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高級會計師考試《高級會計實務》訓練

時間:2024-10-01 23:41:13 試題 我要投稿

高級會計師考試《高級會計實務》精選訓練

  高級會計師考試采取開卷筆答方式進行。主要考核應試者運用會計、財務、稅收等相關的理論知識、政策法規,分析、判斷、處理會計業務的能力和解決會計工作實際問題的綜合能力。以下是yjbys網小編整理的關于高級會計師考試《高級會計實務》精選訓練,供大家練習。

高級會計師考試《高級會計實務》精選訓練

  案例分析題(本題15分)

  資料一:甲公司是一家上市公司,相關資料如下:

  2012年12月31日的資產負債表如下:

資    產

金   額

負債及所有者權益

金   額

貨幣資金

10000

短期借款

3750

應收賬款

6250

長期借款

26250

存貨

15000

負債總額

30000

固定資產

20000

股本

15000

無形資產

250

留存收益

6500

資產合計

51500

負債及所有者權益合計

51500

  該公司2012年的營業收入為62500萬元,營業凈利率為12%,股權支付率為50%。

  資料二:經測算,2013年該公司營業收入將達到75000萬元,營業凈利率和股利支付率不變,無形資產也不相應增加。經分析,流動資產項目與流動負債項目(短期借款除外)隨營業收入同比例增減。

  資料三:假定外部籌資額為零,負債籌資為零。

  資料四:甲公司的一家子公司目前的資本來源包括每股面值為1元的普通股800萬股和平均利率為10%的3000萬元債務。該公司現在擬投產一個新產品,該項目需要投資4000萬元,預期投產后每年可增加營業利潤(息稅前利潤)400萬元。該項目的備選籌資方案有兩個:

  (1)按11%的利率發行債券;

  (2)按20元/股的價格增發普通股。

  該公司目前的息稅前利潤為1600萬元;公司適用的所得稅稅率為40%;證券發行費可忽略不計。

  要求:

  1.根據資料一,資料二計算外部籌資額。

  2.根據資料三,計算2012年內部增長率、可持續增長率,如果實際增長率為20%,企業應怎樣調整自身經營戰略。

  3.根據資料四:

  (1)計算不同方案籌資后的普通股每股收益;

  (2)計算增發普通股和債券籌資的每股收益無差別點;

  (3)計算籌資前的財務杠桿系數和按兩個方案籌資后的財務杠桿系數;

  (4)根據以上計算結果分析,該公司應當選擇哪一種籌資方式?理由是什么?

  (5)如果新產品可提供1000萬元的新增息稅前利潤,在不考慮財務風險的情況下,公司應選擇哪一種籌資方式?

  答案

  1.(1)變動資產銷售百分比=(10000+6250+15000)/62500=50%

  (2)變動負債銷售百分比=(11250+7500)/62500=30%

  (3)需要增加的資金數額=(75000-62500)×(50%-30%)+2200=4700(萬元)

  (4)留存收益增加提供的資金=75000×12%×(1-50%)=4500(萬元)

  外部籌資額=4700-4500=200(萬元)

  2. ROA=62500×12%/51500=14.56%,

  ROE=62500×12%/6500=115.38%,

  =136.35%

  此時,企業資金多余,企業可以實行的財務戰略為:①支付股利;②調整產業;③其他。

  3. (1) 金額單位:萬元

籌資方案

發行債券

增發普通股

EBIT

2000

2000

現有債務利息

300

300

新增債務利息

440

 

稅前利潤

1260

1700

所得稅

504

680

普通股收益

756

1020

股數(萬股)

800

1000

每股收益(元)

0.95

1.02

  (4)由于增發普通股每股收益(1.02元)大于債券籌資方式,且其財務杠桿系數(1.18)小于債務籌資方案,即增發普通股方案2收益性高且風險低,所以方案2為較優方案。

  (5)進行每股收益分析時,當銷售額(或息稅前利潤)大于每股無差別點的銷售額(或息稅前利潤)時,運用負債籌資可獲得較高的每股收益;反之,運用權益籌資可獲得較高的每股收益。每股收益越大,風險也越大,如果每股收益的增長不足以補償風險增加所需要的報酬,盡管每股收益增加,股價仍會下降。

  當項目新增息稅前利潤為1000萬元時應選擇債務籌資方案。

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