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2015基金從業(yè)考試《基金銷售基礎(chǔ)知識》要點
第四節(jié) 證券投資的收益與風(fēng)險
一、證券投資的收益
(一)股票投資收益
1、股息收入。具體形式——⑴現(xiàn)金股息⑵股票股息
稅后利潤分配順序:彌補以前年度的虧損、提取法定公積金、提取任意公積金、支付優(yōu)先股股息、支付普通股股息
2、資本利得。買入價與賣出價之間的差額
3、公積金轉(zhuǎn)增股本。公積金來源：①股票溢價發(fā)行時,超出股票面值的溢價部分②依據(jù)《公司法》規(guī)定，每年從稅后凈利潤中按比例提存部分法定公積金③股東大會決議后提取的任意公積金④公司經(jīng)過若干年經(jīng)營以后資產(chǎn)重估增值部分⑤公司從外部取得的贈與財產(chǎn)。
(二)債券投資收益
1、債券的利息收益。一次性付息(以單利計算、以復(fù)利計算、已貼現(xiàn)計算)、分期付息
2、資本利得。
3、再投資收益。
二、證券投資風(fēng)險
(一)系統(tǒng)性風(fēng)險“宏觀風(fēng)險”
1、政策風(fēng)險
2、經(jīng)濟(jì)周期波動風(fēng)險
3、利率風(fēng)險。利率風(fēng)險室債券的主要風(fēng)險;利率風(fēng)險對長期債券的印象大于短期債券。
4、購買力風(fēng)險。“通貨膨脹風(fēng)險” 實際收益率=名義收益率-通貨膨脹率
(二)非系統(tǒng)性風(fēng)險“微觀風(fēng)險”“可回避風(fēng)險”
1、信用風(fēng)險“違約風(fēng)險” 2、經(jīng)營風(fēng)險 3、財務(wù)風(fēng)險
三、證券投資收益和風(fēng)險之間的關(guān)系
收益與風(fēng)險的基本關(guān)系：收益與風(fēng)險相對應(yīng)。分析與收益共生共存，承擔(dān)風(fēng)險是獲取收益的前提;收益是風(fēng)險的成本和報酬。
預(yù)期收益率=無風(fēng)險收益+風(fēng)險補償
在短期國庫券作為無風(fēng)險利率的基礎(chǔ)上——
第一，同一種類型的債券，長期債券利率比短期債券高，這是對利率風(fēng)險的補償。
第二，不同證券的利率不同，這是對信用風(fēng)險的補償。
第三，在通貨膨脹嚴(yán)重的情況下，債券的票面利率會提高或是會發(fā)行浮動利率債券，作為對購買力風(fēng)險的補償。
第四，股票的收益率一般高于債券。
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