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中級會計師《財務管理》備考題

　　在日常學習和工作生活中，我們最不陌生的就是試題了，試題是命題者按照一定的考核目的編寫出來的。什么類型的試題才能有效幫助到我們呢？下面是小編為大家整理的中級會計師《財務管理》備考題，歡迎閱讀，希望大家能夠喜歡。

中級會計師《財務管理》備考題

　　中級會計師《財務管理》備考題 1

　　一、單項選擇題

　　1、在利率和計算期相同的條件下，下列表述中錯誤的是( )。

　　A.復利終值系數和復利現值系數互為倒數

　　B.普通年金終值系數和普通年金現值系數互為倒數

　　C.普通年金終值系數和償債基金系數互為倒數

　　D.普通年金現值系數和資本回收系數互為倒數

　　答案：B

　　2、某人有一項投資，預計前3年沒有現金流入，后5年每年年初流入1000元，年利率為8%，則其現值為( )。

　　A.3992.7

　　B.3422.94

　　C.3696.84

　　D.3169.41

　　答案：B解析：1000*(P/A，8%，5)×(P/F，8%，2)=3422.94

　　3、目前國庫劵收益率為10%，平均市場風險收益率為15%，現在有一支股票為固定成長股，成長率為5%，上一次股利為5元，每年股利隨成長率同時增加，其β系數為1.5，則該股票的價值為( )。

　　A.40

　　B.42

　　C.37.5

　　D.36

　　答案：B

　　4、一項存款本金為10000元，每季度支付一次利息50元，則其實際年利率是( )。

　　A.1%

　　B.2%

　　C.2.02%

　　D.2.05%

　　答案：C

　　5、已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531。則10年、10%的即付年金終值系數為( )。

　　A.17.531

　　B.15.937

　　C.14.579

　　D.12.579

　　答案：A

　　6、某公司擬發行的公司債券面值為1000元，票面年利率為12%，期限為3年，每半年付息一次。如果發行時市場利率為10%，則其發行價格應為( )元。

　　A.1051

　　B.950

　　C.1000

　　D.900

　　答案：A

　　7、在10%利率下，一至五年的復利現值系數分別為0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209，則五年期的普通年金現值系數為( )。

　　A.2.5998

　　B.4.1694

　　C.3.7907

　　D.5.2298

　　答案：C

　　8、有一投資者買入證券，在名義利率相同的情況下，對其有利的計息期是( )。

　　A.每年

　　B.每半年

　　C.每季

　　D.每月

　　答案：D

　　9、A公司以10元的價格購入某股票，假設持有3個月以后以10.5元的價格出售，在持有期間獲得1.5元的現金股利，該股票的持有期年均收益率為( )。

　　A.12%

　　B.9%

　　C.20%

　　D.80%

　　答案：D

　　二、多項選擇題

　　1、對債券的收益率有影響的因素有( )。

　　A.購買價格

　　B.票面利率

　　C.持有時間的長短

　　D.市場利率

　　答案：ABC

　　2、與股票的價值呈反方向變化的因素有( )。

　　A.股利年增長率

　　B.基期股利

　　C.預期報酬率

　　D.β系數

　　答案：CD

　　3、有一項銀行存款100元，年利率是10%，每季復利一次，期限是2年，那么期終值為( )。

　　A.100*(F/P，10%，2)

　　B.100*(F/P，2.5%，8)

　　C.100*(F/P，10.38%，2)

　　D.100*(F/P，5%，4)

　　答案：BC

　　4、某公司擬購置一處房產，付款條件是從第7年開始每年年初支付100萬元，連續支付10次，共1000萬元，利率為10%的情況企業應該現在往銀行存( )元。

　　A.100[(P/A，10%，15)-(P/A，10%，5)]

　　B.100[(P/A，10%，15)-(P/A，10%，6)]

　　C.100[(P/A，10%，16)-(P/A，10%，6)]

　　D.100[(P/A，10%，10)(P/F，10%，5)]

　　答案：AD

　　5、對遞延年金的說法中正確的有( )。

　　A.遞延年金的現值與遞延期有關

　　B.遞延年金的終值與遞延期無關

　　C.遞延年金的第一次支付發生在若干期以后

　　D.遞延只有現值沒有終值

　　答案：ABC

　　6、下列公式不正確的有( )。

　　A.即付年金現值系數=(1+i)×普通年金現值系數

　　B.即付年金終值系數=(1+i)×普通年金終值系數

　　C.償債基金系數=(1+i)×普通年金終值系數

　　D.資本回收系數=(1+i)×普通年金現值系數

　　答案：CD

　　7、下列等式成立的有( )。

　　A.(F/A,10%,4)+( F/P,10%,4)=(F/A,10%,5)

　　B.(P/A,10%,4)+(P/F,10%,5)=(P/A,10%,5)

　　C.(P/A,10%,4)×( F/P,10%,4)=(F/A,10%,4)

　　D. (F/A,10%,4)+( F/P,10%,5)=(F/A,10%,5)

　　答案：ABC

　　8、A企業發行利隨本清的債券，該債券的面值為1000元，期限5年，票面利率10%，單利計算利息，當前市場無風險收益率為6%，平均風險收益率2%，下列價格中適合購買的是( )。

　　A.1020

　　B.1000

　　C.1021

　　D.1071

　　答案：AB

　　9、下列說法不正確的有( )。

　　A.在不考慮其他條件的情況下，利率與年金終值反方向變化

　　B.在不考慮其他條件的情況下，利率與年金現值同方向變化

　　C.在不考慮其他條件的情況下，利率與一次性收付款終值同方向變化

　　D.在不考慮其他條件的情況下，利率與一次性收付款現值同方向變化

　　答案：ABD

　　10、普通股評價模型具有很多局限性，包括( )。

　　A.未來經濟利益流入量的現值是決定股票價值的全部因素

　　B.模型對未來期間股利流入量預測數的信賴性很強，而這些數據很難準確預測

　　C.股利固定模型、股利固定增長模型的計算結果受D0和D1的影響很大，而這兩個數據可能具有人為性、短期性和偶然性。

　　D.折現率的選擇具有很大的主觀隨意性。

　　答案：BCD

　　11、可以用來表示資金時間價值的是( )。

　　A.社會平均資金利潤率

　　B.純粹利率

　　C.通貨膨脹極低的情況下國債的利率

　　D.無風險報酬率

　　答案：BC

　　12、對于貨幣的時間價值概念的理解，下列表述中正確的有( )。

　　A.貨幣時間價值是指貨幣經過一定時間的投資所增加的價值

　　B.一般情況下，貨幣的時間價值應按復利方式來計算

　　C.貨幣的時間價值在沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率

　　D.不同時間的貨幣收支只有換算到相同的時間基礎上，才能進行大小的比較和比率的計算

　　答案：ABCD

　　三、判斷題

　　1、資金時間價值相當于沒有風險、沒有通貨膨脹條件下的投資利潤率。( )

　　答案：×

　　2、當票面利率高于市場利率時，債券折價發行，當面票利率低于市場利率時，債券溢價發行，當票面利率與市場利率相同時，債券平價發行。( )

　　答案：×

　　3、遞延年金終值的大小與遞延期無關，故計算方法和普通年金終值相同，同樣遞延年金現值的大小也與遞延期無關，故計算方法和普通年金現值也相同( )

　　4、年金現值是多個一次性收付款現值之和，可以采用一次性收付款的'現值公式計算每一期款項的現值，然后相加求和( )。

　　答案：√

　　5、一種分期付息的債券，當投資者要求的收益率高于債券的票面利率時債券的市場價值會低于債券面值。( )

　　答案：√

　　6、國庫劵的利率可以代表時間價值( )。

　　答案：×

　　7、在計算長期證券收益率時，要考慮資金時間價值因素。( )

　　答案：√

　　8、股票的價值是股票的內在價值，它是預期的未來現金流入量的現值，它與股票的價格不相等。( )

　　答案：×

　　四、計算分析題

　　1.某投資者2007年年初準備投資購買股票，現有甲、乙、丙三家公司可供選擇，甲、乙、丙三家公司的有關資料如下：

　　(1)2007年年初甲公司發放的每股股利為4元，股票每股市價為18元;預期甲公司未來2年內股利固定增長率為15%，在此以后轉為零增長;

　　(2)2007年年初乙公司發放的每股股利為1元，股票每股市價為6.8元;預期乙公司股利將持續增長，年固定增長率為6%;

　　(3)2007年年初丙公司發放的每股股利為2元，股票每股市價為8.2元;預期丙公司未來2年內股利固定增長率為18%，在此以后轉為固定增長，年固定增長率為4%;

　　假定目前無風險收益率為8%，市場上所有股票的平均收益率為16%，甲、乙、丙三家公司股票的β系數分別為2、1.5和2.5。

　　要求：

　　(1)分別計算甲、乙、丙三家公司股票的必要收益率;

　　(2)分別計算甲、乙、丙三家公司股票的市場價值;

　　(3)通過計算股票價值并與股票市價相比較，判斷甲、乙、丙三家公司股票是否應當購買。

　　(4)假設按照40%、30%和30%的比例投資購買甲、乙、丙三家公司股票構成投資組合，計算該投資組合的綜合β系數和組合的必要收益率。

　　【答案】

　　(1)根據資本資產定價模型，計算甲、乙、丙三家公司股票的必要收益率：

　　甲公司股票的必要收益率=8%+2×(16%-8%)=24%

　　乙公司股票的必要收益率=8%+1.5×(16%-8%)=20%

　　丙公司股票的必要收益率=8%+2.5×(16%-8%)=28%

　　(2)計算甲、乙、丙三家公司股票的市場價值：

　　甲公司的股票價值=4×(1+15%)×(P/F，24%，1)+4×(1+15%)2×(P/F，24%，2)+[4×(1+15%)2/24%]×(P/F，24%，2)=3.7099+3.4406+14.3359≈21.49(元)

　　乙公司的股票價值=1×(1+6%)÷(20%-6%)≈7.57(元)

　　丙公司的股票價值=2×(1+18%)×(P/F，28%，1)+2×(1+18%)2×(P/F，28%，2)+[2×(1+18%)2(1+4%)/(28%-4%)]×(P/F，28%，2)=1.8439+1.6998+7.366≈10.91(元)

　　(3)由于甲、乙、丙三家公司股票的價值大于其市價，所以應該購買。

　　(4)綜合β系數=2×40%+1.5×30%+2.5×30%=2。

　　組合的必要收益率=8%+2×(16%-8%)=24%。

　　中級會計師《財務管理》備考題 2

　　1、下列預算中，在編制時不需要以生產預算為基礎的是（）。

　　A.變動制造費用預算

　　B.固定銷售及管理費用預算

　　C.產品成本預算

　　D.直接人工預算

　　【答案】B

　　【解析】生產預算是規劃預算期生產數量而編制的一種預算，可以作為編制直接人工預算、變動制造費用預算和產品成本預算的依據。固定銷售及管理費用與產量沒有關系，在編制時不需要以生產預算為基礎。

　　2、某公司生產所需的零件全部通過外購取得，公司根據擴展的經濟訂貨量模型確定訂貨批量。下列情形中，能夠導致零件經濟訂貨量增加的是（）。

　　A.供貨單位需要的訂貨提前期延長

　　B.每次訂貨的變動成本增加

　　C.供貨單位每天的送貨量增加

　　D.供貨單位延遲交貨的概率增加

　　【答案】B

　　3、債券A和債券B是兩只在同一資本市場_1zCJ!1發行的按年分期付息、到期還本債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。假設兩只債券的風險相同，并且市場利率低于票面利率，則（）。

　　A.償還期限長的債券價值低

　　B.償還期限長的債券價值高

　　C.兩只債券的價值相同

　　D.兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低

　　【答案】B

　　【解析】對于按年分期付息、到期還本債券，當債券的面值和票面利率相同時，票面利率高于市場利率(即溢價發行)的情形下，債券期限越長，債券的價值會越偏離債券的面值，即債券期限越長價值越大。

　　4、甲公司采用隨機模型確定最佳現金持有量，最優現金回歸線水平為7000元，現金存量下限為2000元，公司財務人員的下列做法中，正確的是（）。

　　A.當持有的現金余額為1000元時，轉讓6000元的`有價證券

　　B.當持有的現金余額為5000元時，轉讓2000元的有價證券

　　C.當持有的現金余額為12000元時，購買5000元的有價證券

　　D.當持有的現金余額為18000元時，購買1000元的有價證券

　　【答案】A

　　【解析】H=3R-2L，所以H=3×7000-2×2000=17000(元)，當現金余額為5000元和12000元時，均介于17000元和2000元之間，不必采取任何措施。當現金余額為1000元時，低于現金存量下限2000元，存在現金短缺，需要轉讓6000元的有價證券，使得現金存量達到最優現金回歸線7000元的水平；當現金余額為18000元時，高于現金存量上限17000元，存在現金多余，需要購買1 1000元的有價證券，使得現金存量達到最優現金回歸線7000元的水平。所以選項B、C、D不正確，選項A正確。

　　5、量本利分析中，銷售利潤率等于（）。

　　A.安全邊際率乘以變動成本率

　　B.保本作業率乘以安全邊際率

　　C.安全邊際率乘以邊際際貢獻率

　　D.邊際貢獻率乘以變動成本率

　　中級會計師《財務管理》備考題 3

　　一、單項選擇題(每小題1 分，共20分)

　　1 、財務管理是人們利用價值形式對企業的(　　)進行組織和控制，并正確處理企業與各方面財務關系的一項經濟管理工作。

　　A 、勞動過程　B 、使用價值運動　C 、物質運物　D 、資金運動

　　2 、影響企業經營決策和財務關系的主要外部財務環境是

　　A 、政治環境　B 、經濟環境　C 、國際環境　D 、技術環境

　　3 、企業資金中資本與負債的比例關系稱為

　　A 、財務結構　B 、資本結構　C 、成本結構　D 、利潤結構

　　4 、按時價或中間價格發行股票，股票的價格低于其面額，稱為

　　A 、等價發行　B 、折價發行　C 、溢價發行　D 、平價發行

　　5 、債券發行時，當票面利率與市場利率一致

　　A 、等價發行債券　B 、溢價發行債券　C 、折價發行債券　D 、平價發行債券

　　6 、企業愿意向客戶提供商業信用所要求的關于客戶信用狀況方面的最低標準，稱為

　　A 、信用條件　B 、信用額度　C 、信用標準　D 、信用期限

　　7 、企業庫存現金限額一般為(　　)的零星開支量。

　　A 、3 天　　B 、5 天　 C、3 -5 天　 D、15天

　　8 、企業應收貨款10萬元，其信用條件為“3/10，n/30”本企業在第十七天內收回貨款，其實際收到貨款額應為：

　　A 、9 ，700 元　　B 、7 ，000 元　　C 、9 ，300 元　 D、1000，000 元

　　9 、由于勞動生產率提高和社會科學技術的進步而引起的固定資產的原始價值貶值，稱為

　　A 、自然損耗　　B 、無形損耗　　C 、有形損耗　　D 、效能損耗

　　10、生產中耗費的機器設備、房屋、建筑物的價值，以(　　)計入產品成本。

　　A 、物料消耗　B 、管理費用　C 、折舊費　D 、直接材料

　　11、企業對外銷售產品時，由于產品經營和品種不符合規定要求，而適當降價，稱作

　　A 、銷售退回　B 、價格折扣　C 、銷售折讓　D 、銷售折扣

　　12、某企業準備上馬一個固定資產投資項目，有效使用期為4 年，無殘值，總共投資120 萬元。

　　其中一個方案在使用期內每年凈利為20萬元，年折舊額30萬元，該項目的投資回收期為

　　A 、4 年　　B 、6 年　　C 、2.4 年　 D、3 年

　　13、某企業1995年末的資產負債表反映，流動負債為219 ，600 元，長期負債為175 ，000 元，流動資產為617 ，500 元，長期投資為52，500 元，固定資產凈額為538 ，650 元。該企業的資產負債率應為

　　A 、35.56 %　 B、32.65 %　 C、34.13 %　 D、32.49 %

　　14、銷售成本對平均存貨的比率，稱為

　　A 、營業周期　B 、應收帳款周轉率　C 、資金周轉率　D 、存貨周轉率

　　15、資金占用費與產品產銷數量之間的依存在系，稱為

　　A 、資金周轉率　B 、存貨周轉率　C 、資金習性　D 、資金趨勢

　　16、利用財務杠桿，給企業帶來破產風險或普通股收益發生大幅度變動的風險，稱為

　　A 、經營風險　B 、財務風險　C 、投資風險　D 、資金風險

　　17、商業信用條件為“3/10，n/30”，購貨方決定放棄現金折扣，則使用該商業信用的成本為(　　)

　　A 、55.8%　B 、51.2%　C 、47.5%　D 、33.7%

　　18、企業的支出所產生的效益僅與本年度相關，這種支出是

　　A 、債務性支出　　B 、營業性支出　　C 、資本性支出　　D 、收益性支出

　　19、企業投資凈收益是指

　　A 、股利和債券利息收入　　B 、投資分得的利潤C 、長期投資的增加額　　D 、投資收盜減投資損失后的余額

　　20、按《企業財務通則》規定，企業發生的銷售費用、管理費用和財務費用，應該

　　A 、計入制造成本　　B 、計入當期產品生產費用　　C 、計人當期損益　　D 、計入營業外支出

　　二、多項選擇題(下面各小題的五個備選答案中有2 -5 個正確答案，錯選、或漏選，該題無分，每小題1 分，共20分)

　　1 、財務管理的.目標主要有

　　A 、產值最大化　B 、利潤最大化　C 、財富最大化　D 、最好的財務關系E 、減少或轉移風險

　　2 、影響企業財務活動的外部財務環境包括

　　A 、政治環境　B 、經濟環境　C 、技術環境　D 、國際環境　E 、產品生產環境

　　3 、財務預測按其預測的內容劃分，可以分為

　　A 、客觀預測　B 、微觀預測　C 、資金預測　D 、成本費用預測　E 、利潤預測

　　4 、企業持有現金的總成本主要包括

　　A 、占有成本　B 、轉換成本　C 、管理成本　D 、短缺成本　E 、壞帳成本

　　5 、信用政策是企業關于應收賬款等債權資產的管理或控制方面的原則性規定，包括

　　A 、信用標準　B 、收帳期限　C 、壞帳損失　D 、收帳費用　E 、信用條件

　　6 、短期有價證券的特點有

　　A 、變現性強　B 、償還期明確　C 、有一定的風險性　D 、免征所得稅　　E 、價格有一定的波動性

　　7 、與儲存原材料有關的存貨成本包括

　　A 、機會成本　B 、取得成本　C 、壞帳成本　D 、儲存成本　E 、短缺成本

　　8 、固定資產的計價方法通常有

　　A 、原始價值　B 、重置價值　C 、折余價值　D 、殘余價值　E 、清理費用

　　9 、產品的制造成本包括

　　A 、直接材料　B 、管理費用　C 、直接工資　D 、其他直接支出　E 、制造費用

　　10、目前企業主要的社會資金籌集方式有

　　A 、股票　　B 、債券　 C、租賃　 D、吸收投資　 E、商業信用

　　11、企業內部直接財務環境主要包括企業的

　　A 、生產能力　B 聚財能力　C 、用財能力　D 、生財能力　E 、理財人員素質

　　12、短期融資券按發行方式不同，可以分為

　　A 、金融企業的融資券　　B 、非金融企業融資券　　C 、國內融資券D 、經紀人代銷的融資券　　E 、直接銷售的融資券

　　13、企業從事短期有價證券投資所關心的因素是證券的

　　A 、安全性　B 、穩健性　C 、變現性　D 、風險性　E 、收益性

　　14、無形資產的特點是

　　A 、經濟效益的不確定性　　B 、有效期限的不確定性　　C 、占有和使用的壟斷性D 、無物質實體性　　　　　E 、與有形資產的互補性

　　15、固定資產按其經濟用途，可以分為

　　A 、使用中的固定資產　　　B 、生產經營用的固定資產　　C 、未使用的固定資產D 、非生產經營用固定資產　 E、不需用的固定資產

　　16、工業企業的生產成本是指工業產品的制造成本，包括

　　A 、直接材料　B 、直接工資 C、其他直接支出　D 、制造費用　E 、管理費用

　　17、企業銷售利潤總額，包括

　　A 、產品銷售利潤　B 、其他業務利潤　C 、營業利潤　D 、投資凈收益　　E 、營業外收支凈額

　　18、財務預測的作用主要表現在

　　A 、是財務決策的基礎　B 、是編制財務計劃的前提　C 、是財務管理的核心D 、是編制財務計劃的依據　　E 、是組織日常財務活動的必要條件

　　19、反映企業盈利能力的指標主要有

　　A 、資產利潤率　B 、資本金利潤率　C 、銷售利潤率　D 、成本費用利潤率　　E 、凈值報酬率

　　20、按照企業聯合與兼并的方式，可分為

　　A 、購買式兼并　B 、破產式兼并　C 、承擔債務式兼并　D 、吸收股份式兼并　　E 、控股式兼并

　　三、判斷改錯題(對的在括號內打“+ ”，錯的打“- ”。并加以改正。10分)

　　1 、企業同其所有者之間的財務關系，體現著監督與被監督的關系。

　　2 、債券價格由面值和票面利率決定。

　　3 、經營租出與融資租入固定資產不提折舊。

　　4 、當應收帳款增加時，其機會成本和管理成本上升，而壞帳成本會降低。

　　5 、聯營企業的投資形式有股票、貨幣資金、實物、無形資產。

　　四、名詞解釋(每小題2 分，共10分)

　　1 、財務目標2 、股票3 、票據貼現4 、現金凈流量5 、無形資產

　　五、簡答題(每小題5 分，共10分)

　　1 、簡述資金成本的用途。

　　2 、簡述利潤分配的原則。

　　六、計算題(共30分)

　　1 、某企業資金結構如下：

　　資金來源　　數額　　　　比重

　　優先股　　400 ，000 　　 20 %

　　普通股　　1000，000 　 50 %

　　企業債券　600 ，000 　　 30 %

　　該企業優先股成本率為12%;普通股成本率預計為16%;企業債券成本率為9 %(稅后)。要求：計算該公司的平均資金成本率。(本題5 分)

　　2 、某企業1994年度利潤總額為116 ，000 元，資產總額期初為1017，450 元，其末數為1208，650 元;該年度企業實收資本為750 ，000 元;年度銷售收入為396 ，000 元，年度銷售成本為250 ，000 元，銷售費用6 ，5000元，銷售稅金及附加6 ，600 元，管理費用8 ，000 元，財務費用8 ，900元;年度所有者權益年初數793 ，365 元，年末數為814 ，050 元。

　　要求：計算企業該年度

　　①資產利潤率;②資本金利潤率;③銷售利潤率;④成本費用利潤率;⑤權益報酬率(本題共15分)。

　　3 、(1 )某公司發行優先股面值100 元，規定每股股利為14元，市價為98元

　　要求：計算其投資報酬率。(本小題4 分)

　　(2 )某公司發行面值為100 元，利息為10%，期限為10年的債券。

　　要求：計算①市場利率為10%時的發行價格。

　　②市場利率為12%時的發行價格。

　　③市場利率為8 %時的發行價格。(本小題6 分)

　　參考答案

　　一、單項選擇題

　　1 、D 　2 、B 　3 、B 　4 、B 　5 、A 6 、C 　7 、C 　8 、D 　9 、B 　10、C 11、C 12、C 　13、B 14、D 　15、C 　16、B 　17、A 　18、D 19、D 　20、C

　　二、多項選擇題

　　1 、ABCE　2 、ABCD　3 、CDE 4 、ACD 　5 、AE　6 、ACE 7 、BDE 　8 、ABC 　9 、ACDE 10、ABCDE 　11、BCD 12、DE 13 、ACE 　14、ABCD　15、BD 16 、ABCD　17、CDE 　18、ABE19 、ABCDE 20、ACDE

　　三、判斷改錯題

　　1 、經營權與所有權關系2 、票面利率與市場利率關系決定3 、都提折舊4 、壞帳成本也升高5 、無股票

　　四、名詞解釋題

　　1 、財務目示是企業進行財務管理所要達到的目的，是評價企業財務活動是否合理的標準。

　　2 、股票是股份公司為籌集自有資金而發行的有價證券，是持有人擁有公司股份的入股憑證，它代表對股份公司的所有權。

　　3 、票據貼現是指持票人把未到期的商業票據轉讓給銀行，貼付一定的利息以取得銀行資金的一種借貸行為。

　　4 、現金凈流量是指一定期間現金流入量和現金流出量的差額。

　　5 、無形資產是企業長期使用，但沒有實物形態的資產，它通常代表企業所擁有的一種法令權或優先權，或是企業所具有的高于一般水平的獲利能力。

　　五、簡答題

　　1 、答：資金成本是企業財務管理中可以在多方面加以應用，而主要用于籌資決策和投資決策。

　　(1 )資金成本是選擇資金來源，擬定籌資方案的依據。

　　(2 )資金成本是評價投資項目可行性的主要經濟指標。

　　(3 )資金成本可作為評價企業經營成果的依據。

　　2 、答：(1 )利潤分配必須遵守國家財經法規，以保證國家財政收入穩定增長和企業生產經營擁有安定的社會環境。

　　(2 )利潤分配必須兼顧企業所有者、經營者和職工的利益。

　　(3 )利潤分配要有利于增強企業的發展能力。

　　(4 )利潤分配要處理好企業內部積累與消費的關系，充分調動職工的積極性。

　　六、計算題

　　1 、(本題共5 分)

　　平均資金成本率=12 %×20%+16%×50%+9 %×30%=2.4%+8 %+2.7 %=13.1 %

　　2 、(本題共15分)

　　①平均資產總額=1113050元資產利潤率= ×100 %=10.42%

　　②資本金利潤率= ×100 %=15.47%

　　③銷售利潤率= ×100 %=29.29%

　　④成本費用總額=250000 +6500+6600+8000+8900=280000 成本費用利潤率= ×100 %=41.43%

　　⑤平均股東權益=803707.5 權益報酬率= ×100 %=14.43%

　　3 、(本題共10分)

　　(1)投資報酬率= ×100 %=14.58%(4 分)

　　(2)(6 分)

　　①當市場利率為10%時，發行價格為：發行價格=100元

　　②當市場利率為12%時，發行價格為：發行價格=88.61元

　　③當市場利率為8 %時，發行價格為：發行價格=113.42 元

　　中級會計師《財務管理》備考題 4

　　一、單項選擇題(從下列每小題的四個選項中，選出一個正確的，并將其序號字母填在題后的括號里。每小題2分，共20分)

　　1．某公司全部債務資本為100萬元，債務的平均利率為10％。當銷售額為100萬元，息稅前利潤為30萬元，則其時的財務杠桿系數為( c )

　　A．0.8 B.1.2 C.1.5 D.3.1

　　2．某企業按年利率12％從銀行借人短期款項1000萬元，銀行要求企業按貸款總額的 15％保持補償性余額，則該項貸款的實際利率為( d )

　　A．10.43％ B．12％ C 13.80％ D．14.12％

　　3．如果一筆資金的現值與將來值相等，則( b )

　　A. 折現率為負 B．折現率一定為零 C. 折現率為正，且其值較高 D．不存在通貨膨脹

　　4．在公司資本結構決策中，如果負債比率由低調高，則對公司股東產生的影響是( a )

　　A．可能會降低公司加權資本成本，從而增大股東價值 B．提高公司的經營風險C. 降低股東承受的風險D．增加財務杠桿，從而降低股東收益能力

　　5．關于折舊政策對企業財務的影響，以下說法不正確的是(a )

　　A．折舊政策不影響企業現金流，從而不會影響稅負

　　B．采用加速折舊法，固定資產更新也可能會加快

　　C. 不同折舊政策會對企業收益分配產生不同的影響

　　D．折舊屬于非付現成本，會影響投資項目的現金流測算

　　6．應收賬款的機會成本是指(c )

　　A．應收賬款不能收回而發生的損失 B．調查顧客信用情況的費用 C. 應收賬款占用資金的應計利息 D. 催收賬款發生的各項費用

　　7．某一股票的市價為20元，該公司股票每股紅利為o．5元，則該股票當前市盈率為( d)

　　A．10 B．20 C．30 D．40

　　8．關于證券投資組合理論以下表述中，正確的是( d )

　　A．證券投資組合能消除大部分系統風險

　　B．證券投資中構成組合的各證券種類越多，則該組合的總體風險越大

　　C. 最小方差組合是所有組合中風險最小的組合，所以其必要報酬率也最大

　　D．一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風險減低的速度會越來越慢

　　9．A公司只生產經營單一產品，其單位變動成本10元，計劃銷售量1000件，每件售價15元。如果公司想實現利潤800元，則固定成本應控制在( a )

　　A. 4200元 B．4800元

　　C. 5000元 D．5800元

　　10．如果某項目投資的凈現值小于零，則可以肯定( b )

　　A．該項目的投資收益率為負數

　　B．該項目的投資收益率可能為正數，但低于公司整體的加權資本成本

　　C. 該項目的內含報酬率將高于資本成本率

　　D．該項目的現值指數將大于l

　　二、多項選擇題(從下列每小題的.五個選項中選出二至五個正確的，并將其序號字母填在題后的括號里。每小題2分，共20分。多選、少選、錯選均不得分)

　　1．影響利率形成的因素包括(abcde )

　　A. 純利率 B．通貨膨脹貼補率

　　C. 違約風險貼補率 D. 變現力風險貼補率

　　E．到期風險貼補率

　　2．下列各項中，屬于長期借款合同一般性保護條款的有( acd )

　　A. 流動資本要求 B．限制高管人員工資及獎金支出

　　C. 現金性紅利發放 D．資本支出限制

　　E．貸款的專款專用

　　3．企業降低經營風險的途徑一般有( ace )

　　A. 增加銷售量 B. 增加自有資本

　　C. 降低變動成本 D．增加固定成本比例

　　E．提高產品售價

　　4．下列中，屬于隨著銷售變動而發生變動的報表項目主要是( abc )

　　A．應收賬款 B. 存貨

　　C. 應付賬款 D．應付長期公司債券

　　E．股本總額

　　5．股東財富最大化目標這一提法是相對科學的，因為它( abde )

　　A. 揭示了股東是公司的所有者、并承擔公司剩余風險這一邏輯

　　B．股東財富增減不完全取決于會計利潤，利潤與股東財富之間并不完全相關

　　C. 股東財富最大化在事實上已經蘊含了對除股東以外的其他利益相關者的利益最大化的滿足這一前提條件

　　D．股東財富是可以通過有效市場機制而充分表現出來的(如股價)，因而是可量化的管理目標 E．股東財富是全體股東的財富，而不是特定股東群體(如大股東)的財富

　　6．關于經營杠桿系數，當息稅前利潤大于OH寸，下列說法正確的是( ab )

　　A. 在其他因素——定時，產銷量越小，經營杠桿系數越大

　　B．在其他因素一定時，固定成本越大，經營杠桿系數越小

　　C. 當固定成本趨近于。時，經營杠桿系數趨近1

　　D．當固定成本等于邊際貢獻時，經營杠桿系數趨近于o

　　E．在其他因素一定時，產銷量越小，經營杠桿系數越小

　　7．與企業的其他資產相比，固定資產一般具有如下特征( abcde )

　　A．專用性強

　　B．收益能力高，風險較大

　　C. 價值雙重存在

　　D．占用的資本規模較大

　　E. 投資時間長

　　8．股利無關論認為( abd )

　　A．投資人并不關心股利是否分配

　　B．股利支付率不影響公司的價值

　　C．只有股利支付率會影響公司的價值

　　D．投資人對股利、資本利得兩者間并不存在偏好

　　E．在有稅狀態下，股利支付與否與股東個人財富是相關的

　　9．用于評價盈利能力的指標主要有( bc )

　　A．資產周轉率 B. 凈資產收益率

　　C. 總資產報酬率 D．資產負債率

　　E．權益乘數

　　lo。一般來說，影響長期償債能力的因素主要有( abcd )

　　A．資產整體質量越好、總資產周轉性越強，則償債能力也將越強

　　B. 資產結構中固定資產比例越高，長期償債能力越強

　　C. 企業獲利能力越弱，長期償債能力將可能越差

　　D．公司資本結構政策，債務政策越穩健，長期償債能力就可能越強

　　E. 公司股東實力越強，則長期償債力越強

　　三、判斷題(判斷下列說法正確與否，正確的在題后括號里劃“√”，錯

　　誤的在題后括號里劃“X”。每小題1分，共10分)

　　1．簡言之，財務管理可以看成是財務人員對公司財務活動事項的管理。( X )

　　2．在總資產報酬率高于平均債務利率的情況下，提高財務杠桿將有利于提高凈資產收益率。( √ )

　　3．如果A、B兩項目間相互獨立，則選擇項目A將意味著不得選擇項目B。X

　　4．在資本限量決策和項目選擇中，只要項目的預期內含報酬率高于設定的加權平均資本成本，則被選項目都是可行的。( X )

　　5．公司實施定額股利政策時，公司股利不隨公司當期利潤的波動而變動。( √ )

　　6．公司實施股票回購時，可以減少公司發行在外股票的股數，從而提高股票價格，并最終增加公司價值。( X )

　　7．在其他因素不變情況下，提高資產負債率將會提高權益乘數。( √ )

　　8．在分析公司資產盈利水平時，一般要剔除因會計政策變更、稅率調整等其他因素對公司盈利性的影響。( √ )

　　9．事實上，優先認股權是一種具有潛在交易價值的一種權證。( √ )

　　10．在項目現金流估算中，不論是初始現金流量還是終結現金流量，都應當考慮稅收因素對其的影響。( √ )

　　四、計算題(每題15分，共30分)

　　1．A公司股票的貝他系數為2.5，無風險利率為6％，市場上所有股票的平均報酬率為10％。要求：

　　(1)計算該公司股票的預期收益率。

　　(2)若該股票為固定成長股票，成長率為6％，預計一年后的股利為1.5元，則該股票的價值為多少?

　　(3)若股票未來3年股利為零成長，每年股利額為1.5元，預計從第四年起轉為正常增長，增長率為6％，則該股票的價值為多少?

　　(1)根據資本資產定價模型公式：

　　該公司股票的預期收益率＝6％+2.5X(10％-6％)＝16％ (5分)

　　(2)根據固定成長股票的價值計算公式：

　　該股票價值＝1.5／(16％-6％)＝15(元) (5分)

　　(3)根據非固定成長股票的價值計算公式：

　　該股票價值＝1.5X(P／A，16％，3)+[1.5X(1+6％)]／(16％一6％)X(P／S，16％，

　　3) =1.5X 2.2459+15.9X0.6407=13.56(元)

　　2．某公司擬為某大型投資項目籌資10億元。經董事會決策并報股東大會批準后，該項目的融資方案最終確定為：(1)向銀行借款3億元，期限5年，借款年利率為10％；(2)上市融資，擬上市發行股票融資7億元(發行1億股，每股發行價格為7元)。董事會在上市時，在招股說明書中明確承諾，公司第一年末的股利為0.1元／股，且股利支付在未來將保持8％的年增長率。假定股票籌資費率為5％，公司適用所得稅率25％。

　　則要求測算：

　　(1) 該銀行借款的資本成本； (2)普通股的融資成本；(3)該融資方案的加權平均資本成本； (4)

　　經測算，該項目的內含報酬率為14％，試判斷這一新增投資項目在財務上是否可行。

　　(1)銀行借款成本＝10％x(1-25％)＝7.5％ (4分)

　　(2)普通股成本＝0.1／7X(1-5％)+8％＝9.50％ (5分)

　　(3)加權平均資本成本＝7.5％* 3／10+9.50％x 7／10＝8.90％ (4分)

　　(4)由于項目的內含報酬率為14％高于加權平均資本成本，則可認為這一項目是可行的。

　　五、計算分析題(20分)

　　你意識到你畢業后自主創業可能是最好的方式。你準備開設并經營一家健身中心，并發現一個廢棄的倉庫可以滿足你的需要。該倉庫的年租金為48000元，每年年末支付。你估計一開始需要投入150000元用于改造并購置一些健身設備(殘值為零)。根據你的調查，你估計潛在的會員有500位，年會費500元／人。你還需聘請5位教練，且人均年薪為24000元。如果該項目開始盈利，且稅率為

　　40％，假定采用直線法折舊，且項目期為lo年。

　　請根據上述計算并分析：

　　(1)該項目的經營現金凈流量；

　　(2)該項目的回收期；

　　(3)如果折現率為10％，請測算該項目的凈現值并說明其是否可行；

　　(4)通過本題，總結說明在投資決策過程中需要對哪些決策參數進行預測和判斷?

　　(已知：PVIFA(10％，10)＝6.145).

　　(1)根據上述，可以測算出該項目經營期內的現金流量，即；

　　經營性現金流入：500 X 500 (1分)

　　經營性現金流出48000+5 X 24000 (1分)

　　年折舊額：150000／10 (1分)

　　則每年經營活動的現金凈流量＝(500X 500-48000-5X24000-150000／10)