國債逆回購交易規則

　　債券質押式回購簡單地說就是交易雙方以債券為質押品的一種短期資金借貸行為。其中債券持有人(正回購方)將債券質押而獲得資金使用權，到約定的時間還本并支付一定的利息，從而“贖回”債券。而資金持有人(逆回購方)就是正回購方的交易對手。在實際交易中債券是質押給了第三方即中國結算公司，這樣交易雙方否更加安全、便捷。

　　散戶經常參與的國債、公司債(包括企業債等)回購品種主要有下列這些：

　　上海證券交易所國債逆回購品種有(括弧中為交易代碼)分為1日(204001)、2日(204002)、3日(204003)、4日(204004)、7日(204007)、14日(204014)、28日(204028)、91日(204091)、182日(204182)共9個品種。

　　深圳交易所國債逆回購品種主要有1日(131810)、2日(131811)、3日(131800)、7日(131801)共4個品種。其中經常交易的只有滬深1日(204001、131810)和7日(204007、131801)四個品種，并且滬市的日均交易量又遠遠大于深市的交易量。

　　1、散戶買國債逆回購的步驟/方法

　　第一步，在證券委托中選擇“賣出”(方向千萬不能錯)：

　　第二步，證券代碼里填入品種代碼(比如204001);

　　第三步，賣出價格填入你愿意出借資金的收益率，交易軟件上顯然的數據就是當時該品種的年華收益率，比如數據是2.960，就表示年華收益率是2.96%;

　　第四步，賣出數量輸入回購數量(回購交易以1000元為1手;上交所國債逆回購最低交易數量和遞增數量均為100手即10萬元，最大不超過1萬手，假如有10萬現金輸入數量就是1000;深交所最低是1手即1000元)：

　　第五步，填完這些即可發送委托，并可在成交中查詢是否成交。

　　2、買國債逆回購的注意事項

　　債券回購有什么需要注意的事項呢?

　　(1)上海交易所國債逆回購交易的最小單位是“10萬”：你有15萬的資金只能做10萬的回購、有29萬的資金只能做20萬的回購，以此類推。

　　(2)資金回歸：回購交易“一次交易，兩次結算”，即回購交易只做賣出委托融出資金，而融出資金的本息是交易所按時自動回歸賬戶不需再做操作，非常方便，這里以最活躍的1天與7天回購為例進行說明：

　　①1天回購(204001)每天的交易量達到數百億非常活躍，在完成交易當天晚上資金本息就回歸賬戶但是處于凍結狀態而且第二天仍處于凍結狀態，所謂的凍結狀態就是不能取現、但可以做其他交易比如繼續做回購或申購新股或買入股票等等(不可取但可用)。例如明天有新股準備申購，今天賬戶有50萬那么今天就可以做50萬一天的回購并不影響明天的新股申購，可以有效的提高資金使用效率;

　　②7天回購(204007)也是非常活躍的品種，比如星期二做7天回購、那么下個星期一晚上資金本息就會自動回歸賬戶但處于凍結狀態而且周二會繼續凍結(不可取但可用)、星期三資金解凍(可取可用)。

　　③周末如何計息：假設周五散戶進行一天品種的交易，資金要在周一返還，只能獲得一天的利息，周末兩天是不計息的;但如果周五進行了三天品種交易，周末兩天是計息的。當然在周五的時候三天品種的利率會明顯下降，但是假設看到三天品種利率除以3明顯高于一天品種，散戶購買三天品種則是個明智選擇。

　　④收益率：收益率=(成交價格/100/360)*回購天數*成交資金

　　國債回購的收益率是通過交易所競價產生的，這點與股票一樣，是不斷波動、隨行就市的。收益率波動非常大，特別是月末季末，有時可以做到10%以上，而且周四涉及周末因素204001的收益率一般較高，有的時候做回購交易還要與新股申購及節慶長期等因素結合進行綜合考慮。

　　以一筆10萬元期限為1天的交易為例：散戶王先生在某日上午10:15看到即時利率為9.20(即散戶所能獲得的年化收益率為9.20%)，便在其交易軟件中進行了以下操作：選擇賣出204001品種，數量為100手(1手等于1000元)，交易成功后王先生的賬戶上被扣除資金100001元，其中10萬元為本金，1元為手續費。該筆交易7月22日到期，則王先生上周五賬戶上有100025.57元到賬，其中10萬元為本金，25.57元為利息。該筆交易扣除手續費后凈利息收入為24.57元，實際年化收益率為8.85%。

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