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會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》案例分析練習(xí)
對(duì)于攀登者來說，失掉往昔的足跡并不可惜，迷失了繼續(xù)前時(shí)的方向卻很危險(xiǎn)。對(duì)于學(xué)習(xí)來說也不例外，下面是小編為大家搜集整理出來的有關(guān)于會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》案例分析練習(xí)，希望可以幫助到大家！
2.A公司欲投資購買甲、乙、丙三只股票構(gòu)成投資組合，這三只股票目前的市價(jià)分別為3元、4元和2元，β系數(shù)分別為1.5、1.8和2.4，在組合中所占的投資比例分別為40%、30%、30%，目前的股利分別為0.5元/股、0.8元/股和0.4元/股，甲、乙股票為固定股利股票，丙股票為固定成長股利股票，丙股票每年的股利固定增長率為8%，若目前平均風(fēng)險(xiǎn)股票的市場必要收益率為16%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%。
要求：
(1)計(jì)算投資甲、乙、丙三種股票構(gòu)成的投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率;
(2)計(jì)算投資甲、乙、丙三種股票構(gòu)成的投資組合的必要收益率;
(3)分別計(jì)算甲股票、乙股票、丙股票的必要收益率;
(4)分別計(jì)算甲股票、乙股票、丙股票的內(nèi)在價(jià)值;
(5)若按照目前市價(jià)投資于甲股票，估計(jì)1年后其市價(jià)可以漲到5.4元，若持有1年后將其出售，計(jì)算甲股票的持有期收益率;
(6)若按照目前市價(jià)投資于丙股票，并長期持有，計(jì)算其預(yù)期收益率。
【答案】
(1)投資組合的β系數(shù)=40%×1.5+30%×1.8+30%×2.4=1.86
投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.86×(16%-5%)=20.46%
(2)投資組合的必要收益率=5%+20.46%=25.46%
(3)甲股票的必要收益率=5%+1.5(16%-5%)=21.5%
乙股票的必要收益率=5%+1.8(16%-5%)=24.8%
丙股票的必要收益率=5%+2.4(16%-5%)=31.4%
(4)甲股票的內(nèi)在價(jià)值=0.5/21.5%=2.33(元/股)
乙股票的內(nèi)在價(jià)值=0.8/24.8%=3.23(元/股)
丙股票的內(nèi)在價(jià)值=0.4(1+8%)/(31.4%-8%)=1.85(元/股)
(5)甲股票的持有期收益率=[(5.4-3)+0.5]/3=96.67%
(6)丙股票的預(yù)期投資收益率=0.4(1+8%)/2+8%=29.6%。
已知某公司2008年銷售收入為20000元，銷售凈利潤為12%，凈利潤的60%分配給投資者，2008年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：
該公司2009年計(jì)劃銷售收入比上年增長30%，為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公司需新設(shè)備一臺(tái)，價(jià)值148萬元，據(jù)歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債隨銷售額同比率增減，公司如需對(duì)外籌資，可按面值發(fā)行票面年利率為10%、期限為10年、每年年末付息的公司債券，假設(shè)該公司2009年的銷售凈利率和利潤分配政策與上年保持一致，公司債券發(fā)行費(fèi)用可忽略不計(jì)，適用的所得稅率為33%. 要求：(1)計(jì)算2009年公司需增加的流動(dòng)資金;(2)預(yù)測2009年需要對(duì)外籌集的資金額;(3)計(jì)算發(fā)行債券的資金成本;(4)填列2009年年末資產(chǎn)負(fù)債表：
答案：
解析：(1)流動(dòng)資產(chǎn)占銷售收入百分比=10000/20000=50% 流動(dòng)負(fù)債占銷售收入百分比=3000/20000=15% 增加的銷售收入=20000×30%=6000(萬元)增加的營運(yùn)資金=6000×50%-6000×15%=2100(萬元)(2)增加的留存收益=20000×(1+30%)×12%×(1-60%)=1248(萬元)對(duì)外籌集資金=2100+148-1248=1000(萬元)(3)債券資金成本=10%×(1-33%)=6.7% (4)
其中：流動(dòng)資產(chǎn)=26000×50%=13000(萬元)固定資產(chǎn)=7000+148=7148(萬元)總資產(chǎn)=13000+7148+1000=21148(萬元)流動(dòng)負(fù)債=26000×15%=3900(萬元)長期負(fù)債=9000+1000=10000(萬元)總負(fù)債=3900+10000=13900(萬元)所有者權(quán)益=21148-13900=7248(萬元)
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