造價工程師考試真題模擬《造價管理》
在社會的各個領域，我們總免不了要接觸或使用考試真題，借助考試真題可以更好地考核參考者的知識才能。什么樣的考試真題才是好考試真題呢？以下是小編為大家收集的造價工程師考試真題模擬《造價管理》，僅供參考，希望能夠幫助到大家。
造價工程師考試真題模擬《造價管理》 1
(2011年真題)
1.企業發生的年度虧損，在連續( )年內可用稅前利潤彌補。
A.2
B.3
C.5
D.10
【答案】C。本題考核的知識點為稅前利潤彌補。根據利潤的分配順序，企業發生的年度虧損，在連續5年內可以用稅前利潤進行彌補。
2.企業計算應納稅所得額時，下列項目中，允許從收人中扣除的是( )。
A.向投資者支付的股息
B.向銀行支付的短期借款利息
C.非公益性贊助支出
D.稅收滯納金
【答案】B。本題考核的知識點為企業所得稅的計稅依據。企業所得稅的計稅依據為應納稅所得額。即：企業每一納稅年度的收入總額，減除不征稅收入、免稅收入、各項扣除以及允許彌補的以前年度虧損后的余額。計算公式為： 應納稅所得額一收入總額一不征稅收入一免稅收入一各項扣除一彌補以前年度虧損
(1)收入總額是指企業以貨幣形式和非貨幣形式從各種來源取得的收入，包括銷售貨物收入；提供勞務收入；轉讓財產收入；股息、紅利等權益性投資收益；利息收入；租金收入；特許權使用費收入；接受捐贈收入。
(2)收入總額中的下列收入為不征稅收入：財政撥款；依法收取并納入財政管理的行政事業性收費、政府性基金；國務院規定的其他不征稅收入。
(3)企業的下列收入為免稅收入：國債利息收入；符合條件的居民企業之間的股息、紅利等權益性投資收益；在中國境內設立機構、場所的非居民企業從居民企業取得與該機構、場所有實際聯系的股息、紅利等權益性投資收益；符合條件的非營利組織的收入。
(4)企業實際發生的與取得收入有關的、合理的支出，包括成本、費用、稅金、損失和其他支出，準予在計算應納稅所得額時扣除。同時，企業發生的公益性捐贈支出，在年度利潤總額12%以內的部分，準予在計算應納稅所得額時扣除。
(5)彌補以前年度虧損。根據利潤的分配順序，企業發生的年度虧損，在連續5年內可以用稅前利潤進行彌補。
(6)以下支出為在計算應納稅所得額時，不得扣除的支出：向投資者支付的股息、紅利等權益性投資收益款項；企業所得稅稅款；稅收滯納金；罰金、罰款和被沒收財物的損失；允許扣除范圍以外的捐贈支出；贊助支出；未經核定的準備金支出；與取得收入無關的其他支出。
(2012年真題)
在狹義的項目融資中，貸款銀行對所融資項目關注的重點是( )。
A.抵押人所提供的抵押物的價值
B.項目公司的資信等級
C.項目本身可用于還款的現金流量
D.項目投資人的實力和信用等級
【答案】C。本題考核的知識點為項目融資的特點。貸款銀行在項目融資中的注意力主要放在項目在貸款期間能夠產生多少現金流量用于還款，貸款的數量、融資成本的高低以及融資結構的設計都是與項目的預期現金流量和資產價值直接聯系在一起的。
(2010年真題.)
下列項目中，適合以PFI典型模式實施的有( )。
A.向公共部門出售服務的項目
B.私營企業與公共部門合資經營的項目
C.在經濟上自立的項目
D.由政府部門掌握項目經營權的項目
E.由私營企業承擔全部經營風險的項目
【答案IABC。本題考核的知識點為PFI項目融資方式。PFI是指由私營企業進行項目的建設與運營，從政府方或接受服務方收取費用以回收成本。以下為PFI項目融資方式的三種典型的類型：(1)在經濟上自立的'項目：(2)向公共部門出售服務的項目；(3)合資經營。
(2009年真題)
1.項目融資的特點包括( )。
A.項目投資者承擔項目風險
B.項目融資成本較高
C.用于支持貸款的信用結構固定
D.貸款人可以追索項目以外的任何資產
【答案】B。本題考核的知識點為項目融資的特點。與傳統的貸款方式相比，項目融資具有以下特點：(1)項目導向；(2)有限追索；(3)風險分擔；(4)非公司負債型融資；(5)信用結構多樣化；(6)融資成本較高。
2.PFI項目融資方式的特點包括( )。
A.有利于公共服務的產出大眾化
B.項目控制權必須由公共部門掌握
C.項目融資成本低、手續簡單
D.政府無需對私營企業作出特許承諾
【答案】A。本題考核的知識點為PFI項目融資的方式。PFI是指由私營企業進行項目的建設與運營，從政府方或接受服務方收取費用以回收成本。在這種方式下，政府以不同于傳統的由政府負責提供公共項目產出的方式，而采取促進私人部門有機會參與基礎設施和公共物品的生產和提供公共服務的一種全新的公共項目產出方式。公共部門或者作為服務的主要購買者，或者充當實施的基本的法定授權控制者，這是政府部門必須堅持的基本原則；同時，與買斷經營也有所不同，買斷經營方式中的私人部門受政府的制約較小，是比較完全的市場行為，私人部門既是資本財產的所有者，又是服務的提供者。PFI方式旨在增加包括私人部門參與的公共服務或者使公共服務的產出大眾化。
造價工程師考試真題模擬《造價管理》 2
1.根據《建設工程質量管理條例》，下列關于建設單位在工程施工的質量責任和義務說法正確的是（ ）。
A. 建設單位在辦理工程質量監督手續前，應當按照國家有關規定領取施工許可證或者開工報告
B. 房屋建筑使用者在裝修過程中，經過允許可以變動房屋建筑主體和承重結構
C. 所有裝修工程，建設單位應當在施工前委托具有相應資質等級的設計單位提出設計方案
D. 由建設單位采購建筑材料的，建設單位應當保證建筑材料符合設計文件和合同要求
【答案】D
2.根據我國《關于實行建設項目法人責任制的暫行規定》的要求，項目總經理的職權包括( )。
A. 聘任或解聘項目高級管理人員
B. 組織單項工程預驗收
C. 提出項目竣工驗收申請報告
D. 提出項目開工報告
【答案】B
3.某分部工程劃分為4個施工，組織加快的成倍節拍流水施工，如果流水節拍分別為6、4、4、2天，由流水步距為( )天.
A.1
B.2
C.4
D.6
【答案】：B
4. 某企業在第一年初向銀行借款300萬元用于購置設備，貸款年有效利率為8%,每半年計息一次，今后5年內每年6月底和12月底等額還本付息，則該企業每次償還本息（ ）萬元。
A.35.46
B.36.85
C.36.99
D.37.57
【答案】B
5. 某工程項目建設期為2年，建設期內第1年初和第2年初分別貸款600萬元和400萬元，年得率為8%.若運營期前3年每年末等額還貸款本息，到第3年末全部還清.則每年末應償還本息( )萬元.
A.406.66
B.439.19
C.587.69
D.634.70
【答案】：B
6. 對一般工業與民用建筑工程而言，下列工程中屬于分項工程的是（ ）。
A.鋼筋混凝土樁基工程
B.給排水及采暖工程
C.裝飾裝修工程
D.木門窗制作與安裝工程
【答案】D
7.建設工程項目實施CM承包模式時，代理型合同和非代理型合同（ ）。
A.均由業主與分包商直接簽訂
B.均由CM單位與分包商簽訂
C.分別由CM單位和業主與分包商簽訂
D.分別由業主和CM單位與分包商簽訂
【答案】D
8.在下列工程項目管理組織機構形式中，容易形成多頭領導的是（ ）.
A.直線職能制和直線制
B.直線制和職能制
C.職能制和矩陣制
D.矩陣制和直線職能制
【答案】C
9.下列關于基準收益率的表述中正確的是( )。
A.基準收益率是以動態的觀點所確定的投資資金應當獲得的平均盈利率水平
B.基準收益率應等于單位資金成本與單位投資的機會成本之和
C.基準收益率是以動態的觀點所確定的、可接受的投資項目最低標準的收益水平
D.評價風險小、盈利大的項目時，應適當提高基準收益率
【答案】C
10.根據我國《價格法》，制定關系群眾切身利益的公用事業價格、公益性服務價格、自然壟斷經營的商品價格時，應當建立( )制度。
A.聽證會
B.公示
C.專家審議
D.人民代表評議
【答案】A
11.根據《合同法》，下列變更中屬于新要約的是( )的變更。
A.要約確認方式
B.合同文件寄送方式
C.合同履行地點
D.承諾生效地點
【答案】C
12.生產性建設項目的總投資由( )兩部分構成。
A.固定資產投資和流動資產投資
B.有形資產投資和無形資產投資
C.建筑安裝工程費用和設備工器具購置費用
D.建筑安裝工程費用和工程建設其他費用
【答案】A
13.根據《建設工程安全生產管理條例》， 施工單位還應當組織專家進行論證、審查達到一定規模的危險性較大的'分部分項工程專項施工方案是指（ ）。
A. 腳手架工程
B. 模板工程
C. 降水工程
D. 地下暗挖工程
【答案】D
14.在調查—分析—決策基礎之上的偏離—糾偏—再偏離—再糾偏的工程造價控制屬于( )。
A.前饋控制
B.預防控制
C.被動控制
D.全過程控制
【答案】C
15.我國甲級工程造價咨詢單位中從事工程造價專業工作的專職人員和取得造價工程師注冊證書的人員分別不少于( )人。
A.20和10
B.20和8
C.12和8
D.12和6
【答案】A
16.根據《注冊造價工程師管理辦法》的規定，取得資格證書的人員，初始注冊的有效期和延續注冊的有效期分別為( )年。
A.1年和1年
B.2年和4年
C.1年和4年
D.4年和4年
【答案】D
17.根據我國《注冊造價工程師管理辦法》的規定，下列關于注冊造價工程師執業范圍的表述正確的是( )。
A. 修改經注冊造價工程師簽字蓋章的工程造價成果文件，必須由簽字蓋章的注冊造價工程師本人進行
B. 工程款支付與工程索賠費用的計算是注冊造價工程師執業范圍之一
C. 注冊造價工程師可以在本人所在單位承擔的工程造價成果文件上簽字并蓋章
D. 注冊造價工程師沒有資格參與竣工結(決)算的編制和審核等工作
【答案】B
18.根據《建筑施工組織設計規范》(GB50502-2009)，施工組織設計( )。
A. 施工組織總設計、單位工程施工組織設計和施工方案
B. 施工組織總設計、單位工程施工組織設計
C. 單位工程施工組織設計和施工方案
D. 施工組織總設計和施工方案
【答案】A
19.根據我國《合同法》，下列關于格式條款的說法中正確的是( )。
A 對格式條款理解發生爭議的，應按通常理解予以解釋
B 對格式條款有兩種以上解釋的，應由非格式條款提供方負責解釋
C 格式條款與非格式條款不一致的，應由非格式條款提供方確定爭議解決辦法
D 就格式條款發生爭議的，應由非格式條款提供方確定爭議解決辦法
【答案】A
20.以欺騙、賄賂等不正當手段取得工程造價咨詢企業資質的，由資質許可機關予以警告，并處一定數額的罰款，申請人在規定期限內不得再次申請工程造價咨詢企業資質。其罰款的數額和規定期限分別是( )。
A.5000元以上2萬元以下和3年
B.1萬元以上3萬元以下和3年
C.1萬元以上3萬元以下和1年
D.5000元以上2萬元以下和1年
【答案】B
21.等節奏流水施工與非節奏流水施工的共同特點是( ).
A.相鄰施工過程的流水步距相等
B.施工段之間可能有空閑時間
C.專業工作隊數等于施工過程數
D.各施工過程在各施工段的流水節拍相等
【答案】：C
22.在工程經濟分析中，以投資收益率指標作為主要決策依據，其可靠性較差的原因在于（ ）。
A.正常生產年份的選擇比較困難
B.計算期的確定比較困難
C.未考慮投資回收后的經濟效果
D.需要事先確定基準收益率
【答案】A
23.下列表格中，不屬于工程項目年度計劃的是( )。
A 年度計劃項目表
B 年度建設資金平衡表
C 年度設備平衡表
D 投資計劃年度分配表
【答案】D
24.某工程雙代號網絡計劃如下圖所示，其中關鍵線路有（ ）條。
A .1 B.2
C .3 D.4
【答案】B
25.當寫字樓、住宅等作為建設工程的最終新產品以商品的形式進入流通領域時，其交易價格是( ).
A.實際結算的工程價格
B.最終決算的工程造價
C.有加價的工程價格
D.施工合同確定的工程造價
【答案】：C
26.在分析工程項目抗風險能力時，應分析工程項目在不同階段可能遇到的不確定性因素和隨機因素對其經濟效果的影響，這些階段包括工程項目的（ ）
A.策劃期和建設期
B.建設期和運營期
C.運營期和拆除期
D.建設期和達產期
【答案】B
27.某工程雙代號時標網絡計劃如下圖所示，其中工作E的自由時差為( ).
A.0
B.1周
C.2周
D.3周
【答案】：B
28.下列流水施工參數中，屬于工藝參數的是（ ）。
A.施工過程
B.施工段
C.流水步距
D.流水節拍
【答案】A
29.某投資方案建設期為2年，建設期內每年年初投資400萬元，運營期每年年末凈收益為150萬元。若基準收益率為12%，運營期為18年，殘值為零，并已知(P/A，12%，18)=7.2497，則該投資方案的凈現值和靜態投資回收期分別為( )。
A.213.80萬元和7.33 年
B.213.80萬元和6.33年
C.109.77萬元和7.33年
D.109.77萬元和6.33年
【答案】C
30.采用投資回收期指標評價投資方案的經濟效果時，其優點是能夠( ).
A.全面考慮整個計算期內的現金流量
B.作為投資方案選擇的可靠性依據
C.在一定程度上反映資本的周轉速度
D.準確衡量整個計算期內的經濟效果
【答案】：C
造價工程師考試真題模擬《造價管理》 3
1工程造價管理指的是( )和工程價格管理。
A. 建設市場管理B. 計價依據管理C. 工程投資費用管理D. 工程成本管理
參考答案：C
2建設工程全要素造價管理的核心是( )。
A. 工程參建各方建立完善的工程造價管理協同工作機制
B. 協調和平衡工期、質量、安全、環保與成本之間的對立關系
C. 采取有效措施控制工程變更和索賠
D. 做好前期策劃和方案設計，實現建設工程全壽命期成本最小化
參考答案：B
系統解析：控制建設工程造價不僅僅是控制建設工程本身的建造成本，還應同時考慮工期成本、質量成本、安全與環境成本的控制，從而實現工程成本、工期、質量、安全、環境的集成管理。全要素造價管理的核心是按照優先性的原則，協調和平衡工期、質量、安全、環保與成本之間的對立統一關系。
3美國有關工程造價的定額、指標、費用標準等一般是由( )制定。
A. 政府建設主管部門B. 土木工程師學會
C. 大型工程咨詢公司D. 建筑師學會
參考答案：C
解析：美國聯邦政府和地方政府沒有統一的工程造價計價依據和標準，有關工程造價的工程量計算規則、指標、費用標準等，一般是由各專業協會、大型工程咨詢公司制定。各地的工程咨詢機構，根據本地區的具體特點，制定單位建筑面積的消耗量和基價，作為所管轄項目造價估算的標準。
4為了有效地控制建設工程造價，造價工程師可采取的組織措施是( )。
A. 重視工程設計多方案比選B. 嚴格審查施工組織設計
C. 嚴格審核各項費用支出D. 明確工程造價管理職能分工
參考答案：D
解析：技術與經濟相結合是控制工程造價最有效的手段。要有效地控制工程造價，應從組織、技術、經濟等多方面采取措施。其中，從組織上采取的措施，包括明確項目組織結構，明確造價控制者及其任務，明確管理職能分工。
5工程造價的合理確定過程中，按照有關規定編制的( )，經有關部門批準，即作為擬建項目工程造價的最高限額。
A. 初步投資估算 B. 施工圖預算 C. 初步設計總概算 D. 合同價
參考答案：C
6.工程造價控制的關鍵在于( )。
A. 前期決策和設計階段 B. 建設期和使用期
C. 使用期和拆除期 D. 設計階段和建設期
參考答案：A
7要有效地控制建設工程造價，就應將工程造價管理的重點轉到工程( )。
A. 拆除期 B. 建設前期 C. 施工階段 D. 初步設計階段
參考答案：B
8造價的調整及價格指數的測定及發布有一套嚴密的辦法，政府部門要發布( )文件。
A. 《項目建設標準》和《工程造價指標》
B. 《工程調整規定》和《價格指數說明》
C. 《工程造價指標》和《價格指數說明》
D. 《項目建設標準》和《價格指數說明》
參考答案：B
9覆蓋建設工程決策及實施的各個階段的造價管理稱為( )。
A. 全要素造價管理 B. 全壽命期造價管理 C. 全方位造價管理 D. 全過程工程造價管理
參考答案：D
10建設工程項目投資決策完成后，控制工程造價的關鍵在于( )。
A. 工程設計B. 工程招標C. 工程施工D. 工程結算
參考答案：A
11在項目法人責任制中，項目董事會的職權之一是負責（ ）
A. 編制并組織實施項目年度投資計劃
B. 編制并組織實施項目年度用款計劃
C. 控制工程投資.工期和質量
D. 提出項目竣工驗收報告
參考答案：D
系統解析：考點：第四章工程項目管理第一節工程項目管理概述，建設項目法人責任制與建設工程監理制。
思路：建設項目董事會的職權有：負責籌措建設資金；審核、上報項目初步設計和概算文件；審核、上報年度投資計劃并落實年度資金；提出項目開工報告；研究解決建設過程中出現的.重大問題；負責提出項目竣工驗收申請報告；審定償還債務計劃和生產經營方針，并負責按時償還債務；聘任或解聘項目總經理，并根據總經理的提名，聘任或解聘其他高級管理人員。
易錯：考生可能經常將項目董事會的職權與項目總經理的職權混淆。
拓展：在該知識點中項目董事會的職權與項目總經理的職權是歷年經常考核的內容，此外還要關注項目法人的設立和項目法人的組織形式的有關內容。
12（ ）是投資主體為達到預期收益的資金墊付行為。
A. 動態投資B. 靜態投資C. 固定資產投資D. 建設項目總投資
參考答案：C
13生產性建設項目的總投資包括( )兩部分。
A. 建安工程投資和設備、工(器)具購置費
B. 建安工程投資和工程建設其他費用
C. 固定資產投資和流動資產投資
D. 固定資產靜態投資和動態投資
參考答案：C
14建設工程項目總造價是指項目總投資中的( )。
A. 建筑安裝工程費用B. 固定資產投資與流動資產投資總和
C. 靜態投資總額D. 固定資產投資總額
參考答案：D
15如果初步設計提出的總概算超過可行性研究報告總投資的( )以上或其他主要指標需要變更時，應說明原因
和汁算依據，并重新向原審批單位報批可行性研究報告。
A. 3% B. 5% C. 8% D. 10%
參考答案：D
16預算造價是在( )階段編制的。
A. 技術設計B. 初步設計C. 施工圖設計D. 招投標
參考答案：C
17工程的多次計價有各不相同的計價依據，每次計價的精確度要求也各不相同，由此決定了( )。
A. 計價的組合性 B. 計價的多次性 C. 計價依據的復雜性 D. 計價方法的多樣性
參考答案：D
18建設項目( )是指項目總投資中的固定資產投資總額。
A. 合同價 B. 結算價 C. 預算造價 D. 總造價
參考答案：D
19建設工程造價有兩種含義，從業主的角度可以理解為（ ）。
A. 建設工程固定資產投資
B. 建設工程總投資
C. 建設工程總投資和建設工程固定資產投資
D. 建設工程動態投資和建設工程靜態投資
參考答案：A
20根據《注冊造價工程師管理辦法》的規定，對申請變更注冊的、延續注冊的，注冊初審機關應當自受理申請之日起( )日內審查完畢，并將申請材料和初審意見報注冊機關。
A. 5 B. 7C. 10 D. 15
參考答案：A
造價工程師考試真題模擬《造價管理》 4
一、資金成本及其構成
資金成本是指企業為籌集和使用資金而付出的代價。
籌集成本指在資金籌集過程中所支付的各項費用，一般屬于一次性費用，籌資次數越多，資金籌集成本也就越大
使用成本又稱為資金占用費（股息、紅利、利息），具有經常性、定期性的特征，是資金成本的主要內容
【2019考題·多選題】下列費用中，屬于資金籌集成本的有（ ）。
A.股票發行手續費
B.建設投資貸款利息
C.債券發行公證費
D.股東所得紅利
E.債券發行廣告費
『正確答案』ACE
『答案解析』本題考查的是資金成本的計算。資金籌集成本是指在資金籌集過程中所支付的各項費用，如發行股票或債券支付的印刷費、發行手續費、律師費、資信評估費、公證費、擔保費、廣告費等。資金籌集成本一般屬于一次性費用，籌資次數越多，資金籌集成本也就越大。
【例題·單選題】下列融資成本中，屬于資金使用成本的是（ ）。
A.發行手續費B.擔保費C.資信評估費D.債券利息
『正確答案』D
『答案解析』本題考查的是資金成本的計算。資金使用成本：又稱為資金占用費（股息、紅利、利息），具有經常性、定期性的特征，是資金成本的主要內容。
二、資金成本的性質
1.資金使用者向資金所有者和中介機構支付的占用費和籌資費。
2.資金成本與資金的時間價值既有聯系，又有區別。資金的時間價值是一種時間函數；而資金成本則表現為資金占用額的函數。
3.資金成本具有一般產品成本的基本屬性。但是資金成本只有一部分具有產品成本的性質，即這一部分耗費計入產品成本，而另一部分則作為利潤的分配，不能列入產品成本。
三、資金成本的作用
1.個別資金成本主要用于比較各種籌資方式資金成本的高低，是確定籌資方式的依據；
2.綜合資金成本是項目公司資本結構決策的依據；
3.邊際資金成本是追加籌資決策的重要依據。
【例題·單選題】下列關于資金成本的表述中正確的是（ ）。
A.資金成本不具有一般產品成本的基本屬性
B.企業融資規模越大，資金成本就越小
C.資金成本是企業進行資金結構決策的基本依據
D.如果市場中的貨幣需求增加，企業的資金成本就會降低
『正確答案』C
『答案解析』本題考查的是資金成本的計算。選項A應為具有；選項B資金成本越大；選項D會導致資金成本上升。
四、資金成本的計算
（一）資金成本計算的一般形式
資金成本可用絕對數表示，也可用相對數表示。
（二）個別資金成本
1.權益資金成本
（1）優先股成本
【例5.1.1】某公司發行優先股股票，票面額按正常市價計算為200萬元，籌資費費率為4%，股息年利率為14%，則其資金成本率為：
【2019考題·單選題】某公司發行優先股股票，票面額按正常市價計算為400萬元，籌資費率為5%，年股息率為15%，公司所得稅稅率為25%，則優先股股票發行成本率為（ ）。
A.5.89%
B.7.84%
C.11.84%
D.15.79%
『正確答案』D
『答案解析』本題考查的是資金成本的計算。Kp=優先股每年股息/[優先股票面值×（1—籌資費費率）]=400×15%/[400×（1—5%）]=15.79%。
（2）普通股成本
A.股利增長模型法（收益以固定的年增長率遞增）
B.稅前債務成本加風險溢價法
【提示】以債務資金成本為基數，考慮股東承擔的風險。
C.資本資產定價模型法
【提示】根據投資者對股票的期望收益來確定
【例5.1.2】某公司發行普通股正常市價為56元，估計年增長率為12%，第一年預計發放股利2元，籌資費用率為股票市價的10%，則新發行普通股的成本為：
【例5.1.3】某期間市場無風險報酬率為12%，平均風險股票必要報酬率為14%，某公司普通股β值為1.2.普通股的成本為：
【例題·單選題】某企業發行普通股正常市價為20元，估計年增長率為10%，第一年預計發放股利1元，籌資費用率為股票市價的12%，則新發行普通股的成本率為（ ）。
A.11.36%
B.13.33%
C.15.56%
D.15.68%
『正確答案』D
『答案解析』本題考查的是資金成本的計算。1/[20×（1—12%）]+10%=15.68%。
（3）保留盈余成本（留存收益）
保留盈余的資金成本是股東失去向外投資的機會成本，故與普通股成本的計算基本相同，只是不考慮資金籌集費用。
【例題·單選題】某期間，市場無風險報酬率為10%，平均風險股票必要報酬率為15%，某公司普通股β為1.25.留存收益的資金成本為（ ）。
A.10%
B.15%
C.16.25%
D.18.75%
『正確答案』C
『答案解析』本題考查的是資金成本的計算。10%+1.25（15%—10%）=16.25%。
2.債務資金成本
①長期貸款成本
企業所支付的利息會使企業少繳一部分所得稅。對每年年末支付利息、貸款期末一次全部還本的借款，其借款成本率為：
【例5.1.4】某公司發行總面額為1000萬元的10年期債券，票面利率為13%，發行費用率為5%，公司所得稅稅率為25%。該債券的'成本率為：
【提示】由于債券的發行價格受發行市場利率的影響，致使債券發行價格出現等價、溢價、折價等情況，因此在計算債券成本時，債券的利息按票面利率確定，但債券的籌資金額按照發行價格計算。
②債券成本
發行債券，實際上企業支付的債券的利息僅為：債券利息×（1—所得稅稅率），即利息存在抵稅作用。
【例5.1.5】假定上述公司發行總面額為1000萬元的10年期債券，票面利率為13%，發行費用率為5%，發行價格為1200萬元，公司所得稅稅率為25%。則該債券的成本率為：
③租賃成本
定期支付租金列入企業成本，少付所得稅。其租金成本率為：
④考慮時間價值的負債融資成本計算
【注意】建設期內、運營期內所得稅免征年份不乘以（1—T）
（三）加權平均資金成本
多種方式進行籌集資金。一般以各種資本占全部資本的比重為權重，對各類資金成本進行加權平均。
【例5.1.6】某企業賬面反映的長期資金共1000萬元，其中長期借款300萬元，應付長期債券200萬元，普通股400萬元，保留盈余100萬元；其資金成本分別為5.64%、6.25%、15.7%、15%。該企業的加權平均資金成本為：
【提示】上述個別資金成本的比重，是按賬面價值確定的，有時可以按市場價值或目標價值確定。
【2019考題·單選題】下列資金成本中，可用來比較各種融資方式優劣的是（ ）。
A.綜合資金成本
B.邊際資金成本
C.個別資金成本
D.債務資金成本
『正確答案』C
『答案解析』本題考查的是資金成本的計算。個別資金成本的高低可作為比較各種融資方式優劣的一個依據。
【2017考題·單選題】項目公司為了擴大項目規模往往需要追加籌集資金，用來比較選擇追加籌資方案的重要依據是（ ）。
A.個別資金成本
B.綜合資金成本
C.組合資金成本
D.邊際資金成本
『正確答案』D
『答案解析』本題考查的是資金成本的計算。項目公司為了擴大項目規模，增加所需資產或投資，往往需要追加籌集資金。在這種情況下，邊際資金成本就成為比較選擇各個追加籌資方案的重要依據。
【2017考題·單選題】與發行債券相比，發行優先股的特點是（ ）。
A.融資成本較高
B.股東擁有公司控制權
C.股息不固定
D.股利可在稅前扣除
『正確答案』A
『答案解析』本題考查的是資金成本的計算。優先股與債券特征相似的是股息固定。優先股股東不參與公司經營管理，沒有公司控制權，不會分散普通股東的控股權。發行優先股通常不需要還本，只需要支付固定股息，可減少公司的償債風險和壓力。但優先股融資成本較高，且股利不能像債券利息一樣在稅前扣除。
【例題·單選題】某企業賬面反映的長期資金4000萬元，其中優先股1200萬元，應付長期債券2800萬元。發行優先股的籌資費費率3%，年股息率9%；發行長期債券的票面利率7%，籌資費費率5%，企業所得稅稅率25%。則該企業的加權平均資金成本率為（ ）。
A.3.96%
B.6.11%
C.6.65%
D.8.15%
『正確答案』C
『答案解析』本題考查的是資金成本的計算。30%×9%/（1—3%）+70%×7%×（1—25%）/（1—5%）=6.65%。
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