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公司上市股票發(fā)行計(jì)劃
在上市輔導(dǎo)階段，企業(yè)可以和輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)一起協(xié)商確定初步的股票發(fā)行計(jì)劃，為發(fā)行準(zhǔn)備工作的開展指示方向。股票發(fā)行計(jì)劃主要包括募集資金額、股票發(fā)行量、股票發(fā)行價(jià)格、募集資金投向和股票發(fā)行時(shí)間等五方面內(nèi)容。
(1)募集資金投向的確定。
募集資金投向應(yīng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策，具有可行性。由于投資項(xiàng)目的立項(xiàng)審批在時(shí)間和結(jié)果上存在不確定性，項(xiàng)目的可行性也有可能隨著時(shí)間的推移發(fā)生變化，因此，企業(yè)可事先多儲(chǔ)備一些投資項(xiàng)目，以增加投資項(xiàng)目的選擇范圍，擴(kuò)大籌資額的調(diào)整空間，避免被動(dòng)局面。
(2)募集資金額的確定。
募集資金額應(yīng)與投資項(xiàng)目的資金需求保持一致。根據(jù)證監(jiān)會(huì)第17 號(hào)備忘錄《關(guān)于首次公開發(fā)行股票公司募集資金的審核要求》(現(xiàn)已失效)的規(guī)定，企業(yè)首次公開發(fā)行股票的籌資額，不得超過其申請(qǐng)文件提交發(fā)審會(huì)表決前一年末經(jīng)審計(jì)的，扣除由發(fā)行前股東單獨(dú)享有的滾存未分配利潤后凈資產(chǎn)值的兩倍。現(xiàn)在企業(yè)可自主確定募集資金的多少，但是，不能忽視財(cái)務(wù)杠桿的適當(dāng)利用以及過度募集資金對(duì)上市后再次融資的不利影響。
(3)股票發(fā)行價(jià)格的確定。
股票發(fā)行定價(jià)，應(yīng)考慮企業(yè)股票的內(nèi)在價(jià)值、可比公司的股票價(jià)格、證券市場(chǎng)的景氣程度、政府的管制政策等因素。
(4)股票發(fā)行量的確定。
一方面，股票發(fā)行量應(yīng)滿足股票上市的法定條件。根據(jù)《交易所上市規(guī)則》企業(yè)發(fā)行后股本總額不少于5000 萬股，向社會(huì)公開發(fā)行的股份不少于發(fā)行后股本總額的25%，才能申請(qǐng)股票上市;另一方面，股票發(fā)行量應(yīng)保證籌資計(jì)劃的實(shí)現(xiàn)。股票發(fā)行量必須達(dá)到一定規(guī)模才能滿足融資需求，具體的股票發(fā)行量則取決于股票發(fā)行價(jià)格的高低。
(5)股票發(fā)行時(shí)間的確定。
應(yīng)考慮的因素包括：
①能否如期完成募集資金投資項(xiàng)目的選擇和立項(xiàng)審批;
②預(yù)計(jì)提交股票發(fā)行上市申請(qǐng)時(shí)是否滿足股票發(fā)行上市條件;
③預(yù)計(jì)發(fā)行時(shí)的證券市場(chǎng)狀況;
④股票發(fā)行上市的政策變化趨勢(shì)是否有利等。
隨著上市輔導(dǎo)和發(fā)行準(zhǔn)備工作的開展，企業(yè)可以根據(jù)情況變化逐步調(diào)整發(fā)行計(jì)劃。在向證監(jiān)會(huì)正式提交股票發(fā)行上市申請(qǐng)之前，企業(yè)應(yīng)召開股東大會(huì)，審議有關(guān)股票發(fā)行規(guī)模、募集資金投向、股票發(fā)行時(shí)間等發(fā)行計(jì)劃的方案，形成決議。為了增加靈活性，股東大會(huì)審議通過的發(fā)行計(jì)劃的部分內(nèi)容，可以僅指定范圍，由董事會(huì)在授權(quán)范圍內(nèi)最終決定或做出調(diào)整。
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