2016中級會計師《財務管理》選擇題及答案

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　　單項選擇題

　　1.不屬于證券資產特點的是( )。

　　A.價值虛擬性

　　B.可分割性

　　C.高風險性

　　D.穩定性

　　【正確答案】 D

　　【知 識 點】 本題考核點是證券資產的特點。

　　【答案解析】 證券資產的特點有價值虛擬性、可分割性、持有目的多元性、高風險性和強流動性，流動性強，那么穩定性弱，所以，選項D不正確。

　　2.持續通貨膨脹期間，投資人把資本投向實體性資產，減持證券資產，這種行為所體現的證券投資風險類別是( )。

　　A.經營風險

　　B.變現風險

　　C.再投資風險

　　D.購買力風險

　　【正確答案】 D

　　【知 識 點】 本題考核點是證券資產投資的風險。

　　【答案解析】 購買力風險是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性。證券資產是一種貨幣性資產，通貨膨脹會使證券投資的本金和收益貶值，名義報酬率不變而實際報酬率降低。購買力風險對具有收款權利性質的資產影響很大，債券投資的購買力風險遠大于股票投資。如果通貨膨脹長期延續，投資人會把資本投向實體性資產以求保值，對證券資產的需求量減少，引起證券資產價格下跌。

　　3.下列屬于證券投資非系統風險的是( )。

　　A.違約風險

　　B.購買力風險

　　C.價格風險

　　D.再投資風險

　　【正確答案】 A

　　【知 識 點】 本題考核點是證券資產投資的風險。

　　【答案解析】 證券的系統風險包括價格風險、再投資風險和購買力風險，違約風險、變現風險和破產風險屬于非系統風險。

　　4.市場利率上升時，債券價值的變動方向是( )。

　　A.上升

　　B.下降

　　C.不變

　　D.隨機變化

　　【正確答案】 B

　　【知 識 點】 本題考核點是債券投資。

　　【答案解析】 債券價值是未來現金流入的現值，折現率是市場利率，因此市場利率上升，債券價值會下降。

　　5.某投資者購買A公司股票，并且準備長期持有，目前國債利率4%,A公司股票的β系數為2，股票市場的平均收益率為7.5%，該公司本年的股利為0.6元/股，預計未來股利年增長率為5%，則該股票的內在價值是(　)元/股。

　　A.10.0

　　B.10.5

　　C.11.5

　　D.12

　　【正確答案】 B

　　【知 識 點】 本題考核點是股票投資。

　　【答案解析】 股東要求的必要報酬率=4%+2×(7.5%-4%)=11% 。股票的內在價值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元)。

　　6.某投資者購買A公司股票，并且準備長期持有，目前國債利率4%,A公司股票的β系數為2，股票市場的平均收益率為7.5%，該公司本年的股利為0.6元/股，預計未來股利年增長率為0，則該股票的內在價值是(　)元/股。

　　A.5.0

　　B.5.45

　　C.5.5

　　D.6

　　【正確答案】 B

　　【知 識 點】 本題考核點是股票投資。

　　【答案解析】 股東要求的必要報酬率=4%+2×(7.5%-4%)=11%。股票的內在價值=0.6/11%=5.45(元)。

　　7.某種股票為固定增長股，當前的市場價格是40元，每股股利是2元，預期的股利增長率是5%，則該股票的內部收益率為( 　)。

　　A.5%

　　B.5.5%

　　C.10%

　　D.10.25%

　　【正確答案】 D

　　【知 識 點】 本題考核點是股票投資。

　　【答案解析】 R=D1/P+g=2×(1+5%)/40+5%=10.25%。

　　多項選擇題

　　8.下列各項中，屬于證券資產特點的有( )。

　　A.可分割性

　　B.高風險性

　　C.強流動性

　　D.持有目的多元性

　　【正確答案】 ABCD

　　【知 識 點】 本題考核點是證券資產的特點。

　　【答案解析】 證券資產的特點包括：價值虛擬性、可分割性、持有目的多元性、強流動性、高風險性。

　　9.下列屬于證券投資系統風險的有( )。

　　A.價格風險

　　B.再投資風險

　　C.違約風險

　　D.變現風險

　　【正確答案】 AB

　　【知 識 點】 本題考核點是證券資產投資的風險。

　　10.債券A和債券B是兩支剛發行的每年付息一次的債券，兩債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于市場利率，A債券期限5年，B債券期限10年，以下說法中，正確的有( )。

　　A.債券A的債券價值低

　　B.債券A的債券價值高

　　C.債券B的債券價值低

　　D.債券B的債券價值高

　　【正確答案】 AD

　　【知 識 點】 本題考核點是債券投資。

　　判斷題

　　11.證券資產不能脫離實體資產而獨立存在，因此，證券資產的價值取決于實體資產的現實經營活動所帶來的現金流量。( )

　　√

　　×

　　【正確答案】 ×

　　【知 識 點】 本題考核點是證券資產的特點。

　　【答案解析】 證券資產不能脫離實體資產而完全獨立存在，但證券資產的價值不是完全由實體資產的現實生產經營活動決定的，而是取決于契約性權利所能帶來的未來現金流量，是一種未來現金流量折現的資本化價值。

　　12.一種10年期的債券，票面利率為10%;另一種5年期的債券，票面利率亦為10%。兩種債券的其他方面沒有區別。在市場利息率急劇下降時，前一種債券價格上升得更多。( )

　　√

　　×

　　【正確答案】 √

　　【知 識 點】 本題考核點是債券投資。

　　【答案解析】 債券期限越長，債券價值越偏離債券面值。

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