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試題

注冊會計師《財務(wù)成本管理》真題及答案

時間:2025-01-15 05:29:07 試題 我要投稿

2015注冊會計師《財務(wù)成本管理》真題及答案

  一、單項選擇題

2015注冊會計師《財務(wù)成本管理》真題及答案

  1. 銷售百分比法是預(yù)測企業(yè)未來融資需求的一種方法。下列關(guān)于應(yīng)用銷售百分比法的說法中,錯誤的是(  )。

  A、根據(jù)預(yù)計存貨/銷售百分比和預(yù)計銷售收入,可以預(yù)測存貨的資金需求

  B、根據(jù)預(yù)計應(yīng)付賬款/銷售百分比和預(yù)計銷售收入,可以預(yù)測應(yīng)付賬款的資金需求

  C、根據(jù)預(yù)計金融資產(chǎn)/銷售百分比和預(yù)計銷售收入,可以預(yù)測可動用的金融資產(chǎn)

  D、根據(jù)預(yù)計銷售凈利率和預(yù)計銷售收入,可以預(yù)測凈利潤

  2.

  下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的表述中,正確的是(  )。

  A、按照修正的MM理論,當(dāng)負(fù)債為100%時,企業(yè)價值最大

  B、MM(無稅)理論認(rèn)為,只要債務(wù)成本低于權(quán)益成本,負(fù)債越多企業(yè)價值越大

  C、權(quán)衡理論認(rèn)為有負(fù)債企業(yè)的價值是無負(fù)債企業(yè)價值BUY_抵稅收益的現(xiàn)值

  D、代理理論認(rèn)為有負(fù)債企業(yè)的價值是無負(fù)債企業(yè)價值減去企業(yè)債務(wù)的代理成本加上代理收益

  3. A公司擬發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證的公司債券籌資,債券的面值為l000元,期限l0年,票面利率為6%,同時,每張債券附送10張認(rèn)股權(quán)證。假設(shè)目前長期公司債的市場利率為9%,則每張認(rèn)股權(quán)證的價值為(  )元。

  A、807.46

  B、19.25

  C、80.75

  D、192.53

  4.

  下列各項籌資活動中,不會帶來財務(wù)杠桿效應(yīng)的有(  )。

  A、發(fā)行普通股

  B、發(fā)行優(yōu)先股

  C、發(fā)行公司債券

  D、向銀行借款

  5.

  某企業(yè)固定經(jīng)營成本為300萬元,全部資本均為自有資本,其中優(yōu)先股占20%,則該企業(yè)(  )。

  A、不存在杠桿效應(yīng)

  B、只存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)

  C、只存在財務(wù)杠桿效應(yīng)

  D、存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)和財務(wù)杠桿效應(yīng)

  6.

  下列有關(guān)總杠桿系數(shù)的表述中不正確的是(  )。

  A、總杠桿系數(shù)是經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務(wù)杠桿系數(shù)的乘積

  B、總桿杠系數(shù)對管理層的意義之一是通過經(jīng)營杠桿與財務(wù)杠桿之間的相互關(guān)系,有利于管理層對經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行管理。

  C、總杠桿系數(shù)反映每股收益隨銷售量變動的劇烈程度

  D、總杠桿系數(shù)反映企業(yè)的總風(fēng)險,系數(shù)越小,風(fēng)險越大

  7.

  下列資本結(jié)構(gòu)理論中,認(rèn)為債務(wù)利息的抵稅收益與財務(wù)困境成本達(dá)到平衡時的資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)的是(  )。

  A、無稅的MM理論

  B、權(quán)衡理論

  C、代理理論

  D、優(yōu)序融資理論

  8. 有一項年金,前3年無流入,后5年每年年初流入500萬元,假設(shè)年利率為l0%,其現(xiàn)值為(  )萬元。

  A、1994.59

  B、1565.68

  C、1813.48

  D、1423.21

  9. 假設(shè)A公司2001年到2005年的股利支付分別為o.16、O.19、o.20、0.22和0.25,那么按幾何平均數(shù)所確定的股息平均增長率與算術(shù)平均數(shù)所確定的股息平均增長率的差額為(  )。

  A、11.80%

  B、11.91%

  C、-0.11%

  D、1.30%

  10. 甲公司采用風(fēng)險調(diào)整法估計債務(wù)成本,在選擇若干已上市公司債券以確定本公司的信用風(fēng)險補(bǔ)償率時,應(yīng)當(dāng)選擇(  )。

  A、與本公司債券期限相同的債券

  B、與本公司信用級別相同的債券

  C、與本公司所處行業(yè)相同的公司的債券

  D、與本公司商業(yè)模式相同的公司的債券

  11. 某企業(yè)外部融資占銷售增長的百分比為4%,則若上年銷售收入為800萬元,預(yù)計銷售收入增加到l 500萬,則相應(yīng)外部應(yīng)追加的

  資金為(  )萬元。

  A、50

  B、28

  C、40

  D、30

  12. 某企業(yè)上年銷售收入為1000萬元,若預(yù)計下一年單價降低5%,公司銷量增長l0%,所確定的外部融資占銷售增長的百分比為25%,則相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金為(  )萬元。

  A、11.25

  B、17.5

  C、15

  D、15.75

  13. 某公司債券稅前成本為10%,所得稅稅率為25%,該公司屬于風(fēng)險較高的

  企業(yè),若采用經(jīng)驗估計值,按照債券收益加風(fēng)險溢價法所確定的普通股資本成本為(  )。

  A、10.5%

  B、11.5%

  C、12.5%

  D、13%

  14. ABC公司股票看漲期權(quán)的執(zhí)行價格是57元,期權(quán)為歐式期權(quán),期限l年,目前該股票的價格是45元,期權(quán)費(期權(quán)價格)為4元。在到期日該股票的價格是40元。則購進(jìn)股票與售出看漲期權(quán)組合的到期收益為(   )元。

  A、-5

  B、-l

  C、-6

  D、5

  15.

  下列各項中,有關(guān)財務(wù)杠桿系數(shù)的表述正確的有(  )。

  A、財務(wù)杠桿系數(shù)越大,財務(wù)風(fēng)險越小

  B、企業(yè)無固定性融資成本時,財務(wù)杠桿系數(shù)為1

  C、財務(wù)杠桿系數(shù)用來反映銷售變動對每股收益的影響

  D、其他因素一定,財務(wù)杠桿系數(shù)越大,預(yù)期的每股收益也越大

  16. 采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時,關(guān)于在產(chǎn)品的含義正確的是(  )。

  A、最終完工的產(chǎn)成品

  B、各步驟的完工產(chǎn)品

  C、既包括本步驟尚未加工完成的半成品,也包括本步驟加工完畢、但尚未最終完工的產(chǎn)品

  D、僅指本步驟尚未加工完成的半成品

  17. 按債券有無財產(chǎn)抵押分類,可分為(  )。

  A、抵押債券和不記名債券

  B、抵押債券和政府債券

  C、抵押債券和信用債券

  D、信用債券和企業(yè)債券

  18. 某公司以l 020元的價格購入面值為l 000元、票面利率為6%、每半年支付一次利息、2年后到期的債券。該公司持有該債券的年到期收益率為(  )。

  A、6%

  B、2.47%

  C、3.98%

  D、4.95%

  19.

  某企業(yè)的權(quán)益資本與負(fù)債資本占總資本的比例分別為50%和50%,下列判斷正確的是(  )。

  A、該企業(yè)只存在財務(wù)風(fēng)險

  B、該企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險大于財務(wù)風(fēng)險

  C、該企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險等于財務(wù)風(fēng)險

  D、該企業(yè)同時存在經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險

  20.

  下列有關(guān)最佳資本結(jié)構(gòu)的表述中,最準(zhǔn)確的是(  )。

  A、使企業(yè)資產(chǎn)流動性最佳的資本結(jié)構(gòu)

  B、實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的資本結(jié)構(gòu)

  C、每股收益最高的資本結(jié)構(gòu)

  D、總風(fēng)險最小的資本結(jié)構(gòu)

  21. 股利所有權(quán)與股票本身分離的日期指的是(  )。

  A、股利宣告日

  B、股權(quán)登記日

  C、除息日

  D、股利支付日

  22. 某廠有發(fā)電和供水兩個輔助生產(chǎn)車間,發(fā)電車間待分配費用12 000元,提供給供水車間5 000度,基本生產(chǎn)車間42 000度,行政管理部門13 000度,共計60 000度,采用直接分配法,其費用分配率應(yīng)是(  )元/度。

  A、0.18

  B、0.2

  C、0.22

  D、0.25

  23. 本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品l 000件,實際耗用工時2 000小時,實際發(fā)放的工資為60 000元。該產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工資為每件40元,標(biāo)準(zhǔn)工時為每件2小時,其直接人工價格差異為(  )。

  A、20000元

  B、-20000元

  C、10000元

  D、-l0 000元

  24. A產(chǎn)品月末在產(chǎn)品只計算原材料費用。該產(chǎn)品月初在產(chǎn)品原材料費用為4 000元;本月發(fā)生的原材料費用為1 800元。原材料均在生產(chǎn)開始時一次投入。本月完工產(chǎn)品300件,月末在產(chǎn)品200件。據(jù)此計算的A產(chǎn)品本月末在產(chǎn)品原材料費用是(  )元。

  A、4 500

  B、2 700

  C、2 320

  D、1 800

  25. 下列關(guān)于“有價值創(chuàng)意原則”的表述中,錯誤的是(  )。

  A、任何一項創(chuàng)新的優(yōu)勢都是暫時的

  B、新的創(chuàng)意可能會減少現(xiàn)有項目的價值或者使它變得毫無意義

  C、金融資產(chǎn)投資活動是“有價值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域

  D、成功的籌資很少能使企業(yè)取得非凡的獲利能力

  二、多項選擇題

  26. 下列關(guān)于利率間關(guān)系的說法,正確的有(  )。

  A、當(dāng)每年計息一次時,有效年利率=報價利率

  B、當(dāng)每年計息多次時,有效年利率<報價利率

  C、計息期利率=報價利率/每年復(fù)利次數(shù)

  D、

  27. 下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的表述中,正確的有(  )。

  A、在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時,市場價格是理想的轉(zhuǎn)移價格

  B、如果中間產(chǎn)品沒有外部市場,可以采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價格

  C、采用變動成本加固定費作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時,供應(yīng)部門和購買部門承擔(dān)的市場風(fēng)險不同

  D、采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格,可能會使部門經(jīng)理作出不利于企業(yè)整體的決策

  28. 以下關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資說法中,不正確的有(  )。

  A、可以用B—S模型為認(rèn)股權(quán)證定價

  B、認(rèn)股權(quán)證籌資的靈活性較大

  C、認(rèn)股權(quán)證籌資可以降低相應(yīng)債券的利率

  D、認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時,股票來自二級市場

  29. 計算投資項目的凈現(xiàn)值可以采用實體現(xiàn)金流量法或股權(quán)現(xiàn)金流量法。關(guān)于這兩種方法的下列表述中,正確的有(  )。

  A、計算實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值,應(yīng)當(dāng)采用相同的折現(xiàn)率

  B、如果數(shù)據(jù)的假設(shè)相同,兩種方法對項目的評價結(jié)論是一致的

  C、實體現(xiàn)金流量的風(fēng)險小于股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險

  D、股權(quán)現(xiàn)金流量不受項目籌資結(jié)構(gòu)變化的影響

  30. 下列表述中正確的有(  )。

  A、計算凈現(xiàn)值時,如果每年的通貨膨脹不很嚴(yán)重,不需要考慮通貨膨脹因素

  B、進(jìn)行項目評價時,如果存在通貨膨脹,實務(wù)中通常采用實際現(xiàn)金流量用實際資本成本進(jìn)行折現(xiàn)的方法

  C、通貨膨脹不僅使資本預(yù)算增加了復(fù)雜性,也增加了分析結(jié)論的不確定性

  D、在資本預(yù)算的編制過程中,應(yīng)遵循一致性原則。名義現(xiàn)金流量用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn),實際現(xiàn)金流量用實際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)。

  31. 下列關(guān)于評價投資項目的會計收益率法的說法中,正確的有(  )。

  A、計算會計報酬率時,使用的內(nèi)含報酬率

  B、它不考慮折舊對項目價值的影響

  C、它不考慮凈收益的時間分布對項目價值的影響

  D、它不能測度項目的風(fēng)險性

  32. 下列不屬于臨時性流動資產(chǎn)的有(  )。

  A、季節(jié)性存貨

  B、最佳現(xiàn)金余額

  C、保險儲備存貨量

  D、銷售旺季的應(yīng)收賬款

  33. 下列關(guān)于成本計算方法的表述中,正確的有(  )。

  A、品種法主要適用于大量大批的單步驟生產(chǎn)的企業(yè)以及管理上不要求按照生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本的多步驟生產(chǎn)

  B、分批法的成本計算對象是產(chǎn)品的批別

  C、分步法主要適用于大量大批的,管理上要求按照生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本的多步驟生產(chǎn)

  D、分批法的成本計算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致,而與核算報告期不一致

  34. 下列關(guān)于每股收益指標(biāo)的特點表述正確的是(  )。

  A、每股收益指標(biāo)是經(jīng)過審計的,不容易被經(jīng)理人員進(jìn)行主觀的控制和調(diào)整

  B、每股收益指標(biāo)的“每股”的“質(zhì)量”不同,限制了該指標(biāo)的可比性

  C、每股收益指標(biāo)沒有考慮通貨膨脹的影響

  D、每股收益指標(biāo)促使公司的行為短期化,不利于公司長期、穩(wěn)定的可持續(xù)發(fā)展

  35. 下列因素中,會引起證券投資組合系統(tǒng)風(fēng)險的有(  )。

  A、公司經(jīng)濟(jì)決策失誤

  B、經(jīng)濟(jì)衰退

  C、通貨膨脹

  D、公司勞資關(guān)系緊張

  三、簡答題

  36. D公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品,采用標(biāo)準(zhǔn)成本法汁算產(chǎn)品成本,期末對材料價格差異采用“調(diào)整銷貨成本與存貨法”進(jìn)行處理,將材料價格差異按照數(shù)量比例分配至已銷產(chǎn)品成本和存貨成本,對其他標(biāo)準(zhǔn)成本差異采用“結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法”進(jìn)行處理。7月份有關(guān)資料如下:(1)公司生產(chǎn)能量為1 000小時/月,單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本如下:

  直接材料(6千克×26元/千克)156元直接人工(2小時Xl2元/小時)24元變動制造費用(2小時×6元/小時)12元

  固定制造費用(2小時×4元/小時)8元單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本200元

  (2)原材料在生產(chǎn)開始時一次投入,其他成本費用陸續(xù)發(fā)生。公司采用約當(dāng)產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配生產(chǎn)費用,月初、月末在產(chǎn)品的平均完工程度均為50%。

  (3)月初在產(chǎn)品存貨40件,本月投產(chǎn)470件,本月完工450件并轉(zhuǎn)入產(chǎn)成品庫;月初產(chǎn)成品存貨60件,本月銷售480件。

  (4)本月耗用直接材料2 850千克,實際成本79 800元;使用直接人工950小時,支付工資11 590元;實際發(fā)生變動制造費用5 605元,固定制造費用3 895元。

  (5)月初在產(chǎn)品存貨應(yīng)負(fù)擔(dān)的材料價格差異為420元,月初產(chǎn)成品存貨應(yīng)負(fù)擔(dān)的材料價格差異為465元。

  要求:

  (1)計算7月末在產(chǎn)品存貨的標(biāo)準(zhǔn)成本、產(chǎn)成品存貨的標(biāo)準(zhǔn)成本。

  (2)計算7月份的各項標(biāo)準(zhǔn)成本差異(其中固定制造費用按三因素分析法計算)。

  (3)計算7月末結(jié)轉(zhuǎn)標(biāo)準(zhǔn)成本差異后的在產(chǎn)品存貨成本、產(chǎn)成品存貨成本(提示:需要結(jié)轉(zhuǎn)到存貨成本的成本差異應(yīng)分兩步進(jìn)行分配,首先在本月完工產(chǎn)品和期末在產(chǎn)品存貨之間進(jìn)行分配,然后在本月銷售產(chǎn)品和期末產(chǎn)成品存貨之間進(jìn)行分配)。

  37. ABC公司決定采用配股的方式進(jìn)行融資。2013年4月20日為配股除權(quán)登記日,以公司2012年l2月31日總股本80萬股為基數(shù),擬每l0股配2股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的l5元/股的80%,即配股價格為l2元/股。假定在分析中不考慮新募集資金的凈現(xiàn)值引起

  的企業(yè)價值的變化,計算并分析:

  (1)所有股東均參與配股的情況下,配股的除權(quán)價格;

  (2)若配股后的股票市價與配股的除權(quán)價格一致,計算每一份配股權(quán)的價值;

  (3)假設(shè)某股東擁有5 000股該公司股票,計算是否參與配股對該股東財富的影響。

  38. 甲公司主營電池生產(chǎn)業(yè)務(wù),現(xiàn)已研發(fā)出一種新型鋰電池產(chǎn)品,準(zhǔn)備投向市場。為了評價該鋰電池項目,需要對其資本成本進(jìn)行估計。有關(guān)資料如下:

  (1)該鋰電池項目擬按照資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債/權(quán)益)30/70進(jìn)行籌資,稅前債務(wù)資本成本預(yù)計為9%。(2)目前市場上有一種還有l(wèi)0年到期的已上市政府債券。該債券面值為l000元,票面利率6%,每年付息一次,到期一次歸還本金,當(dāng)前市價為1120元,剛過付息日。

  (3)鋰電池行業(yè)的代表企業(yè)是乙、丙公司,乙公司的資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債/權(quán)益)為40/60,股東權(quán)益的B系數(shù)為1.5;丙公司的資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債/權(quán)益)為50/50,股東權(quán)益的8系數(shù)為1.54,權(quán)益市場風(fēng)險溢價為7%。

  (4)甲、乙、丙三個公司適用的企業(yè)所得稅稅

  率均為25%。要求:(1)計算無風(fēng)險利率。

  (2)使用可比公司法計算鋰電池行業(yè)代表企業(yè)

  (3)計算該鋰電池項目的加權(quán)平均資本成本。

  39.

  2009年8月l5日,甲公司股票價格為每股50元,以甲公司股票為標(biāo)的的代號為甲49的看漲期權(quán)的收盤價格為每股5元,甲49表示此項看漲期權(quán)的行權(quán)價格為每股49元。截至2009年8月15日,看漲期權(quán)還有l(wèi)99天到期。甲公司股票收益的波動率預(yù)計為每年30%,資本市場的無風(fēng)險利率為年利率7%。

  要求:

  (1)使用布萊克一斯科爾斯模型計算該項期權(quán)的價值(dl和d2的計算結(jié)果取兩位小數(shù),其他結(jié)果取四位小數(shù),一年按365天計算)。

  (2)如果你是一位投資經(jīng)理并相信布萊克一斯科爾斯模型計算出的期權(quán)價值的可靠性,簡要說明如何作出投資決策。

  40. 甲公司是一個生產(chǎn)番茄醬的公司。該公司每年都要在12月份編制下一年度的分季度現(xiàn)金預(yù)算。有關(guān)資料如下:

  (1)該公司只生產(chǎn)一種50千克桶裝番茄醬。由于原料采購的季節(jié)性,只在第二季度進(jìn)行生產(chǎn),而銷售全年都會發(fā)生。

  (2)每季度的銷售收入預(yù)計如下:第一季度750萬元,第二季度l 800萬元,第三季度750萬元,第四季度750萬元。

  (3)所有銷售均為賒銷。應(yīng)收賬款期初余額為250萬元,預(yù)計可以在第一季度收回。每個季度的銷售有2/3在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金,另外l/3于下一個季度收回。

  (4)采購番茄原料預(yù)計支出912萬元,第一季

  度需要預(yù)付50%,第二季度支付剩余的款項。

  (5)直接人工費用預(yù)計發(fā)生880萬元,于第二季度支付。

  (6)付現(xiàn)的制造費用第二季度發(fā)生850萬元,其他季度均發(fā)生150萬元。付現(xiàn)制造費用均在發(fā)生的季度支付。

  (7)每季度發(fā)生并支付銷售和管理費用100萬元。(8)全年預(yù)計所得稅160萬元,分4個季度預(yù)交,每季度支付40萬元。

  (9)公司計劃在下半年安裝一條新的生產(chǎn)線,第三季度、第四季度各支付設(shè)備款200萬元。

  (10)期初現(xiàn)金余額為l5萬元,沒有銀行借款和其他負(fù)債。公司需要保留的最低現(xiàn)金余額為l0萬元。現(xiàn)金不足最低現(xiàn)金余額時需向銀行借款,超過最低現(xiàn)金余額時需償還借款,借款和還款數(shù)額均為5萬元的倍數(shù)。借款年利率為8%,每季度支付一次利息,計算借款利息時,假定借款均在季度初發(fā)生,還款均在季度末發(fā)生。

  要求:請根據(jù)上述資料,為甲公司編制現(xiàn)金預(yù)算。編制結(jié)果填入表19—3中,不必列出計算過程。

  表19—3現(xiàn)金預(yù)算

單位:萬元

季度

 

 

 

合計

期初現(xiàn)金余額

 

 

 

 

 

現(xiàn)金收入:

 

 

 

 

 

本期銷售本期收款

 

 

 

 

 

上期銷售本期收款

 

 

 

 

 

現(xiàn)金收入合計

 

 

 

 

 

現(xiàn)金支出:

 

 

 

 

 

直接材料

 

 

 

 

 

直接人工

 

 

 

 

 

制造費用

 

 

 

 

 

銷售與管理費用

 

 

 

 

 

所得稅費用

 

 

 

 

 

購買設(shè)備支出

 

 

 

 

 

現(xiàn)金支出合計

 

 

 

 

 

現(xiàn)金多余或不足

 

 

 

 

 

向銀行借款

 

 

 

 

 

歸還銀行借款

 

 

 

 

 

支付借款利息

 

 

 

 

 

期末現(xiàn)金余缺

 

 

 

 

 

  41.

  資料:

  (1)J公司擬開發(fā)一種新的高科技產(chǎn)品,項目投資成本為90萬元。

  (2)預(yù)期項目可以產(chǎn)生平均每年l0萬元的永續(xù)現(xiàn)金流量。該產(chǎn)品的市場有較大不確定性。如果消費需求量較大,預(yù)計經(jīng)營現(xiàn)金流量為12.5萬元;如果消費需求量較小,預(yù)計經(jīng)營現(xiàn)金流量為8萬元。(3)如果延期執(zhí)行該項目,一年后則可以判斷市場對該產(chǎn)品的需求量,屆時必須做出放棄或立即執(zhí)行的決策。

  (4)假設(shè)等風(fēng)險投資要求的最低報酬率為10%,無風(fēng)險報酬率為5%。要求:

  (1)計算不考慮期權(quán)的項目凈現(xiàn)值。

  (2)采用二叉樹方法計算延遲決策的期權(quán)價值(列出計算過程,將結(jié)果填列在給定的“期權(quán)價值計算表”中),并判斷應(yīng)否延遲執(zhí)行該項目。

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