2017高級會計職稱《高級會計實務》模擬題
模擬題一：
A 公司、B 公司和 C 公司為國內某家電產品的三家主要生產商。該種家電產品的市場價格競爭比較激烈。B 公司與 C 公司同在一省，A 公司在相距 1000 公里外的另外—省;A 公司和 C 公司規模較大，市場占有率和知名度高，營銷和管理水平也較高。B 公司通過 5 年前改組后，轉產進入家電行業，規模較小，資金上存在一定問題，銷售渠道不足。但是， B公司擁有一項該種家電的關鍵技術，而且是未來該種家電的發展方向，需要投入資金擴大規模和開拓市場。A 公司財務狀況良好，資金充足，是銀行比較信賴的企業，其管理層的戰略目標是發展成為行業的主導企業，在市場份額和技術上取得優勢地位。 2010 年度，在得知 C 公司有意收購 B 公司后，A 公司開始積極籌備并購 B 公司。
1.并購預案
A 公司準備收購 B 公司的全部股權。A 公司的估計價值為 10 億元，B 公司的估計價值為 3 億元，A 公司收購 B 公司后，兩家公司經過整合，價值將達到 16 億元。B 公司要求的股權轉讓出價為 4 億元。A 公司預計在收購價款外，還要為會計師費、評估費、律師費、財務顧問費、職工安置、解決債務糾紛等收購交易費用支出 1.2 億元。
2.B 公司的盈利能力和市盈率指標
2008 年至 2010 年稅后利潤分別為： 1200 萬元、1800 萬元和 2100 萬元。其中： 2010年 12 月 20 日，B 公司在得知 A 公司的收購意向，處置了一處長期閑置的廠房，稅后凈收益為 600 萬元;已計入 2010 年損益。B 公司的市盈率指標為 20.
要求：
1.A 公司運用市盈率法分析計算 B 公司的價值，以及并購收益和并購凈收益。
2.A 公司根據 B 公司價值和并購價值，結合其他情況，進行此項收購的利弊分析，作出是否并購的判斷。
參考答案
1.(1)運用市盈率法計算 B 公司價值。
市盈率法基本步驟包括：檢查調整目標企業的利潤業績，選擇市盈率參數和計算目標企業價值。根據資料 2，A 公司檢查 B 公司利潤金額，發現 B 公司在 2010 年 12 月 20 日處置長期閑置的廠房，主要是為了抬高該年利潤數，并進而提高公司出售價格采取的行動，廠房出售產生的利潤今后不會重復發生。在估價時要將其從利潤金額中扣除，以反映 B 公司的真實盈利能力。
B 公司廠房處置所得稅后收益為 600 萬元，調整后的 B 公司 2010 年稅后利潤為：2100-600=1500(萬元)。A 公司發現 B 公司 2008 年至 2010 年間利潤由 1200 萬元增加到 1500萬元，波動較大，決定進一步計算其最近 3 年稅后利潤簡單算術平均值：(1500+1800+1200)÷3=1500(萬元)。由此驗證 B 公司最近期間的盈利能力為年均稅后利潤 1500 萬元。A 公司決定按照 B 公司最近 3 年平均稅后利潤和市盈率 20 計算 B 公司的價值 1500×20=30000(萬元)
(2)計算并購收益和并購凈收益。
計算并購收益的目的，分析此項并購是否真正創造價值，由此考慮是否應該進行。按照資料，并購收益為：160000-(100000+30000)=30000(萬元)。并購溢價為并購實際出價減去被并購公司價值后的差額：40000-30000=10000(萬元)。并購凈收益，為并購收益減去并購濫價和并購費用后的差額。根據資料;A 公司并購 B 公司并購費用為 12000 萬元，并購凈收益為：30000-10000-12000=8000(萬元)。A 公司并購 B 公司后能夠產生 8000 萬元的并購凈收益，單從財務管理角度分析，此項并購交易是可行的。
2.利弊分析
(1)收購可能帶來的利益有：
①有利于整合資源，提高規模效益。該種家電市場產品價格競爭激烈、只有 3 家主要生產商。各廠商自行擴大再生產能力不再具備盈利前景。 A 公司并購 B 公司可以實現資源整合，提高規模效益。
②有助于鞏固 A 公司在行業中的優勢地位。雖然與 B 公司相比，A 公司處于優勢地位，但與 C 公司不分伯仲，勢均力敵。通過并購 B 公司，A 公司取得了該種家電產品的技術優勢，再加上其雄厚的資金實力和有力的營銷網絡，有助于 A 公司建立起行業中的優勢地位。
③有助于實現雙方在人才、技術、管理和財務上的優勢互補。并購后，A 公司通過在管理、品牌和營銷渠道上的優勢促進 B 公司提高效益，B 公司擁有的先進技術可以為 A 公司所用，實現雙方的優勢互補。
④有助于實現企業的戰略目標，具有戰略價值。A 公司有效地運用其在管理、營銷和資金等方面的優勢，通過并購擴大了市場占有率，可將市場拓展到競爭對手 C 公司的所在地，削弱對手 C 公司的潛在發展能力和競爭力。
(2)收購可能存在風險和弊端：
①營運風險。A 公司與 B 公司管理風格、水平和方式不同，位于相距 1000 公里的不同省份，收購后公司管理和營銷上可能會出現問題。
②融資風險。A 公司自身價值為 10 億元，B 公司轉讓出價為 4 億元。如接受 B 公司出價，A 公司可能要增加占本身價值 40%左右的負債，這不僅會造成巨額的利息支出，還可能會影響 A 公司財務結構，并進而制約其融資和資金調度能力。
③資產不實風險。A 公司對 B 公司資產和負債狀況的信息了解有限，B 公司可能存在虛增資產、少計負債、盈利不實的情況，并由此給 A 公司造成損失。
結合問題 1 中對并購收益和并購凈收益的計算，以及上述利益風險分析，A 公司并購B 公司帶來的利益超過了潛在風險，有助于實現企業的戰略目標，A 公司應采取行動并購 B公司。
模擬題二：
2011 年，為了預防和減輕干旱災害及其造成的損失，保障生活用水，協調生產、生態用水，促進經濟社會全面、協調、可持續發展，國務院頒布了《中華人民共和國抗旱條例》，全國各省市加強了對農業抗旱保苗政策的落實安排。某省所管轄的 A、B、C 三個城市著重進行了抗旱保苗的工作。當年，三個城市均成功的完成了對本市轄區農業的抗旱保苗，并向省農業廳提交了有關本年抗旱保苗情況的書面報告。書面報告的主要內容如下：
A 市：
本市共有 240 萬畝農業耕田，其中有旱情的 140 萬畝(旱情嚴重的 80 萬畝)，旱情嚴重的80 萬畝全部進行了抗旱保苗作業。抗旱保苗工作中發生相關成本(包括抗旱組織體系建設、抗旱應急水源建設、抗旱應急設施建設、抗旱物資儲備、抗旱服務組織建設、旱情監測網絡建設等)共計 7 億元。經過抗旱保苗的作業，本市旱情嚴重的耕田直接解除旱情災害 42萬畝。
B 市：
本市共有 200 萬畝農業耕田，其中有旱情的 1700 萬畝(旱情嚴重的 70 萬畝)，旱情嚴重的70 萬畝全部進行了抗旱保苗作業。抗旱保苗工作中發生相關成本(包括抗旱組織體系建設、抗旱應急水源建設、抗旱應急設施建設、抗旱物資儲備、抗旱服務組織建設、旱情監測網絡建設等)共計 5 億元。經過抗旱保苗的作業，本市旱情嚴重的耕田直接解除旱情災害 39萬畝。
C 市：
本市共有 100 萬畝農業耕田，其中有旱情的 80 萬畝(旱情嚴重的 30 萬畝)，旱情嚴重的 30萬畝全部進行了抗旱保苗作業。抗旱保苗工作中發生相關成本 (包括抗旱組織體系建設、抗旱應急水源建設、抗旱應急設施建設、抗旱物資儲備、抗旱服務組織建設、旱情監測網絡建設等)共計 2 億元。經過抗旱保苗的作業，本市旱情嚴重的耕田直接解除旱情災害 20 萬畝。
要求：
(1)分別計算 A、B、C 三個城市的抗旱保苗的單位作業成本和抗旱保苗作業的直接成功率 。
(2)運用成本——效益分析法，評價 A、B、C 三個城市中哪個城市為抗旱保苗工作最佳城市。
參考答案：
(1)計算單位作業成本：
A 市：70 000÷80=875(萬元/萬畝)
B 市：50 000÷70=714.3(萬元/萬畝)
C 市：20 000÷30=666.7(萬元/萬畝)
直接成功率：
A 市：(42÷80)×l00%=52.5%
B 市：(39÷70)×100%=55.71%
C 市：(20÷30)×100%=66.67%
(2)采用成本——效益分析法，計算如下：
A 市單位效益所需的平均成本 70 000÷42=1666.7(萬元/萬畝)
B 市單位效益所需的平均成本 50 000÷39=1282.1(萬元/萬畝)
C 市單位效益所需的平均成本 20 000÷20=1000(萬元/萬畝)
上述數據表明，C 市的成本效益比率較低，說明在取得同等效益的前提下，C 市耗費的成本較低，因此，C 市為抗旱保苗工作最佳城市。
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