股本為10 688萬股。2009年6月23日，甲公司公告了《關于公司首期股票期權激勵計劃(草案)的議案》，股權激勵計劃的主要內容如下：
1.股票來源為公司向激勵對象定向發行股票。
2.激勵對象包括董事、高級管理人員、公司及子公司核心管理人員、公司及子公司骨干人員共678人。激勵對象不包括獨立董事和監事。激勵對象的職務級別為門店經理助理級(含)以上。
3.激勵額度方面，授予激勵對象660萬份股票期權，每份股票期權擁有在激勵計劃有效期內的可行權日以行權價格和行權條件購買1股公司股票的權利;涉及的標的股票數量為660萬股，占激勵計劃公告日公司股本總額10 688萬股的6.175%。
4.行權價格方面，本次授予的660萬份股票期權的行權價格為25.35元，該行權價格的確定依據為下列價格中較高者：(1)公告前一個交易日的公司標的股票收盤價;(2)公告前30個交易日內的公司標的股票平均收盤價。行權安排方面，方案有效期為自股票期權授權日起5年零6個月。
5.行權條件方面，方案要求，激勵計劃的行權日所在的會計年度中，對公司財務業績指標進行考核，以達到公司財務業績考核目標作為激勵對象當年度的行權條件。財務業績考核的指標包括符合主營業務收入增長率、復合凈利潤增長率。以2008年經審計的主營業務收入為固定基數，公司2011年度、2012年度、2013年度經審計主營業務收入較2008年度的年復合增長率達到或超過31.6%;以2008年經審計的凈利潤為固定基數，公司2011年度、2012年度、2013年度經審計凈利潤較2008年度的年復合增長率達到或超過28%。甲公司的2008年年度營業收入較2007年增長38.77%，經調查的凈利潤增長率為42.94%。
激勵對象可在股票期權自授予日起30個月后，在本計劃規定的可行權日按獲授的股票期權總量的30%、30%、40%分三期行權。
在行權條件方面，特別增加了《懲罰條款》：2009年至2013年五個會計年度期間，不管是否為行權期，每一年度均將按與行權業績指標相同的指標對激勵對象中的高級管理人員及公司副總監或區域總經理以上級別(含)的管理人員進行考核，如指標未能實現，則從該年度年報公告后的連續12月，激勵對象的薪酬將按如下標準進行扣減：(1)總經理的薪酬減按70%領取;(2)其他高級管理人員及公司副總監或區域總經理以上級別(含)的核心管理人員的薪酬減按80%領取;(3)上述人員的薪酬扣減期間不得參與任何形式的加薪，不得獲取任何形式的額外補貼，且扣減的薪酬不在后續年度中予以補償。
6.資金來源方面，激勵對象行使股票期權的資金全部以自籌方式解決。公司承諾不為激勵對象依本激勵計劃行使股票期權提供貸款以及其他任何方式的財務資助，包括為其貸款提供擔保。
要求：
結合資料，分析該公司股權激勵計劃的合理性。
【正確答案】
1.以戰略為導向，尊重行業內企業成長的規律。迅速發展門店是零售連鎖企業普遍的成長方式，也是甲公司必選的戰略。而迅速發展門店的一個重要前提是有合格的門店經理，門店經理等中層骨干是企業重要的戰略資源，因此，甲公司的股權激勵方案中激勵對象覆蓋了廣泛的中層干部，以服務其公司發展戰略。本方案激勵對象共678人，包括董事、高級管理人員、公司及子公司核心管理人員、公司及子公司骨干人員，級別為門店經理助理(含)以上。授予股票期權為660萬份，占公司總股本的6.175%.這樣的激勵覆蓋力度有利于充分激發中層管理人員的積極性和主動性，同時有利于對優秀人才的吸引。因此，方案處于培養、儲備人才方面的考慮，有利于公司充分發揮股權激勵的長期激勵效果，以有效的人才激勵戰略服務于公司的區域擴張戰略。
2.業績考核指標的設定既有挑戰性又不脫離實際。甲公司作為2008年7月才上市的公司，要得到資本市場的認可絕非易事，其業績考核指標的設定必須體現挑戰性，只有這樣才能給資本市場釋放明確信號，即公司對自身未來發展有信心，從而得到投資者青睞，同時也要確保方案的有效實施，不脫離實際。本方案中，業績考核指標包括符合主營業務收入增長率、符合凈利潤增長率。以2008年經審計的主營業務收入為固定基數，公司2011年度、2012年度、2013年度經審計主營業務收入較2008年度的年復合增長率達到或超過31.6%;以2008年經審計的凈利潤為固定基數，公司2011年度、2012年度、2013年度經審計凈利潤較2008年度的年復合增長率達到或超過28%.可以看出，這兩大考核指標無論是和已公布股權激勵方案的上市公司業績指標相比，還是和同行業的企業相比，都是很有挑戰性的。同時，2008年公司營業收入較2007年增長38.77%，經調查的凈利潤增長率為42.94%，而這一業績的取得，還是在2008年這樣一個全球經濟普遍低迷的背景下取得的。因此，可以說，這一考核指標在富于挑戰性的同時，通過努力是完全可以實現的，充分體現了公司追求區域快速擴張的戰略以及對未來發展的信心，既具挑戰性，又具有實現可操作性，具有很好的目標指向作用。
3.《懲罰條款》開股權激勵方案的先河。甲公司的股權激勵方案中的一大亮點是設立了《懲罰條款》，這在所有公告股權激勵草案的A股上市公司中還是第一例。懲罰對象為區域總經理及以上級別的公司高管，使得方案在激勵高管人員的同時，最大限度地督促高管人員為公司的未來發展出謀劃策。
【答案解析】
【該題針對“股權激勵計劃的審批與實施”知識點進行考核】
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