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證券投資基金第十二章基礎知識考點匯總
以下是百分網小編收集整理的證券投資基金第十二章基礎知識考點，希望對您的考試有所幫助!
個人投資者
個人投資者是基金投資群體的重要組成部分。基金銷售機構常常根據財富水平對個人投資者加以區分，例如，將個人投資者劃分為零售投資者、富裕投資者、高凈值投資者和超高凈值投資者。
在市場發展的初期，市場參與者主要是個人投資者，即以自然人身份從事股票買賣的投資者。一般的股民就是指以自然人身份從事股票買賣的投資者。
個人投資者的劃分沒有統一的標準，每個基金銷售機構都會采用獨有的方法來設置投資者類別以及類別之間的界限。不同機構即使將個人投資者劃分為相同的類別，也有可能采用不同的類別界限。一個機構可能把可投資資金低于5萬元的個人投資者劃分為零售投資者，而另一個機構可能將可投資資金低于10萬元的個人投資者劃分為零售投資者。
基金銷售機構常常對不同類型的投資者提供不同類型的投資服務。例如，某些基金銷售機構為專家理財服務(如私募產品、基金專戶等)設置了一個最低的投資規模門檻(比如100萬元)。不同類型客戶的資產常常被建議投往不同類型的基金產品。
一般而言，擁有更多財富的個人投資者，在滿足正常生活所需之外，有更多的資金進行投資，而且風險承受能力也更強。
除了可投資款以外，個人投資者還可能在投資經驗和能力方面存在差異。一些投資者在投資經驗和能力方面比較缺乏，而另一些投資者由于受過相關教育或長期從事投資，有著豐富的投資經驗，投資能力較強。通常而言，個人投資者的投資經驗和能力不如機構投資者，所以監管機構常對個人投資者可投資的基金產品進行嚴格的監管，并施加一些限制條件，以保護個人投資者的權益，尤其是保護中小投資者的權益。投資能力的差異也會對投資者的投資需求產生重大影響，比如經驗更豐富的投資者投資范圍往往更廣泛，也更愿意投資風險較大的產品。
個人投資者的家庭狀況(例如婚姻狀況、子女的數量和年齡、需贍養老人的數量和健康狀況)也會影響其投資需求。家庭負擔越重，則可投資的資源越少，投資者越偏向于穩健的投資策略。
機構投資者
相比于個人投資者，基金的機構投資者資本實力更為雄厚且投資能力更為專業。
機構投資者主要是指一些金融機構，包括銀行、保險公司、投資信托公司、信用合作社、國家或團體設立的退休基金等組織。機構投資者的性質與個人投資者不同，在投資來源、投資目標、投資方向等方面都與個人投資者有很大差別。
在中國，機構投資者是指在金融市場從事證券投資的法人機構，主要有保險公司、養老基金和投資基金、證券公司、銀行等。
保險公司通過銷售保單募集大量保費。保險公司需要將保費做適當的投資。保險公司又可區分為兩種類型：財險公司與壽險公司。財險公司針對因火災、盜竊等意外事件導致的損失提供保險賠償服務。財險公司吸納的保費投資期限較短，并且賠償額度具有很大的風險，因此財險公司通常將保費投資于低風險資產。壽險公司開展人壽保險、人身意外險、健康險等險種業務。壽險公司通過人壽保險業務吸納的保費具有較長的投資期，通常可以投資于風險較高的資產。
基金公司將眾多客戶的資金集合起來進行投資。基金公司通常會有不同的基金產品，每一個基金產品都具有特定的投資目標。比如某些基金以貨幣市場產品為投資對象，以獲得穩定的收益;某些基金以小公司股票為投資對象，以獲得較高的預期收益率。市場上存在大量的風格各異的基金產品。
傳統商業銀行的主要業務為吸納存款及發放貸款，但現在對外銷售理財產品也是銀行的一類重要業務。通過銷售理財產品獲得的理財資金，銀行可以獨立進行投資管理，也可以委托基金公司等其他金融機構進行投資管理。
中國的社會保障基金也是重要的機構投資者。它由全國社會保障基金理事會負責統籌管理，用于為社會提供基本養老保險、基本醫療保險、工傷保險、失業保險和生育保險服務。社會保障資金中包含基本養老保險資金，投資期較長。由于社會保障資金的公益性質，其投資運作受到嚴格的制度約束，其基本原則為：在保證基金安全性、流動性的前提下實現基金資產的增值。
企業年金基金屬于我國社會保障體系之下的另一類機構投資者。所謂企業年金基金，是指企業年金計劃籌集的資金及其投資運營收益形成的企業補充養老保險基金。企業年金基金財產的投資范圍，限于銀行存款、圍債和其他具有良好流動性的金融產品，包括短期債券回購、信用等級在投資級以上的金融債和企業債、可轉換債、投資性保險產品、證券投資基金、股票等。企業年金基金財產在投資過程中需要嚴格遵循有關法規確定的投資比例限制。
機構投資者與個人投資者相比，具有以下幾個特點：
投資管理專業化
機構投資者一般具有較為雄厚的資金實力，在投資決策運作、信息搜集分析、 上市公司研究、投資理財方式等方面都配備有專門部門，由證券投資專家進行管理。1997年以來，國內的主要證券經營機構，都先后成立了自己的證券研究所。個人投資者由于資金有限而高度分散，同時絕大部分都是小戶投資者，缺乏足夠時間去搜集信息、分析行情、判斷走勢，也缺少足夠的資料數據去分析上市公司經營情況。因此，從理論上講，機構投資者的投資行為相對理性化，投資規模相對較大，投資周期相對較長，從而有利于證券市場的健康穩定發展。
投資結構組合化
證券市場是一個風險較高的市場，機構投資者入市資金越多，承受的風險就越大。為了盡可能降低風險，機構投資者在投資過程中會進行合理投資組合。機構投資者龐大的資金、專業化的管理和多方位的市場研究，也為建立有效的投資組合提供了可能。個人投資者由于自身的條件所限，難以進行投資組合，相對來說，承擔的風險也較高。
投資行為規范化
機構投資者是一個具有獨立法人地位的經濟實體，投資行為受到多方面的監管，相對來說，也就較為規范。一方面，為了保證證券交易的“公開、公平、公正”原則，維護社會穩定，保障資金安全，國家和政府制定了一系列的法律、法規來規范和監督機構投資者的投資行為。另一方面，投資機構本身通過自律管理，從各個方面規范自己的投資行為，保護客戶的利益，維護自己在社會上的信譽。
大宗商品投資的類型
大宗商品基本上可以分為三類：能源類、基礎原材料類、貴金屬類和農產品。
大宗商品投資一般有以下三種：
1、 大宗商品基金。直接投資大宗商品實物，這肯定是不現實的，交易所交易基金(ETF)是大宗商品投資中不可或缺的一環，大宗商品ETF必須通過基金公司才能投資商品實物和期貨合約。廣西中泰祥瑞投資管理有限公司指出，ETF的好處在于投資者不用直接參與商品市場交易，同時規模效應使得單位投資的成本最小化。而且ETF申購贖回容易，流動性好，又不像期貨那樣高風險，符合普通投資者的需求。目前，ETF是世界主流的大宗商品投資交易方式，無論是中國還是國外大宗商品投資市場均采用ETF作為中間單位。
2、大宗商品現貨交易。現貨交易是變相的期貨交易，套用期貨的交易模式，品種主要以中小型水果、農副產品為主，它與期貨的最大不同在于實物交割。廣西中泰祥瑞投資管理有限公司指出，期貨和現貨都是以合約的形式進行交易的，但是期貨不能進行實物交割，而大宗商品現貨可以。
3. 大宗商品期貨交易。期貨交易是大宗商品交易中比較流行的一種，期貨主要不是貨，而是以某種大宗產品如棉花、大豆、石油等及金融資產如股票、債券等為標的標準化可交易合約。因此，這個標的物可以是某種商品，也可以是金融工具。廣西中泰祥瑞投資管理有限公司指出，期貨投資是以獲取價差為目的期貨交易業務，又稱為投機業務。因此，期貨投資固然擁有非常高的收益，但同樣也承擔著巨大的風險。
大宗商品的投資方式
中國作為石油、有色金屬、鐵礦石等原材料消費大國，商品交易在中國金融市場的作用正變得越來越重要。商品交易市場位于整個產業鏈最上游，有助于提升產業競爭力，并幫助企業和投資者在產業價格競爭方面獲取優勢。同時，商品交易通過影響產業鏈中、下游產品價格來影響整體經濟。因此，發展大宗商品市場已經成為國家經濟和金融戰略的重要組成部分。對投資者而言，對于日益發展的大宗商品市場，可以通過不同路徑對大宗商品進行投資，同時可將大宗商品納入自己的投資證券組合。
(一)購買大宗商品實物
(二)購買資源或者購買大宗商品相關股票
(三)投資大宗商品衍生工具
(四)投資大宗商品的結構化產品
大宗商品投資一般有以下三種：
1、 大宗商品基金。直接投資大宗商品實物，這肯定是不現實的，交易所交易基金(ETF)是大宗商品投資中不可或缺的一環，大宗商品ETF必須通過基金公司才能投資商品實物和期貨合約。廣西中泰祥瑞投資管理有限公司指出，ETF的好處在于投資者不用直接參與商品市場交易，同時規模效應使得單位投資的成本最小化。而且ETF申購贖回容易，流動性好，又不像期貨那樣高風險，符合普通投資者的需求。目前，ETF是世界主流的大宗商品投資交易方式，無論是中國還是國外大宗商品投資市場均采用ETF作為中間單位。
2、大宗商品現貨交易。現貨交易是變相的期貨交易，套用期貨的交易模式，品種主要以中小型水果、農副產品為主，它與期貨的最大不同在于實物交割。廣西中泰祥瑞投資管理有限公司指出，期貨和現貨都是以合約的形式進行交易的，但是期貨不能進行實物交割，而大宗商品現貨可以。
3. 大宗商品期貨交易。期貨交易是大宗商品交易中比較流行的一種，期貨主要不是貨，而是以某種大宗產品如棉花、大豆、石油等及金融資產如股票、債券等為標的標準化可交易合約。因此，這個標的物可以是某種商品，也可以是金融工具。廣西中泰祥瑞投資管理有限公司指出，期貨投資是以獲取價差為目的期貨交易業務，又稱為投機業務。因此，期貨投資固然擁有非常高的收益，但同樣也承擔著巨大的風險。
不動產投資
不動產投資特征
1、不動產投資的巨額性;
2、不動產投資的長期性;
3、不動產投資的風險性(不確定性);
4、不動產投資有較強的金融依賴性;
5、不動產投資有較強的專業性;
6、不動產投資的高度關聯性，
不動產投資形式
1、按投資主體的不同，有國家投資、企業投資、個人投資;
2、按投資方式不同，分為直接投資和間接投資;
3、按投資項目不同，分為地產投資、住宅房地產投資、商業房地產投資、工業房地產投資。
在美國，房地產投資信托基金必須將自身的大部分資產和收入與房地產投資項目進行掛鉤，同時需要每年將至少90%的應納稅收入分配給股東，也就意味著房地產投資信托基金具有高分紅的性質。一般房地產投資信托基金的收入比傳統證券中的債券要高，比股票要低，影響其收益的因素主要包括利率水平、股市景氣度和房地產市場景氣度。與中國市場不同，在美國市場，房地產投資信托基金在公司層面免征企業所得稅，因此較為盛行。
投資者通過REITs可以不用直接擁有真實房地產而投資房地產行業。在美國，1999年之后REITs規模出現了成倍增長，而在中國內地投資市場，這類證券則剛剛興起。
2014年5月，中信證券首次推出了北京中信證券大廈和深圳中信證券大廈兩棟辦公樓作為標的物的房地產投資信托基金，計劃期限為3～5年，通過將投資者以風險偏好進行分類，分為優先級和次級。優先級投資者是趨于風險厭惡的投資者，以500萬元起購，趨于風險偏好的次級投資者則以3 000萬元起購;首先將投資收益分配給優先級投資人，而后剩余收益分配給次級投資者。該房地產投資信托基金總規模達到52.1億元。房地產投資信托基金給予個體投資者和中小型投資者新的房地產投資渠道，同時，可以給中國現在主要依賴銀行貸款進行融資的房地產公司提供新的融資渠道，給中國房地產市場帶來全新的局面。
大宗商品投資概述
大宗商品(Bulk Stock)是指可進入流通領域，但非零售環節，具有商品屬性并用于工農業生產與消費使用的大批量買賣的物質商品。
在金融投資市場，大宗商品指同質化、可交易、被廣泛作為工業基礎原材料的商品，如原油、有色金屬、鋼鐵、農產品、鐵礦石、煤炭等。包括3個類別，即能源商品、基礎原材料和農副產品。
股票和債券等資產的價格取決于未來期望現金流，而商品具有經濟價值，但沒有未來現金流。大宗商品價值受全球經濟因素、供求關系等影響較大，在通貨膨脹時價格隨之上漲，具有天然的通脹保護功能。
最近幾年，全球大宗商品和股票市場表現呈現出正相關關系，比如高盛商品指數(GSCI)和歐洲斯托克指數(STOXX)在2010年呈現的相關性是80%，但這樣的高度相關性對投資者意味著較低的投資分散化作用。
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