2014年中級會計師《財務管理》考試真題
一、單項選擇題(下列各小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案按答題卡要求，在答題卡中用2B鉛筆填涂相應的信息點。本類題共25分，每小題1分。多選、錯選、不選均不得分。)
1.下列與存貨有關的成本費用中，不影響存貨經濟訂貨批量的是( )。
A.專設采購機構的基本開支 B.采購員的差旅費
C.存貨資金占用費 D.存貨的保險費
2.某公司的經營杠桿系數為1.8，財務杠桿系數為1.5，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增加( )倍。
A.1.2 B.1.5 C.0.3 D.2.7
3.下列關于財務杠桿系數的說法正確的是( )。
A.資本密集型企業應保持較低的財務杠桿系數
B.在企業初創階段應保持較高的財務杠桿系數
C.勞動密集型企業應保持較低的財務杠桿系數
D.在企業擴張成熟期應保持較低的財務杠桿系數
4.主要依靠股利維持生活的股東和養老基金管理人最不贊成的公司股利政策是( )。
A.剩余股利政策 B.固定或穩定增長的股利政策
C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加額外股利政策
5.影響股利政策的法律因素不包括( )。
A.資本保全約束 B.控制權約束 C.資本積累約束 D.超額累積利潤約束
6.甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉信貸協定，周轉信貸限額為1000萬元，借款年利率為6%，年承諾費率為0.5%，甲公司需按照實際借款額維持10%的補償性余額。甲公司年度內使用借款600萬元，則該筆借款的實際稅前資本成本是( )。
A.6% B.6.33% C.6.67% D.7.04%
7.在成本按性態分類的基礎上，分別按一系列可能達到的預計業務量水平編制的能適應多種情況的預算是( )。
A.固定預算 B.彈性預算 C.增量預算 D.滾動預算
8.某企業2012年12月份實際生產甲產品100件，實耗工時2100小時，變動性制造費用的實際分配率為0.48元/小時，標準分配率為0.50元/小時，直接人工標準為20小時/件，則變動性制造費用的耗費差異為( )元。
A.8 B.-42 C.50 D.-50
9.實際產量下實際固定制造費用與預算產量下的標準固定制造費用的差額稱為( )。
A.能量差異 B.產量差異 C.效率差異 D.耗費差異
10.成本的可控和不可控，隨著條件的變化可能發生相互轉化。下列表述中，不正確的說法是( )。
A.高層次責任中心的不可控成本，對于較低層次的責任中心來說，一定是不可控的
B.低層次責任中心的不可控成本，對于較高層次的責任中心來說，一定是可控的
C.某一責任中心的不可控成本，對于另一個責任中心來說則可能是可控的
D.某些從短期看屬于不可控的成本，從較長的期間看，可能又成為可控成本
11.某零件年需要量16200件，日供應量60件，一次訂貨成本25元，單位儲存成本1元/年。假設一年為360天。需求是均勻的，不設置保險庫存并且按照經濟訂貨量進貨，則下列各項計算結果中錯誤的是( )。
A.經濟訂貨量為1800件 B.最高庫存量為450件
C.平均庫存量為225件 D.與進貨批量有關的總成本為600元
12.某公司持有有價證券的平均年利率為5%，公司的現金最低持有量為1500元，
現金回歸線為8000元。如果公司現有現金20000元，根據現金持有量隨機模型，
此時應當投資于有價證券的金額是( )元。
A.0 B.6500 C.12000 D.18500
13.下列各項中，與資本結構無關的是( )。
A.企業銷售增長情況 B.企業的財務狀況和信用等級
C.管理人員對風險的態度 D.企業的產品在顧客中的聲譽
14. 我國《公司法》規定，資本金可以分期繳納，但首次出資額不得低于法定的注冊資本最低限額。股份有限公司和有限責任公司的股東首次出資額不得低于注冊資本的( )。
A.10% B.20% C.30% D.50%
15.銷售利潤率等于( )。
A.安全邊際率乘以變動成本率 B.保本作業率乘以安全邊際率
C.安全邊際率乘以邊際貢獻率 D.邊際貢獻率乘以變動成本率
16.企業向購買方的供貨信用期限為20天，但是由于最近市場上競爭加劇，因此企業不得不將信用期限改為30天，從而需要籌集足夠10天的運轉資金來維持企業的運轉，這表明企業持有現金是出于( )動機。
A.交易性需要 B.預防性需要 C.投機性需要 D.彌補性需要
17.已知甲公司在預算期間，銷售當季度收回貨款70%，次季度收回貨款25%，第三季度收回貨款5%，某預算年度期初應收賬款金額為63000元，其中包括上年度第三季度銷售的應收賬款6000元，則該預算年度第一季度可以收回期初應收賬款( )元。
A.67500 B.62500 C.53500 D.68500
18.甲公司2013年3月5日向乙公司購買了一處位于郊區的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價款的30%，同時甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價款。這種租賃方式是( )。
A.經營租賃 B.售后回租租賃 C.杠桿租賃 D.直接租賃
19.下列各項因素會導致經營杠桿效應變大的是( )。
A.固定成本比重提高 B.單位變動成本水平降低
C.產品銷售數量提高 D.銷售價格水平提高
20.企業在決策是否要改變其信用期間時，通常不會考慮的因素是( )。
A.資本成本 B.企業所得稅稅率 C.產品變動成本 D.銷售量的變化
21.下列各項中屬于減少風險的措施的是( )。
A.應收賬款計提壞賬準備
B.向保險公司投保
C.進行多元化投資
D.新產品在試制階段發現諸多問題而果斷放棄
22.企業通過經營活動取得收入后，首先應進行分配的項目是( )。
A.補償成本費用 B.繳納所得稅 C.提取公積金 D.向投資者分配利潤
23.甲公司2012年的銷售凈利率比2011年下降5%，總資產周轉率提高10%，假定其他條件與2011年相同，那么甲公司2012年的權益凈利率比2011年提高( )。
A.4.5% B.5.5% C.10% D.10.5%
24.主要反映企業在決策管理、決策程序、決策方法、決策執行、決策監督、責任追究等方面采取的措施及實施效果，重點反映企業是否存在重大經營決策失誤的評價是( )。
A.人力資源評價 B.基礎管理評價 C.風險控制評價 D.經營決策評價
25.在保守融資戰略中，下列結論成立的是( )。
A.長期負債和權益資本兩者之和大于永久性流動資產和固定資產兩者之和
B.長期負債和權益資本兩者之和小于永久性流動資產和固定資產兩者之和
C.短期負債融資等于波動性流動資產
D.短期負債融資大于波動性流動資產
二、多項選擇題(下列各小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案按答題卡要求，在答題卡中用2B鉛筆填涂相應的信息點。本類題共20分，每小題2分。多選、少選、錯選、不選均不得分。)
1.評價投資方案的靜態回收期指標的主要缺點有( )。
A.不能衡量企業的投資風險 B.沒有考慮資金時間價值
C.沒有考慮回收期滿后的現金流量 D.不能衡量投資方案投資報酬的高低
2.債券A和債券B是兩支剛發行的每年付息一次、到期還本債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于市場利率(折現率)，以下說法中，正確的有( )。
A.如果兩債券的折現率相同，償還期限長的債券價值低
B.如果兩債券的折現率相同，償還期限長的債券價值高
C.如果兩債券的償還期限相同，折現率與票面利率差額大的債券價值低
D.如果兩債券的償還期限相同，折現率與票面利率差額大的債券價值高
3.下列屬于現階段股權激勵主要模式的有( )。
A.股票期權模式 B.股票增值權模式
C.業績股票模式 D.限制性股票模式
4.2008年6月，財政部會同證監會、審計署、銀監會、保監會制定并印發《企業內部控制基本規范》，要求企業建立內部控制體系時應符合的目標有( )。
A.合理保證企業經營管理合法合規、資產安全、財務報告及相關信息真實完整
B.提高經營效率和效果
C.促進企業實現發展戰略
D.有效支持企業職能部門的運作
5.下列有關上市公司股票市盈率的影響因素的說法正確的有( )。
A.上市公司盈利能力的成長性會影響公司股票市盈率
B.投資者所獲報酬率的穩定性會影響公司股票市盈率
C.利率水平的變動會影響公司股票市盈率
D.利率水平的變動不會影響公司股票市盈率
6.下列各項中，更適合于企業采用集權型財務管理體制的情形有( )。
A.企業管理層具有較高的管理水平
B.企業與各所屬單位的業務聯系非常密切
C.企業擁有各所屬單位有表決權的股份比例很低
D.各所屬單位的積極性對企業的財務管理體制非常敏感
7.某企業只生產一種產品，當年的息稅前利潤為20000元。運用本量利關系對影響息稅前利潤的各因素進行敏感分析后得出，單價的敏感系數為4，單位變動成本的敏感系數為-2.5，銷售量的敏感系數為1.5，固定成本的敏感系數為-0.5。下列說法中，正確的有( )。
A.上述影響息稅前利潤的因素中，單價是最敏感的，固定成本是最不敏感的
B.當單價提高l0%時，息稅前利潤將增長8000元
C.當單位變動成本的上升幅度超過40%時，企業將轉為虧損
D.企業的安全邊際率為66.67%
8.在流動資產的激進融資戰略下，流動負債的資金來源用來滿足( )。
A.波動性流動資產的資金需要 B.部分永久性流動資產和固定資產的需要
C.全部資產的資金需要 D.部分波動性流動資產的資金需要
9.下列屬于內部控制要素的有( )。
A.內部環境 B.風險評估
C.控制活動 D.信息與溝通
10.下列關于全面預算的表述中，正確的有( )。
A.全面預算是業績考核的基本標準
B.業務預算與業務各環節有關，因此屬于綜合預算
C.企業應當設立預算管理部審議企業預算方案
D.在全面預算中，生產預算是唯一沒有按貨幣計量的預算
三、判斷題(請將判斷結果，按答題卡要求，在答題卡中用2B鉛筆填涂選定的信息點。本類題共10分，每小題1分。每小題判斷結果正確的得1分，判斷結果錯誤的扣0.5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)
1.企業正式下達執行的財務預算，不予調整。( )
2.對于可轉換公司債券，計算稀釋每股收益時，作為分子的凈利潤金額一般不變;分母的調整項目為假定可轉換公司債券當期期初或發行日轉換為普通股的股數加權平均數。( )
3.在產品成本構成中，間接成本占產品成本的比重越低，越能反映出實施作業成本法比傳統成本計算方法的優越性。 ( )
4.通過技術轉讓、特許經營、戰略聯盟、租賃經營和業務承包等屬于減少風險的對策。( )
5.企業績效評價體系，僅包括財務評價指標，不包括非財務指標。( )
6.協調相關者的利益沖突，要把握的原則是盡可能使企業相關者的利益分配在數量上和時間上達到靜態的協調平衡。( )
7.由于債務資本的成本較低，因此，企業承擔債務資本的財務風險比股權資本要小。( )
8.不同證券的投資組合可以降低風險，組合中證券的種類越多，其風險分散化效應就越強，包括全部證券的投資組合風險為零。( )
9.我國《公司法》等法律規定，投資者可以采取貨幣資產和非貨幣資產兩種形式出資，全體投資者的貨幣出資金額不得低于公司注冊資本的25%。 ( )
10.計算應收賬款周轉次數時，公式分母中的“應收賬款平均余額”是指“應收賬款”和“應收票據”的平均，是未扣除壞賬準備的平均總額。( )
四、計算分析題(本類題共20分，每小題5分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程;計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同;計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。)
1.C公司生產和銷售甲、乙兩種產品。目前的信用政策為“2/15，N/30”，有占銷售額60%的客戶在折扣期內付款并享受公司提供的折扣;不享受折扣的應收賬款中，有80%可以在信用期內收回，另外20%在信用期滿后10天(平均數)收回。逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費用。如果明年繼續保持目前的信用政策，預計甲產品銷售量為4萬件，單價100元，單位變動成本60元;乙產品銷售量為2萬件，單價300元，單位變動成本240元。
如果明年將信用政策改為“5/10，N/20”，預計不會影響產品的單價、單位變動成本和銷售的品種結構，而銷售額將增加到1200萬元。與此同時，客戶享受折扣的比例將上升至銷售額的70%;不享受折扣的應收賬款中，有50%可以在信用期內收回，另外50%可以在信用期滿后20天(平均數)收回。這些逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費用。該公司應收賬款的資本成本為12%。
要求：
(1)假設公司繼續保持目前的信用政策，計算其平均收現期和應收賬款應計利息(一年按360天計算，計算結果以萬元為單位，保留小數點后四位，下同);
(2)假設公司采用新的信用政策，計算其平均收現期和應收賬款應計利息;
(3)計算改變信用政策引起的損益變動凈額，并據此說明公司應否改變信用政策。
2.C公司生產中使用甲零件，全年共需耗用3600件，該零件既可自行制造也可外購取得。 如果自制，單位制造成本為10元，每次生產準備成本34.375元，每日生產量32件。 如果外購，購入單價為9.8元，從發出定單到貨物到達需要10天時間，一次訂貨成本72元。外購零件時可能發生延遲交貨，延遲的時間和概率如下：
假設該零件的單位儲存變動成本為4元，單位缺貨成本為5元，一年按360天計算。建立保險儲備時，最小增量為10件。
要求：計算并回答以下問題。
(1)假設不考慮缺貨的影響，C公司自制與外購方案哪個成本低?
(2)假設考慮缺貨的影響，C公司自制與外購方案哪個成本低?
3.資料一：某上市公司2012年度歸屬于普通股股東的凈利潤為4840萬元。2011年年末的股本為9000萬股，2012年2月12日，經公司2011年度股東大會決議，以截止2011年年末公司總股本為基礎，向全體股東每10股送紅股5股，工商注冊登記變更完成后公司總股本變為13500萬股。2012年6月1日經批準回購本公司股票2400萬股。假設該上市公司2012年年末股東權益總額為22200萬元，每股市價為7.2元。
資料二：該上市公司2012年10月1日按面值發行年利率2%的可轉換公司債券，面值10000萬元，期限6年，利息每年年末支付一次，發行結束一年后可以轉換股票，轉換價格為每股8元。債券利息全部費用化，適用的所得稅稅率為25%。假設不考慮可轉換公司債券在負債成分和權益成分之間的分拆，且債券票面利率等于實際利率。
要求：
(1)計算該上市公司2012年的基本每股收益和年末每股凈資產;
(2)計算該上市公司2012年年末的市盈率和市凈率;
(3)假設可轉換公司債券全部轉股，計算該上市公司2012年增加的凈利潤和增加的年加權平均普通股股數;
(4)假設可轉換公司債券全部轉股，計算增量股的每股收益，并分析可轉換公司債券是否具有稀釋作用;
(5)如果該可轉換公司債券具有稀釋作用，計算稀釋每股收益。
4.某公司擬采用新設備取代已使用3年的舊設備，舊設備原價14950元，當前估計尚可使用5年，每年營運成本2150元，預計最終殘值1750元，目前變現價值8500元，購置新設備需花費13750元，預計可使用6年，每年營運成本850元，預計最終殘值2500元。該公司預期報酬率12%，所得稅稅率25%，稅法規定該類設備應采用直線法折舊，折舊年限6年，殘值為原值的10%。
要求：進行是否應該更換設備的分析決策，并列出計算分析過程。
五、綜合題(本類題共25分，第1題10分，第2題15分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程;計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同;計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。)
1.A公司的2012年度財務報表主要數據如下： (單位：萬元)
營業收入 4000
息稅前利潤 400
利息支出 100
股東權益(400萬股，每股面值1元) 2000
權益乘數 2
該公司適用的所得稅稅率為25%，股利支付率為60%，假設債務資本均為5年期、分期付息平價債券。該公司股票2012年12月31日的市盈率為20，股利的固定增長率為3.73%。
要求：
(1)計算該公司2012年的凈利潤、每股收益和每股股利;
(2)計算該公司2012年12月31日的每股市價;
(3)計算該公司的普通股資本成本、債券資本成本和平均資本成本(按賬面價值權數計算);
(4)假設該公司為了擴大業務，2013年需要新增資本2000萬元，追加資本有兩種方式籌集：全部通過增發普通股或全部通過銀行長期借款取得。如果發行普通股籌集，預計每股發行價格為20元;如果通過長期借款籌集，長期借款的年利率為6%。假設A公司固定的經營成本和費用可以維持在2012年每年1600萬元的水平不變，變動成本率也可以維持2012年50%的水平不變。
計算：
①兩種追加籌資方式的每股收益無差別點的銷售收入及此時的每股收益。
②兩種追加籌資方式在每股收益無差別點時的經營杠桿系數和財務杠桿系數。
③若預計2013年追加籌資后的銷售增長率為20%，依據每股收益的高低確定應采用何種籌資方式。
2.已知：某上市公司現有資本20000萬元，其中：普通股股本14000萬元(每股面值10元)，長期借款5000萬元，留存收益1000萬元。長期借款的年利率為8%，該公司股票的b系數為2，整個股票市場的平均收益率為8%，無風險報酬率為4%。該公司適用的所得稅稅率為25%。
公司擬通過追加籌資投資甲、乙兩個投資項目。有關資料如下：?
(1)甲項目固定資產原始投資額為3000萬元，經測算，甲項目收益率的概率分布如下：
(2)乙項目固定資產原始投資額為6000萬元，建設起點一次投入，無籌建期，完工后預計使用年限為5年，預計使用期滿殘值為零。經營5年中，每年銷售量預計為50萬件，銷售單價為100元，單位變動成本為30元，固定經營付現成本為800萬元。
(3)乙項目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：發行票面面值為90元、票面年利率為12%、期限為6年的公司債券，發行價格為100元;B方案：增發普通股200萬股，假設股東要求的報酬率在目前基礎上增加2個百分點。?
(4)假定該公司籌資過程中發生的籌資費可忽略不計，長期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。?
要求：?
(1)計算追加籌資前該公司股票的必要收益率;
(2)計算甲項目收益率的期望值、標準差和標準離差率;?
(3)計算乙項目每年的營運成本和息稅前利潤;
(4)計算乙項目每年的營業現金凈流量;
(5)計算乙項目的內含報酬率;
(6)分別計算乙項目A、B兩個籌資方案的個別資本成本(債券按一般模式計算)。
區域
項目類型
核定征收率
備注
全市
房地產項目實行核定征收的
建造的普通標準住宅、普通住宅、寫字樓、高級公寓
不得低于5%
按《江蘇省地方稅務局關于加強土地增值稅征管工作的通知》(蘇地稅發[2011]53號)文件規定，在測算增值率的基礎上，確定核定征收率，核定征收率不低于5%。
建造的營業用房、別墅
不得低于7%
建造的項目中包含普通標準住宅、普通住宅或其它商品房的，其收入應分別核算，不能分別核算或不能準確核算的
不得低于7%
舊房轉讓實行核定征收的
原則上不得低于5%
按《國家稅務總局關于加強土地增值稅征管工作的通知》(國稅發〔2010〕53號)文件第四條規定，核定征收率原則上不得低于5%。
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