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新三板做市交易的核心規則解讀
做市商制度，也叫報價驅動交易制度，是一種以做市商為中介的證券交易制度。做市商向市場提供買賣雙向報價，維持市場流動性，滿足公眾投資者的投資需求。下面是yjbys小編為大家帶來的新三板做市交易核心規則解讀的知識，歡迎閱讀。
一、做市商業務概述及基本業務邏輯介紹
(一)做市商制度的含義與優勢
1、做市商制度的含義
做市商制度，也叫報價驅動交易制度，是一種以做市商為中介的證券交易制度。做市商向市場提供買賣雙向報價，維持市場流動性，滿足公眾投資者的投資需求。
2、做市商制度的優勢
①市場實時可看到做市商報出的相對公允的價格參考，能促進價格發現。
②做市活動可以提高訂單成交效率，增加市場流動性。
③做市商天然具備熨平股價的作用，在一定程度上可以防止暴漲暴跌。
(二)新三板的做市商制度設計及成交原則
1、采用傳統競爭性做市商制度
①競爭性做市商制度：由2家以上的做市商為一家掛牌公司做市。
②傳統做市商制度：做市轉讓撮合時間內，投資者之間、做市商之間不能成交。
③允許做市商間盤后通過互報成交確認方式調節做市庫存股票。
2、成交原則
1 、投資者和做市商間按價格優先、時間優先原則自動撮合成交。
2 、成交價均以做市申報價格為準。
二、做市管理
(一)做市商加入與退出
1、做市商加入
①初始掛牌時選擇做市轉讓方式的股票，后續加入的做市商在該股票掛牌滿3個月后方能為其提供做市報價服務。
②做市商退出做市后，1個月內不得再次為該股票做市。
2、做市商主動退出
①初始做市商為股票做市不滿6個月的，不得退出為該股票做市。
②后續加入的做市商為股票做市不滿3個月的，不得退出為該股票做市。
3、做市商自動退出
出現下列情況時，做市商自動終止為掛牌股票做市：
①該股票摘牌。
②該股票因其他做市商退出導致做市商不足2家而轉為協議方式。
③做市商被暫停、終止從事做市業務或被禁止為該股票做市。
④本公司認定的其他情形。
(二)做市商庫存股票管理
掛牌時即選擇做市轉讓方式的股票
1 、初始做市商合計應取得不低于總股本5%或100萬股(以孰低為準)。
2、做市商在做市前應當取得不低于10萬股的做市庫存股票。
除前述情形外，做市商在做市前應當取得不低于10萬股的做市庫存股票。即協議轉做市的股票最低只需出讓20萬股本。
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