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證券投資基金概述知識(shí)要點(diǎn)
證券投資基金是一種利益共存、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式。下面是小編為大家分享的證券投資基金概述知識(shí)點(diǎn)，望對(duì)大家有所幫助。
一、證券投資基金
(一)證券投資基金的產(chǎn)生發(fā)展
1、證券投資基金指通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，基金管理人管理和運(yùn)用資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式
2、稱謂：美國“共同基金”、英國香港“單位信托基金”、日本臺(tái)灣“證券投資信托基金”
3、起源：英國，18 世紀(jì)末、19 世紀(jì)初，海外和殖民地政府信托組織是公認(rèn)的最早的基金機(jī)構(gòu)
4、基金、銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)，并稱為現(xiàn)代金融體系的四大支柱
(二)我國證券投資基金業(yè)發(fā)展概況
1、1998 年 3 月，2 只封閉式基金“基金金泰”(國泰)、“基金開元”(南方)設(shè)立
2、2004 年 6 月 1 日，《證券投資基金法》實(shí)施
3、發(fā)展特點(diǎn)：
(1)開方式基金逐漸成為基金主流模式
①1998-2001 是封閉式基金發(fā)展階段
②2001.9, 第 1 只開方式基金設(shè)立
③截至 2010, 證券投資基金共計(jì) 704 只
(2)基金產(chǎn)品差異化明顯，投資風(fēng)格多樣化
①基金產(chǎn)品：股票型基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、保本基金、指數(shù)基金，結(jié)構(gòu)化基金、ETF 聯(lián)接基金
②投資風(fēng)格：成長(zhǎng)型基金、混合型基金、收益型基金、價(jià)值型基金
(2)發(fā)展迅速，對(duì)外開放加快
①2010, 基金管理公司 63 家
②2007, 出現(xiàn)了第 1 家管理基金規(guī)模超過千億的基金公司
③2007.11, 允許基金管理公司開展為特定客戶管理資產(chǎn)的業(yè)務(wù)
④2006, QDII 基金設(shè)立
(三)證券投資基金的特點(diǎn)
1、集合投資
2、分散風(fēng)險(xiǎn)
3、專業(yè)理財(cái)
(四)證券投資基金的作用
1、為中小投資者拓寬投資渠道
2、有利證券市場(chǎng)穩(wěn)定和發(fā)展
(五)證券投資基金和股票、債券的區(qū)別
1、反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同
基金：信托關(guān)系;股票：所有權(quán)關(guān)系;債券：債權(quán)債務(wù)關(guān)系
2、籌集資金的投向不同
股票債券是直接投資工具，資金投向?qū)崢I(yè);基金是間接投資公司，資金投向金融工具
3、風(fēng)險(xiǎn)水平不同
二、證券投資基金的分類
(一)按基金的組織形式不同分為契約性基金、公司型基金
1、契約性基金：又稱“單位信托基金”，指將投資者、管理人、托管人作為信托關(guān)系當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的基金
2、公司型基金：依據(jù)基金公司章程設(shè)立，在法律上具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司
3、二者的區(qū)別
①資金性質(zhì)不同：信托財(cái)產(chǎn);法人資本
②投資者地位不同：契約型投資者是委托人和受益人;公司型投資者是股東，對(duì)基金運(yùn)作的影響比契約型投資者大
③基金的營運(yùn)依據(jù)不同：基金契約;公司章程
④目前我國的基金全部是契約型基金
(二)按基金運(yùn)作方式不同分為封閉式基金、開放式基金
1、封閉式基金：基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在證交所交易，但持有人不得申請(qǐng)贖回得基金
決定基金期限長(zhǎng)短的因素 2 個(gè)：基金本身投資期限的長(zhǎng)短、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)
2、開放式基金：基金份額總額不固定，可以在基金合同約定時(shí)間和場(chǎng)所申購或者贖回的基金
3、二者區(qū)別：
(1)期限不同：封閉式期限通常在 5 年以上，一般 10-15 年;開放式?jīng)]有固定期限
(2)發(fā)行規(guī)模限制不同：封閉式規(guī)模固定，開放式規(guī)模增減變化
(3)基金份額交易方式不同：
①封閉式：證交所出售給其他基金投資者
②開放式：多數(shù)不上市交易，向管理人或銷售代理人申請(qǐng)贖回
(4)基金份額的交易價(jià)格計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同
①封閉式：折價(jià)溢價(jià)，不必然反映單位基金份額的凈資產(chǎn)值
②開放式：交易價(jià)格取決于每一基金份額凈資產(chǎn)值
(5)基金份額資產(chǎn)凈值公布的時(shí)間不同
①封閉式：一般每周或更長(zhǎng)時(shí)間公布一次
②開放式：每交易日連續(xù)公布
(6)交易費(fèi)用不同：封閉式是手續(xù)費(fèi)，開放式是申購費(fèi)和贖回費(fèi)
(7)投資策略不同：開放式必須保持資產(chǎn)流動(dòng)性以應(yīng)對(duì)贖回
(三)按投資標(biāo)的分為債券基金、股票基金、貨幣市場(chǎng)基金、衍生證券投資基金
1、債券基金：80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金
2、股票基金：60%以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金
3、貨幣市場(chǎng)基金：僅投資于貨幣市場(chǎng)工具的基金
(1)貨幣市場(chǎng)工具：1 年期以內(nèi)的債務(wù)工具，具有高流動(dòng)性
(2)我國貨幣市場(chǎng)基金可以投資的貨幣市場(chǎng)工具有：
①現(xiàn)金
②1 年期銀行定期存款、大額存單
③剩余期限在 397 天內(nèi)的債券
④1 年期內(nèi)的債券回購
⑤1 年期內(nèi)的央票
⑥剩余期限在 397 天內(nèi)的資產(chǎn)支持證券
(3)衍生證券投資基金：以衍生證券為投資對(duì)象的基金，包括期貨基金、期權(quán)基金、認(rèn)股權(quán)證基金
(四)按投資目標(biāo)分為成長(zhǎng)型基金、收入型基金、平衡性基金
1、成長(zhǎng)型基金：投資于信譽(yù)度較高、有長(zhǎng)期成長(zhǎng)前景或長(zhǎng)期盈余的成長(zhǎng)公司股票，又可分為穩(wěn)健成長(zhǎng)型基金、積極成長(zhǎng)型基金
2、收入型基金：投資于可帶來現(xiàn)金收入的有價(jià)證券，以獲取當(dāng)期最大收入為目的
①固定收入型基金：主要投資債券和優(yōu)先股
②股票收入型基金
3、平衡性基金：
①分別投資于以取得收入為目的的債券及優(yōu)先股和以資本增值為目的的普通股票，并在兩者間進(jìn)行平衡
②通常將 25%-50%的資產(chǎn)投資于債券和優(yōu)先股，其余投資普通股
(五)按投資理念不同分為主動(dòng)型基金、被動(dòng)型基金
1、主動(dòng)型基金：指力圖取得超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金
2、被動(dòng)型基金：又稱“指數(shù)基金”，指投資組合模仿某一股價(jià)指數(shù)或債券指數(shù)的基金。
(1)指數(shù)基金的優(yōu)勢(shì)：
①管理費(fèi)交易費(fèi)低廉
②風(fēng)險(xiǎn)分散風(fēng)險(xiǎn)較小
③可獲得市場(chǎng)平均收益率
④可作為避險(xiǎn)套利的工具
(六)特殊類型的基金
1、ETF： “Exchange Traded Funds”,“交易所交易基金”，上交所稱為“交易型開放式指數(shù)基金”
(1)指在交易所上市交易的、基金份額可變的基金運(yùn)作模式，結(jié)合了封閉式基金和開放式基金的特點(diǎn)，既可以在交易所上市交易，又可以申購贖回，但其申購是以一籃子股票換取，贖回也是換回一籃子股票而非現(xiàn)金
(2)ETF 是指數(shù)基金，即以某一指數(shù)包含的成分證券為投資對(duì)象進(jìn)行被動(dòng)投資
(3)90 年代出現(xiàn)于加拿大 TIPs
(4)上交所第 1 只 ETF：華夏基金管理公司“上證 50 交易型開放式指數(shù)證券投資基金”(50ETF)
(5)深交所第 1 只 ETF: 易方達(dá)深證 100ETF
(6)按照 ETF 跟蹤的指數(shù)不同，可分為股票型 ETF、債券型 ETF
(7)一級(jí)市場(chǎng)：最小申購、贖回單位為 50 萬份或 100 萬份
(8)二級(jí)市場(chǎng)掛牌交易：最小交易單位為 100 份，不足 100 份的可以賣出
(9)特點(diǎn)：實(shí)物申購贖回制度、一級(jí)市場(chǎng)申購贖回和二級(jí)市場(chǎng)交易并存的雙重交易制度
2、LF: “Listed pen-ended Funds”, 上市開放式基金
(1)指既可以同時(shí)在場(chǎng)外市場(chǎng)申購贖回，又可以在交易所進(jìn)行交易和申購贖回，并通過份額轉(zhuǎn)托管機(jī)制將場(chǎng)外市場(chǎng)和場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)聯(lián)系在一起的一種開放式基金
(2)特點(diǎn)：既可以是指數(shù)基金，也可以是主動(dòng)型基金;既可以在二級(jí)市場(chǎng)(交易所)申購贖回和交易，也可以在一級(jí)市場(chǎng)(代銷網(wǎng)點(diǎn))申購贖回;申購贖回均以現(xiàn)金進(jìn)行
(3)深交所退出的 LF 在世界范圍內(nèi)具有首創(chuàng)性
(4)2004, 南方基金公司“南方積極配置證券投資基金(LF)”
3、保本基金：
(1)指通過一定的保本投資策略進(jìn)行運(yùn)作，同時(shí)引入保本保障機(jī)制，保證持有人到期時(shí)可以獲得投資本金保證的基金
(2)保本保障機(jī)制包括：
①基金管理人對(duì)投資本金承擔(dān)保本清償義務(wù)，同時(shí)基金管理人與擔(dān)保人簽訂保證合同，基金管理人和擔(dān)保人對(duì)投資人承擔(dān)連帶責(zé)任
②基金管理人和保本義務(wù)人簽訂風(fēng)險(xiǎn)買斷合同，基金管理人向保本義務(wù)人支付費(fèi)用，保本義務(wù)人在投資者損失時(shí)償付其損失，并放棄向基金管理人追償?shù)臋?quán)利
③保本基金在極端情況下仍然存在本金損失的風(fēng)險(xiǎn)
4、QDII 基金：合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者
(1)指在一國境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國批準(zhǔn)從事境外證券市場(chǎng)的股票、債券等有價(jià)證券投資的基金
(2)2007, 我國推出首批 QDII 基金
5、分級(jí)基金：又稱“結(jié)構(gòu)型基金”、“可分離交易基金”
指在一只基金內(nèi)部通過結(jié)構(gòu)化的設(shè)計(jì)和安排，將普通基金份額拆分為具有不同預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)的兩類或多類份額并可分離上市交易的一種基金產(chǎn)品
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