期貨從業(yè)考試試題
中國期貨業(yè)協(xié)會應當每年組織期貨從業(yè)人員后續(xù)職業(yè)培訓，提高從業(yè)人員的職業(yè)道德和專業(yè)素質(zhì)。以下是小編整理的期貨從業(yè)考試試題，歡迎閱讀。
期貨從業(yè)考試試題1
1、某大豆經(jīng)銷商做賣出套期保值，賣出 10手期貨合約建倉，基差為 -30元/噸，買入平倉時的基差為-50元 /噸，則該經(jīng)銷商在套期保值中的盈虧狀況是（）。
A、盈利 2000元 B、虧損 2000元 C、盈利 1000元 D、虧損 1000元
答案：B
解析：如題，運用“強賣盈利”原則，判斷基差變強時，盈利。現(xiàn)實際基差由-30到-50，在坐標軸
是箭頭向下，為變?nèi)酰栽摬僮鳛樘潛p。再按照絕對值計算，虧損額=10*10*20=2000。
2、3月 15日，某投機者在交易所采取蝶式套利策略，賣出 3手（1手等于 10噸）6月份大豆合約，買入 8手 7月份大豆合約，賣出 5手 8月份大豆合約。價格分別為 1740元/噸、1750元/噸和 1760元/噸。4月 20日，三份合約的價格分別為 1730元/噸、1760元/噸和 1750元/噸。在不考慮其他因素影響的情況下，該投機者的凈收益是（）。
A、160元 B、400元 C、800元 D、1600元
答案：D
解析：這類題解題思路：按照賣出（空頭）→價格下跌為盈利，買入（多頭）→價格上漲為盈利，
判斷盈虧，確定符號，然后計算各個差額后相加得出總盈虧。本題一個個計算：
（1）賣出 3手 6月份大豆合約：（ 1740-1730）*3*10=300元
（2）買入 8手 7月份大豆合約：（ 1760-1750）*8*10=800元
（3）賣出 5手 8月份大豆合約：（ 1760-1750）*5*10=500元
因此，該投機者的凈收益=（1）+（2）+（3）=1600元。
3、某投機者以 120點權(quán)利金（每點 10美元）的價格買入一張 12月份到期，執(zhí)行價格為 9200點的道·瓊斯美式看漲期權(quán)，期權(quán)標的物是 12月份到期的道·瓊斯指數(shù)期貨合約。一個星期后，該投機者行權(quán)，并馬上以 9420點的價格將這份合約平倉。則他的凈收益是（）。
A、120美元 B、220美元 C、1000美元 D、2400美元
答案：C
解析：如題，期權(quán)購買支出 120點，行權(quán)盈利=9420-9200=220點。凈盈利=220-120=100點，合 1000美元。
4、6月 10日市場利率 8%，某公司將于 9月 10日收到 10000000歐元，遂以 92.30價格購入 10張 9月份到期的 3個月歐元利率期貨合約，每張合約為 1000000歐元，每點為 2500歐元。到了 9月 10日，市場利率下跌至 6.85%（其后保持不變），公司以
93.35的價格對沖購買的期貨，并將收到的 1千萬歐元投資于 3個月的定期存款，到 12月10日收回本利和。其期間收益為（）。
A、145000 B、153875 C、173875 D、197500
答案：D
解析：如題，期貨市場的收益=（93.35-92.3）*2500*10=26250 利息收入=（10000000*6.85%）/4=171250 因此，總收益 =26250+171250=197500。
5、某投資者在 2月份以 500點的權(quán)利金買進一張執(zhí)行價格為 13000點的 5月恒指看漲期權(quán)，同時又以 300點的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價格為 13000點的 5月恒指看跌期權(quán)。當恒指跌破（）點或恒指上漲（）點時該投資者可以盈利。
A、12800點，13200點
B、12700點，13500點
C、12200點，13800點
D、12500點，13300點
答案：C
解析：本題兩次購買期權(quán)支出 500+300=800點，該投資者持有的都是買權(quán)，當對自己不利，可以選擇不行權(quán)，因此其最大虧損額不會超過購買期權(quán)的支出。平衡點時，期權(quán)的盈利就是為了彌補這 800點的支出。對第一份看漲期權(quán)，價格上漲，行權(quán)盈利：13000+800=13800， 對第二份看跌期權(quán)，價格下跌，行權(quán)盈利： 13000-800=12200。
6、在小麥期貨市場，甲為買方，建倉價格為 1100元/噸，乙為賣方，建倉價格為 1300元/噸，小麥搬運、儲存、利息等交割成本為 60元/噸，雙方商定為平倉價格為 1240元/噸，商定的交收小麥價格比平倉價低 40元/噸，即 1200元/噸。請問期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨后節(jié)約的`費用總和是（），甲方節(jié)約（），乙方節(jié)約（）。
A、20 40 60
B、40 20 60
C、60 40 20
D、60 20 40
答案：C
解析：由題知，期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，甲實際購入小麥價格=1200-（1240-1100）=1060元/噸，乙實際購入小麥價格=1200+（1300-1240）=1260元/噸，如果雙方不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)而在期貨合約到期時交割，則甲、乙實際銷售小麥價格分別為 1100和 1300元/噸。期轉(zhuǎn)現(xiàn)節(jié)約費用總和為 60元/噸，由于商定平倉價格比商定交貨價格高 40元/噸，因此甲實際購買價格比建倉價格低 40元/噸，乙實際銷售價格也比建倉價格少 40元/噸，但節(jié)約了交割和利息等費用 60元/噸。故與交割相比，期轉(zhuǎn)現(xiàn)，甲方節(jié)約 40元/噸，乙方節(jié)約 20元/噸，甲、乙雙方節(jié)約的費用總和是 60元/噸，因此期轉(zhuǎn)現(xiàn)對雙方都有利。
7、某交易者在 3月 20日賣出 1手 7月份大豆合約，價格為 1840元/噸，同時買入 1手 9月份大豆合約價格為 1890元/噸，5月 20日，該交易者買入 1手 7月份大豆合約，價格為 1810元/噸，同時賣出 1手 9月份大豆合約，價格為 1875元/噸，（注：交易所規(guī)定 1手=10噸），請計算套利的凈盈虧（）。
A、虧損 150元
B、獲利 150元
C、虧損 160元
D、獲利 150元
答案：B
解析：如題，
5月份合約盈虧情況： 1840-1810=30，獲利 30元/噸
7月份合約盈虧情況： 1875-1890=-15，虧損 15元/噸
因此，套利結(jié)果：（30-15）*10=150元，獲利 150元。
8、某公司于 3月 10日投資證券市場 300萬美元，購買了 A、B、C三種股票分別花費 100萬美元，三只股票與 S&P500的貝塔系數(shù)分別為 0.9、1.5、2.1。此時的 S&P500現(xiàn)指為 1430點。因擔心股票下跌造成損失，公司決定做套期保值。 6月份到期的 S&P500指數(shù)合約的期指為 1450點，合約乘數(shù)為 250美元，公司需要賣出（）張合約才能達到保值效果。
A、7個 S&P500期貨
B、10個 S&P500期貨
C、13個 S&P500期貨
D、16個 S&P500期貨
答案：C
解析：如題，首先計算三只股票組合的貝塔系數(shù)=（0.9+1.5+2.1）/3=1.5，應該買進的合約數(shù)=（300*10000*1.5）/（1450*250）=13張。
9、假定年利率 r為 8%，年指數(shù)股息 d為 1.5%，6月 30日是 6月指數(shù)期合約的交割日。4月 1日的現(xiàn)貨指數(shù)為 1600點。又假定買賣期貨合約的手續(xù)費為 0.2個指數(shù)點，市場沖擊成本為 0.2個指數(shù)點；買賣股票的手續(xù)費為成交金額的 0.5%，買賣股票的市場沖擊成本為 0.6%；投資者是貸款購買，借貸利率為成交金額的 0.5%，則 4月 1日時的無套利區(qū)間是（）。
A、[1606，1646]
B、[1600，1640]
C、[1616，1656]
D、[1620，1660]
答案：A
解析：如題，
F=1600*[1+（8%-1.5%*3/12）=1626
TC=0.2+0.2+1600*0.5%+1600*0.6%+1600*0.5%*3/12=20
因此，無套利區(qū)間為：[1626-20，1626+20]=[1606，1646]。
10、某加工商在 2004年 3月 1日，打算購買 CBOT玉米看跌期權(quán)合約。他首先買入敲定價格為 250美分的看跌期權(quán)，權(quán)利金為 11美元，同時他又賣出敲定價格為 280美分的看跌期權(quán)，權(quán)利金為 14美元，則該投資者買賣玉米看跌期權(quán)組合的盈虧平衡點為（）。
A、250
B、277
C、280
D、253
答案：B
解析：此題為牛市看跌期權(quán)垂直套利。最大收益為：14-11=3，最大風險為 280-250-3=27，所以盈虧平衡點為：250+27=280-3=277。
11、1月 5日，大連商品交易所黃大豆 1號 3月份期貨合約的結(jié)算價是 2800元/噸，該合
約下一交易日跌停板價格正常是（）元 /噸。
A、2688
B、2720
C、2884
D、2912
答案：A
解析：本題考察的是期貨合約漲跌幅的變化范圍。下一交易日的交易范圍=上一交易日的結(jié)算價±漲跌幅。本題中，上一交易日的結(jié)算價為 2800元/噸, 黃大豆 1號期貨合約的漲跌幅為±4%，故一下一交易日的價格范圍為 [2800-2800×4%，2800+2800×4%]，即[2688，2912]。
12、某投資者在 7月 2日買入上海期貨交易所鋁 9月期貨合約一手，價格 15050元/噸，該合約當天的結(jié)算價格為 15000元/噸。一般情況下該客戶在 7月 3日，最高可以按照（）元 /噸價格將該合約賣出。
A、16500
B、15450
C、15750
D、15600
答案：D
解析：本題考點在于計算下一交易日的價格范圍，只與當日的結(jié)算價有關(guān)，而和合約購買價格無關(guān)。鋁的漲跌幅為±4%，7月 2日結(jié)算價為 15000，因此 7月 3日的價格范圍為[15000*（1-4%），15000*（1+4%）]，即[14440，15600]，因此最高可按 15600元將該合約賣出。
13、6月 5日，某投資者在大連商品交易所開倉賣出玉米期貨合約 40手，成交價為 2220元/噸，當日結(jié)算價格為 2230元/噸，交易保證金比例為 5%，則該客戶當天須繳納的保證金為（）。
A、44600元
B、22200元
C、44400元
D、22300元
答案：A
解析：期貨交易所實行每日無負債結(jié)算制度，當天繳納的保證金按當天的結(jié)算價計算收取，與成交價無關(guān)，此題同時還考查了玉米期貨合約的報價單位（需記憶）。保證金=40手*10噸/手*2230元/噸*5%=44600元。
14、6月 5日，某投資者在大連商品交易所開倉買進 7月份玉米期貨合約 20手，成交價格 2220元/噸，當天平倉 10手合約，成交價格 2230元/噸，當日結(jié)算價格 2215元/噸，交易保證金比例為 5%，則該客戶當天的平倉盈虧、持倉盈虧和當日交易保證金分別是（）。
A:、500元 -1000元 11075元
B、1000元 -500元 11075元
C、-500元 -1000元 11100元
D、1000元 500元 22150元
答案：B
（1）2230-2220（*手/噸*10手10平倉盈虧 →噸/元2230價手，10平倉噸，/元2220價手，20進）買1解析元/噸=1000元
（2）剩余 10手，結(jié)算價 2215元/噸→持倉盈虧 10手*10噸/手*（2215-2220）元/噸=-500元
（3）保證金=10手*2215元/噸*10噸/手*5%=11075元。
15、某公司購入 500噸小麥，價格為 1300元/噸，為避免價格風險，該公司以 1330元/噸價格在鄭州期貨交易所做套期保值交易，小麥 3個月后交割的期貨合約上做賣出保值并成交。2個月后，該公司以 1260元/噸的價格將該批小麥賣出，同時以 1270元/噸的成交價格將持有的期貨合約平倉。該公司該筆保值交易的結(jié)果（其他費用忽略）為( )。
A、-50000元
B、10000元
C、-3000元
D、20000元
答案：B
）1300-1330現(xiàn)在（ 基差情況：；＋為記賣出保值，題是：本原則，利”贏“強賣按照盈虧：確定）1解析：（500：確定數(shù)額）2利。（贏，所以保值為＋為記，基差變強， -10＝）1260-1270（個月后 2，-30＝＊ （30-10）＝10000。
16、7月 1日，大豆現(xiàn)貨價格為 2020元/噸，某加工商對該價格比較滿意，希望能以此價格在一個月后買進 200噸大豆。為了避免將來現(xiàn)貨價格可能上漲，從而提高原材料成本，決定在大連商品交易所進行套期保值。 7月 1日買進 20手 9月份大豆合約，成交價格 2050元/噸。8月 1日當該加工商在現(xiàn)貨市場買進大豆的同時，賣出 20手 9月大豆合約平倉，成交價格 2060元。請問在不考慮傭金和手續(xù)費等費用的情況下， 8月 1日對沖平倉時基差應為（）元 /噸能使該加工商實現(xiàn)有凈盈利的套期保值。
A、＞-30
B、＜-30
C、＜30
D、＞30
答案：B；求要合保值上符量數(shù)噸，200＝10＊20判斷：期貨合約是量數(shù)）1解析：如題，（（2）盈虧判斷：根據(jù)“強賣贏利”原則，本題為買入套期保值，記為－；基差情況： 7月 1日是（2020-2050）＝-30，按負負得正原理，基差變?nèi)酰拍鼙ＷC有凈盈利。因此 8月 1日基差應＜-30。
期貨從業(yè)考試試題2
1、下列不屬于反轉(zhuǎn)形態(tài)的是（）。
A．雙重頂和雙重底
B．頭肩形
C．三重頂和三重底
D．三角形
參考答案：D
參考解析：三角形屬于持續(xù)形態(tài)。
2、下列關(guān)于期貨市場規(guī)避風險功能的描述中，正確的是()。
A．期貨交易無價格風險
B．期貨價格上漲則贏利，下跌則虧損
C．能夠消滅期貨市場的風險
D．用一個市場的贏利彌補另一個市場的虧損
參考答案：D
參考解析：規(guī)避價格風險并不是期貨交易本身沒有價格風險。實際上，期貨價格的上漲和下跌既可以使期貨交易贏利，也可以使期貨交易虧損。在期貨市場進行套期保值交易的主要目的，并不是為了追求期貨市場上的贏利，而是要實現(xiàn)以一個市場上的'贏利彌補另一個市場上的虧損。這正是規(guī)避風險這一期貨市場基本功能的要義所在。
3、中國金融期貨交易所的上市品種不包括()。
A．滬深300股指期貨
B．上證180股指期貨
C．5年期國債期貨
D．中證500股指期貨
參考答案：B
參考解析：截至2015年4月16日，中國金融期貨交易所的上市品種包括滬深300股指期貨、5年期國債期貨、10年期國債期貨、上證50股指期貨與中證500股指期貨。
4、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易雙方商定平倉價須在()限制范圍內(nèi)。
A．交收日現(xiàn)貨價格
B．交收日期貨價格
C．審批日現(xiàn)貨價格
D．審批日期貨價格
參考答案：D
參考解析：期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨交易，是指持有方向相反的同一品種同一月份合約的會員(客戶)協(xié)商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準后，分別把各自持有的合約按雙方商定的期貨價格由交易所代為平倉，同時，按照雙方協(xié)議價格和期貨合約標的物數(shù)量相當、品種相同、方向相同的倉單進行交換的行為。在交易雙方商定價格的過程中，雙方首先商定平倉價(須在審批日期貨價格限制范圍內(nèi))與現(xiàn)貨交收價格。
5、下列關(guān)于蝶式套利的說法，不正確的是（）。
A．蝶式套利由共享居中交割月份的跨期套利組成
B．蝶式套利需同時下達三個指令，并同時對沖
C．蝶式套利理論上比普通的跨期套利風險和利潤都大
D．蝶式套利所涉及的居中合約數(shù)量等于近期合約和遠期合約之和
參考答案：C
參考解析：蝶式套利理論上比普通的跨期套利風險與利潤都小。
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