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2017基金從業(yè)《私募股權(quán)投資》知識點
在歐洲大陸，私募股權(quán)投資基金等同于風(fēng)險資本，歐洲私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)資本協(xié)會(EVCA)把私募股權(quán)投資定義為投資于企業(yè)早期(種子期和創(chuàng)業(yè)期)和擴展期的專業(yè)的股權(quán)投資。接下來小編為大家精心準(zhǔn)備了2017基金從業(yè)《私募股權(quán)投資》知識點，想了解更多相關(guān)精彩內(nèi)容請關(guān)注應(yīng)屆畢業(yè)生考試網(wǎng)!
一、非上市股權(quán)轉(zhuǎn)讓的基本流程
外部股權(quán)轉(zhuǎn)讓的程序，可分為六個步驟：
(1)股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易雙方協(xié)商并達(dá)成初步意向。
(2)聘請中介機構(gòu)對目標(biāo)公司進(jìn)行盡職調(diào)查。
(3)履行必需的法律程序。
(4)轉(zhuǎn)讓方與受讓方進(jìn)行談判，并簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
(5)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署后，目標(biāo)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)所轉(zhuǎn)讓股權(quán)的數(shù)量，注銷或變更轉(zhuǎn)讓方的出資證明書，向受讓方簽發(fā)出資證明書，并相應(yīng)修改公司章程和股東名冊中相關(guān)內(nèi)容。
(6)向工商行政管理部門申請公司變更登記。
二、區(qū)域性股權(quán)交易市場基本情況
目前我國資本市場分為交易所市場(主板、中小板創(chuàng)業(yè)板)和場外市場。場外市場包括全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)與區(qū)域性股權(quán)交易市場。
三、國有股權(quán)非上市轉(zhuǎn)讓的特殊要求
(一)國有股權(quán)非上市轉(zhuǎn)讓的審批
(二)國有股權(quán)非上市轉(zhuǎn)讓的審計評估
(三)國有企業(yè)股權(quán)非上市轉(zhuǎn)讓的交易
(四)轉(zhuǎn)讓價款的支付
(五)國有股權(quán)非上市轉(zhuǎn)讓協(xié)議的效力
四、并購的流程和方法
(一)并購的定義
企業(yè)并購包括兼并和收購兩種方式
(二)并購?fù)顺龅牧鞒毯头椒?/p>
并購的流程主要包括以下幾個步驟：
1.前期準(zhǔn)備階段
2.盡職調(diào)查階段
3.價值評估階段
4.協(xié)商履約階段
五、回購的流程和方法
(一)回購概述
股權(quán)回購是指通常由被投資企業(yè)大股東或創(chuàng)始股東出資購買股權(quán)投資基金持有的企業(yè)股份，從而使股權(quán)投資基金實現(xiàn)退出的行為。
(二)回購的流程和方法
發(fā)起、協(xié)商、執(zhí)行和變更登記構(gòu)成股權(quán)回購的基本運作程序。
一個完整的股權(quán)投資基金投資流程通常包括項目收集、項目初審、項目立項、簽署投資備忘錄、盡職調(diào)查、投資決策、簽署投資協(xié)議、投資后管理、項目退出等主要階段。
一、項目收集
股權(quán)投資基金的項目主要有三個來源：
(1)依托創(chuàng)新證券投資銀行業(yè)務(wù)、收購兼并業(yè)務(wù)、國際業(yè)務(wù)衍生出來的直接投資機會，具有貼近一級投資市場、退出渠道暢通、資金回收周期短以及投資回報豐厚等特點;
(2)與國內(nèi)外股權(quán)投資機構(gòu)結(jié)為策略聯(lián)盟，實現(xiàn)信息共享，聯(lián)合投資;
(3)跟蹤和研究國內(nèi)外新技術(shù)的發(fā)展趨勢以及資本市場的動態(tài)，通過資料調(diào)研、項目庫推薦、訪問企業(yè)等方式尋找項目信息。
二、項目初審
項目投資經(jīng)理在接到商業(yè)計劃書或項目介紹后，對項目進(jìn)行初步調(diào)查，提交初步調(diào)查報告、項目概況表，并對項目企業(yè)的投資價值提出初審意見。
項目初審包括書面初審與現(xiàn)場初審兩個部分。股權(quán)投資基金對企業(yè)進(jìn)行書面初審的主要方式是審閱企業(yè)的商業(yè)計劃書或融資計劃書，股權(quán)投資基金在審查企業(yè)的商業(yè)計劃書之后，經(jīng)判斷如果符合股權(quán)投資基金的投資項目范圍，將要求到企業(yè)現(xiàn)場實地走訪，調(diào)研企業(yè)現(xiàn)實生產(chǎn)經(jīng)營與運轉(zhuǎn)狀況，即現(xiàn)場初審。
三、項目立項
對通過初審的項目，通常由項目投資經(jīng)理提交立項申請材料，經(jīng)基金管理人立項委員會或其他程序批準(zhǔn)立項，經(jīng)批準(zhǔn)的項目方可進(jìn)行下一步工作。
四、簽署投資備忘錄
項目完成立項后，通常會與項目企業(yè)簽署投資備忘錄。投資備忘錄，也稱投資框架協(xié)議，或投資條款清單，通常由投資方提出，內(nèi)容一般包括投資達(dá)成的條件、投資方建議的主要投資條款、保密條款以及排他性條款。
投資備忘錄中的內(nèi)容，除保密條款和排他性條款之外，主要作為投融資雙方下一步協(xié)商的基礎(chǔ)，對雙方并無事實上的約束力。
五、盡職調(diào)查
立項批準(zhǔn)并簽署投資備忘錄之后，項目投資經(jīng)理、風(fēng)險控制團隊分別到項目企業(yè)獨立展開盡職調(diào)查，并填寫完成企業(yè)盡職調(diào)查報告、財務(wù)意見書、審計報告及風(fēng)險控制報告等材料，盡職調(diào)查認(rèn)為符合投資要求的企業(yè)與項目，項目投資經(jīng)理編寫完整的投資建議書。
六、投資決策
股權(quán)投資基金管理機構(gòu)設(shè)立投資決策委員會對投資項目行使投資決策權(quán)。投資決策委員會的設(shè)立應(yīng)符合關(guān)聯(lián)交易審查制度的要求，確保不存在利益沖突。通常，投資決策委員會由股權(quán)投資管理機構(gòu)的主要負(fù)責(zé)人、風(fēng)險控制負(fù)責(zé)人、投資負(fù)責(zé)人和行業(yè)專家等組成。
七、簽署投資協(xié)議
投資決策委員會審查同意進(jìn)行投資的企業(yè)或項目，經(jīng)法律顧問審核相關(guān)合同協(xié)議后，由授權(quán)代表與被投資方簽署“增資協(xié)議”或“股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議”等投資協(xié)議、“股東協(xié)議”或“合資協(xié)議”以及相關(guān)補充協(xié)議。
八、投資后管理
投資協(xié)議生效后，項目投資經(jīng)理具體負(fù)責(zé)項目的跟蹤管理，管理內(nèi)容包括但不限于企業(yè)的財務(wù)狀況、生產(chǎn)經(jīng)營狀況、重要合同等方面，以進(jìn)行有效監(jiān)控，更要利用自身的業(yè)務(wù)特長和社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)幫助企業(yè)改善經(jīng)營管理，為企業(yè)提供增值服務(wù)，包括幫助企業(yè)規(guī)范運作、完善公司治理結(jié)構(gòu)、提供再融資服務(wù)、上市輔導(dǎo)及并購整合等，使企業(yè)在盡可能短的時間內(nèi)快速規(guī)范、成長、增值。
九、項目退出
項目退出是指當(dāng)所投資的企業(yè)達(dá)到預(yù)定條件時，股權(quán)投資基金將投資的資本及時收回的過程。股權(quán)投資基金在項目立項時，就要為項目設(shè)計退出方式，然后隨著項目進(jìn)展及時修訂。具體的退出方式包括上市轉(zhuǎn)讓或掛牌轉(zhuǎn)讓退出、股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出(包括行業(yè)通常所指的回購、并購等)、清算退出。
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